把握白云山股票投资机会：收益率、风险和策略指南

admin 2024-09-20 13 0

白云山公司简介

白云山是中国领先的医药和保健品公司之一，总部位于广州。公司成立于1959年，拥有70多年的历史。白云山主要从事中药、化学制药、生物制药和医疗器械的研究、开发、生产和销售。

白云山股票的收益率

白云山股票在过去几年中表现良好。自2016年以来，公司的股价已上涨逾500%。最近，由于中国医药行业的发展，白云山的股价进一步上涨。公司的收益率来自其广泛的产品组合、强大的品牌影响力和不断增长的市场份额。白云山拥有300多种中药产品，在国内市场占有重要份额。公司还拥有许多化学制药产品，包括抗肿瘤药物和抗生素。

白云山股票的风险

投资白云山股票也存在一定的风险。这些风险包括：行业竞争：白云山面临来自其他国内和国际医药公司的激烈竞争。政策风险：中国政府可能会改变对医药行业的政策，这可能对白云山的业务产生负面影响。汇率风险：白云山部分业务依赖海外市场，匯率波動可能对公司的盈利能力产生影响。

白云山股票的投资策略

投资白云山股票需要谨慎和明确的投资策略。以下是一些建议的策略：长期投资：白云山是一家长期成长型公司，投资者应采取长期投资的策略。分散投资：投资者应将投资组合多元化，避免过度依赖白云山股票。控制风险：投资者应了解白云山股票的风险，并相应地管理风险。

结论

白云山股票为投资者提供了潜在的高收益率机会。投资此股票也存在一定的风险。通过了解收益率、风险和投资策略，投资者可以做出明智的投资决策。免责声明：本文仅供参考，不应被视为投资建议。在做出任何投资决策之前，投资者应自行进行研究并咨询专业人士。

白云山a转股什么意思，比如我现在仍然持有100股10块钱的白云山A。现在广州药业都40块钱了

广州药业（）以新增A股股份换股吸收合并白云山A，广州药业为吸并方和吸并完成后的存续方，白云山A为被吸并方，吸收合并完成后，白云山A将注销法人资格；白云山A已向深交所提交关于其股票终止上市的申请；深交所决定白云山A股票自2013年4月26日起终止上市。

因此目前的A股市场已经没有白云山这只股票了按白云山A停牌时价格以1：095的换股比例计算，白云山A置换成广州药业对应的价格应为2449元/股，大约只相当于广州药业最新股价40元/股的2/3，因此具有极强的“比价优势”。

A股最具价值的50只白马股名单

白云山A与广药换股比为1：095。等公告，到时参与投票是要现金还要换股，现金先择权白云山A1155元/股。结合当下市场建议卖出，不参与换股。目前白云山A市价是13元多，远比现金对价高。换股前会发公告的，不用自己操作的。

换股并购。即并购公司将目标的股权按一定比例换成本公司的股权，目标公司被终止，或成为并购公司的子公司，视具体情况可分为增资换股、库存股换股、母子公司交叉换股等。换股并购对于目标公司股东而言，可以推迟收益时间，达到合理避税或延迟交税的目标，亦可分享并购公司价值增值的好处。

换股是一种主动性的解套策略，运用得当的话，可以有效降成本，增加解套机会。但换股也是风险最大的解套手法，如果一旦操作失误就会赔了夫人又折兵。所以投资者在换股时要非常慎重，实际应用中要掌握换股的规律。

一、留小换大。小盘股因资本重组成本低等原因容易被更多的庄家选中控盘。从而使小盘股股性较活，走势常常强于大盘。所以，小盘股是跑赢大势和手中滞涨股的首选品种。

二、留低换高。低价股一般容易被市场忽视，投资价值往往被市场低估，而且低价股由于绝对位低，进一步下跌空间有限，风险较低。如果是从高位深跌下来的低价股，因为离上档套牢密集区较远，具有一定涨升潜力。而高价股本身的价格就意味着高风险，使高价股面临较大调整压力，所以，换股时要换出高价股，留住低价股。

三、留新换老。新股、次新股由于未经过扩容，流通盘偏，容被主力控盘。而且上市时间不长、没有被疯炒过的次新股，上档套牢盘轻。加上次新股刚刚上市募集了大量现金，常具有新的利润增长点。这些因素都很容易引起主流资金的炒作热情。

