引言
海南橡胶是中国领先的天然橡胶生产商之一，其股票在上海证券交易所上市，代号为 601118。随着投资者对大宗商品投资兴趣的增加，海南橡胶股票已成为投资组合中受欢迎的选择。本文将深入探讨海南橡胶股票的持有和交易策略，以帮助投资者最大化回报并管理风险。基本面分析
在制定任何投资策略之前，对海南橡胶的基本面进行全面分析至关重要。关键指标包括：财务业绩：分析公司的收入、利润率和现金流以评估其财务健康状况。行业趋势：研究天然橡胶市场，包括供需动态、价格波动和竞争格局。管理层：评估管理层的经验和业绩记录，以了解其执行策略的能力。估值：将海南橡胶的市盈率和市净率与同行业公司进行比较，以确定其估值水平。持有策略
对于长期投资者，持有海南橡胶股票可以提供稳定的收入流和潜在的资本增值。这种策略适合那些看好天然橡胶行业长期前景并愿意承受一定程度波动的投资者。优势：股息收益：海南橡胶通常提供稳定的股息，这可以为投资者提供被动收入。长期增长：随着天然橡胶需求的持续增长，海南橡胶有望在未来几年实现收入和利润的增长。对冲通胀：作为一种大宗商品，天然橡胶通常在通胀时期表现良好，可以帮助投资者对冲通胀风险。缺点：价格波动：天然橡胶价格受到各种因素影响，包括天气、地缘政治和经济条件，这可能导致海南橡胶股票价格大幅波动。行业周期：天然橡胶行业存在周期性，海南橡胶的业绩可能受到行业周期波动的影响。交易策略
对于短期交易者，海南橡胶股票提供了一些交易机会，可以利用价格波动获利。这种策略适合那些能够承受更高风险并了解技术分析的投资者。优势：短线利润：通过买进和卖出海南橡胶股票，交易者可以利用价格波动快速获取利润。技术分析：海南橡胶股票的技术图表可以提供交易信号，帮助交易者判断价格走势和潜在反转点。套利机会：在不同交易所或市场之间，海南橡胶股票的价格可能存在套利机会，这可以让交易者无风险获利。缺点：高风险：短期交易涉及高风险，交易者可能会损失部分或全部投资。情绪化交易：交易者可能容易受到情绪化交易的影响，导致错误的交易决策。市场流动性：海南橡胶股票可能在某些交易时段流动性较低，这可能会影响交易的执行。风险管理
管理海南橡胶股票投资的风险至关重要。投资者应采用以下风险管理策略：设定止损点：确定在价格下跌一定幅度时自动卖出股票的止损点，以限制潜在损失。分散投资：不要将所有资金投资于海南橡胶股票，而是将其投资组合多元化，以尽量减少风险。密切关注市场动态：持续监测天然橡胶市场和海南橡胶的财务业绩，及时了解潜在的风险和机会。最佳实践
为了充分利用海南橡胶股票的投资和交易机会，投资者应遵循以下最佳实践：制定明确的投资计划：在投资之前，确定具体的投资目标、风险承受能力和投资期限。进行彻底的研究：全面分析海南橡胶的基本面和技术图表，以做出明智的决策。耐心和纪律：投资海南橡胶股票需要耐心和纪律，避免情绪化交易。寻求专业建议：如果需要，请咨询财务顾问或股票经纪人，以获得个性化的投资建议。结论
海南橡胶股票为投资者提供了多种投资和交易机会。通过对基本面进行适当的分析并采用有效的持有或交易策略，投资者可以最大化回报并管理风险。重要的是要记住，所有投资都涉及风险，谨慎投资并管理好风险对于成功至关重要。期货逼仓是什么意思？ 举个例子
逼仓：(Market Corner) 指交易者利用资金优势，通过控制期货交易头寸数额(即大量做空或做多)或垄断现货可交割商品的供给，迫使对手方违约或以不利的价格平仓亏损出局，从而牟取暴利的行为。 逼仓可分为两种方式，一种是通过做多头实现，即“多逼空”，另一种是通过做空头实现，即“空逼多”。 在美国，逼仓一般出现在可交割的现货量不大的情况下，逼仓者是市场中的买方，它既拥有大量的现货部位又拥有大量的期货部位，这样可以使没有现货的空方或卖方在进入交割月以后只好以较高价格平掉自己的部位，期货价格一般会偏离现货价格较远。 当多方手中有大量的资金，同时也掌控市场上大量的现货的时候，他们可以强力做多，并拉升期货价格，而在价格抬升的过程中，市场大量游资会靠过来加大多方阵营力量。 空方在资金不足的情况下，只能屈服，在高位平仓。 而且期货价格的高抬同时也会拉升现货价格，如此一来，多方实现期现两个市场双赢。 不过值得注意的是，在中国期货市场上，这种多逼空的方式容易在政策的调整下失败。 当现货供应充足且投资资本过小的时候，空逼多的情况也容易发生。 现货商可能为套保会在期货市场上做空，市场投机做多者在现货供应充足以及套保大力资金下，难敌空方打压，不得不平仓离场。 中国国内目前为止最著名的期货交易多逼空典型案例就是1995年发生的“327”国债事件。 空方为当时号称“上海滩证券教父”的上海万国证券公司总裁管金生和“辽国发”高原和高岭；多方则是以当时财政部直属的“中经开”为首的上海和江浙一带的私人大户。 当时空方判断经济发展的趋势势必使政府减息，保值贴补率不可能再次提高，因此在145元附近大举做空，多方则大举建立多头头寸。 后来高岭风闻“保值贴补率要提高到12.98%”，便将其50万口的空单平仓同时追加买入50万口反手做多，这样100万口多单将“327”国债的价格封到152.50的涨停板上，此时万国证券全线亏损并直接爆仓。 不甘破产的管金生指挥万国证券在收盘前15分钟挂出1000万口空单，将“327”国债的价格打回147.50，将所有跟风多头杀得立即爆仓，而万国证券立即扭亏为盈并反过头来赚了几个亿。 不过万国证券这样的操作是违反当时的规定的，证监会紧急宣布当天最后15分钟交易不算数，万国证券也因此遭受灭顶之灾，被申银证券按照规定重组，而管金生则被关进了监狱。
