光线传媒（股票代码：300251）是中国领先的电影和娱乐公司之一。对于那些考虑投资光线传媒股票的投资者来说，了解公司的关键指标、估值和风险至关重要。
关键指标
营收
光线传媒的主要收入来源是电影发行、电影制作和电视剧制作。近年来，公司的营收稳步增长。
净利润
净利润是衡量公司盈利能力的关键指标。光线传媒的净利润也呈上升趋势，表明公司盈利能力稳健。
毛利率
毛利率衡量公司销售收入中扣除商品或服务成本后的利润。光线传媒的毛利率相对较高，表明公司拥有较强的定价能力。
估值
市盈率 (P/E)
市盈率是衡量股票估值的重要指标。光线传媒目前的市盈率约为 20 倍。与同行业其他公司相比，这一估值水平处于中等偏高水平。
市净率 (P/B)
市净率衡量股票价格与公司每股净资产的比率。光线传媒目前的市净率约为 4 倍。这一估值水平高于行业平均水平，表明股票可能存在一定的高估。
风险
行业竞争
中国电影和娱乐行业竞争激烈。光线传媒面临着來自阿里巴巴、腾讯等互联网巨头的竞争，以及来自华谊兄弟、万达电影等传统电影公司的竞争。
内容审查风险
中国电影和娱乐行业受到政府严格的内容审查。光线传媒的电影和电视剧可能会因为内容违规而遭到审查或禁止发行，这可能对公司的财务业绩产生负面影响。
政策风险
中国政府的政策变化可能会影响电影和娱乐行业。例如，政府可能出台新的法规，限制电影或电视剧的制作或发行，这可能会对光线传媒的业务产生影响。
投资建议
在考虑投资光线传媒股票之前，投资者应仔细考虑公司的关键指标、估值和风险。虽然光线传媒是一家拥有良好成长潜力的公司，但其相对高的估值和面临的风险也需要引起重视。
对于风险承受能力较高的投资者，光线传媒股票可以作为多元化投资组合的补充。但投资者应定期监控公司的业绩和行业发展，并根据需要调整投资策略。
对于风险承受能力较低的投资者，建议考虑其他估值更合理、风险更低的投资机会。
刘诗诗“夫妻店”稻草熊公开超购逾402倍，影视股IPO“回温”了？
这场因创始人吴奇隆、股东刘诗诗赵丽颖的身影而备受瞩目的明星资本盛宴，终于拉开帷幕。 1月15日早9时，股份将在联交所主板开始买卖。 时隔四年多，稻草熊再战IPO，市场环境已然巨变。
据弗若斯特沙利文报告显示，按2019年首轮播映电视剧数目计，稻草熊在中国所有剧集制片商及发行商中排名第四，市场份额为6.0%。 按收入计，稻草熊影业在行业里排名第六，市场份额为1.7%。 无论从哪个角度看，稻草熊都是一个颇具分析参考价值的影视公司样本。
深度绑定爱奇艺：“平台X影视公司”的风险与隐患
这是一个漫长曲折的上市故事。 2014年，吴奇隆创立稻草熊娱乐。 2015年12月，刘诗诗以200万元获得稻草熊影业20%股权，赵丽颖以10万元获得稻草熊影业1%股权。 2016年3月，暴风集团拟以10.8亿元的对价收购稻草熊影业60%的股权，刘诗诗将获得现金股票合计2.16亿，这份收益翻了百倍的“聘礼”侧面计算出稻草熊彼时估值达到18亿。 然而当年6月，证监会以“标的公司盈利能力具有较大不确定性，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》的相关规定”为由而否决了这起收购案。
通过被收购A股上市之梦破碎后，稻草熊曾尝试携手阿里影业。 2016年12月，阿里影业基金投资稻草熊A轮，以2.25亿资金获得了约15%的股份，以此计算稻草熊的估值为15亿。 随后阿里影业基金于2018年8月选择了退出，外界猜测原因为业绩没有达到其要求。