四、留强换弱。弱势股的特征：如果大盘调，弱势股就随着大盘回落，幅度往往超过大盘；如果大盘反弹，弱势股即使跟随大盘反弹，其力度也较大盘弱。所以，投资者一旦发现自己手中持有的是这类弱势股，无论是被套还是获利都要及时清仓，另选强势股。这样才能有效保证资金的利用率。

中国股市历年十大牛股

什么是白马股？白马股一般是指其有关的信息已经公开的股票。由于业绩较为明朗，很少存在埋地雷的风险，内幕交易、黑箱操作的可能性大大降低，同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点，因而具备较高的投资价值，往往为投资者所看好。

就目前看来，市场上较为通行的衡量白马股的指标主要采用以下几种，如每股收益、每股净资产值、净资产收益率、净利润增长率、主营业务收入增长率和市盈率等。

近年来，A股的一个变化就是白马股和蓝筹股的走强，这是由于国内一些先知先觉的投资者意识到，从长期来看，大企业比中小企业会活得更好：贵州茅台十年来一直上涨，已经从2001年上市到现在涨幅达到了百倍涨幅。最高股价也达到990元，再次刷新A股股价纪录，最高市值已经超过12万亿。

在贵州茅台的带动下，那些A股中的稀缺白马股后期的上涨空间肯定是无可限量的白马龙头股在此情况下将继续演绎“强者恒强”上涨逻辑。

01 白马股都有什么共性呢？

第一：一定是行业龙头。真正是行业垄断寡头的公司已越来越少，众所周知，唯有垄断才能创造出超出平均水平的高利润，这也是所有的投资者希望看到的。相信中国也有像可口可乐、微软、谷歌这样的行业龙头公司，这需要我们不断持续跟踪分析和把握。

第二：一定是非周期性的公司。这两年周期性行业的公司股票价格飞涨，有色金属、能源、农业等周期性行业股票都得到了暴炒……谁曾想过，一旦供求关系发生变化之后，周期性行业股票的股价将如滚雪球似地暴跌下来。其实，一家真正伟大的公司绝不能是一家周期性行业非常强的公司，巴菲特一直持有的可口可乐和吉列这两家公司就属于消费型的公司，茅台和苏宁这样的优质公司同样不属于周期性公司。

第三：净资产增长率一定要超出行业平均水平。很多投资者只喜欢看每一财年的每股净利润增长率，而忽视了更为重要的净资产增长率。其实，衡量一家公司是否真正在稳定地增长，最重要的指标就是净资产增长率。净资产增长率发生的变化可直接成为判断一家公司是否健康的标准，也是投资者能否继续持有这家公司股票的重要依据。

第四：分红率一定不能低于三年期国债的水平。一名真正的长期价值投资者绝不会因为市场的趋势变化或者外界因素影响自己持有股票的信心，这就需要获得优质公司持续不断的分红回报，每股分红率是一个能体现公司素质的非常重要的标准，虽然目前市场中多数公司都是不分红或少分红，但可以发现已经有越来越多的公司明白分红对于市场意味着什么，对于公司的股价水平又意味着什么。分红率的提高是证券市场不断走向成熟的表现。

第五：充足的现金流。现金流是一家公司的血液，伯克夏的股价之所有拥有全世界最高的股价，与巴菲特始终拥有相当比例的现金是分不开的。正如巴菲特所说的那样：充足的现金流能让我在这个市场犯错误的时候买到价廉物美的好东西。他拥有的30多家大大小小的保险公司源源不断地为巴菲特提供了充沛的现金流，巨大的现金流为公司的价值提供了很多想象的空间。

02 看好白马股上涨的主要逻辑

第一：随着A股的扩容，上市公司的数量越来越多，牛市中的同涨同跌会越来越弱化，对于行业龙头，业绩持续成长的个股越来越稀缺。

第二：白马股业绩稳定，净资产收益率相对稳定，有充足的现金流。

第三：外资持续进场抢筹A股的白马蓝筹，随着MSCI扩容提速，加上富实罗素加大A股投资比例，我们大A股越来越港股化，美股化，在这些成熟的资本市场上投资主要逻辑看净资产收益率和现金流，他们很好跟我们散户一样做短线。

