公司概况
通化东宝是一家总部位于中国的制药公司，主要从事原料药、制剂和生物制剂的研发、生产和销售。公司成立于1993年，在国内外拥有多个生产基地和研发中心。
财务表现
收入
通化东宝的收入近年呈稳定增长趋势。2021年，公司实现营业收入65.9亿元，同比增长15.3%。收入增长主要得益于其原料药业务的强劲表现。原料药是制剂的活性成分，广泛应用于各种疾病的治疗。
利润
通化东宝的利润率也保持着较高的水平。2021年，公司的净利润为22.1亿元，同比增长18.5%。利润增长主要受原料药业务和生物制剂业务的推动。生物制剂是一种新型治疗方法，具有靶向性强、疗效好等优点。
资产负债率
通化东宝的资产负债率相对较低，近年来保持在50%左右。2021年，公司的资产负债率为48.2%，表明公司财务状况良好，杠杆率适中。
行业动态
仿制药市场竞争加剧
中国的仿制药市场竞争激烈，众多企业纷纷涌入，导致价格竞争加剧。通化东宝作为原料药和制剂龙头企业，面临着仿制药市场份额下降的压力。
生物制剂市场发展迅猛
近年来，中国生物制剂市场迅速发展，成为制药行业增长最快的细分领域之一。通化东宝凭借其在生物制剂领域的研发优势，有望从这一增长中受益。
政策支持
中国政府大力支持创新药的研发和生产，出台了一系列政策鼓励企业创新。这为通化东宝的创新药业务提供了良好的发展环境。
投资分析
优势
- 拥有强大的原料药生产能力
- 在生物制剂领域拥有技术优势
- 政府支持创新药发展
风险
- 仿制药市场竞争激烈
- 创新药研发投入高，风险大
- 原材料价格波动风险
投资建议
考虑到通化东宝的财务表现良好，行业动态利好，且公司具有较强的竞争优势，对于风险承受能力较高的投资者而言，可以考虑长期持有通化东宝股票。但需要注意的是，股市存在风险，投资需谨慎。
免责声明
本文仅用于提供信息参考，不构成任何投资建议。投资者在做出任何投资决策之前，应咨询专业财务顾问。
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第六章宏观经济政策实践第一节经济政策目标宏观经济政策的目标约有四种，即：充分就业、价格稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。 第一目标：充分就业，是指一切生产要素都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。 西方经济家通常以失业率来衡量充分就业失业率：指失业者人数对劳动力人数的比率。 劳动力参与率=劳动力/人口失业分类摩擦性失业：是指在生产过程中由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业。 自愿性失业：是指工人不愿意接受现行工资水平而形成的失业。 非自愿性失业：是指愿意接受现行工资但仍找不到工作的失业。 结构性失业：指经济结构变化等原因造成的失业。 失业与空位并存。 周期性失业：指经济周期中衰退或萧条时因需求下降而造成的失业。 失业的影响失业给失业者本人及家庭在物质生活和精神生活上带来了莫大痛苦。 失业使社会损失本来应当可以得到的产出量。 奥肯法则：GDP变化和失业率变化之间关系。 认为，GDP每增加3%，失业率大约下降1%充分就业：自然失业率：第二目标：价格稳定，是指价格水平的稳定。 用价格指数来表示一般价格水平的变化。 价格指数是表示若干种商品价格水平的指数。 消费价格指数（CPI）、批发物价指数（PPI）和GDP折算指数。 第三个目标：经济持续均衡增长，是指在一定时期内经济社会所产生的人均产量和人均收入的持续增长。 第四个目标：国际收支平衡要实现既定的经济政策目标，政府运用的各种政策手段。 必须相互配合，协调一致。 如果财政当局与货币当局的政策手段和目标发生冲突。 就达不到理想的经济效果，甚至可能偏离政策目标更远。 其次。 政府在制定目标时，不能追求单一目标，而应该综合考虑，否则会带来经济上和政治上的副作用。 第二节财政政策一、财政的构成与财政政策工具政府支出包括政府购买和转移支付，而政府收入则包含税收和公债两个部分。 政府支出是指整个国家中各级政府支出的总和，由许多具体的支出项目构成，主要可分为政府购买和政府转移支付两类 政府的收入。 税收是政府收入中最主要部分。 分为三类：财产税、所得税和流转税累进税，累退税和比例税发行公债：公债是政府对公众的债务，或公众对政府的债权。 包括中央政府的债务和地方政府的债务中央政府的债务称国债。 政府借债有短期债、中期债和长期债短期债：通过出售国库券取得，主要进入短期资金市场，利率较低，期限一般为3个月、6个月和1年。 中长期债：通过发行中长期债券取得，1年以上5年以下为中期债券，5年以上为长期债券。 二、自动稳定与斟酌使用对经济的调节：自动调节和主动调节自动调节：财政制度本身有着自动地抑制经济波动的作用，即自动稳定器。 主动调节：政府有意识地进行相机抉择的积极的财政政策。 1．自动稳定器自动稳定器。 亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何行动。 （1）政府税收的自动变化。 起征点，税率等级衰退时，抑制衰退；繁荣时，抑制通胀（2）政府支出的自动变化。 主要指转移支付，有发放标准衰退时，抑制衰退；繁荣时，抑制通胀（3）农产品价格维持制度。 平抑农产品价格衰退时，收购；繁荣时，抛售2．