白话投资：一个私募基金经理的价值投资之道作者信息
李驰，1960年代初出生，1988年毕业于浙江大学力学系流体力学专业。 次年南下深圳特区，先后在招商局蛇口工业区、中国宝安集团、深业集团、香港怡东国际财务投资有限公司任职。 拥有14年国内证券市场和11年香港股市的投资经验，亲历过国内外证券市场中的多次金融风暴。 现任深圳同威资产管理有限公司的董事总经理。 李驰在投资界以价值投资理念著称，其投资策略强调寻找具有长期价值潜力的优质企业进行投资。 在投资过程中，他注重对企业的基本面分析，如公司的盈利能力、财务状况、行业地位、管理层素质等。 在投资决策上，李驰坚持长期持有策略，认为股票投资是一种对企业的长期投资，应关注企业的内在价值而非短期市场波动。 同时，他注重风险控制，通过分散投资、严格止损等方式降低投资风险。 李驰的投资哲学强调耐心与纪律，他认为在投资中，耐心等待机会出现，避免盲目追涨杀跌，是获得稳定收益的关键。 纪律性则体现在严格遵守投资规则，不轻易改变投资策略。 在投资实践中，李驰成功地将价值投资理念应用于国内和香港股市，取得显著的投资业绩。 他所管理的基金在市场波动中展现出稳健的增长潜力，赢得了投资者的广泛认可。 总之，李驰以丰富的投资经验和独到的价值投资理念，在国内证券市场和香港股市中建立了自己的投资品牌，为投资者提供了可靠的资产管理服务，展现了中国私募基金行业的专业实力。
净利润、归母净利润和扣非净利润看哪个好？
当新手股民朋友们看一只股票业绩好不好时，没有财务基础的人可能不知道看什么好，懂一点的人可能会想到去看公司利润怎么样。 问题是利润指标也有净利润、归属母公司净利润、扣除非经常性损益后净利润等好几个指标，这些指标的表现可能天差地别，到底哪个才能准确反映公司的业绩呢？下面，小编和大家一起学习一下。
净利润
首先，净利润并不能真正的反映企业的赚钱能力与可持续发展的状况。 因为净利润实际上还包括了，企业正常经营以外的各种偶然性的或不可持续性的收入。 比如，包括获得政府补贴、减税，对外投资的项目赚钱了，处置了厂房、设备、土地等一些固定资产，转让参股或是控股子公司的股权等等。 有时这些收入，与较少的真实利润相比数额巨大，一些别有用心的上市公司经常用这种方法来粉饰业绩，哄骗中小股民。
归母净利润
对于有控股母公司的上市公司来说，母公司只持有一部分股权而不是全资控股是很常见的情况。 这时，子公司取得的净利润就不能全部计入母公司的净利润，还必须扣除属于其他股东的部分，扣除之后母公司股东实际享有的净利润就是归母净利润。
简单来说，我们在上市公司的合并利润表上看到的净利润，是加入了旗下所有子公司净利润后的合并净利润。 但是，这些利润并不是全都属于上市公司的股东，还要去掉子公司其他股东享有的利润，这个归母净利润才对股票的估值有意义，才是值得投资者关注的数字。
扣非净利润
实际上，归母净利润还是不能真正反映企业的盈利能力，我们还必须把“非经常性损益”的部分去掉，得到“扣非归母净利润”才能真正看出公司的盈利水平。 很多上市公司公布的财报中，看上去净利润大幅增加，实际上主要业务却是大幅亏损的，只要看扣非净利润与净利润是否差别巨大就知道怎么回事了。
扣非净利润与净利润差别巨大的原因
原因主要是非经常性损益的收入数值过大，而且不是个别现象。 2016年的第三季度共有2700多家上市公司获得政府补助，占A股上市公司总数的90%以上，有的公司主业亏损严重，但是拿到的政府补贴多高达数十个亿，比如京东方A、上汽集团、中石油等。
还有一些公司进行了大量的股权投资，自身的主业却是亏损严重，却经常靠变卖股权来修饰财务报表，让投资者误以为公司基本面改善。 比如中国宝安，参股了上百家公司。 还有一些是处置不良资产获得的收益，比如中联重科，这样的业绩改善对未来股价是利好的。
总的来说，懂得通过扣非净利润的变化来观察上市公司的业绩好好，才算是对股票估值有了一个基本的概念。 另外，还有少数公司会因为投资亏损、资产减值等原因造成扣非净利润大于公司净利润的情况。 因此，净利润指标的作用也不能的忽视。
净利润、归母净利润和扣非净利润看哪个好？
当新手股民朋友们看一只股票业绩好不好时，没有财务基础的人可能不知道看什么好，懂一点的人可能会想到去看公司利润怎么样。 问题是利润指标也有净利润、归属母公司净利润、扣除非经常性损益后净利润等好几个指标，这些指标的表现可能天差地别，到底哪个才能准确反映公司的业绩呢？下面，我们和大家一起学习一下。
净利润
首先，净利润并不能真正的反映企业的赚钱能力与可持续发展的状况。 因为净利润实际上还包括了，企业正常经营以外的各种偶然性的或不可持续性的收入。 比如，包括获得政府补贴、减税，对外投资的项目赚钱了，处置了厂房、设备、土地等一些固定资产，转让参股或是控股子公司的股权等等。 有时这些收入，与较少的真实利润相比数额巨大，一些别有用心的上市公司经常用这种方法来粉饰业绩，哄骗中小股民。
归母净利润
对于有控股母公司的上市公司来说，母公司只持有一部分股权而不是全资控股是很常见的情况。 这时，子公司取得的净利润就不能全部计入母公司的净利润，还必须扣除属于其他股东的部分，扣除之后母公司股东实际享有的净利润就是归母净利润。
简单来说，我们在上市公司的合并利润表上看到的净利润，是加入了旗下所有子公司净利润后的合并净利润。 但是，这些利润并不是全都属于上市公司的股东，还要去掉子公司其他股东享有的利润，这个归母净利润才对股票的估值有意义，才是值得投资者关注的数字。
扣非净利润
实际上，归母净利润还是不能真正反映企业的盈利能力，我们还必须把“非经常性损益”的部分去掉，得到“扣非归母净利润”才能真正看出公司的盈利水平。 很多上市公司公布的财报中，看上去净利润大幅增加，实际上主要业务却是大幅亏损的，只要看扣非净利润与净利润是否差别巨大就知道怎么回事了。
扣非净利润与净利润差别巨大的原因
原因主要是非经常性损益的收入数值过大，而且不是个别现象。 2016年的第三季度共有2700多家上市公司获得政府补助，占A股上市公司总数的90%以上，有的公司主业亏损严重，但是拿到的政府补贴多高达数十个亿，比如京东方A、上汽集团、中石油等。
还有一些公司进行了大量的股权投资，自身的主业却是亏损严重，却经常靠变卖股权来修饰财务报表，让投资者误以为公司基本面改善。 比如中国宝安，参股了上百家公司。 还有一些是处置不良资产获得的收益，比如中联重科，这样的业绩改善对未来股价是利好的。
总的来说，懂得通过扣非净利润的变化来观察上市公司的业绩好好，才算是对股票估值有了一个基本的概念。 另外，还有少数公司会因为投资亏损、资产减值等原因造成扣非净利润大于公司净利润的情况。 因此，净利润指标的作用也不能的忽视。
标签： 解读中国宝安股票的财务报表 揭示其盈利能力和财务状况