第四：经过不到30年的股市粗犷式发展，目前经济环境和增长的方式发生变化，所以对于优质的行业龙头企业会获得更高的溢价。

03 A股里面的白马股有哪些呢？

根据连续三年的ROE（净资产收益率）、净利润增长率、毛利率水平，为大家选出A股业绩最为优秀的白马股名单，希望能对大家的投资提供帮助。

1、迈瑞医疗：医疗器械龙头。 ROE在28％-42％之间，毛利率66％，净利润增长43％-75％。

2、片仔癀：稀缺中药品种。 ROE在16％-24％之间，毛利率43％，净利润增长14％-50％。

3、爱尔眼科：眼科医院龙头。 ROE在18％-21％之间，毛利率46％，净利润增长33％。

4、贵州茅台：白酒龙头。ROE在24％-34％之间，毛利率91％，净利润增长30％-60％

5、泸州老窖：白酒次龙头。 ROE在20％左右，毛利率77％，净利润增长32％。

6、五粮液：浓香白酒龙头。 ROE在15％-22％之间，毛利率73％，净利润增长98％-42％。

7、恒瑞医药：化药龙头。 ROE在23％左右，毛利率86％，净利润增长25％。

8、海天味业：调味品龙头。 ROE在32％左右，毛利率45％，净利润增长23％。

9、中国平安：金融龙头。 ROE在14％-23％之间，净利润增长15％-20％之间。（弱周期、弱消费股）

10、通策医疗：口腔医院龙头。 ROE在18％-28％之间，毛利率41％，净利润增长-29％-59％。

11、万科A ：房地产龙头。 ROE在19％-23％之间，毛利率30％，净利润增长15-33％。（周期股）

12、格力电器：空调龙头。 ROE在30％左右，毛利率32％，净利润增长16％-45％。

13、美的集团：综合白电龙头。 ROE在26％左右，毛利率25％，净利润增长15％-20％。

14、中国国旅：机场免税龙头。 ROE在14％-19％之间，毛利率29％，净利润增长20％-40％。

15、海螺水泥：水泥龙头。 ROE在11％-29％之间，毛利率35％，净利润增长13％-88％。（周期股）

16、桃李面包：面包龙头。 ROE在19％-22％之间，毛利率37％，净利润增长17％-25％。

17、苏泊尔：厨具龙头。 ROE在21-28％之间，毛利率30％，净利润增长21-28％。

18、欧普康视：OK镜龙头。 ROE在21％-38％之间，毛利率77％，净利润增长28％-43％。

19、伟星新材：PPR管龙头。 ROE在26％-29％之间，毛利率46％，净利润增长19％-38％。

20、山东药玻：药用玻璃龙头。 ROE在8％-10％之间，毛利率32％，净利润增长30％-38％。

21、药明康德：创新药平台龙头。 ROE在21％-29％之间，毛利率40％，净利润增长25％-179％。

22、东方雨虹：防水材料龙头。 ROE21％，毛利率37％，净利润增长20％-40％。

23、上海机场：机场龙头。 ROE在13％-15％之间，毛利率49％，净利润增长10％-31％。

24、正泰电器：低压电器龙头。 ROE在15％-20％之间，毛利率29％，净利润增长25％-29％。（备注：2019一季度净利下滑11％）

25、晨光文具：办公文具龙头。 ROE在21％-26％之间，毛利率25％，净利润增长16％-27％。

26、我武生物：脱敏领域龙头。 ROE在21％-266％之间，毛利率96％，净利润增长25％。

27、涪陵榨菜：ROE在17％-30％之间，毛利率50％，净利润增长61％。

28、益丰药房：ROE在10％-12％之间，毛利率39％，净利润增长27％-40％。

29、恒顺醋业：ROE在11％-16％之间，毛利率41％，净利润增长-28％-64％。

30、泰格医药：ROE在9％-17％之间，毛利率42％，净利润增长-10％-114％。

31、健帆生物：ROE在22％-26％之间，毛利率84％，净利润增长40％。

32、广州酒家：ROE在21％-30％之间，毛利率53％，净利润增长12％-27％。

33、千禾味业：ROE在13％-20％之间，毛利率43％，净利润增长43％-66％。（PS：2019一季度净利下降54％）

34、凯莱英：ROE在18％-24％之间，毛利率46％，净利润增长25％-64％。

35、国瓷材料：ROE在9％-20％之间，毛利率38％，净利润增长51％-121％。

36、昭衍新药：ROE在17％-22％之间，毛利率53％，净利润增长5％-47％。