斟酌使用的财政政策当认为总需求非常低，即出现经济衰退时，政府应通过削减税收、降低税率、增加支出或双管齐下以刺激总需求——扩张性(膨胀性)财政政策。 当认为总需求非常高，即出现通货膨胀时，政府应增加税收或削减开支以抑制总需求——紧缩性财政政策。 这种交替使用的扩张性和紧缩性财政政策，被称为补偿性财政政策。 30年代初罗斯福新政到60年代初肯尼迪：运用了这套财政政策。 60年代后期出现滞胀，斟酌使用的财政政策表现出了局限性：（1）时滞：（2）不确定性：乘数大小难以准确确定政策作用中的变化不确定（3）不可预测的随机因素的干扰（4）挤出效应三、功能财政和预算盈余 根据权衡性财政政策，政府在财政方面的积极政策主要是为实现无通货膨胀的充分就业水平。 当实现这一目标时，预算可以是盈余，也可以是赤字。 这样的财政为功能财政。 预算赤字是政府财政支出大于收入的差额。 实行扩张性财政政策，即减税和扩大政府支出就会造成预算赤字。 预算盈余是政府收入超过支出的余额。 实行紧缩性财政政策，即增税和减少政府支出，会产生预算盈余。 功能财政思想是凯恩斯主义者的财政思想。 主张：存在通货紧缩缺口时，实行扩张性财政政策，增加支出或减少税收，实现充分就业。 盈余减少，甚至出现赤字，或更大的赤字。 存在通货膨胀缺口时，实行紧缩性财政政策，减少支出或增加税收，实现物价稳定。 赤字减少，甚至出现盈余，或更大的盈余。 即：政府为了实现充分就业和物价稳定，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。 它是斟酌使用的财政政策的指导思想。 财政预算平衡思想主要是年度平衡预算和周期平衡预算两种。 年度平衡预算，要求每个财政年度的收支平衡。 会使经济波动更加严重。 所谓周期平衡预算是指政府在一个经济周期中保持平衡。 在经济衰退时实行扩张政策，有预算赤字，在繁荣时期实行紧缩政策，有预算盈余，以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。 四、充分就业预算盈余与财政政策方向问题的提出：功能财政：扩张性财政政策，减少盈余或增加预算赤字；紧缩性财政政策，增加盈余或减少赤字。 错觉：盈余减少或赤字增加——扩张性财政政策；盈余增加或赤字减少——紧缩性财政政策在经济衰退时，收入减少，税收自动减少，转移支付自动增加，会引起盈余减少或赤字增加。 在经济高涨时，收入增加，税收自动增加，转移支付自动减少，会引起盈余增加或赤字减少。 这两种盈余或赤字的变动与财政政策本身无关。 不能简单把盈余或赤字的变动当作判断财政政策是扩张性还是紧缩性的标准。 盈余或赤字的变动：（1）财政政策变动引起：扩张性政策增加赤字，减少盈余；紧缩性政策增加盈余，减少赤字。 （2）经济情况本身变动引起：经济衰退，盈余减少或赤字增加；经济繁荣，盈余增加或赤字减少。 美国经济学家布朗在1956年提出了充分就业预算盈余，作为衡量财政政策扩张还是紧缩的标准。 所谓充分就业预算盈余指既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。 如果这种盈余为负值，就是充分就业预算赤字充分就业预算盈余BS*=ty*-G-TR实际预算盈余BS=ty-G-TRBS*-BS=t（y*-y）充分就业预算盈余的作用：第一，把收入水平固定在充分就业的水平上，消除经济中收入水平周期性波动对预算状况的影响，从而就能更准确地反映财政政策对预算状况的影响，并为判断财政政策是扩张性的，还是紧缩性的，提供了一个较为准确的依据。 若充分就业预算盈余增加了或赤字减少了，财政政策就是紧缩的，反之，则政策是扩张的。 第二，使政策制定者充分注重充分就业问题，以充分就业为目标确定预算规模从而确定财政政策。 五、赤字与公债实行了干预经济的积极的财政政策。 这种政策从理论上说是逆经济风向行事的“相机抉择”，但事实上多数是搞扩张性财政，结果是财政赤字的上升和国家债务的积累。 财政赤字是预算开支超过收入的结果。 弥补赤字的途径：借债和出售政府资产。 政府借债又可分两类：一类是向中央银行借债，这实际上就是叫中央银行增发货币或者说增加高能货币，这可称为货币筹资，其结果是通货膨胀，因而它本质上是用征收通货膨胀税的方式来解决赤字问题。 在许多发展中国家，弥补赤字常常用这种方式，但发达国家较少采用这种方式。 另一类借债是向国内公众(商业银行和其他金融机构、企业和居民)和外国举债，这可称为债务筹资。 不立即直接引起通胀，但会引起利率上升，从而会通过公开市场业务增加货币供给。 也会引起通胀。 公债可以为预算赤字融资，但会造成巨大的利息负担：美国：利息支出/GDP的比重60年代为1.3%；90年代为3.5%。 1992年底政府债务总量达4万亿美元，平均每人1.6万美元。 债务—收入比率=一国债务/GDP债务—收入比率的变动主要取决于公债的实际利率、实际GDP的增长率和非利息预算盈余。 非利息预算盈余不变时，公债利率越高，产出增长率越低，债务—收入比率上升。 非利息预算有盈余，实际利率有所下降，GDP不断增长，债务—收入比率下降。 西方经济学家对公债的看法：（1）内债和外债都是政府加在公民身上的一种负担。 还会造成下代负担。 （2）外债对一国公民来说是一种负担；但内债不构成负担。 长期中，政府会用发新债的办法还旧债；即使用征税办法来偿还公债，也只是财富再分配，对于国家来说，并未有财富损失；发行公债促使资本形成，加快经济增长的速度，增加后代的财富和消费。 西方经济学家对公债的看法：（1）内债和外债都是政府加在公民身上的一种负担。 还会造成下代负担。 （2）外债对一国公民来说是一种负担；但内债不构成负担。 长期中，政府会用发新债的办法还旧债；即使用征税办法来偿还公债，也只是财富再分配，对于国家来说，并未有财富损失；发行公债促使资本形成，加快经济增长的速度，增加后代的财富和消费。 六、西方财政的分级管理模式根据财权和事权相一致的原则，采取分级管理的财政体制。 税收分为中央税（所得税、财产税、社会保险税）、地方税（财产税、公共设施税）和中央与地方共享税（财产税）三种。 支出分为中央政府支出和地方政府支出中央政府对地方政府的调节，主要依靠税收返还制度和中央政府支出对地方政府的财政补助形式进行。 第三节货币政策一、商业银行和中央银行金融机构：金融媒介机构（主要是商业银行）和中央银行商业银行之所以称为商业银行，是因为早先向银行借款的人都经营商业，商业银行的主要业务是负债业务、资产业务和中间业务。 负债业务主要是吸收存款，包括活期存款、定期存款和储蓄存款。 资产业务主要包括放款和投资两类业务。 放款业务是为企业提供短期贷款，包括票据贴现、抵押贷款等。 投资业务就是购买有价证券以取得利息收入。 中间业务是指代为顾客办理支付事项和其他委托事项，从中收取手续费的业务。 中央银行是一国最高金融当局，它统筹管理全国金融活动，实施货币政策以影响经济。 中央银行具有三个职能：作为发行的银行，发行国家的货币。 作为银行的银行，既为商业银行提供贷款(用票据再贴现、抵押贷款等办法)。 又为商业银行集中保管存款准备金，还为商业银行集中办理全国的结算业务。 作为国家的银行：第一，它代理国库，一方面根据国库委托代收各种税款和公债价款等收入作为国库的活期存款，另一方面代理国库拨付各项经费，代办各种付款与转账；第二，提供政府所需资金，既用贴现短期国库券等形式为政府提供短期资金，也用帮助政府发行公债或直接购买公债方式为政府提供长期资金；第三，代表政府与外国发生金融业务关系；第四，执行货币政策；第五，监督、管理全国金融市场活动。 二、存款创造和货币供给 所谓活期存款，是指不用事先通知就可随时提取的银行存款。 经常保留的供支付存款提取用的一定金额，称为存款准备金。 按法定准备率提留的准备金是法定准备金。 存款总和(用D表示)同这笔原始存款(用R表示)及法定准备率(用rd表示)之间的关系为：D＝1/rd1/rd为货币创造乘数，大小和法定准备率有关，准备率越大，乘数越小。 货币创造乘数为法定准备率的倒数是有条件的。 第一，商业银行没有超额储备，即商业银行得到的存款扣除法定准备金后会全部贷放出去。 如果银行找不到可靠的贷款对象，或厂商不愿意借款，或银行不愿意贷款，会形成超额准备金（ER)。 超额准备率（re）实际准备率=rd +re第二，银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行。 如果存在现金漏出，也不能派生存款现金在存款中的比率（rc）第三，基础货币：为存款扩张或货币创造提供基础的货币。 H=Cu+Rd+Re；M=Cu+D三、货币政策及其工具1．再贴现率政策。 这是美国最早使用的货币政策工具。 再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。 中央银行给商业银行的借款统称为贴现。 贴现的目的：为了协助商业银行及其他存款机构对存款备有足够的准备金。 贴现增加，准备金增加，货币供给量增加；贴现减少，货币供给量减少。 贴现率政策是中央银行通过变动给商业银行及其他存款机构的贷款利率来调节货币供应量。 贴现率提高，商业银行向中央银行借款就会减少，准备金从而货币供给量就会减少；贴现率降低，向中央银行借款就会增加，准备金从而货币供给量就会增加。 但美国不经常使用它来控制货币供给。 而且具有局限性。 再贴现率政策不是一个具有主动性的政策。 2．公开市场业务 这是目前中央控制货币供给最重要也是最常用的工具。 公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。 当联储在公开市场上购买政府证券时，商业银行和其他存款机构的准备金将会以两种方式增加：如果联储向个人或公司等非银行机构买进证券，则会开出支票，证券出售者将该支票存入自己的银行账户，该银行则将支票交联储系统作为自己在联储账户上增加的准备金存款；如果联储直接从各银行买进证券。 则可直接按证券金额增加各银行在联储系统中的准备金存款。 当联储售出政府证券时，情况则相反，准备金的变动就会引起货币供给按乘数发生变动。 公开市场业务的优点：（1）中央银行可及时地按照一定规模买卖证券。 （2）操作灵活，便于灵活地进行操作，自由决定有价证券的数量、时间和方向。 （3）如果出现错误时，可以及时得到纠正。 （4）对货币供给的影响可以比较准确地预测出来。 3．变动法定准备率 中央银行有权决定商业银行和其他存款机构的法定准备率，如果中央银行认为需要增加货币供给，就可以降低法定准备率， 降低法定准备率，实际上等于增加了银行准备金，而提高法定准备率，就等于减少了银行准备金。 变动法定准备率的作用十分猛烈，一旦准备率变动，所有银行的信用都必须扩张或收缩。 因此，这一政策手段很少使用 。 三大货币政策工具常常需要配合使用。 出售政府债券，再贴现率提高；买进政府债券，降低再贴现率。 所谓道义劝告，是指中央银行运用自己在金融体中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。 