2020年7月20日，稻草熊影业向港交所递交了招股说明书。 5个月之后，港交所网站显示通过聆讯。 招股书信息显示，稻草熊在上市前的股东架构中，控股股东为刘小枫(58.41%)，此外其他股东为爱奇艺(19.57%)、刘诗诗(14.8%)、赵丽颖(0.79%)、翟芳(6.43%) 。 根据投票安排，刘小枫可行使80.43%的投票权。 刘诗诗所持有的股份为吴奇隆、刘诗诗夫妻二人婚后共同财产。 外界有传言称，多次在吴奇隆出品剧集如《蜀山战纪》《新白发魔女传》中担任总制片人的刘小枫，为吴奇隆代持股份。
一份股权结构图，牵扯出一系列项目。 例如赵丽颖出演的《楚乔传》《蜀山战纪》，以及刘诗诗出演的《醉玲珑》等剧均是由稻草熊影业出品。 从IP资源储备来看，稻草熊目前拥有30个IP，包括6个原创剧本及24个改编剧本。 此次上市筹集资金的70%将用于剧集制作，重点项目是《浮图缘》《月歌行》《公子倾城》等古装剧。
这份股权结构图还能看出，身为稻草熊第二大股东的爱奇艺则通过持股实现了深度绑定，既是大股东，同时也是第一大客户，主要发行渠道，以及第一大供应商。 其合作关系可以追溯到2015年“一剧两星”政策利好自制剧和网剧市场爆发，双方首次在国内共创了“先网后台”的播出模式，2018年和2020年，爱奇艺通过附属公司Taurus Holding持股，先后对稻草熊进行两轮投资，共计5514万美元。
2017年，爱奇艺为稻草熊贡献收入达1.16亿元，占公司全部收入的21.4%。 自2018年起，爱奇艺成为稻草熊的最大客户，在2018和2019年贡献收入2.45亿元和2.09亿元，占稻草熊总收入的36.0%和27.2%。 2020年上半年，爱奇艺贡献营收达4.01亿元，比重占到69.2%，依然排名第一。 在稻草熊已播映的29部剧集中，有24部将爱奇艺作为主要发行渠道之一。
2018年，稻草熊花费1.12亿元向爱奇艺采购买断剧集，占采购总额的16.2%。 2019年，稻草熊继续向爱奇艺支付1.49亿元，占到采购金额的15.8%。
招股书还显示，在过去2017年、2018年和2019年三个财政年度和2020年第一季， 稻草熊的营业收入分别为5.43亿、6.79 亿、7.65亿和3.27亿人民币，相应的净利润分别为6,403.0万、1,051.3 万、5,040.0万和 4,289.1万人民币。 在影视公司大多现金流堪忧的情况下，稻草熊健康的现金流状况与深度绑定头部平台采取“定制剧”模式，回款前置不无关系。
稻草熊在招股书中明确说明了对爱奇艺的依赖：“倘公司无法与爱奇艺维持业务关系，爱奇艺失去其领军市场地位或不再受欢迎，公司业绩将受到重大不利影响。 ”制作公司离不开平台资源渠道，话语权、议价能力更弱，但平台并不依赖于制作公司。 2018年爱奇艺即已对外投资了至少26家内容公司。
深度绑定一方面带来了稳定营收，另一方面也埋下业务发展可能受限的隐患。 此外，在越来越倾向于口碑中心制的网剧市场上，稻草熊出品剧集口碑质量并不占优势，主要发力的古装奇幻也不再是近两年来的内容风口，略显过时：媒体统计显示，30部作品中，豆瓣评分在6分以上的仅有10部，7分以上3部，这三部都不是自制剧。 最近上线的《灵域》同样水花不大。
类似地，平台与影视公司的深度绑定趋势正在加速，似乎验证了“未来都为BAT打工”的预言。 例如2020年B站宣布以5.13亿港元战略投资欢喜传媒，交易完成后，B站将持有欢喜传媒扩股后总股本约9.90%的股份。 今年1月4日，欢喜传媒集团有限公司宣布与芒果TV达成战略合作协议。 影视寒冬加剧了内容制作公司业绩的不稳定性，投入平台的怀抱能够有效“回血”抵御风险，但同时也加剧了行业的马太效应，头部垄断。