我先要一篇描述1988年通胀的文章
令人难忘的1988的通胀.1988,通货膨胀在告别中国几十年以后，重新来到了中国.其时家长正准备把那台14寸的黑白电视换成彩电，也准备为我将来的结婚准备一台，去商场了解的结果：华侨商店彩电无货，免税商店一台18寸的海信彩电的价格是人民币3500元，飞利浦彩电的价格是2000元现金+1000元外汇券。 较之3个月以前的价格，几乎上涨1倍.犹豫了半个月之后，所有的商店彩电全线断货，在从前，在烟草公司凭票供应1元8角钱的阿诗玛香烟变成了敞开发售的8元1包，家居商场将仓库的组合家俱用封条封上，上写:已预定，此前1套黄海组合家俱的价格是900元，而当重新打开封条时标价是1500元，这就是1988年的中国，而在之前的这几年，人们的工资逐年的增加，加之大家都从嘴里面省钱，所以多多少少都有些积蓄，收入高的人已经成了万元户，而此时像我的父母这一代的人，正分享着改革的福利生活，对于未来的日子充满了中年乐观憧憬，也正准备着家里陈设的更新，以及为儿女的婚事筹备打算，经此一轮汹涌快速的通胀，突然变得茫然起来了.当时作为学生的我，突然的开始关心起家里的经济大事了，而其实我当时正沉迷于现代浪漫诗歌的写作，认为经济是俗人关心的事情，油盐酱醋俗不可耐. 可眼瞅着父母半生的积蓄一夕之间缩水打五折，心情难免沉重，从而逼使自己琢磨起经济问题。 我们为什么没有预见到物价会如此飞涨呢？我请教身为高级工程师的父亲，他是个聪明人，但他也很无奈，因为这种情况他从来也没有碰到，倒是母亲在和周围人的聊天中，察觉物价有慢涨的苗头，提前收集了一些日用品.通货膨胀的事情，曾听49年以前经商的爷爷说过：卖掉绸缎收回的一万元再去进货只能打七折用，也就是说，每交易一次，你的现金就“毛”了一次，所以商家都关门倒闭，大家都把剩的一点钱置办了首饰和绸缎，关门回家。 我想1988国人的焦虑，部分来源于此，人们的情绪很不平静，要知道有的人的钱是从早年每月5元10元的速度来积攒的，比如自己家就是.要知道1978年以前的10元钱够1个学生1个月的生活费，而现在只能买1包云南香烟，这叫人们的心理如何能够平衡，当时一级工资也就是十几块钱而已.通货膨胀就是政府通过发行纸币来稀释民众财富，这是我印象最深刻的一点，此时在全面通胀的过程中，我们发现市场上存在了一个内部价格、出厂价格、调拨价格，有权威的人仍旧可以买到涨价以前的价格，这也是从前民众看不到的特权力量，第一次公然的展示在所有民众面前，广泛的民怨从此产生了，以至于积聚到了令人难以回首的1989富人比穷人更能够挺过通胀，且不论富人多多少少都能够获得某些特权.所以1988年很多人立志要做一个富人，这也产生了第一轮的经商潮，恍惚记得十万青年闯海南，大面积的下海经商潮就是在这一年，其中坚持下来的一批人后来成为了当今著名的商界闻人，而从那时开始，老实巴交的工人开始沦为城市里的贫农，很多同龄的人就此开始了人生的分野，二十年过去，有的人早已成为福布斯榜的富豪，而另外大多数的人不说也罢.此所谓幸福的人的幸福都是相同的，不幸的人则各有各的不幸.80年代的文化热、文学热就此降温，青年人喊出了诗歌已死的口号，回头来看，社会的兴趣从文化转向经济，这是一个历史性的变化证券市场也是从这一年从深圳开始的，烟台的房改也是从这一年开始，虽然人们并非情愿，但从这里这时开始，城市职工开始拥有自己的住房，社会的剧变如此集中的汇聚在1988、1989这两年里发生，深刻的影响了国人的命运，对于经济现象的兴趣，对于商业活动的参与，对于个人财富的追求，自此成为像我一样的青年的志向，回头看当年的烟台，个人生活愈困顿穷苦，愈是手捧泥饭碗而不是铁饭碗金饭碗的人，愈有下海经商的勇气.当下形形色色的商人老板们，多数是当年一些底层的人、遭遇生活挫折的人、受到巨大财务压力的人，很多人当时未必把当时的个体户生意当成一个事业，而只是为了改变穷困的生活，以及满足或大或小的物质欲求，或是主动或是被社会潮流挟裹，开始了自己新的充满风险、漂泊不定、前景未卜的创业，不知社会改变了他们，还是应该说他们改变了社会?通胀逼使着人们拥有实物资产来抵御通胀，在通胀的年代不拥有不动产或公司资产以及股票资产，就会在持续的通胀年代里沦为穷人，当今又进入了新的通胀年代，持续的时间将比1988年那次长的多，这是一个新的贫富分化的过程，在未来数年，社会洗牌的过程中,会有一批新的人群沦为新的穷人，而另一批人成为中产以至于富人，历史不会简单的重复，但,痛失致富的机会却是绝大多数人群的宿命.