四、货币政策起作用的其他途径第一种理论认为，货币政策影响产出，并不是因为改变了利率就改变了投资的成本从而改变了投资的需求，而是因为利率的变动会影响人们的资产组合，较低的利率会使人们把他们的财产转移到股票上，于是股票价格会上升，根据托宾的“q理论”，当股票价格更高时，企业就会进行更多的投资。 第二种理论，认为扩张的货币政策造成的较低利率所带来的股票价格和长期债券价格上升，会使人们感觉更富有了，于是他们会消费得更多，从而使总需求增加了。 第三种理论认为，政府实行扩张的货币政策时，如购买债券，银行存款增加，准备金增加，超额准备金贷给企业（利率下降）或购买债券（债券价格上升），这些都会使企业投资增加。 第四种理论认为，在开放经济中，货币政策还可通过汇率变动影响进出口从而对总需求发生作用，尤其在实行浮动汇率情况下，当银行收紧银根，利率上升，国外资金流入，本币升值，净出口下降，从而总需求水平下降。 如果是固定汇率制，会使要达到的货币政策目标受到影响。 第五种理论注重可利用的信用规模，认为中央银行的行动可促使银行发放更多或更少的贷款，或者以更宽松或更严格的条件发放贷款。 供给管理政策1、收入政策：2、人力政策：3、指数化政策：4、经济增长政策：第四节资本证券市场一、股票和债券：二者都是证券，都是投资工具。 广义证券包括商品证券、货币证券、资本证券。 狭义证券仅指资本证券，它是代表对一定资本所有权和收益权的投资凭证。 股票与债券的区别：（1）性质不同：债券是一种发行者与投资者之间债权与债务关系的凭证，投资人有权到期按照约定收回本金和利息，但无权参与经营管理。 股票是一种投资者对股份公司的所有权凭证。 投资者是公司股东，有权参与公司经营管理，也承担有限责任，不能退股，但可转让。 （2）财务处理不同：发行债券筹集的资金是公司的负债，支付的债息作为成本支出。 发行股票筹集的资金是公司的资产，股息红利都属利润分配。 （3）收益风险不同：债券收益率事先确定，较稳定。 股票收益由公司经营状况和其他一些因素决定，收益不确定，风险高。 债券分为长期、中期、短期。 股票分为普通股、优先股普通股：是指股东不加以特别限制、享有平等权利、并随着股份有限公司利润大小而取得相应收益的股票。 特点：发行量最大；标准股票；风险最大。 优先股：指股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产比普通股具有优先权的股票。 二、证券的发行与流通1、发行市场：发行股票的只能是股份有限公司。 发行债券的可能是企业和政府。 证券认购：个人，机构证券发行方式：公募——上网发行；私募——向特定投资者发行。 发行要：条件、审批、程序。 发行价格：平价、溢价、折价。 2、流通市场：二级市场三、证券的交易与价格1、证券交易的程序：（1）开户：证券账户；资金账户（2）委托：投资者告知券商交易证券的信息，券商代为进场申报，参加竞价成交。 递单委托、自助委托、电话委托、网上委托。 （3）成交：指买卖双方的价位与数量合适，达成交易的过程。 价格优先、时间优先。 （4）清算与交割：买卖双方结清价款的过程。 （5）过户：变更证券所有者的手续。 2、证券交易方式：（1）现货交易；（2）信用交易（3）期货交易；（4）期权交易3、证券交易的价格：股票价格：难以捉摸。 股价指数：衡量股票市场价格总水平及其变动的相对指标。 是一种加权平均数世界上主要：道琼斯指数（1884）；标准普尔指数（1957）；纽约指数（1966）；金融时报指数（1935）；日经指数（1950）；恒生指数（1969）。 我国：1、上证指数（1）30指数：1996年7月1日；青岛海尔、春兰股份、四川长虹、上海石化、湖北兴化、华北制药、通化东宝、伊利股份、上海汽车、邯郸钢铁、齐鲁石化、江南重工、沱牌曲酒、东方通信、鲁北化工； 第一百货； 陆家嘴； 申能股份、原水股份、葛洲坝、上海机场、广州控股、东方航空；爱建股份、东方集团、梅雁股份、东大阿派、清华同方、苏州高新、五矿发展。 （2）180指数：2002年7月1日；浦发银行、乐凯胶片、五洲交通、青岛海尔、邯郸钢铁青旅控股、昌河股份、工大高新、齐鲁石化、航天机电宁沪高速、北亚集团、东北高速、益 鑫 泰、太太药业天 津 港、武钢股份、中体产业、金地集团、东软股份 东风汽车、天坛生物、北京巴士、沧州化工、中国国贸宁夏恒力、盘江股份、西单商场、首创股份、武汉控股抚顺特钢、鲁北化工、上海机场、上海建工、烽火通信巴士股份、钢联股份、上海贝岭、中化国际、华银电力华能国际、雅 戈 尔、上海能源、江苏索普、民生银行九发股份、贵州茅台、浦东不锈、上港集箱、云大科技中铁二局、综艺股份 、宝钢股份、生益科技、深 高 速东方通信、中国石化、莲花味精、茉 织 华、友好集团福建高速、兖州煤业、安阳钢铁、全兴股份、歌华有线锦 州 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三、20世纪70年代滞胀出现，新古典综合派的地位动摇。 因此受到其他学派的攻击：（1）货币主义学派：主张单一规则的货币政策，反对凯恩斯主义的财政政策。 （2）供给学派：主张降低税率刺激供给。 但方案执行却加重了滞胀，很快被放弃。 （3）理性预期学派：强调理性预期对经济行为与经济政策的影响与作用。 四、20世纪80年代新凯恩斯主义经济学形成，不是对原凯恩斯主义的简单因袭，吸纳了各学派的精华和观点，引进了厂商利润最大化和家户效用最大化的假设，吸纳了理性预期假设。
600867成本12.08.....后市怎么样呢？担心的说 ....