四家影视公司闯关成功，释放行业回暖信号
在资本市场上遇冷已久的影视行业，明星资本，俨然正处在回春进行时。
由于自身轻资产、业绩波动大、财务数据不可比、规范性缺失等特点，甚至有一部分绑定明星的公司出现了“虚高估值空壳公司”的现象，影视公司通常会遭遇监管层的严格监管，“影视公司上市难”是业内公认的事实。 2018年起税务风暴席卷影视圈，资本退潮，投融资事件直线减少，上市也变得更加艰难。
据Wind数据统计，2011-2017年，共有金逸影视、横店影视、光线传媒、万达电影等13家影视企业上市。 此外，2018年，开心麻花、华视娱乐、和力辰光等多家知名影视公司陆续终止IPO申请。 同年，嘉行传媒和基美影业等多家公司退出新三板。 此后华录百纳、中南文化等多家上市公司易主。 融资受阻使得影视行业出现了极高的质押率。
由此，出现了两种选择，要么被上市公司收购间接上市，要么寻求美股或港股上市。 以前者为例，3度闯关的IPO失利的新丽传媒最终卖身阅文集团。 但这些被收购的公司则需要承担对赌协议的压力。 在过去的两年里，新丽传媒都未能如期完成业绩对赌。 2018年，新丽传媒净利润3.24亿元，仅完成承诺利润的64.8%；2019年，新丽传媒净利润5.49亿元，仅完成承诺利润的78.4%。
以后者为例，稻草熊是典型代表。 据悉，在2017年10月金逸影视上市之后，连续20多个月都再无影视公司上市，到2020年接连传来了四家公司的IPO消息，影视公司开始转变思路寻求境外上市。 2020年7月，华夏视听正式在香港上市；11 月5 日，博纳影业首发获得证监会审核通过，拟登陆深交所中小板；12 月18 日，长信传媒在新加坡交易所主板成功上市；12 月20 日，据港交所网站显示，稻草熊正式通过港交所上市聆讯。 据了解另有多家从新三板退市的影视公司也开始筹备港股上市。
去年4月，港交所宣布对“同股不同权”等三类公司打开大门。 全国中小企业股份转让系统公司与港交所签署了合作谅解备忘录。 这意味着“创业板+H股”的模式已经正式落地，多项政策为影视公司登陆港股带来利好。
影视公司资本化回温了吗？尽管上述四家上市取得进展的公司多属业内头部，但也无疑释放出些许利好迹象。 两个月之前，中国文化产业投资母基金在北京正式成立。 基金由中宣部和财政部共同发起设立，目标规模500亿元，首期已募集资金317亿元。 这同样也是一个“回春”信号。
根据同样在港股上市的影视公司来看，欢喜传媒自上市以来股价持续下行，目前的股价为1.470港元，力天影业上市首日破发，股价跌超33%。 对稻草熊来说，万里长征刚刚迈出了第一步，上市之后能否输出爆款，得到市场的认可才是更重要的。
2014近期关注什么基金
市场研判篇
长期前景更加明确
短期风险更加突出
市场研判角度，综合各基金2013年4季报观点，2014年的投资或将是一个“长期前景更加明确，短期风险更加突出”的组合。
一方面，利率整体水平上升到比2013年更高的位置，这将成为短期压制A股市场的主要因素；另一方面，对改革长期结果的乐观预期则是支持市场向上的核心因素。 上述“无远虑、有近忧”的因素将交替主导未来的行情。
“克服多年积弊不可能一蹴而就，全面深化改革是一个漫长的过程，而且我们首先等到的可能并非改革红利、而是改革的阵痛和成本，所以短期风险是A股投资无法回避的现实问题。 ”嘉实领先成长表示。
正是在这种纠结的预期之下，基金普遍判断年内结构性特征仍将延续；但基于前期涨幅过高以及伴随而来潜在的估值、业绩双杀风险，基金预期去年成长股一飞冲天的行情难以复制。
