前言
四川路桥股份有限公司 (600039.SH) 是一家集投资、建设、运营高速公路、桥梁、隧道等交通基础设施为一体的综合性企业集团。近年来，随着公司业务的稳步增长和行业景气度的提升，其估值也呈现出提升的趋势。业务增长
四川路桥的主营业务包括高速公路、桥梁、隧道的投资、建设和运营。随着中国交通基础设施建设的持续推进，公司的高速公路业务近年来保持了稳健增长态势。截至 2022 年上半年，公司已运营高速公路里程超过 5,000 公里，在建高速公路里程超过 2,000 公里。除了高速公路业务，公司还在桥梁和隧道建设领域积极拓展市场。近年来，公司已承建了多项大型桥梁和隧道工程，包括重庆长江四桥、雅西高速公路隧道等。这些项目的顺利推进为公司带来了丰厚的收益，也提升了公司的行业地位。行业景气度提升
近年来，中国政府持续加大交通基础设施建设的投入力度，这为四川路桥等交通基础设施建设企业带来了良好的发展机遇。根据中国公路学会发布的数据，2021 年中国高速公路通车里程达到 16 万公里，比上年增长 5.5%。预计未来几年中国高速公路建设仍将保持较快增长速度。国家也在大力推进绿色发展，这为四川路桥带来了新的增长点。公司近年来积极布局新能源和环保领域，已投资建设多座光伏电站和充电桩项目。这些项目不仅为公司带来了新的收入来源，也提升了公司的社会责任形象。估值提升
随着业务的增长和行业景气度的提升，四川路桥的估值也呈现出提升的趋势。截至 2023 年 3 月 1 日，公司市值为 550 亿元人民币，近期非常火爆的重组概念，收集名单整理如下:
1)文山电力
(10连板)
置换资产+抽水蓄能
110月18日复牌，10月15日晚披露重大资产重组预案，拟将主要从事购售电、电力设计及配售电业务的相关资产负债置出上市公司，并与南方电网持有的调峰调频公司100%股权的等值部分进行置换，差额部分由上市公司向交易对方以发行股份的方式购买。 此次交易完成后，公司主营业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营，实现了业务层面上的彻底转型。
2本次发行股份购买资产的发行价格为652元，发行股份数量不超过本次交易中发行股份购买资产后上市公司总股本的30%，交易完成后公司最终实控人未发生变更仍为国务院。
3调峰调频公司是国内最早进入抽水蓄能行业的企业之一。 作为南方电网公司下属唯一负责投资、规划、建设、经营和管理调峰调频电源的子公司，持续专注于抽水蓄能建设。 目前，该公司已建成投运抽水蓄能电站5座，总装机容量788万千瓦。 在建抽水蓄能电站2座，总装机容量240万千瓦。 正在开展前期工程的电站3座，总装机容量360万千瓦。
4调峰调频公司2019、2020、2021年上半年：收入为484、530、312亿；归母净利润为82、84、56亿；经营活动产生的现金流量净额304、313、168亿（以上数据未经审计)
2)凤凰光学
(11连板)
拟重组转型半导体材料
19月29日晚间披露重大资产重组预案。公司拟向电科材料等发行股份购买国盛电子100%股权和普兴电子100%股权；本次重组拟注入的标的公司国盛电子、普兴电子主业为半导体外延材料；
2本次交易系中国电科产业发展整体部署，将半导体外延材料业务重组注入上市公司，培育具有行业竞争力对半导体产业企业；通过此次重组，公司将战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材；
3国盛电子和普兴电子合计归母净利润2020年为231亿，21年上半年为246亿（未经审计），其中：国盛电子：2020年收入7亿，归母净利润123亿；21年上半年收入42亿，归母净利润117亿；普兴电子：2020年收入709亿，归母净利润108亿；21年上半年收入494亿，归母净利润129亿；