留着吧！预告2006三季报：预增(公告日期：2006-10-13)2006年10月13日公布的2006年第三季度业绩预增公告，预测2006年三季度预增，预测内容为：2006年1月1日至2006年9月30日经公司财务部门初步预算，预计公司2006年1-9月份净利润比上年同期增长100%以上。 报告期生产经营存在诸多不确定性，公司按照谨慎性原则进行估算，因此未在前一报告期中进行业绩预告。 ★上年同期的每股收益为0.06元看看其基本面情况，你就更加有持股的信心了！2006年注定将成为吉林上市公司具有转折意义的一年。 从最低谷时有6家ST公司,到目前只剩2家,而且年度结束就将摘帽；从一些公司身陷困境不能自拔,到借助股改清欠的历史性机遇实现涅盘新生；2006年吉林上市公司形成一道突围向上的风景线,吉林板块的变化如何而来呢？凸显“双改”效应吉林是老工业基地,在上市公司中,由国企控股的企业较多,历史欠账多、历史包袱重等,几年来,在证券市场上,吉林板块整体表现不佳。 2005年、2006年是吉林老工业基地振兴、国企改制的攻坚年、突破年,一批国有企业成功地完成了改制和引进战略投资者,吉林宏观经济出现改观,GDP增速连续多次居于全国前列,这为上市公司提供了平台支持,之前人们想,解决上市公司的问题总是感到“困难比办法多”,2006年突然发现“办法还是比困难多”。 除国企改制外,2006年上市公司的股改和清欠也为上市公司提供了历史机遇。 通化东宝股改后积极尝试以股抵债,解决大股东的占款问题,不仅是证券市场上第一家以股抵债的成功案例,而且也改善了公司的财务状况,提升了企业价值。 吉林炭素是全国炭素行业的龙头企业,也是世界第四大炭素生产企业,就是这样的企业,由于历史包袱过重,也沦为ST一族。 2006年借助改制和股改的机遇,吉林省政府引来央企中钢集团重组吉炭,实施改制加重组、股改加清欠,不仅化解了企业的历史包袱,而且一次性清欠4.1亿元,通过引进中钢的机制和管理,企业又重现活力,2006年年报后公司也将摘掉ST帽子。 通化金马通过股改加债务重组,一次性解决银行负债8.75亿元,使上市公司成为没有负债的企业。 之前,吉林纸业的重组更是成为证券市场重组的经典案例。 吉林纸业曾是新闻纸行业十大企业之一,由于负债高达25亿而濒临破产边缘,面对一个近万人的大企业如何处理？吉林市政府创造性地实施资产重组、债务重组,将上市公司的壳与资产分开、“一鱼两吃”的办法,资产给晨鸣、将壳给苏宁环球,不仅盘活了资产,也维护了投资者的利益。 后股改时代可期“在一年多的股改中,证监局与地方政府通力配合,把股改与上市公司的改造、提升结合起来,不仅在创新中取得股改、清欠的突破性进展,也提高了上市公司的质量,为后股改时代吉林证券市场的发展奠定了良好基础、提供了发展的平台。 ”吉林证监局江连海局长如是说。 吉林省将汽车、石化、医药、农产品加工、光电子信息产业作为今后的重点支柱产业,而在这五大产业中目前就有14家上市公司,有些已经成为行业的龙头企业,而吉林绝大部分国有大企业完成了改制,股改后,股权激励、定向增发、资产证券化、换股合并、质押融资等创新活动为上市公司提高质量提供了广阔空间。 目前,在《吉林上市公司十一五发展规划》中已经提出,力争三到五年,做大做强吉林板块,使吉林的证券化率达到20%以上。 ◇2007-01-06通化东宝 中国胰岛素的领军企业■中国证券报—————————————————————————————————————作者：东方证券李淑花根据我们的盈利预测,通化东宝2006、2007年的每股收益分别为0.18、0.30元,同比增长309%、67%,预测市盈率为47倍、28倍,与恒瑞等公司07年预测市盈利率40倍相比,具有明显的估值优势。 公司未来三年的业绩将快速增长,PEG小于1,给予买入的投资评级。 我们推荐东宝有以下五大理由。 公司具备中长期投资价值。 对未来糖尿病药物市场较为粗糙的预测：4000万的病人,20%的市场份额目标,1299元/年/人,25%的销售净利率,总股本万股,公司EPS将为7元。 公司产品具有极高的技术壁垒。 胰岛素是蛋白质药品,与其他蛋白质药品使用“以微克级计”不同,它的使用量很大,以毫克计算。 由于胰岛素的规模化生产工艺具有极高的技术壁垒,全球只有诺和诺德、礼来、赛若菲和东宝能够生产,产品市场处于垄断竞争状态。 胰岛素具有巨大的市场容量。 未来5-10年,世界胰岛素市场将以10%速度增长；在中国,未来5-10年胰岛素市场将以30%速度增长。 公司治理将逐渐改善。 在股价体现股东价值的全流通制度下,管理层有很强的动力改善公司的治理。 公司正在计划做股权激励,管理层激励将全面改善公司的治理。 公司资产负债表将获得改善。 公司持有通萄股份2600万股,2007年将逐步进入流通,所得收益将用于计提应收账款坏账准备。 公司将根据盈利状况有计划地计提准备。 关键数字：本周股价创出9.66元的6年以来新高,最新收盘价为9.63元；06年12月以来累计上涨27.21%；目前7家机构对该股作出评级：6家“增持”,1家“中性”,综合投资评级系数为2.14(增持)。 盈利预测综合值一览 2003A 2004A 2005A 2006E 2007E 2008E主营业务收入(百万元) 298.70 307.84 329.68 406.66 652.11 894.44增长率(％) 6.47 3.06 7.09 23.35 60.36 37.16净利润(百万元) 36.13 －78.25 16.20 48.35 86.31 141.01增长率(％) －9.72 －316.58 120.70 198.46 78.51 63.38每股收益 0.1100 －0.2411 0.0500 0.1312 0.2342 0.3826市盈率 87.55 －－ 192.60 73.40 41.12 25.17PEG －9.01 －－ 1.60 0.37 0.52 0.40△图表数据来源：Wind资讯图表制作：张翔◇2006-12-15通化东宝 业绩将持续增长 ■中国证券报—————————————————————————————————————作者：公司在1998年开发出的基因重组人胰岛素终于在2006年开始出现明显的放量销售,预计2006年胰岛素的销售额将比2005年同比增长100%以上,达到1.5亿元,利润也将大幅反转。 