摘要
近期，受疫情缓解、消费回暖等因素影响，白酒行业景气度出现回升。国泰君安研报显示，2023 年白酒行业回暖态势明显，茅台作为行业龙头有望受益。
因素分析
疫情缓解
随着疫情防控措施优化调整，消费者的出行和社交活动逐渐恢复，白酒消费场景得到有效释放。
消费回暖
随着经济复苏和居民收入水平提升，消费者对白酒的需求不断增长。特别是高端白酒市场，受益于消费升级趋势，需求持续旺盛。
行业趋势
行业回暖明显
根据国泰君安研报，2023 年白酒行业回暖态势显著。白酒消费量和销售额有望实现双增长。
高端白酒持续增长
在消费升级趋势下，高端白酒市场持续扩大。茅台等头部品牌凭借品牌优势和稀缺性，有望受益于这一增长趋势。
区域市场分化
白酒行业区域市场分化明显。一线城市和核心产区需求较强，而三四线城市和非核心产区需求相对疲软。
茅台受益
龙头地位稳固
茅台作为白酒行业龙头，拥有强大的品牌优势、产能优势和渠道优势。其品牌价值位居白酒行业首位，是消费者心目中的首选白酒品牌。
稀缺性支撑
茅台生产工艺复杂，老酒稀缺。其严格的生产配额制和长期储存需求，使其具有较强的稀缺性。这种稀缺性支撑了茅台的高溢价和投资价值。
提价预期
随着行业回暖和茅台自身优势显现，市场普遍预期茅台将在 2023 年进行提价。提价将进一步提升茅台的盈利能力和投资价值。
投资建议
在白酒行业景气度回升的大背景下，建议关注茅台等行业龙头。其稳定的业绩增长和投资价值值得长期持有。
风险提示
白酒行业景气度受宏观经济、消费需求和政策变化等因素影响。投资者应注意以下风险：
- 经济下行风险
- 消费需求萎缩风险
- 政府调控风险
- 行业竞争风险
市场点评: 短线震荡难免，操作不激进，策略上低吸绩优股为主
财经新闻精选广发策略：当前仍处于健康的信用收缩阶段，突破来自于周转率或利润率的支撑广发策略戴康团队6月6日表示，全球通胀预期高位难以进一步上行，有助于增强A股成长股的胜率。 当前仍处于健康的信用收缩阶段，盈利高位回落但有韧性，结构上突破来自于周转率或利润率的支撑。 建议配置：即期业绩好+低PEG或换手充分的交集（次高端白酒/半导体/计算机），低PEG+涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造（玻璃/造纸），升值受益的“人少+逻辑改善”金融（券商/银行）。 公募ETF发行数量106只，超过去年全年总量随着被动投资理念的普及和市场需求的增长，公募ETF产品“供需两旺”：今年新发公募ETF产品数量已达106只，刷新历年新高，叠加20只在发和63只待发ETF基金，今年将再度成为ETF发展的大年，并助推非货币ETF市场冲击万亿规模大关。 Wind数据显示，截至6月5日，今年以来新成立的公募ETF产品数量多达106只(排除ETF联接基金)，募资总规模为701.44亿元。 商务部：推动更高水平开放，为全球和区域发展创造更多机遇APEC第27届贸易部长会议（5日）举行。 商务部部长王文涛在部长联合新闻发布会上表示，当前，新冠肺炎疫情对全球和亚太经济造成严重冲击，也给中国经济社会发展带来前所未有的挑战。 中方愿同各成员一道，推动会议取得成功，向国际社会发出亚太携手抗疫、维护区域产业链供应链稳定、推动区域经济复苏的积极信号。 中方也将加快构建新发展格局，推动更高水平开放，为全球和区域发展创造更多机遇。 国内集装箱价格暴涨创新高！外贸企业一箱难求，而国外港口却堆存上万空箱去年三季度以来，“缺箱少柜”现象在各大港口蔓延。 020年上半年20英尺的小箱价格为1600美元，现在最高涨到了3600美元，而热门的40英尺箱价格已涨到5950美元，价格全部翻倍，并创下历史新高。 与国内一箱难求不同，新西兰的奥克兰港，集装箱空箱却积压严重。 此外，数据显示：有1万到个集装箱被滞留在美国加州；而英国的菲利克斯托港，集装箱已经从港口蔓延至周边的郊区；澳大利亚各港口空集装箱的数量则超过了5万个。 目前，国际上一些重要港口的空箱堆存量是正常水平的三倍。 《6G总体愿景与潜在关键技术白皮书》正式发布IMT-2030（6G）推进组（6日）发布《6G总体愿景与潜在关键技术白皮书》。 《白皮书》显示，未来6G业务将形成全息通信、数字孪生、沉浸式云XR、感官互联等八大业务应用。 （投资顾问：林旭锐，执业证书号S04）二、市场热点聚焦市场点评: 短线震荡难免，操作不激进，策略上低吸绩优股为主上周五股指低开高走，冲高回落，截止收盘，沪指涨0.21%，报3591.84点，深成指涨0.74%，报.91点，创指涨1.28%，报3242.61点。 全周大盘累计下跌8.94点，跌幅0.25%，可见整周大盘主要还是维持震荡整理为主。 盘面观察，酿酒行业、半导体、其他电子、养殖业等涨幅居前，石油矿业、园区开发、采掘服务、煤炭等跌幅居前。 行业板块涨跌互现，考虑经济基本面仍维持复苏势头，分析认为目前市场整体走势较为健康，当前处于基本面和资金面短期共振期，短期指数的回踩更多的是技术性的调整，而调整的过程中，也不失为比较好的低吸的时机，尤其是那些业绩良好的滞涨品种。 