令人难忘,启蒙、幸福、激动和伤痛的80年代.……抗通胀:别为赢一时而输一世 10招让你不赌也赢你赌不起的通胀上世纪70年代的美国，通货膨胀率的峰值接近15%，最优惠的利率达到21.5%，美元汇率崩溃；1994年的中国，CPI指数上涨24.1%，一年期存款利率为11%，国债期货炒到爆仓，接下来连续几年经济“软着陆”2009年，美联储印钞速度史无前例，中国的货币信贷规模达历史峰值，石油等大宗商品价格暴涨?Inflation Dangers Threaten Our Money现在的年轻人，对于物价狂飚的印象模糊，但种种迹象表明，历史不会忘记。 一方面，专家学者为通胀是否会来，何时来争论不休；另一方面，各路商家渲染通胀威胁，期望借此把房产、黄金、藏品卖个好价钱；更多平民百姓关注的是：手里的钱会不会“毛”？现在布局资产是否还来得及？货币的时间价值是构成财富管理理论体系的重要部分，但货币价值变动的时间曲线可不像人生财富曲线那样有规律可循，不可控的因素会令这条曲线上窜下跳。 如今，一场全民“赌通胀”的运动已然掀起，但又有几人对货币的运行规律了然于胸呢？当别人狂热的时候也许我们需要冷静，通胀，真的不是谁都能赌得起的。 策划、执行/本刊记者 王雪吟、张志峰、罗燕红图/GettyCPI已经深入每人心中，面对可能来势汹汹的通胀，一场全民赌通胀运动的掀起也就不足为怪了，看看这三位先行者能给你带来怎样的启示——他们，这样来对抗通胀房价迅速反弹，股指连创新高，还有原油、铁矿石、铜、天然橡胶?大宗商品、能源期货“涨”声一片。 前些日子经济学家还在说通缩，今天又嚷着通胀要来了，这可真让人看不懂。 据说，已有一批先知先觉者领先我们太多地采取了行动，譬如早在第一个季度就买入或股票或房产或黄金，严严实实抢了个先、抄了个底。 Ethan 理财新鲜人也玩另类投资Ethan今年28岁，硕士，毕业近三年，目前供职于一家500强外企。 虽然经验不多，但一听Ethan讲话就像个理论高手。 关键是，Ethan竟然对改革开放后的三次通胀都有点印象：上世纪80年代中后期和90年代中期，以及自己刚毕业的2007年。 虽然遇到三次通胀，但Ethan坦言自己的通胀对抗经验几乎为零。 前两次是因为年纪尚小，根本就没意识；而2007年那一次，自己刚毕业迈出校门，一穷二白，亦无担心身家贬值之虞。 现在，他积极投身“主动对抗”通胀阵营，因为不想“一不小心身价缩水”。 Ethan的主要资产配置是：股票、基金和很少人会买的红酒。 他认为现在的股指点位还比较低，因为根据过去的经验显示，通胀年代股票会领先开始上涨，涨幅至少有底部指数的三到五倍。 可以抗通胀的公司板块，包括房地产、资源、电力、钢铁等，也许远没有达到最后的价格。 而那些可以把成本转嫁出去的行业，尤其是这些行业中拥有定价权的公司都是投资非常好的选择。 曾经有所谓 “五金”概念：黑金(能源)、黄金、绿金(绿能)、蓝金(水资源)和土金(农产品)，这正是全球最热门的投资商品。 他曾认真读过巴菲特1981 年《致股东的信》，觉得受益匪浅。 里面提到，伯克希尔·哈撒维表现好，是因为持有了能很好地适应通胀的企业。 这类企业有两大特点：一是有能力在无需担心市场份额和单位产量大幅下降的情况下轻易地提价（即使当产品需求平稳、产能未得到充分利用时也能如此），二是有能力将企业产出额大幅增加（更多是归因于通胀而非真实增长）与较少的额外资本投资需求协调好。 最近股市的涨势良好，但Ethan却说他其实没有关注。 他打算坚定持有，作三五年的长线观察投资。 而谈及股市的巨大波动和风险，他认为历次经验表明很多提前入场并愿意承受未知风险的人，最后都获得相当好的回报。 对于自己另辟蹊径，选择葡萄酒投资，Ethan说有两大重要原因，首先是看好市场前景，其次是有兴趣、自己也喜欢喝。 他说葡萄酒的年投资回报率一般在8%-12%，一款“出身名门”的葡萄酒，经过橡木桶发酵、陈酿、瓶储等工艺，品质将随着酒龄的提高而稳定增值。 藏酒投资界也流传着一种说法，一次购买两箱优良“期酒”，待酒成熟后，投资者可以自己享用一箱，而出售另一箱的收入能重新买入两箱。 波尔多的一些好酒，在2001年期酒发售时每瓶300欧元，如今已涨到900欧元了。 股市具有较大波动性和风险，葡萄酒也不是常规投资渠道，Ethan的抗通胀之路激进而充满了新鲜人的风格。 许敏左手黄金，右手房产在猪肉一天一个价儿、CPI屡创新高的2007年，许敏把手中的股票清仓了！她2005年入市，当时“点位低，运气又好”，后来股市一路狂涨，屡创新高，她又及时离场——那一拨的辉煌经历她现在说起来还很激动。 不仅成功避免资产缩水，还实现净资产增值。 许敏今年四十岁，上几轮通胀她印象深刻，而且积累了一定对抗经验。 90年代中期那轮通胀爆发时，许敏还年轻，她眼瞅着手里积攒了很长时间的钱在不长的时间内缩水，心里深为没做任何准备而懊恼。 