“过去一段时间受到资金面紧张、对信用风险不确定性的担忧和IPO发行的影响，市场持续缩量调整，投资情绪低迷。 ”鉴于此，海富通优势表示短期大盘难有大的趋势性机会：“中国股市目前所处的大的背景仍是改革和转型，结构性仍是市场的重点，寻找那些符合经济转型方向的领域和个股机会或将成为投资的关键。 ”
汇丰中小盘基金也表示，在稳增长和调结构的双重任务下，A 股市场难以产生宏观驱动行情，但是一些政策扶持的行业以及与民生相关的行业将有较大机会，判断市场将延续2013年的结构性行情。
需要指出的是，短期风险因素的叠加，使得成长股的集体引吭高歌难以为继，板块内部的分化日益明显。 基金谨慎地预期，今年的结构性行情或将呈现“非典型性”特征。
华夏中小板ETF基金预期，利率较长时期的高位对A股整体偏负面，而随着IPO的重启创业板的稀缺性将大大降低，板块的整体估值优势也面临一定的回归压力。 2014年市场风格之间的差异将不如去年那么明显和具有较长的可持续性，预判难度有所增加，不排除风格之间频繁转换的可能性。
“股票供给不断增加，有限的场内资金进行博弈，将进一步加剧股市的结构性行情。 除了大小盘轮动效应外，板块内部股票也会产生分化，只有少数质地真正优秀的个股才能脱颖而出。 ”大成300基金表示。
行业布局篇
收割传媒进军家电、医疗、军工
在上述预期指导下，从行业配置角度看，2013年4季度基金操作更加偏重防守，收缩了前期涨幅较高的传媒、电子行业的配置，转而向有安全边际及业绩保障的家电、医疗及军工等板块寻求“安全感”。
天相统计显示，去年3季度末，全部基金在文化娱乐产业上的配置达到291亿元，占基金所有股票投资比例的2.91%；而至4季度末，基金对该行业配置已经降为88亿元，占比仅为0.70%。 以减持幅度计，基金对其所持的文娱产业股票抛售高达七成，在各行业减持榜上居首。
以去年上半年的冠亚军基金景顺内需和景顺内需贰号为例。 统计显示，2只基金去年3季度末均将华谊兄弟列为第二大持仓股；但至4季度末，华谊兄弟已经从两基金的前十大重仓股中消失。
以行业配置看，上述基金在3季度末把基金资产的近18%配置给了文娱产业公司，4季度末的配置比例剧降至零。 同时，2只基金对信息产业的配置比例也从39%降低到12%一线。
事实上，基金在2013年4季报的投资展望中，更多提及了“估值合理且成长性相对确定”等字眼，显示出在成长股集体高歌猛进进入尾声的市况中，基金转向谨慎的心迹。
而在进军方向上，基金4季度重点增加了中长期稳定成长的家电、医药和食品饮料股票的投资比例，同时买入了一些业绩增长确定性高的细分行业龙头个股。
天相统计，基金4季度增持的行业主要为制造业、水利环境和公共设施业、电力热力燃气及水生产供应业、采矿业等。 尽管在具体细分产业上的配置并不明晰，但通过对持有个股的增减可管窥基金动向。
统计显示，4季度末重仓青岛海尔的基金数达到47只，比3季度末增加1倍，重仓格力电器的基金数高达103只，比3季末增加41只；此外，三安光电、长安汽车、万华化学等亦排在基金增持榜的前列。
从基金的观点看，2014年初的投资可能也会顺应上述思路的转变：做足确定性，在关注成长股的同时也兼顾传统行业龙头企业的机会。
建信优选在谈及后市投资思路时表示，将从两个方面寻找投资机会，一是盈利提升，如消费升级相关板块，将是在经济结构转换过程中可以持续，其中的龙头企业已经通过市场化竞争形成，在管理，产品，营销等方面具有优势地位，尤其是家电，医药，食品饮料，汽车，信息技术等行业。 二是估值扩张，以军工，国企改革等的主题机会，以及由于供求结构变换带来周期品行业的估值提升机会。