操作建议不激进追高，合理逢低关注新能源、食品饮料、证券、军工等。 股市有风险，投资需谨慎。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）宏观视点：土地出让金划转税务部门征收，“土地财政”生态要变？事件：6月6日，财政部发布《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》(以下称《通知》)。 《通知》明确，将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入(下称“四项政府非税收入)”)统一划转税务部门征收。 来源：证券时报点评：分析认为，非税收入征缴体制机制的构建，将有利于提高征管效率，加强非税收支管理的规范性。 需要明确的是，本轮征管职责划转工作不改变财政部门的管理职权。 因此，四项政府非税收入中的国有土地使用权出让收入不会对“土地财政”生态有所影响。 不过，税务部门参与征收后，或能提升地方房地产市场的监管能力，预计消息面影响整体中性略偏正面。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）白酒行业：行业维持高景气度，中高端白酒确定性强事件: 白酒行业整体业绩:2020年业绩实现稳健增长,2021Q1增速强势反弹。 2020年,申万白酒行业18家上市公司共实现营业总收入2612.52亿元,同比增长6.58％；实现归母净利润921.83亿元,同比增长12.14％。 受疫情影响,白酒行业业绩增速有所放缓,总体保持稳健增长。 来源：东莞证券研报点评：白酒行业逐步走出疫情影响,景气度持续回升，2021年一季度业绩增速强势反弹。 分层级看,高端白酒业绩维持稳健增长,凸显高确定性；次高端白酒在2020Q1低基数的基础上,今年一季度业绩实现快增，预计未来次高端白酒将持续放量增长。 建议不确定市场，尽量寻找景气度高业绩确定性强品种合理逢低配置。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066)新股申购提示晶雪节能申购代码，申购价格7.83元；华立科技申购代码，申购价格14.20元；齐鲁银行申购代码，申购价格5.36元；煜邦电力申购代码，申购价格5.88元；三、重点个股推荐参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）
白酒股最近为什么涨
白酒股近期涨幅较大，主要原因包括市场需求增长、行业景气度高以及投资者信心增强。
详细解释：
1. 市场需求增长
随着国内经济持续复苏，消费者对于白酒的需求逐渐增加。 一方面，节日效应带动了礼品酒的消费需求；另一方面，随着人们生活水平的提高，商务宴请和社交场合中对白酒的消费也在稳步增长。 这种市场需求增长为白酒股的上涨提供了坚实的基础。
2. 行业景气度高
白酒行业作为中国传统产业之一，近年来得到了国家政策的大力扶持，行业整体景气度较高。 同时，白酒企业不断推陈出新，提升产品质量，加强品牌建设，使得白酒行业的竞争力和盈利能力不断提升，进一步推动了白酒股的上涨。
3. 投资者信心增强
资本市场对于白酒行业的未来发展前景持乐观态度。 随着国内外经济形势的逐步好转，投资者信心不断增强，资金大量流入白酒板块，为白酒股的上涨提供了强有力的资金支持。
综上所述，白酒股近期之所以涨势良好，是由于市场需求增长、行业景气度高以及投资者信心增强等多重因素共同作用的结果。 这些因素相互叠加，推动了白酒股的持续上涨。 但请注意，投资有风险，投资者在做出投资决策时，还需结合自身的风险承受能力和投资目标进行综合考虑。
稳楼市系列政策修复市场情绪，业界称行业景气度加快恢复
中国人民银行行长易纲日前在十三届全国人大常委会第三十七次会议上作国务院关于金融工作情况的报告（以下简称《报告》）表示，保持房地产融资平稳有序，满足刚性和改善性住房需求，支持保交楼、稳民生，推动建立房地产发展新模式。 “9月份以来，中央多项政策集中出台，降低购房者置业成本，继续支持房地产企业合理融资需求，保交楼资金逐步落位，稳市场、稳预期的导向更加明确。 ”中指研究院指数事业部市场研究总监陈文静在接受记者采访时表示，同时，各地政策持续跟进，多地首套商贷利率下限降至4%以下，部分城市受政策优化放松带动，市场情绪有所修复。 国家统计局近日发布的数据亦显示，9月份商品房销售面积和销售金额呈边际改善。 广发证券房地产行业首席分析师郭镇表示，中央全局性支持政策叠加地方加大“因城施策，一城一策”调控力度，政策的协调性、精准性显著提升，有望推动行业需求预期加快改善，供给侧融资等政策宽松为房企提供了额外支持，行业发展的整体稳定性正在增强。 预期在“保持房地产融资平稳有序”及“满足刚性和改善性住房需求”政策推动下，房地产行业景气度很可能稳步加快改善。 