之后，她开始学习经济学知识，留心市场变化，关注政府新出台的政策。 因此才有了2005年抄底的传奇经历，她的总结是：一定要看得准，出手早，走得快。 现在，她说她对股票市场看不明白，不打算涉足，主要精力放在了黄金和房产上。 从今年年初，许敏开始买入黄金。 刚开始除了实物黄金，还买了一点纸黄金，但她说现在买纸黄金已经没用了，要买就得买实物黄金。 黄金的这波行情是从4月20日左右开始起来的，据专家说，美元的一路走跌和国际原油价格的一路走高，给黄金价格带来很大的支持。 她印象较深的是6月1日金价还是272元/克，6月3日就涨到278元/克了。 与之前相比，每盎司黄金的价格上涨近百美元，甚至有可能突破1000美元/盎司的关口。 有很多人说，近期黄金价格出现了大幅上扬，已将达到历史的高点，投资黄金已经不保险了。 但许敏觉得黄金能够抵抗通胀的观念在大家的观念里根深蒂固，不会使大家失去购买热情，惯性，而黄金投资者们更是充满了跟涨不跟跌的勇气。 所以即使市场还在不断盘整，她也不会过多担心。 除了关注黄金市场，许敏近期还在海淀某名校附近投资购买了一处学区房。 该学区房交通便利，虽然现在买入价就不低，但是她坚信，好地段、好学校加上房子本身的条件，令这套学区房更显稀缺。 许敏说不动产投资具有一定的资金门槛，因此在选择时本着“商铺优于住宅，具有地标性的豪宅更优于一般住房”的原则的指导下，她也看了一些别墅、商铺，但最后还是没有出手。 除了自有资金的局限外，更多还是考虑到不论经济形势怎样，大家对于孩子的受教育支出是一定不会吝啬。 许敏相信她购买学区房是个正确的决定。 即使升值空间不大，跑赢通胀、保值是没有问题的。 现在，已经有不少人都在做这样的事了，她的银行理财顾问曾对她讲，银行里的放贷已经很忙了。 黄广生 实业“老鸟”的大生意年近半百的黄广生无疑是一只投资和抗通胀的“老鸟”了。 不仅经验丰富，黄广生理论水平还高，知其然且知其所以然，他对市场的认识比一般人要深入很多。 他认为上世纪的两次通货膨胀，80年代的那次主要是由价格“闯关”推动生产资料价格上涨引起的；90年代的通胀则主要是因为经济过热和信贷膨胀。 而这次是因为流动性泛滥实在太严重了，各国都采取低利率甚至是零利率。 由于本身从事实业生产，因此他格外关注大宗商品价格，尤其是跟自己的企业生产有关的原材料。 每次市场情形出现变化，老黄都会咨询专业人士的意见，并结合自己对市场的观察和自身实际情况，做出一些投资选择或者策略调整。 对目前市场的看法，他认为年底前物价不会全面大幅度上涨。 因此。 他打算在今年年底前储备大量企业生产要用的原材料。 例如棕榈油、天然橡胶和生产模具的石墨。 石墨是一种石油衍生品，价格与油价密切关系，黄广生预计后期还会涨，而且使用周期也长，囤积不会变质，所以他决定多囤点。 有专家称，2008年企业缺少资金，当时是“现金为王”；2009年“信心为王”，憧憬经济复苏；2010年随着经济复苏，最稀缺的将会是资源，所以是“资源为王”，从今年下半年开始，买什么都不如买资源。 在个人投资方面，老黄也买了一些黄金，他认为黄金白银永远比纸钞更可靠。 国际金价要到1200美元/盎司的水平才能创下历史新高，所以现在买入还是逢低。 而且中国的黄金储备也从2003年的600吨增加到如今的1054吨。 这可是政府领导我们储备黄金！黄广生说他身边还有朋友，以传世和文化价值为选择标准，投资古董、宝石什么的，他其实也很有兴趣，但是苦于不懂这一行，不敢贸然出手。 如果懂得的话，这是一个很不错的方向。 记者手记通胀是一轮残酷财富再分配的竞争，在指导思想上最好不要抱着抄到底、闷声发大财的想法，保值是最好的出手目的。 除此之外，“变现性”及投资人本身对标的的熟悉能力，也应该列入考虑。 只有指导思想正确了，做法才能不会偏离正道。 你一定听说过这个理论，想抄底的人永远都抄不到底，机会往往留给了那些无准备的人。 目前，市场状况还不稳定，政策也一定是伺机而动的。 我们能做的、必须要做的，只能是时刻关注市场的走向和尽量踩准国家宏观调控的步伐，努力和国家步调一致，千万别因为过于贪心而成为市场上那个接手烫手山芋的最后买单人。 特别是现在，万一通胀预期落空，应警惕被资金炒高的大宗商品、股市、房市再度回调，切不可盲目追高。 做到进可攻，退可守才是第一要义。 通胀面前，个体是渺小的。 不想财富被卷走，就不要考虑如何去“赌”。 现在，摆正自己的位置，规划好未来，克服一时的冲动，谋定而后动。 别为赢一时而输一世在一部意大利喜剧片《野兽》中，有这样一段揶揄经济学之理性枯燥的情节。 男主人公为了抗拒女主人公的引诱，向身边朋友请教对策，那位朋友建议他在面对引诱时背诵近年来的通货膨胀率。 果然，漂亮的女主人公极尽诱惑之能事，男主人公也丝毫不为所动。 把通货膨胀率读成了《金刚经》，看来源于西方的经济学和经济指标也深为民众所厌倦。 但就是如此乏味的通胀率现在却成了全民的谈资和赌注，原因很简单——它太重要了。 