景顺内需增长贰号基金也展示了更加“开放”的配置心态：TMT和医药仍将是最为关注的重点，但也会密切关注其他更广泛的投资机会，比如家电、高铁、配网等行业的投资价值，以及淘汰落后产能带来的投资机会。
仓位控制篇
激进态度有所收敛
后续操作更趋灵活
同样是基于谨慎的投资心态，基金此前的激进态度有所收敛，去年4季度末的整体仓位下降。 不少基金都表示，2014年将把仓位控制在适度的水平，并结合风险控制目标，保持基金仓位的灵活性。
海通证券统计主动型股混开基仓位变动情况，约有58.26%的基金仓位较上期有所缩水。 假设基金持股不动，依据中证800指数涨跌幅推算其被动增减仓，再以此作为标准判断主动增减仓幅度，去年4季度末，股票型基金中约有51.70%的基金主动减仓，混合型基金中约有59.30%的基金主动减仓。
而从仓位分布变动上看，股混开基仓位分布重心整体向低端偏移，高仓位基金数量明显减少，减幅为31.58%，低仓位基金数量与上期持平，其余各档仓位基金数量不同程度增加，其中以中低仓位基金数量增加幅度最大，达29.09%。
从基金管理公司来看，2013年4季度末股票仓位（加权平均，其中股混开基不含指数基金、QDII、偏债混合型和生命周期混合型）最高的前五位基金管理公司分别为长安94.72%、浦银安盛92.00%、光大保德信89.68%、长信88.21%和国泰88.11%，其中长信和国泰为本期新进重仓前5名。
股票仓位（加权平均）最低的前五位基金管理公司分别为安信51.28%、国金通用56.80%、中海64.37%、财通67.87%和长盛68.56%，其中财通和长盛为本期新进轻仓前5位。
而根据基金在4季报中对于后市投资的观点看，2014年基金可能将承袭这种收敛的态度，在仓位控制方面更趋灵活，以抵御可能出现的风险。
“我们将把股票仓位控制在适度的水平，并结合风险控制目标，保持基金仓位的灵活性。 ”华商盛世成长基金表示：“同时我们仍然积极坚持选股的策略，重点挖掘符合我国经济转型的方向，并且能够保持较稳定业绩增长的行业和上市公司，尤其关注包括旅游在内的大众消费、节能环保和以移动互联网为代表的信息消费等领域的投资机会。 ”
金鹰中小盘基金也表示，将继续持有代表未来经济社会转型方向的优质成长股，如果出现成长股股价经过大幅上涨后业绩不达预期的情况，将降低整体仓位，投资策略转向防御。
“配置上，我们认为市场仍相对较弱，股票方面将重点寻找一些业绩确定较强的行业和个股，更多的寻找自下而上的机会，保持组合适度的仓位和配置的灵活性。 ”汇丰晋信中小盘表示。
个股选择篇
用更苛刻的眼光挑选成长股
与板块调整相对应，具体到个股的选择，去年4季度基金集中持有的重仓股也显现出其对于成长股不同板块、传统行业龙头企业态度的变化。 而在今年的投资中，基金对于成长股的甄选将更加挑剔。
统计显示，2013年前三季度涨幅超过400%的传媒龙头股——华谊兄弟，在基金4季度抛售中首当其冲。 从华谊兄弟当前的基金持有名单看，仅剩4只基金“坚守”，持有市值1.18亿元，减持超过60亿元。
另外，同样曾经在去年风光无限的传媒“明星股”——百事通、光线传媒、蓝色光标、博瑞传播等，四季度也遭遇基金不同程度的减持。 上述6只传媒股均被剔除出基金130样本股。
需要指出的是，在基金抱团的股票中，市值较小，估值较高的特征依旧显著。 除了伊利股份、大华股份和蓝色光标，其他个股的市值都在百亿左右；而估值方面，除了伊利和探路者，其他个股的估值均在30倍之上，体现出高估值的中小市值股票居多的特征。