4本次募集资金发行价格确定为128元/股，交易完成后，电科材料预计将成为公司的控股股东，间接实控制人仍为中国电科
3)四川路桥
(7天4板)
并购+风电蓄能
1近期重大资产重组公布。 收购路桥资产，继续巩固主业，这类资产相对收益稳健 ，从而保证业绩的稳定性。 开盘后市场也给予了很好的反馈。 停牌一周后，出现连续二个一字板。
2同时，四川路桥，地处成渝 经济圈，符合国家近期发展规划。
3目前该股涉及风电水冷蓄能，具有石墨烯，锂电池概念。 川能动力 拟向其转让5%的能投锂业股权。 并将与比亚迪 ，川能动力合资开发磷酸铁锂项目。 具备纯正的锂电和蓄能双重概念。
4碳交易概念。 四川铁能电力有限公司持股40%的四川联合环境交易所。 而四川路桥持有了四川铁能电力有限公司40%股权。
4)金开新能
(8天5板)
拟收购菏泽智晶新能源 +风电+光伏
1、10月26日晚公告，公司全资子公司国开新能源 正筹划以现金支付方式，购买余英男持有的菏泽智晶新能源有限公司90%的股权，标的对应项目的总投资额预计不高于63亿元。 初步测算，此次交易预计构成重大资产重组。
2、公司实控人为天津国资委，股东兼含国开金融 、金风 科技、三峡资本等，具备国开行背景，融资渠道丰富，2021年公司主要经营目标包括大力发展风电光 伏电站业务。
3、公司主营业务为新能源电力的开发、投资、建设及运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个板块，在全国10多个省市筛选储备光伏发电项目近3GW，其中已并网容量近700MW。
4、9月15日公告，公司全资子公司国开新能源拟以人民币152亿元收购木垒县采风丝路100%股权，采风丝路主要资产是持有木垒大石头 第五风电场200MW风电站项目，2020年12月底全容量建成并网。
5)中电电机
(6天5板)
置换+光伏发电
中电电机发布了资产重组公告，拟以自身全部或部分资产及负债与天津富清持有的北清智慧股权的等值部分进行置换。 同时，上市公司拟向北清智慧全体股东以发行股份的方式购买置入资产与置出资产交易价格的差额部分。 本次交易前，上市公司的控股股东为宁波君拓，无实际控制人。 本次交易完成后，上市公司控股股东将变更为天津富清，北京市国资委将成为本公司实际控制人。
重组完成后，中电电机将变身为主营业务为光伏发电等业务的新能源 公司。
北清智慧将借壳回归A股
2017年至2020年1-6月，北清智慧模拟口径（未经审计）的主要财务数据如下，其中净利润分别为432亿元、732亿元、781亿元和435亿元。
1在风电领域，中电电机拟通过重大资产重组置入资产为北清智慧100%股权。 标的公司业务包括投资、开发、 建设、 营运及管理光伏发电业务、 风力发电业务；实现的电力销售收入主要来源于集中式光伏发电站业务、分布式光伏发电站业务及风力发电业务。 公司研发实力雄厚，在新产品和新领域继续增强研发力度，完成了风电用中速永磁同步发电机和YBX3高效率高压隔爆型电机新系列的研发，填补了公司在特殊工况行业的空白，进一步丰富了产品品种类型和产品线。 公司共拥有有效专利99项，其中发明专利53项，实用新型46项。
2在新能源领域，中电电机专注于研发生产大中 型直流电机、中高压异步电机、同步电机、防爆电机、船用电机、矿井提升机、风力发电机、 汽车发电机及其它特种电机，公司2020 年度业绩增长较大，主要因受市场影响， 风电行业需求增大，公司风力发电机业务大幅增长。 大中型电机市场增长领域主要在电站设施改造、石化防爆、节能环保、水利 、核电以及新能源开发等领域，中小型电机增长领域主要集中在伺服电机、新能源 汽车 电机、稀土永磁电机等智能 节能电机领域。