通货膨胀为什么重要不需要解释，就像有人抢你钱你为何愤怒一样易于理解。 通胀的可怕之处在于它每次“抢钱”的手法和时机难以琢磨，所以很多自以为赌赢了通胀的人最后却成了输家。 看右边这几个例子：Case 1刘杰 男 30岁 深圳在2007年下半年的时候匆忙举债买房，理由是售楼小姐的那句话——通货膨胀来了，房产最保值。 刘杰也意识到房产有泡沫，不过觉得通胀来了至少自己的收入会增加，所以买房长远来说还是划算的。 结果通胀来了，房价也跌了，金融危机冲击到公司业务，收入减少了30%。 Case 2李少峰 男 47岁 北京家里至今还有4台电视机，都是1994年买的，那一年物价上涨超过20%。 “只要别存钱，买点啥都行”——在这种大众思潮的引导下，李少峰囤积了不少“值钱的”大件，当然也包括了这四台电视机。 “没想到电视机价格跌的比钞票还快，早知道当初多买点国债就好了，那时国债利率可达到14%了。 李少峰想起来就后悔。 Case 3余欣 女 25岁 上海储蓄计划被通货膨胀打乱了，两年前刚毕业的她本来商量好和男朋友一起攒钱，期望五年后在父母的资助下买房，没想到通货膨胀汹涌而至，尽管存款利息在提高但也不甘心把钱存成定期，毕竟积蓄太少了。 索性开始乱花——反正明天的钱更不值钱，还往股市里投了一笔来赌一把。 结果可想而知：一点积蓄没攒下来，还被深套了一些。 财富管理的理论体系由货币的时间价值、资产配置理论和生命周期理论三部分构成。 其中唯有货币的时间价值最难掌控。 也就是说个人可以主动地去调整资产配置，可以主动地进行人生规划，却无法主动地应对货币价值的变化，那些认为自己能“赌”赢通胀和通缩的人，往往像三个案例中的人物一样铩羽而归。 究其原因，决定货币时间价值的主动权在政府、在中央银行，没有规律和章法可循，这就像你参加一个赌局，怎么出牌什么规矩全是庄家说的算，你能成为赢家纯属侥幸。 连索罗斯这样的大鳄即使能赌赢英镑、泰铢，却在俄罗斯卢布上一败涂地，何况我们这些升斗小民。 所以，千万不要用常理和经验去应对货币时间价值的变动。 通货膨胀真的对债务人有利吗？通货膨胀是货币价值的缩水，那对于债务人来说意味着未来还的钱“少”了。 对这一点感触最深的就是2005年前买房的人，其中有些人当初买房的压力也不小，但是随着收入的增加和房租价格的提高，每月2000-3000元的月供现在看起来算不上什么。 所以通货膨胀能减轻债务，赌在通胀来临之前进行借贷被认为是聪明的做法。 但是这个逻辑的成立是有条件的，首先要保证利息不会很快上升，因为这会增加债务负担；其次要保证个人收入的提高，否则通胀不会真正减轻你的债务压力。 这两个条件在2007年之前都具备，但之后就消失了。 2007年的时候还打算赌通胀的人大多都输了。 同样的逻辑，不同的条件，导致的结果截然不同，经验和常识受到了挑战。 那未来的情况会怎样？可以设想，短期内社会平均收入提高的可能性不大，因为产能过剩严重，企业效益普遍不好。 如果真的经济复苏，人们的收入开始提高，再配合上现在泛滥的流动性，必然导致CPI价格的上升，加息就接踵而至。 所以最乐观的估计，未来满足“通胀有利于债务人”这个逻辑的两个前提条件也不可能都具备。 当前增加负债率是胜率很小的一种赌博。 通胀来临前真的要持有资产抛弃现金吗？钱毛了，不值钱了，这是老百姓对通胀现象的通俗理解。 所以在通胀来临前还持有大量现金就显得很失败，应该尽可能的转换成能保值的资产，比如黄金、房产或者股票等等。 这个逻辑被2007年下半年同时出现的资产价格泡沫破裂和物价飙升给推翻了，“现金为王”居然是那段时期最明智的选择。 记得当时巴菲特曾来到中国，有人问他通胀来了是不是应该更积极的买入股票，他的回答是现金的贬值不构成必须买股票的理由。 这个逻辑的实现同样需要一定的条件，那就是资产的价格不能处在泡沫的状态。 不幸的是，在如今虚拟经济已经超越实体经济的时代，一旦流通中的货币泛滥，往往表现为资产价格先上涨，特别是大宗商品价格的上涨，然后慢慢传导到最终的消费品上，也就是我们熟知的CPI上。 所以当临近通胀时再考虑增持资产可能会有点晚，这时甚至应该抛弃所有资产只持有现金。 更深一步的讲，通胀前该持有资产还是现金要综合考虑多方因素。 比如资产的价格是否已经很高、通胀会持续多长时间、自身当前时期的消费支出计划等等。 像案例中提到的跟风布局资产赌通胀的行为不可取，因为太多的条件不明朗，而资产价格泡沫破灭带来的损失要远远大于短期通胀对现金的侵蚀。 通货膨胀时需要囤积商品吗？通胀来临，物价上升，那就多囤积点商品，价格涨上去就赚了。 老人们似乎更信奉这个逻辑，因为他们有过这方面成功的经验，当然也有失败的教训。 通货膨胀是由过多的货币追逐相对稀缺的商品造成的，如果真的是由于商品的稀缺而引发的通胀，比如津巴布韦发生的恶性通胀，中国在1987-1988年发生的通胀（当时通胀的原因并非全由商品短缺造成，但价格闯关确实造成了混乱），那么囤积商品还是有用处的。 而如今发生的通胀一般是由货币泛滥造成的，这时囤积那些并不稀缺甚至还过剩的商品，就得不偿失了。 