随着公司二期工程的顺利进行,通化东宝的业绩将持续增长,预计未来三年公司的净利润复合增长率为112%,2006年每股收益为0.15元,2007年每股收益为0.30元,同比增长100%,2008年每股收益为0.50元,同比增长67%,给予该股买入的投资评级。 (李淑花)◇2006-10-16 医药行业调控继续 优势公司受惠■证券时报—————————————————————————————————————作者：今年以来,医药行业相继出台一系列政策,这将从根本上改变医药产业格局。 9月初,国家发改委再次下发了《医药行业“十一五”发展指导意见》,该意见坚持政府主导和市场机制相结合的原则,并有望改变“以药养医”的局面。 同月,经国务院批准,国家成立了由11个有关部委组成的医疗体制改革协调小组,负责制定我国医改的新方案。 对此,某券商研究员认为,医药行业的内外部环境已经发生巨大变化,行业内部各子行业未来的发展将因此受到不同的影响,相关上市公司的未来业绩也将因此而有所改变。 调控效果显现为解决我国医药领域的看病难、看病贵的难题,今年以来国家相关部门相继出台了一系列的政策,试图扭转我国医疗领域的畸形发展状况。 具体措施上,国家已采取或即将采取降价令(药品价格分批次全面调整)、处方明码标价、OTC定价权下放、严格药品分类管理等手段来调控药品价格。 同时,国家积极开展“商业贿赂”治理、恢复通用名制度等一系列措施来抑制药价虚高。 从相关统计数据来看,医药行业目前仍然表现为稳步上升的趋势。 据中经网的统计资料,今年1－6月份我国医药制造业共完成产值2205.72亿元,占GDP的比例为2.4%,比2005年提高0.3%,行业产值增速为19.9%,仍然高于GDP及第二产业(工业)增速。 然而,受国家政策调控以及行业内部竞争加剧的影响,今年医药行业的增速已明显呈现下滑态势。 统计数据显示,今年1－7月整个医药行业增长速度下滑7.6%,行业利润增长率也随之大幅下滑,相比2005年下降了13.1%。 不过业内研究人士认为,这是行业内结构性调整导致的结构性盈利能力下降,医药行业内部的各个子行业却是表现各异。 数据显示,今年1－7月,生物制药子行业表现出较好的行业景气度,尽管受医药行业大气候影响,生物制药业的销售收入增速有所下降,但盈利能力快速增强,是医药子行业中唯一一个出现总利润增长率不降反升的子行业。 此外,中药产业的表现也较好,虽然销售收入增长有一定的回落,但子行业的总利润增长率下降幅度略小于销售收入增长率的下降幅度,呈现出良好的盈利能力。 然而原料药板块则因为受到原材料上涨、行业竞争、人民币升值等多种因素影响,不仅销售收入下滑,利润空间也受到大幅压缩,总利润增长率下降30%,增长率仅为5%。 尤其是大宗原料药板块,虽然VA、VE等产品出口退税利好能微弱地增加公司盈利,但受出口竞争加剧、人民币升值及原材料价格上涨等因素影响,其盈利能力仍然表现为下降趋势。 与此类似的还有化学制剂子行业,因受抗肿瘤药品今年6月和8月连续两次价格下调以及反商业贿赂整治的影响,化学制剂子行业销售收入增长速度减缓,利润空间大幅压缩,出现5年来利润总额增长率低谷,增长率为-4.7%。 生物医药发展潜力大据今年9月国家发改委下发的《医药行业“十一五”发展指导意见》,现代医药生物技术被列为“十一五”医药行业发展的六大主要任务之一。 业内人士认为,在行业长期景气的预期下,生物医药领域内创新能力较强的公司,将会得到国家的大力支持,如华兰生物()、通化东宝()、天坛生物()、东阿阿胶()等拥有生物制药储备项目的公司。 公开资料显示,华兰生物已拥有国家正式生产文号的产品有人血白蛋白等8个品种27种规格。 其中,25%规格的人血白蛋白为国内首家生产,静注丙球在国内首家采用双重病毒灭活工艺。 华兰生物的主导产品人血白蛋白市场份额约10%,免疫蛋白市场份额约20－30%,目前生产规模在亚洲最大,且具显著的规模成本和品种优势。 而通化东宝的“基因重组人胰岛素注射液”不仅填补了国内空白,而且也在加快其产能扩展,公司预计在今年的扩张达产后,其基因重组人胰岛素冻干粉的生产能力将达到年产3000公斤。 此外,天坛生物、东阿阿胶等也分别拥有多项疫苗产品储备。 在OTC市场经过长期市场积淀的优势企业,如同仁堂、云南白药等将受惠于《指导意见》中继续推进我国中药现代化、天然药物发展,以及未来“医药分家”改革实施等难得机遇。 业内人士估计,未来OTC市场将保持14%到15%的增速。 此外,随着今后反商业贿赂将成为长效政策、通用名制度的恢复使用,将进一步挤压处方药市场泡沫,具有优势品种、研发能力、强大透明的销售渠道的制药企业,如恒瑞医药()将在处方药市场处于更加强势的地位。 该公司目前的主要产品有片剂、针剂等,上半年该公司实现主营业务收入.57万元,比上年同期增长16.03%；净利润.76万元,比上年同期增长40.81%。 同时,该公司今年上半年还获得9个新药证书,其第一个具有自主知识产权的艾瑞昔布已进入Ⅲ临床。 伴随着我国医药商业整合速度的加快,医药商业板快也日渐受到市场的重点关注。 有业内人士认为,未来5－10年内医药商业的行业集中度将迅速提高,从而形成3家左右行业“巨型航母”,相关上市公司如国药股份可能迅速成长为未来行业的领头羊之一。
可吸入胰岛素概念股有哪些
亚宝药业：亚宝药业集团股份有限公司是一家集药品生产、经营、研发于一体的企业集团。 公司主要生产中药、西药、原料药等六大类，包括片剂、胶囊剂、颗粒剂等300多个品种。 是全国中成药50强企业之一和山西省百强企业之一，也是国内最大的透皮制剂生产基地，主导产品治疗小儿消化不良药“丁桂儿脐贴”属国内独家生产的专利名牌产品，年产销量1亿贴。 “亚宝”商标还被评为“山西省著名商标”。
通化东宝：通化东宝药业股份有限公司主营中西成药、生物制品及塑料建材等，是国家科技部认定的火炬计划重点高新技术企业。 公司“东宝”商标被国家工商总局认定为中国驰名商标。 公司拥有重组人胰岛素（商品名：甘舒霖）为代表的系列产品，其产品“甘舒霖”填补了国内空白，使中国成为继美国、丹麦之后能生产基因重组人胰岛素、甘精胰岛素的国家2002年重组人胰岛素的科研成果获得国家科技进步二等奖。 2010年公司申报的重组人胰岛素项目产业化获得吉林省工商联科技进步一等奖、通化市科技进步一等奖；重组人胰岛素注射剂甘舒霖30R获得吉林省名牌产品。