此外，基金抱团股从行业上看并不集中，涵盖机械、食品、信息、电子、批零，但仔细分析个股可以看出即使在传统行业中，基金抱团股也会有其独特热点，非平庸之辈，如阳光电源的光伏电站、卫宁软件的智慧医疗、富瑞特装的LNG概念、和佳股份的医疗信息化等。
与2013年3季度的数据相比，十大基金集中持有的个股中新进的是卫宁软件、阳光电源、富瑞特装、和佳股份、蒙发利和探路者。
从绝对和相对量上来看，基金增持的股票主要为家电和医药行业个股，也包括汽车、机械、新能源等行业中收益改革的个股。
从绝对量上看，增持最多的个股为青岛海尔、格力电器、长安汽车、三安光电、万华化学等；从增持比例上看，增持较多的为奥瑞金、瀚蓝环境、九州通、广汽集团、新天科技等。
海通证券统计显示，去年4季度前20大重仓更换6只，家电股成新进主力：相比于2013年3季度末，前20大重仓股中新进的股票包括青岛海尔、美的集团、长安汽车、万华化学、三安光电、杰瑞股份，以家电股居多；退出前20大重仓股的是兴业银行、民生银行、百事通、华谊兄弟、长城汽车、国电南瑞，以文化传媒、中大盘蓝筹股尤其是银行股为主。
事实上，不少基金都在去年4季报中流露出对于前期涨幅过高的部分成长股，在后续操作中潜在的估值、业绩双杀风险，因此在个股选择方面基金也更加强调安全边际。
兴全全球视野基金坦言，2014年收益预期应该放低一些。 “我们大的思路是，一是通过仓位控制下行风险；二是在结构上以消费为主，同时应该以更挑剔的眼光来选择成长股”。
投资中最简单的事
全网同一ID：险有人谈连续日更第349天阅读大概需要3分钟印象中我是2015年开始投资股票的，也就是属于站岗的那一波，虽然股票交易的经验不多，但A股仅有的熔断的经历，我是完整体验过的。 那种开盘就收盘，完全卖不出去的刺激，酸爽，到现在还记忆犹新。 后来在支付宝做了几年基金定投，截至今天，累计收益有1000多块钱。 直到加入保险行业，慢慢意识到，自己应该属于在投资上比较保守的，不能说是完全的风险厌恶型，但对于收益也不是那么看重，相比较获取较高收益，个人认为凭借主动收入进行本金的积累更为重要。 今年也陆续读了几本跟投资相关的书籍，比如李笑来的《韭菜的自我修养》、《让时间陪你慢慢变富》、《股市长线法宝》，以及上周咱们社群共读的《投资中最简单的事》。 读这本书的过程中，我就经常想起，自己前几年买卖股票的那些经历，比如曾经持有过的文投控股、光线传媒、北京文化等院线电影股票，书中关于电影股票是否值得投资的观点，就很有意思。 2013年受市场热捧的电影行业其实是个现金流状况很差的行业。 中国每年会拍700多部电影，只有200多部能够上映，其中票房能够超过5亿的屈指可数。 即使赚了5亿的票房“大获成功”的电影，扣除分给院线的一半，再扣除发行费宣传费，制片方能够拿到手的大概只有2亿多一点。 再扣除给编剧、导演、制片和演员的薪酬以及拍摄中的各种成本，最后剩下的净利润可能只有几千万元。 更麻烦的是，从现金流的角度看，拍电影得先写剧本，然后请导演、搭班子、雇演员，支出一大笔费用，一年半载之后影片开始发行、宣传，又是一大笔费用，而且电影公映之后要等好几个月才能从票房中分到钱。 所以很多电影公司不管利润怎样，现金流都是大幅为负，抗风险能力特别弱，一有风吹草动就容易元气大伤。 无论是美国的百年老店米高梅，还是后起之秀梦工厂，只要有一些大制作成了票房毒药，就逃脱不了破产和被收购的命运。 美国的电影业发展了上百年，居然没有一家独立的电影公司，全都只是大型的综合传媒集团的一部分，这也体现了电影作为一个独立的商业模式的内在缺陷。 