未来如果真的发生了严重通胀，那一定是源于当前的货币泛滥而不是商品短缺，囤积商品是没用的。 因为与通胀相伴的是产能过剩，也就是“滞胀”的局面。 假如你囤积了汽车（这是人们普遍觉得有价值的一种商品），那么很可能出现的局面是：汽车成为了一件普通消费品，更新换代很快，价格也大幅下跌。 这与1994年那轮通胀后的电器价格走势是一样的。 把货币当作一把标尺，丈量财富人生货币是有时间价值的，所以我们需要理财——理财教科书上常常这么说。 但是从上面这些问题中可以看到，对于货币的时间价值不能机械的理解。 货币从长期来看是逐渐贬值的，在不出现极端的情况下（比如国际货币体系巨变或经济永远衰退下去），这个结论是正确的。 但是在此过程中，如果对货币价值变化的节奏、商品是稀缺还是过剩、社会财富的转移方向、资产价格的高低等等，没有清醒地认识，那么表面上的赢家实际上却变成了输家。 从财富管理的角度看，单纯的赌通胀和赌通缩其实没有任何意义，关键是要让货币在一生的理财规划中能发挥出更大的价值。 如果我们把货币比作一把尺子，那么它会热胀（通胀）冷缩（通缩），用它来衡量商品的长度（价值），得出的结果就不一样。 在货币泛滥成灾的时候，任何商品和资产相对于货币都变得有价值，但只有稀缺的商品和优质的资产能够经受住时间的考验。 所以一定要赶在货币泛滥之前布局这些商品和资产，抵消货币贬值的伤害，还能获得一定的增值。 同样，如果在货币收紧的时候，手中还能持有大量现金，或者保持收入的增加，那无疑对财富的积累很有帮助。 总之，货币的神秘和经济社会的复杂很难简单描述，但只要用心的使用货币这个尺子，就会丈量出更有价值的人生。 合理的资产配置，可以穿越经济周期，无论经历通胀还是通缩，都能实现财富稳健的增值．而在人生命周期的不同阶段，也需要侧重配置不同的资产，令风险和收益取得平衡．开始配置你的未来富仑贝（化名），他是90年代初毕业的大学生、大型国企员工，用他自己的话说，就是：当时大学生很金贵、工资在全国也是数的上的，所以对花钱有印象，对理财没印象。 他说毕业十几年，只有两套房子：由于买的早，70多平米的单位房现在已经值14万（买时4万）；另一套大房子19万买的，目前增值5万，还有美元理财产品，目前亏损1000多，投资股票，亏损了50%。 他在BBS写他的理财经历我记得刚工作时8年的利息是14%,单位很多人都存的是8年的死期,因为这样到第8年就可以翻一倍。 ,当时感觉有钱真是好，每次到北京去，都要住星级饭店,买赛特的名牌服装、皮包、鞋?还有就是东跑西跑的旅游。
青泽怎样做期货一.doc
青泽先生简介： 青泽，国内著名操盘手，1992年毕业于北京师范大学，哲学硕士。 1993年涉足股票市场，1994年进入国内期货市场。 参与过国内期货市场大大小小成千上万次战役，经历了十多年惊心动魄、跌宕曲折的期货投机生涯，逐渐形成完善的交易策略和技巧，对交易心理更有深刻的见解。 2005年，青泽先生的《独自徘徊在天堂和地狱之间―一个操盘手的自白》一书在大陆和台湾发行以后，引起海内外投资界的强烈反响。 05年底，此书第二版《十年一梦―一个操盘手的自白》出版，成为财经投资方面的畅销书。 目前，青泽先生主要从事股票、期货的专业投资服务。 作为国内期货实战派的精英，青泽先生具有丰富的交易经验和深刻的市场投资哲学。 此次受永安期货邀请，为投资者作关于期货投资理念、策略和心理方面的讲座。 【青泽】： 跟刘经理我们也是老朋友了，我在十多年以前就和他们公司做交易，中间有几年离开了，但是现在还在他们公司，今天他们请我来，我也很高兴和大家谈一谈我做交易的体会和感受。 也谈不上讲课，我只是谈谈我怎么做交易的体会，先把这段话和大家说一下。 我每到任何地方讲课都会提到这个问题，期货交易培训也好，讲课也好，讲座也好，从我个人来讲，我也弄不清楚这是好事情还是坏事情，包括我《十年一梦》这本书的出版。 本来《十年一梦》更多是讲我十多年交易人生里比较曲折的坎坷，体会经历和感受，本来应该说是风险交易的书，成功的艰难性，风险的巨大。 但实际上这本书真正出版以后，我从反馈信息来看，好像大家对我书中提到的风险意识，期货交易难度方面恰恰大家忽略了，我越说交易很难成功，大家越挑战自我，一定要去占取市场，成功的欲望。 好多朋友因为看了我的书做交易，最后交易结果和我书上说的一样，不太好，我们讲课也是这样的。 不管我讲的多好，我自己体会谈得多深刻，这种东西我讲完以后，你听完以后，到底实际交易中对你投资想法也好，策略也好，心理也好，有多少帮助我也比较怀疑。 这句话是我自己真实想法，投资方面无论谁说有什么交易秘诀，有多好，你跟他学，学习愿望是好的，结果不一定很理想。 期货交易，我自己看确实像个迷宫一样。 这个迷宫进去容易的，要进去以后出来非常非常困难，我自己大概90年进这个迷宫，在这个迷宫里头摸索了至少八九年左右的时间以后，我才慢慢的搞清楚这个理工里面大概是什么情况，应该说还没有能力超越迷宫，我在迷宫里处于什么位置。 