37、绝味食品：ROE在22％-28％之间，毛利率34％，净利润增长26％-31％。

38、东方雨虹：防水材料龙头。 ROE21％，毛利率37％，净利润增长20％-40％。

39、药石科技：ROE22％，毛利率60％，净利润增长81％-98％。

40、白云山：ROE在12％-16％之间，毛利率30％，净利润增长16％-66％。

41、珀莱雅：ROE在18％-31％之间，毛利率62％，净利润增长68％-43％。

42、大参林：ROE在18％-37％之间，毛利率40％，净利润增长8％-11％。

43、中炬高新：ROE在13％-18％之间，毛利率39％，净利润增长25％-46％。

44、安图生物：ROE在27％-32％之间，毛利率67％，净利润增长25％。

45、华兰生物：ROE在18％-22％之间，毛利率62％，净利润增长5％-38％。

46、元祖股份：ROE在18％-26％之间，毛利率65％，净利润增长9％-62％。

47、汤臣倍健：ROE在12％-19％之间，毛利率67％，净利润增长-15％-43％。

48、星宇股份：ROE在12％-14％之间，毛利率21％，净利润增长19％-34％。

49、华东医药：ROE23％，毛利率26％，净利润增长23％-31％。

50、家家悦：ROE在13％-23％之间，毛利率21％，净利润增长16％-38％。

本文源自金融界网站

2008、2009年的十大牛股分别是

NO109年度第一牛股：大元股份年涨幅：663%入选理由：大股东恶炒股价翻6倍7月31日，大元股份控股股东实德投资宣布以每股11元的价格将所持大元股份股权悉数转让。

实德投资退出上海泓泽入主大元股份。

在此之前，市场早有传闻大元股份要重组，伴随重组传闻的是大元股份股价的节节攀升，年初至今，股价升幅超过379%。

公司大股东利用股权之争造成重组假象，自拉自唱，上演逼空大戏。

公司在新能源、电子信息方面有较多资源，未来有望获得新的盈利增长点。

NO209年度十大牛股榜眼：银河动力年涨幅%入选理由：江南集团军工资产注入脱胎换骨公司在新你依始就传闻江南集团军工资产注入。

此次股权划转对于经营状况不太理想的银河动力带来希望。

2006-2008年，银河动力的净利润分别为万元、万元和-万元，经营业绩不佳。

在江南集团军工资产注入的预期之下，公司股票遭遇游资的疯狂炒作，股价从年初的259元一路拉升到1680元，涨幅达到了556%。

而就在公司承诺的三个月“不重组期”刚过——9月18日——公司就宣布停牌重组，之后公司变脸为军工股。

利好出尽之后，公司就如“死鱼”一样横躺着，走出了教科书式的题材炒作见光死经典案例。

NO309年十大牛股探花：苏常柴A年涨幅：5642%入选理由：“股价”暴涨持有5亿多金融资产公司持有福田汽车和宁沪高速两家上市公司的股票，截止3季度末账面价值已经达到536亿元。

而公司还持有未上市的江苏银行股份，这两部分股权价值加起来，再加上未来中国股市向好的趋势，恐怕公司未来两年的业绩高增长都可得到完全保证了。

公司市盈率并不高，以年终EPS041元计算，公司09年动态市盈率389倍，属于合理偏高范畴。

如果算上公司那潜在的5亿多金融资产，这个估值可以说一点也不高。

NO4西部资源年涨幅%入选理由：资产置换华丽变身西部资源属于比较低调的一只股，上半年伴随着地产板块上半年的上涨，其股价也“水涨船高”，这一波上涨占据了全年涨幅的40%。

另外的原因就是公司的重组和资产置换导致大资金介入博弈，6月份前40%的涨幅为其取得“09年十大牛股”的位置打下良好的基础。

在下半年市场热炒通胀概念的时段，仅7498万流通股的小盘有色股西部资源倍集“万千宠爱于一身”，倍受市场追捧。

NO5中天城投年涨幅：510%入选理由：业绩急剧飙升既然中天城投的股价表现这么牛，我们就不得不谈该公司的年度业绩。

随着房地产市场的火热，公司09年业绩急剧飙升。

截止第三季度，公司已经实现每股收益0576元，相当于08年全年。

从业绩表现上看，中天城投也算得上是今年上市公司中的明星之一了。

今年公司可谓顺风顺水，公司所经历的最大利好就是收购华润贵阳公司。

据推算，华润贵阳旗下的6000多亩土地有望从2010年开始为公司贡献超过15亿元的利润。

正是这样一装超预期的好买卖，铸就了中天城投“09年十大牛股”的位置。

NO6高淳陶瓷年涨幅%入选理由：重组交易完成后狂拉11天高淳陶瓷的就在重组交易完成后不久，股价屡创历史新高之际，第二大股东——南京市投资公司减持公司股票164万股。