另外，电影的定价权掌握在导演和演员手里，观众买票到电影院是去看吴京、徐峥和冯小刚的，不是去看电影公司的，所以名导演和名演员的薪酬总能涨到让电影制片方不怎么赚钱的水平。 就好比欧洲的足坛，虽然球星拥有天价收入，俱乐部却在亏损，原因很简单：定价权在球星手里。 迪士尼能够历经百年屹立不倒，很重要的原因是米老鼠和唐老鸭不会要求涨片酬。 用自己的钱做实业投资的人，除了些另有所图的暴发户以外，很少有人会真金白银地砸重金投资电影，因为这是个现金流很差、不确定性很高的行业。 A股的电影公司动辄两三百亿市值，但是与它们相同体量的在美股上市的中国电影公司的市值却只有15亿人民币，两者相差十几倍。 我们再来比较一下房地产公司的商业模式，北上广深随便卖栋别墅都是几千万元利润，顶得上一部好电影了。 拍电影不一定每部都能火，而别墅几乎每栋都卖得掉。 再从现金流的角度看，地产公司只要出钱拍了地，挖个坑、做个沙盘就可以预售了，客户会排着队把钱交上，它用你的钱盖你的房子，公司本身对现金流的要求其实并不高（盲目高价拿地的除外）。 作者认为，投资股票，主要看三个方面。 第一是估值，这也是本书一再强调的观点。 一只股票便宜还是贵，只需要看市盈率、市净率、市销率、企业估值倍数等一系列指标，一目了然。 第二是品质。 所谓品质，就是看这家公司做的是不是一门好生意，行业是不是好，企业是不是有定价权，容易赚钱。 第三个就是时机，这个比较难把握，只可意会，不可言传。 很多技术分析事后再看，信号特别明显，但是在交易之前作出准确判断，却始终是一件很难的事情。 对于大多数人来说，只要掌握好估值，分析好基本面，淡化选时，长期看投资回报就不会差。 书中还讲述了更多投资方法和经验的细节，以及关于投资风险、投资理念的分享，比如宁愿数星星，不要数月亮。 大家可以想象一下，天空中星星很多，是很难数的，月亮只有一个，而且特别明亮，是很好数的。 对于大多数人来说，总认为月亮就那一个，太明显了，而无数忽明忽暗的星星当中，一定隐藏着很多别人发现不了的明星。 但作者的观点却是偏好细分行业的龙头企业，而且一定是满足前面关于估值、品质、时机等投资条件，才会做出选择——选的是月亮。 而对于那些竞争激烈，门槛较低，看起来热闹的行业，则是避而远之——避免去选星星。 当然，价值投资这件事情，知易行难，但学习总归还是有趣的，现目前本人也没有重新进入股市的想法，哪怕很多观点已经认为，现在是一个非常好的进场的时机了。 投资中最简单的事，其实也是大多数人最不容易做到的事情。 本周，咱们社群共读的书是刘擎《做一个清醒的现代人》，前两个星期还读了《薛兆丰的经济学讲义》，《奇葩说》不能回归的日子，想念这些睿智的老师们。 今天的分享就到这里，感谢大家的陪伴。 有什么问题，随时咨询我。 给自己和家人投保，拥有一个可以长期陪伴、不断成长的保险经纪人，联系我。 如果你考虑了解或者加入明亚，可以戳这里看，有想法的，欢迎随时找我私聊：《 长期招募经纪人，和喜欢的人一起做喜欢的事》。 ■ END ■推荐阅读：可以兼职来明亚做保险经纪人吗？最极致的浪漫，最长情的告白重疾险最全攻略大白话讲解怎么选择重疾险买保险难吗？搞懂基础逻辑不难火到银行都在卖的增额终身寿险是什么？2022，存钱就选增额终身寿为什么很多增额寿产品要下架？光大的光明慧选养老年金为什么可以卖得这么好？明爱金彩来了，光明慧选对不起我要变心了……保险金信托为什么越来越受到高净值人群追捧都是百万医疗，我为什么选这家？智选住院全面升级：年轻人买得起的中端医疗
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