刚才路上，有人问我，我开玩笑，其实我来做期货讲座，我自己期货能力的水平评价，刚刚摸到期货交易的门。 曾经做过我这几年交易的评估，把交易水平分为四个等次，高盈利，每次交易成功也很低，都失败了，这是最差的。 好一点是成功率比较高，比如十次交易里有五次六次盈利，交易结果还是失败。 第三种情况，成功率不太高，你的交易结果是好的，最高的，按照他们的说法，成功率很高，回报也很丰厚，这就是最优秀的。 我觉得这个标准可能很笼统，我也不是完全同意。 他们给我测试的结果。 期货交易迷宫要走出来为什么非常困难呢？导致期货交易失败的原因有无数种原因，方向，金昌时间，风险控制，重仓交易，逆势交易，系统和市场是不是匹配，比如直接操作系统，有没有一致性，盈利的仓位拿过头了，也有运气的问题。 我感觉国内很难做，为什么？白天阳光灿烂，收完钱后，第二天早上面目全非，这是交易技巧能力的问题。 交易每天都有变化，我们每天都在面临，从局部角度来说，期货交易成败确实和运气有关系，等等。 原因有很多很多，成功非常非常困难，你解决其中这么多的问题，这个问题还只是我简单列了一下，如果让我再说一下，可能50个、100个原因都有。 你一个一个去克服，这个可能也解决不了，最终我如果一定要解决这个问题，还是应该有个相对完整系统的交易风格。 做期货的一个朋友做了10年，做完以后，十年磨一剑菜刀都没磨出来，期货交易要走出来非常困难。 我书里也专门讲到了，我不给人讲期货，也不愿意讲，黄金也不愿意谈，如果一定要谈。 作为期货，真正要做好的人，谈到做人我觉得更靠普一点，因为策略和技术方面的问题，包括行情方面的问题都是具体个别的问题。 这些问题跟你谈完以后，如果给你人生，人的心理，人生态度，人生修养这方面联系在一块的话，谈了没有用。 长期实践证明，我跟人如果谈了做期货方方面面问题以后，最终又引导了一个人，听了我的话，看了我的书做期货，我感觉比较惭愧。 书上写过一个冥河的摆渡者，当时年轻，朋友也好，同学也好，告诉他一两个消息，他也确实赚到钱了，最终交易，他也不能天天来问我，自己做投资，最终结果都非常非常不好。 期货交易我只是讲了他的负面的，有失败的肯定也有成功的。 成功者是有，我见过做期货的人，做的好的，真正让我看到觉得好，不是传说中做的好，可能也就十来个。 国外也有一些做的好的，咱们不去管，国内的期货市场，十多年。 我有一个朋友，我拿200万做，他拿300万做，六七月份做，我把200万投进去亏了五六百万，他把300万做成三千多万，而且这个朋友800万资金拿出去以后，一个多月就变成一千八百多万，做得也很好。 96年期货市场不景气，他又做股票，96年年初股票也就600多点，投资市场这个朋友做得非常成功。 这个朋友自动交易手法，他的想法，他的胆量也好，风险意识也好，对趋势的判断，以及入场时机把握，因为当时做交易做了很久，对他印象很深，现在回忆起来，这个朋友做得很好，现在也在北京，住在回龙观那。 让我很惊奇，如果这种理念和方法，他的操作手法，我现在理解他，我特别奇怪，他为什么在94、95、96年时候能够达到那种水平，我明明看到价格版期货每天价格波动很凶。 有一次一两分钟之内他可能放了五六个单子进去，第二天就扩大了版，一下就挣了四五千万，那种眼光，理念，交易出手的胆量，这种水平，我觉得他是个天才。 因为那个时候基本投资理念的很少，他也不可能有什么老师，我当时也想这个东西他怎么弄的，这个交易有没有老师教他，他说可能就是前几年，92、93年，两年之内股票市场也赔过大钱，最惨是一千万赔一二百万，94、95就做得很好了。 他说你没看到我赔钱时候，这种交易风格和能力，确实是比较好的。 第三是期货市场最核心的问题，顺势交易也好，风险意识也好，这个朋友做得很好，而且对中国投资市场整体结构踩点踩得非常好。 96年我还做期货，他不做了，他做股票去了，本来我们合伙要做深圳的一个基金，很成功。 这是一个做期货做得非常好的朋友。 北京大学，这几年一直和他们有上一个班，一个课，北大期货衍生品班，下面学生里有几个很厉害的。 因为据说有次讲课下面做几千万的有十多个，海南的也好，大连的也好，上海的，也有做得好的，确实做得比较好。 前段时间我办公室里来了一个实习的小孩，朋友介绍的，想和我讨论讨论，学习学习，我为了面子，觉得来也行，给他半个月时间实习。 来了两三个月以后，我发现这小孩本来投资水平已经很高很高了，刚开始我以为他吹牛，后来我仔细查了一下，他做得真得非常好。 包括咱们浙江永安期货，北京营业部也有做得非常好的高手，我有一个朋友前几年也是开始委托我做理财，后来他还让我给他推介一个操盘高手，我也推介一个，当时给了一笔钱，几百万，两年多时间挣了几十倍了，期货交易成功的人是有的，就是非常稀少。 按照我的理解，当然这不一定对，做期货投资者要成功的话要具备大概三方面的能力也好，素质也好，有三个特点，不一定对，我自己想的。 