这一套现行动再为11天的拉升披上了一层神秘的面纱。

随后不久爆出的内幕交易丑闻。

任职的南京经委主任与妻子涉嫌内幕交易低买高卖高淳陶瓷股票,非法获利金额达七位数。

至此该股一蹶不振。

截止12月初，仅比6月9日收盘价上涨了30%左右。

NO7天业股份涨幅%入选理由：精彩转型收购澳洲金矿天业股份同样是来自于地产板块，这足以说明地产行业今年的热度。

当然除了身居热点地产板块这一优势之外，天业股份的资产注入也是市场炒作的焦点，前期,受到收购澳洲金矿的刺激,天业股份股价在短期内受到爆炒翻番。

在今年国际金价连创新高的背景下,，有着金矿题材的天业股份想象空间十足。

NO8海王生物涨幅：4463%入选理由：第一甲流概念股从8月20日到11月5日，短短一个半月，海王生物股价飙升达1736%，成为资本市场上名副其实的“第一甲流概念股”。

心细的投资者会发现，海王生物借甲流做文章，公司公告称通过使用GSK专利佐剂提高甲型H1N1流感大流行疫苗的产能，预计合营公司将来的大流感疫苗年产能可达到一亿剂以上。

在第二波甲流疫情的刺激下，不具备甲流疫苗生产资质的海王生物股价再度水涨船高。

包括生产“达菲”的白云山等所有和甲流沾边的题材股均大幅上涨。

NO9中恒集团涨幅%入选理由：地方政府的倾力支持王亚伟青睐中恒集团同样是一只默默无闻的个股，而其今年得以大展宏图，背后是有赖于地方政府的倾力支持。

另外中恒集团也逐渐受到明星基金经理王亚伟的青睐。

公司公告称，梧州市政府将提供约4000亩的合法建设用地,以中恒集团为主体,依托自身产业特别是制药业,引入适当的合作伙伴,投资开发建设该项目。

市政府将为项目实施提供市政服务,并给予政策扶持。

N10股民评选人气指数：入选理由：除了以上的九大牛股外，其实股市里还有许多备受关注的牛股，相信每个股民都有自己“信”的那只“牛”，所以，我们将最后一个超级牛股的名额留给了网友，让网友推荐，或者自己选出心目中最牛的股票。

白云山股票在注册制后有投资价值不

白云山（）是一家总部位于中国的制药公司，主要从事中西成药、化学原料药、生物医药等的研究、开发、生产和销售。在注册制改革后，白云山的股票是否有投资价值，需要综合考虑多个因素。以下是对白云山股票投资价值的一些分析：1.基本面：关注公司的财务状况、盈利能力、市场竞争力等方面的表现。通过分析白云山的财务报告、业务发展情况等，了解公司的经营状况和未来发展前景。 2.行业趋势：医药行业在中国具有较大的市场潜力和增长空间，随着人口老龄化、健康意识提升等因素，医药行业的发展前景看好。但需要注意的是，医药行业的政策监管、市场竞争等因素也可能影响公司的发展。 3.股票价格：考虑股票的当前价格、市盈率、市净率等指标，判断股票是否被高估或低估。相对合理的估值有助于降低投资风险。 4.注册制改革：注册制改革有助于提高资本市场的活跃度和效率，同时加大上市公司的监管力度。对于白云山这样的上市公司而言，需要关注其在注册制下的表现，以及注册制改革对其业务和股票价格的影响。 5.风险因素：投资股票需要关注公司的经营风险、市场风险、政策风险等。在投资白云山股票时，应充分了解可能面临的风险，并在投资决策中加以考虑。综上所述，注册制改革后，白云山股票的投资价值取决于多个因素。投资者在决策时应综合考虑公司的基本面、行业趋势、股票价格、注册制改革影响等因素，并在充分了解风险的前提下进行投资。如有需要，可以咨询专业的财务顾问，以获取更多投资建议。

医药产业链及投资逻辑全梳理分析

医药医疗行业作为一个头部效应明显、细分子行业表现各不相同的赛道，投资者想要精选个股来投资难度可不小。普通投资者可以借道基金布局。小编在此整理了医药产业链及投资逻辑全梳理，供大家参阅，希望大家在阅读过程中有所收获!