需求端局部回暖 四季度有望触底回升今年三季度以来，稳楼市政策加速出台，地产需求端边际回暖。 国家统计局数据显示，今年前9个月商品房销售面积同比下降22.2%，较今年前8个月降幅收窄0.9个百分点；同期商品房销售金额同比下降26.3%，较今年前8个月降幅收窄1.6个百分点。 其中，9月份商品房销售面积、销售额同比分别下降16.16%、14.21%，但是环比分别增长39.32%、33.68%。 9月底，中国人民银行等四部门联合出台相关政策，包括符合条件的城市可取消首套房贷利率下限、下调首套个人住房公积金贷款利率、出售自有住房后1年内重购可退个税等。 广发证券研报显示，截至目前，已有至少21个城市下调首套商贷利率下限至4%以下，包括武汉、天津等城市，超百城下调首套公积金贷款利率，按揭利率明显改善。 从按揭规模来看，郭镇表示，今年8月份、9月份居民中长期贷款余额单月净增分别为2658亿元、3456亿元，分别环比上升78.9%、30.0%，受政策改善推动连续两月环比上行，居民购房情绪累积改善有望推动需求端企稳回暖。 一位券商分析师对记者表示，9月份以来，政策出台频率和含金量明显提升，在低基数和政策利好下，四季度行业销售有望触底回升。 保交楼持续推进 支持房企合理融资需求从房企端来看，8月份以来，保交楼和支持房地产企业合理融资举措不断出台，并不断强化。 国务院办公厅近日印发的《第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案》对保交楼提出要求，“有关部门和各地区要认真做好保交楼、防烂尾、稳预期相关工作，用好保交楼专项借款，压实项目实施主体责任，防范发生风险，保持房地产市场平稳健康发展”。 事实上，自7月28日中央政治局会议首提保交楼以来，已经累计超30个省市出台保交楼举措。 国家统计局数据显示，前9个月房屋竣工面积同比下降19.9%，较前8个月降幅收窄个百分点，其中9月份房屋竣工面积同比下降6%，有所扩大。 《报告》强调，“推动房地产企业风险处置，做好金融支持保交楼工作。 引导金融机构支持房地产业合理融资需求，校正过度避险行为”。 中国人民银行10月28日发布的2022年三季度金融机构贷款投向统计报告显示，房地产开发贷款增速提升，由负转正。 2022年三季度末，房地产贷款余额53.29万亿元，同比增长3.2%，比上年末增速低4.7个百分点；房地产开发贷款余额12.67万亿元，同比增长2.2%，增速比上半年高2.4个百分点，比上年末高1.3个百分点。 民生银行首席经济学家温彬表示，在当前“房住不炒”和地产周期下行环境下，房地产贷款整体仍偏弱；三季度以来，地产供需两端的刺激政策加速出台，在降息、保交楼专项基金加快落地、9月底房地产政策“三箭齐发”下，地产销售边际回暖，居民按揭贷款环比增加，助力地产行业筑底企稳。 从资本市场来看，10月20日，证监会表示，对于涉房地产企业，证监会在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。 此后，国际实业、中国能建、东百集团等多家公司披露定增预案或提示性公告。 “允许满足一定条件的涉房企业A股市场融资，既严格限制主营业务为房地产的企业股权融资，又更加利于服务实体经济。 ”中泰证券首席固收分析师周岳表示，对于主业非房地产的上市公司，特别是地方国企、城投平台或者其他实体企业，其直接参与了保交楼，但由于“涉房”而无法在资本市场融资，本次松绑对于保交楼的推进非常重要。 聚焦保民生 更多利好举措有望出台对于下一步稳楼市政策，市场认为，未来政策落脚点将更多聚焦在保民生，预计地方限购、限贷政策或将进一步优化，二手房相关优化政策有望进一步扩围。 另外，各地保交楼举措将不断落地，保交楼有望取得实质性进展。 陈文静表示，当前各地优化政策仍维持在较高频率，预计各地政策将坚持“房住不炒”定位，一二线热点城市限购政策或仍以“优先放松郊区限购”的方式渐进式推进，限贷政策或将进一步优化，优化“认房认贷”政策、降低房贷利率将有助于改善性住房需求释放，而更多三四线城市的行政限制性政策则有望全面取消。 “四季度仍是保交楼的关键节点，随着专项借款进一步落位，各地针对停工项目的解决措施亦将不断落实，保交楼工作有望取得更多实质性进展。 ”陈文静说。 上述券商分析师表示，合理的住宅刚性和改善性需求仍将是政策支持和鼓励的方向。 另外，强调“租购并举”完善供应端，表明中央将继续完善住房供应的“市场 保障”体系，推动住房租赁市场进一步快速发展，增加市场上的保障性租赁住房供给量，将为房地产相关的上下游企业提供新的发展机遇和市场空间。 从长期来看，该分析师认为，房地产行业政策整体将逐步向好，企业将从规模转向质量发展，而龙头和蓝筹企业强者恒强的逻辑依然存在，相关企业将获得供需改善下的成长机会。
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