一个好的操盘手，第一个，你肯定要有这种能力，看出机会的人，看出真有可能有行情的交易也好，没有行情的情况，你要有这种分辨，这是最起码的，什么时候市场可以做，成功的概率比较高，什么时候做着没劲，也不可能赚大钱，这是第一个，要有内在优势和胜算。 有了这种眼光能力以后，这是一个。 另外一个，把握市场趋势的能力，你看对了以后，机会发现了以后，你做交易做进去，本来能挣一百万的，你挣五万就跑了，首先要有交易的眼光和能力。 丁圣元画了这么一个东西，色模版，看到这个花花绿绿的东西很难看清楚里面的图案是什么，如果我们人看里面是眼镜，如果你不是色盲，你是能看出来的。 如果说交易做得好一点的人，高手也好，他可能看市场也是这样的问题。 市场每天价格都在波动，市场背后的东西，一般规律特征的东西也好，有交易能力的人和没有交易能力人是不一样的。 对于大部分投资者来说，行情永远是不确定性的，职业操盘手对这方面是比较敏感的，哪些时候是可以赌的，哪些时候要赌小点，这个交易相当于色盲，要能看到能够交易的机会。 市场价格波动背后，从趋势角度来看，可能确实有趋势的成分，成功的交易人肯定要有能力把握市场周期性趋势，上涨也好，下跌的趋势，这是一种思维模式。 另外一种做法也是可以的，不一定是把握整个一段趋势，而是在局部交易里头，短钱交易成功来源于哪呢？肯定是赌博性的，这个赌博点很好，压十万进去，最坏结果输十万，也可能三万、五万，局部点搏弈没有胜算，成功交易思维模式来说就是这样的，靠把握趋势取胜。 另外，靠把握局部的点，机会，赚得大一点，亏的小一点取胜。 这是我自己做的东西，我画了红线两个地方，从我的交易风格来说，短线（音）交易，交易模式，我模式里是2B的交易，比如高点波动以后回落，做空，这样成功概率是比较高的，这笔交易也是赚钱的。 第二次也是这样，这种机会一次一次来，这点赌空头。 我和我们团队小孩说，原油的周开线，黑线前面的线在市场顶部和底部出现这种方式是不太好的，我十年以前就知道，我在《十年一梦》里就讲到，海南交易时候曾经碰到过这个问题。 如果崩溃的话，市场就是顶峰，那根线出来了，原油肯定有问题，我们也做外盘。 这对我们来说，这时候赌相对有一定的胜算，赌进去涨上去，我只能砍着走，砍了我也认，我要把握机会，要出手，这对我来说是有优势，有胜算的机会。 这是铜，箭头所在的地方，出现这么大黑线，我不管任何原因，我肯定有空头，现在可能我们交易系统还没发生空头信号，但是凭经验，这个黑线以后市场下跌可能性非常大，当然也可能第二天上，那我就惨了，但是我感觉这对我来说是个赌。 这是小时系统，我继续加码进去，前一天如果赌进去的不好，跑了，如果好了，我再加码进去，包括橡胶也是这样，我红箭头所指的地方，做时间长了以后，明显我感觉这一天不好，收盘收成这样，第二天操作依然这样，加码进去，在交易系统也好，印证了我的判断以后进去，第一时间就想到怎么把空头加进去。 塑料也类似，看到这种形态以后，我会做交易，当然这种交易肯定有不成功。 包括豆油，豆油我们挣了很大一笔钱，为什么？豆油暴跌以后，一直盘整好几个月，在大黑线前面四五个线，不是真正多头正功（音）性的，大盘那几天也涨，受盘也不怎么样，这种交易有危险，很有可能崩溃。 包括在这天赌博也可以，胜算是比较大的。 包括白糖，白糖上下突破都是假的，我从来没想在白糖做突破，底下也是这样，白糖行情为什么突破不行？他市场超重严重以后，往上突破是陷阱，往下突破也是陷阱。 白糖长时间没有趋势，但是我感觉可能马上会有趋势出现，一个品种总是这样的，周期性的，当你认为白糖永远没有突破，永远是假的时候，可能有一次是真的，白糖突破可能真的要出现了。 所以当市场出现某些特殊的形态结构和走势特征时，成功的操盘手具备一种敏锐的眼光和深刻的市场洞察力，能够在市场中发现具有优势和胜算的交易机会。 有些人也是能看得懂的，其实你只要做看得懂的交易就行。 像我们有个做得很好的朋友，外地有一个高手做得非常好，我看他交易有几个特征。 1、顺势操作，这个特点非常明显，无意之中做进去，他当时想做顺势交易，买高点，结果是顶部，上涨的趋势买进，下跌是做空，不会反做。 这个短差价形式没有，这种交易理念非常明显。 2、交易入场后，自我保护意识极其强烈。 3、交易风格成熟、稳定，一致性的贯彻进场和离市原则，行动一致性方面做得非常好，可以说是相当成熟的交易者才能达到这个状态。 像燃油突破高点以后就买进，短短的一两天行情，盈利就非常大。 豆油的波澜壮阔的上涨，前几年，其实是一路做上去，底下可能有三五百仓，一直在线的，中间还在加码。 锌的交易也是这样，突破以后持有很大的空投，能做这么多钱也不奇怪。 我们做这些交易，像前几年大豆交易，因为平绿线东西我在书上也谈到了，在一个大牛市里，市场价格到了这附近，他可能是个低风险，这种交易买进来以后，如果你能坚持时差，那盈利能力应该是非常非常丰富的。 像年初橡胶我们在持续做，这是大方向，实际进场，实际用的，当然是另外一些更细的风
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