在医药行业中，原料、化学制剂等生产企业属于上游;药批发类等医流通通企业属于中间商;医疗机构终端下游属于医药销售终端业。主要有八大细分领域，

主要投资逻辑和投资机会

1、中药

中药板块包括中药饮片和中成药两个子行业。中药饮片指的是中药材及其加工炮制品;中药饮片是中成药的重要原料。中药材的价格和品质，关系到中成药的制造成本和质量。中成药指的是把中药加工或提取后制成的可直接用于疾病防治的药品。

看一个企业的盈利能力，主要关注两个指标：毛利率和净资产收益率(扣非加权)。中成药企业毛利率最高者可达90%，比中药材企业高很多。

细分行业存在的基本逻辑：中药饮片行业是一个历史悠久的行业，我国中医从古至今发展这么些年也培育了广大的医生和受众群体。中药饮片本身很土，土到从地里把药材挖出来洗洗晒晒就能用，有很强的农业属性，当然现在也有很现代化的清洗、切片、干燥等设备。这个行业鱼龙混杂，有最便宜的三七、板蓝根，也有贵到咋舌的虫草、藏红花等名贵药材。由于广阔的群众基础，自然有较大的市场空间。

细分行业里面的典型公司：ST康美、中国中药、红日药业;云南白药、片仔癀、白云山等。

发展方向和投资机会：中药饮片加工现代化、规范化是趋势，目前满足上市标准的纯粹的第一梯队的中药饮片企业也还在准备谋求上市。随着第一梯队大企业的上市，就会迎来各种收购兼并。

2、化学药

化学制药板块分为化学原料药和化学制剂两个子行业。

化学原料药指的是用于制造各种化学制剂的原料药物，包括药用的粉末、结晶和浸膏等。化学原料药可具体细分为大宗原料药和特色原料药。

化学制剂指的是直接用于人体疾病防治诊断的药品制剂，包括片剂、胶囊、药水、软膏、粉剂和溶剂等。

当前我国化学制药企业的业务模式相对处于低端，每年向欧美和日本等国家出口大量的维生素类、抗生素类、解热镇痛类的大宗原料药;同时，我国也有很多药企在利润更高的特色原料药领域，比如提供普利和沙坦类的华海药业。

细分行业里面的典型公司：恒瑞医药、复星医药、科伦药业、康弘药业、丽珠集团、贝达药业、亿帆医药等。

发展方向和投资机会：创新药资金投入大(数十亿美金)、周期长(10年起步)、成功率却很低(10%以下)，但市场空间大、需求强烈。

3、生物医药

生物生化制品是指用生物技术和动植物材料进行生产，主要包括疫苗、血液制品、体外诊断、重组蛋白和其他生物制品等。

疫苗行业相当于提前预防，在防病的同时也可以为国家节省大量医疗成本。疫苗行业跟创新药很类似，别看动态估值，而要看企业在手的新药和疫苗有多少。这个领域的壁垒相对较高，而且药出来后市场的独占性会维持相当长的一段时间。所以我们会看到一些可以生产出产品的公司往往会变成长期靠谱的好公司。对于一些高端的生物药，投资会非常大，比方投一个单抗，无论走创新药的路径，还是走生物仿制药的路径，没有五个亿以上的现金投入，恐怕很难建起厂，并且做完临床。这一块对大企业相对比较有利，小企业根本投不起这个钱。

细分行业里面的典型公司：华兰生物、天坛生物、智飞生物、康泰生物、长春高新等。

涉及指数：国证生物医药指数、中证生物医药指数等。

4、医疗器械

医疗器械是疾病诊断和治疗中不可或缺的组成部分，具有代表性的如影像诊断设备、骨科及植入性医疗器械等，小到输液打针、大到开膛破肚都需要医疗器械，由于贴近临床，也是产业链上重要的价值创造环节。

细分行业里面的典型公司：迈瑞医疗、鱼跃医疗等

发展方向和投资机会：在药厂低迷的背景下，国内医疗器械企业整体状况相对更好，一方面由于医院和器械相关的收费项目收费大多按照服务收费，在去除以药养医的改革背景下医疗服务本身对于医院而言便显得更加重要，以诊断为代表的收入在医院的比例和绝对量都在上升;另一方面国产器械产商替代进口器械也是政策鼓励，一些基层医院招标已经明确不用进口器械。在这样的大背景下，国产器械和耗材受到投资机构的追捧，尤其是技术含量较高的器械和高值耗材。