华东医药：华东医药股份有限公司是一家医药生产及医药器械制造的企业。 公司的主要产品主要为西药及中药药品、医药器械等1997年1月17日，公司更名为杭州华东医药股份有限公司，公司从单纯的商业企业一举成为集医药产品生产和销售网络于一体的、工商紧密结合的医药生产企业2010年，公司医药商业继续保持浙江省行业领先地位。
林园重仓哪些医药股
天坛生物、广生堂、东宝生物、正海生物、乐心医疗等。
1、天坛生物
公司全称是北京天坛生物制品股份有限公司(简称天坛生物)，其上市股票为天坛生物()。 是一家从事疫苗、血液制剂、诊断用品等生物制品的研究、生产和经营的企业，于1998年由北京生物制品研究所(在上交所发起上市，现在的控股股东是中国生物技术集团公司。
2、广生堂
公司全称是福建广生堂药业股份有限公司其上市股票为广生堂()，是集药品研发、生产、销售于一体的现代制药企业，GMP认证的现代化工厂。
3、东宝生物
公司全称是包头东宝生物技术股份有限公司成立于1997年，其上市股票为东宝生物()，是专业的明胶及延伸产品胶原蛋白生产企业。 国家级高新技术企业，内蒙民营企业50强，于2011年在深圳A股成功上市。 主营明胶系列产品、胶原蛋白及磷酸氢钙。
4、正海生物
公司全称是烟台正海生物科技股份有限公司,成立于2003年，于2017年5月16日成功上市（股票代码），是国家重点研发计划承担单位，国家“863”计划承担单位，高新技术企业。
公司立足再生医学领域，处于“十三五”战略性新兴产业，通过ISO/ISO9001质量管理体系认证，公司设有山东省医用再生修复材料工程技术研究中心、山东省企业技术中心、山东省生物再生材料工程实验室等高规格再生医学材料研发平台。
5、乐心医疗
公司全称是广东乐心医疗电子股份有限公司（以下简称“公司”或“乐心医疗”)公司成立于2002年，专注家庭健康管理12年，每年乐心为全球700万高端用户提供产品与服务。
公司多年来致力于家用医疗健康电子产品的研发、生产和销售，及智能健康云平台的研发与运营，经过10多年的发展，已形成较强的自主研发、自主设计及自主创新能力，拥有境内外各类专利130多项。
医药股票龙头股排名前十
经过调查了解，林园重仓的医药股有天士力（），华润三九（）、易明医药（）、信立泰（）、贵州百灵（）、华东医药（）、华润双鹤（）、通化东宝（）。
一，首次公开发行股票的条件
1我国《证券法》规定，公司公开发行新股，应当具备健全且运行良好的组织机构，具有持续盈利能力，财务状况良好，3年内财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为以及经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
2首次公开发行股票并上市管理办法》规定，首次公开发行的发行人应当是依法设立并合法存续的股份有限公司；持续经营时间应当在3年以上；注册资本已足额缴纳；生产经营合法；3年内主营业务、高级管理人员、实际控制人没有重大变化；股权清晰。 发行人应具备资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立的独立性。 发行人应规范运行。
二，发行人财务指标应满足以下要求：
13个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益后较低者为计算依据；
2连续3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；
3发行前股本总额不少于人民币3000万元；
4至今连续1期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%；
5至今连续1期末不存在未弥补亏损。
三，首次公开发行股票并在创业板上市的条件
依照2009年3月发布的《 首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称《管理办法》），首次公开发行股票并在创业板上市主要应符合如下条件：
（1）发行人应当具备一定的盈利能力。 为适应不同类型企业的融资需要，创业板对发行人设置了两项定量业绩指标，以便发行申请人选择：第一项指标要求发行人至今连续两年连续盈利，至今连续两年净利润累积不少于1000万元，且持续增长；第二项指标要求发行人至今连续1年盈利，且净利润不少于500万元，至今连续1年营业收入不少于5000万元，至今连续两年营业收入增长率均不低于30%。
（2）发行人应当具有一定的规模和存续时间。 根据《证券法》第五十条关于申请股票上市的公司股本总额应不少于3000万元的规定，《管理办法》要求发行人具备一定的资产规模，具体规定至今连续1期末净资产不少于2000万元，发行后股本不少于3000万元。 规定发行人具备一定的净资产和股本规模，有利于控制市场风险。
3管理办法规定发行人应具有一定的持续经营记录，具体要求发行人应当是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司。 有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
医药股的15只潜力翻倍股（附名单）
医药股票细分领域有原料药、化学制剂、生物制剂、医疗服务、医疗器械、医疗商业等多个领域。
一、原料药行业：VE，VA龙头新和成、VB5龙头亿帆医药、VB2龙头广济药业、VC龙头华北制药，东北制药等、VD3龙头花园生物、抗生素APA龙头联邦制药、皮质激素龙头仙琚制药。
二、化学制剂：肿瘤药龙头恒瑞医药、高血压沙坦普利类龙头华海药业、肝病龙头中国生物制药、肝素龙头海普瑞、多肽龙头翰宇药业。
三、生物制剂：三代胰岛素龙头甘李药业、二代胰岛素龙头通化东宝、血制品龙头华兰生物、疫苗龙头康泰生物（这个有争议，需细分品种）、单抗龙头复宏汉霖等（单抗比较分散，布局的企业多，海正生物，嘉和等）、生长激素龙头长春高新、抗过敏生物药龙头我武生物。
四、医疗服务：眼科龙头爱尔眼科、口腔龙头通策医疗、CRO全产业链龙头药明康德、临床CRO龙头泰格医药、生物CMO龙头药明生物、独立实验室龙头金域医学、体检业务龙头美年健康。