涉及指数：中证医疗指数、中证精准医疗主题指数、中证互联网医疗主题指数等。

5、医药批发

医药批发行业是整个产业链中的非常关键的一个环节，作为重要的中介，它是链接医药制造企业和终端消费者(包括医院药房和零售药房，以医院为主)的桥梁。

细分行业里面的典型公司：上海医药、国药控股、九州通等

发展方向和投资机会：规模效应、提升效率、优化品种是这个环节始终的关键词，流通配送企业由于直接面向医院，或多或少都有一些医药制造业务能够形成协同效应。目前行业的大主题是并购，一些区域性的规模化的企业也在谋求上市。

6、零售药店

细分行业里面的典型公司：一心堂、益丰药房、老百姓、同仁堂等

发展方向和投资机会：连锁药店行业作为成熟行业，以并购主题为主，近年来互联网售药和移动医疗等较为火热，给沉寂的连锁药店带来了一些新元素，如仁和药业旗下叮当快药APP能在主要一线城市做到30分钟内送药上门。大多数互联网售药企业的发展离预期还是有较大距离，以后的爆发点在于处方药互联网销售的放开和电子处方的落地。

7、医院、体检

医院体系以三级医院、二级医院、一级及以下医院为典型体制，整个体制被诟病的话题已经延续了多年，包括医疗资源分配不均、看病难看病贵、以药养医、医闹问题等等。各大体检公司已经在海内外完成上市，已然进入寡头竞争的局面。

细分行业里面的典型公司：爱尔眼科、通策医疗、美年健康等。

发展方向和投资机会：无论是公立医院还是私立医院，相关的投资和并购已经有众多的产业和PE资本在布局。和睦家为代表的高端私人诊所、春雨医生为代表的互联网问诊和线下诊所尝试、各类想脱离体制的医生集团都在试图打破原有的公立医院和医生的围墙，也因此存在各个方向的投资和并购机会。

8、外包服务

CRO是指合同研究组织(ContractResearchOrganization)，这类公司提供从药物发现、到临床试验等各环节的服务。由于医药行业是行政管制行业，药品上市需要各国监管部门的审批(国内为CFDA)，获得注册证才能上市销售。同时，药物本身的研发过程也较为复杂，以小分子创新药为例，需要经过化合物的发现、化合物优化、临床前动物实验、临床I期、II期、III期、新药申报等过程。一款成功上市的创新药，所需要的花费已经到10亿美金的级别，所以研发环节会有各类对应公司的存在。

CMO指的是合同加工外包(ContractManufactureOrganization)，主要是接受制药公司的委托，提供产品生产时所需要的工艺开发、配方开发、临床试验用药、化学或生物合成的原料药生产、中间体制造、制剂生产等)和原料药

API(ActivePharmaceuticalIngredient)，旨在用于药品制造中的任何一种物质或物质的混合物，而且在用于制药时，成为药品的一种活性成分，其本质是药品的中间体和原材料。

细分行业里面的典型公司：CRO:药明康德;CMO:合全药业、博腾药业;API:石药集团等，企业规模已经非常大，这些企业做抗生素、维生素等已经非常成熟，也已经上市多年。

发展方向和投资机会：医药中间体生产环节的核心竞争力就是质量和产能，一方面要求有优秀的质量管控能力，另外一方面需要有足够的产能满足下游的需求。行业里面优质的企业，需要绑定下游的制药公司和好的品种。这个环节就是典型的资金密集型，适合战略投资，鉴于行业较为成熟，并购会成为主要趋势。

另外，国证医药、医药100、全指医药、300医药和上证医药属于行业宽基指数，会囊括各细分赛道的部分企业。

总结来说，医药指数基金可以作为我们参与医药行业投资一种优质工具，在投资策略上不妨选择宽基打底+细分助攻的投资模式。

目前医药行业估值仍然较高，建议不要盲目进场。但是医药行业作为“坡够长、雪够厚”的优质赛道，虽然短期走势不可预测，但是却具备长期配置价值。

因此，对于那些想要投资医药行业、又有风险承受能力的投资者来说，建议可以通过定投的方式来分批布局、进行长期投资。

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