五、医疗器械：医疗器械产业链龙头迈瑞医疗、心脏支架龙头乐普医疗、POCT龙头万孚生物、家用医疗器械龙头鱼跃医疗、化学发光诊断试剂龙头安图生物、血液灌流器械龙头健帆生物。
六、医药商业：药店龙头益丰药房、分销龙头国药控股。
股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。 每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。 每家上市公司都会发行股票。
同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。 每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。
股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、买卖，是资本市场的主要长期信用工具，但不能要求公司返还其出资。
医药股短期最大的问题，不是基本面的问题，而是筹码结构的问题。 要走好估计还需要2周至4周的时间，拐点才会出现。 整理了相关个股，供大家参考。
1、恒瑞医药（化学制药）
现价：4095，总市值：2619亿，流通市值：2612亿，2021年三季度：066
题材概念：国内化学制药、创新药龙头。 A股最大市值医药股。
主营业务：药品研发、生产和销售。
2、华海药业（化学制药）
现价：2099，总市值：313亿，流通市值：305亿，2021年三季度：041
题材概念：国内特色原料药行业的龙头企业，是全球最大的普利类和沙坦类药物提供商。
主营业务：片剂、硬胶囊剂、原料药、医药中间体的制造与销售。
3、通化东宝（化学制药）
现价：1015，总市值：206亿，流通市值：206亿，2021年三季度：052
题材概念：国内胰岛素龙头股。
主营业务：生产、销售中西成药、生物制品及塑料建材。
4、药明康德（医药研发）
现价，总市值：3098亿，流通市值：2669亿，2021年三季度：122
题材概念：CXO完整产业链龙头，小分子药物临床前CRO，国内化学制药CMO排名第一。
主营业务：主营业务为小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务，以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务；此外，发行人还在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。
5、昭衍新药（医药研发）
现价：9688，总市值：369亿，流通市值：310亿，2021年三季度：095
题材概念：药物非临床安全性龙头，药物临床前研究服务。
主营业务：以药物非临床安全性评价服务为主的药物临床前研究服务和实验动物及附属产品的销售业务。
6、迈瑞医疗（医疗器械）
现价，总市值：3930亿，流通市值：3930亿，2021年三季度：548
题材概念：国内医疗器械龙头。
主营业务：从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，始终以客户需求为导向，致力于为全球医疗机构提供优质产品和服务
7、凯利泰（医疗器械）
现价：910，总市值：6553亿，流通市值：6521亿，2021年三季度：028
题材概念：椎体成形微创介入手术系统、骨科手术器械龙头。
主营业务：椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售。
8、寿仙谷（中成药）
现价：5246，总市值：80亿，流通市值：80亿，2021年三季度：058
题材概念：国内灵芝龙头。
主营业务：从事灵芝、铁皮石斛等名贵中药材的品种选育、栽培、加工和销售。
9、太极集团（中成药）
现价：1886，总市值：105亿，流通市值：105亿，2021年三季度：045
题材概念：中成药龙头之一，前期中成药板块的领头羊，业绩大增预期。
主营业务：中成药、西药、保健用品、医疗包装制品、医疗器械产销及原材料、中药材、药用包装的进出口业务。
10、江中药业（中成药）
现价：1181，总市值：7440亿，流通市值：7373亿，2021年三季度：072
题材概念：中成药龙头之一，老牌OTC企业，江中牌健胃消食片。
主营业务：从事药品和大 健康 产品的生产、研发与销售。
11、通策医疗（医疗服务）
现价：1181，总市值：476亿，流通市值：476亿，2021年三季度：193
题材概念：国内口腔医疗龙头股。
主营业务：投资管理，医疗器材的经营、进出口业务，技术开发、技术咨询、技术培训和技术服务，以及其他无需报经审批的一切合法项目
12、卫宁 健康 （医疗服务）
现价：1151，总市值：247亿，流通市值：208亿，2021年三季度：012
题材概念：国内医疗信息化（云平台）龙头股。
主营业务：公司主要从事医疗软件研究开发、销售与技术服务业务，并为医疗卫生行业信息化提供整体解决方案。
13、星湖 科技 （新冠特效药概念）
现价：578，总市值：4272亿，流通市场4272亿，2021年三季度：0108
题材概念：资产注入、新冠特效药、业绩大增预期。 全资子公司四川久凌制药是目前国内最大的抗HIVI病毒药物利托那韦的原料药生产企业，利托那韦是辉瑞新冠口服特效药的重要原料药。
主营业务：生产、销售化学原料药、核苷（酸）类及氨基酸类生化产品；食用调味剂、调味产品等。
14、大洋生物（新冠特效药概念）
现价：3458，总市值：2075亿，流通市值：1407亿，2021年三季度：116
题材概念：辉瑞新冠药物重要原材料三氟乙酸乙酯生产企业，而且定价比较高。
主营业务：从事无机盐、兽用原料药等化学原料产品的生产和销售。
15、前沿生物（新冠特效药概念）
现价：1592，总市值：5727亿，流通市值：2993亿，2021年三季度：-049
题材概念：公司注射用抗新冠病毒在研新药FB2001，已在美国开展临床1期试验，并已在中国获批开展临床1期桥接试验。
主营业务：致力于研发、开发、生产及销售针对未满足的重大临床需求的创新药。
不作推荐或暗示，投资有风险，入市需谨慎。