3元宇宙版块强势，中电电机旗下的玩友时代业务涵盖网络 游戏 研发、全球发行运营、IP生态衍生、文创产业投资、移动社交平台等，已成功推出了《浮生为卿歌》、《精灵食肆》、《熹妃Q传》等热门精品 游戏 。
6)钧达股份
(5天2板)
重组完毕+光伏电池+ 汽车 饰件+小鹏 汽车
19月28日晚公告，重大资产重组事项实施完毕，公司向宏富光伏购买捷泰 科技4735%股权的交易对价共计133亿元；工商已登记完毕，公司持有捷泰 科技 51%股权，捷泰 科技 成为上市公司控股子公司。
2公司拟使用15亿元增资弘业新能源 ，增资后公司持有弘业新能源 12%股权，弘业新能源目前在建设期，正在建设年产5GW高效太阳能 大尺寸(182mm及以上尺寸)电池项目。
37月9日公司拟合计以现金1434亿元购买捷泰 科技 51%股权，捷泰 科技 为国内光伏电池片出货量最多的企业之一，根据PV InfoLink的数据，捷泰 科技 电池片业务前身展宇新能源2019年电池片出货量位列行业前五。
4捷泰 科技 是国内最先进光伏电池片生产商之一，目前年产能约82GW，产能规模在A股上市的独立电池厂商中仅次于通威股份 （2020年30GW）和爱旭股份 （2020年22GW）。
5公司主营 汽车 塑料内外饰件的研生销，新能源 汽车 合作厂商包括海马 汽车、江铃 汽车、小鹏 汽车 、威马 汽车 。
7)中闽能源
(5连板+3连板)
风电+光伏发电
福建漳州市50GW海上风电大基地规划出台；年内中国海上风电装机总量很可能将超过英国，成为全球海上风电装机容量最大的国家。
1公司是福建省最早介入风电项目前期工作和开发建设的风电企业之一，已投产的陆上风电场主要位于风资源较优的福清、平潭、连江等沿海地区，实际运行年利用小时数高、无弃风限电。
2公司控股股东福建投资集团在建/筹建海上风电312万/50万千瓦、在建抽蓄120万千瓦，这些项目在实现盈利后都有望注入上市公司；公司积极开拓生物质发电项目领域，3万千瓦农林生物质热电联产项目也有望于2021年投产。
3莆田平海湾海上风电场一、二期项目于2020年通过重大资产重组注入，莆田平海湾海上风电场二期246万千瓦项目若能于2021年顺利建成投产，2021年将新增海上风电装机114万千瓦；截至2021年6月30日，公司海上风电项目装机容量已占公司总装机规模的2567%。
410月27日披露2021年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入1001亿元，同比增长509%。 净利润39亿元，同比增长9492%。 业绩增长主要为福清大帽山风电场项目、平潭青峰风电场二期项目去年同期尚在建设，未全部投产;平海湾海上风电场二期项目较去年同期新增部分风机投产，售电量增加，收入相应增加。
8)天下秀
(6天5板)
重组+新媒体+元宇宙
作为A股市场较为稀少的新媒体营销行业龙头企业，也得益于最近最火的元宇宙概念，天下秀受到二级市场追捧，录得三连板。
1新媒体行业龙头企业天下秀2019年12月份成功借壳ST慧球上市。 在重组时，天下秀整体估值为3995亿元。 重组方案，上市公司向天下秀全体股东发行股份购买天下秀100%股权，并对天下秀进行吸收合并，上市公司为吸收合并方，天下秀为被吸收合并方；吸收合并完成后，天下秀注销法人资格，上市公司作为存续主体，将承接天下秀全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务，同时天下秀持有的4604万股上市公司股票将相应注销，天下秀作为现金选择权提供方为上市公司的全体股东提供现金选择权。
重组后的财务报表显示，2019年度天下秀实现营业收入1977亿元，同比增长6347%；归属于上市公司股东的净利润为259亿元，同比增长6379%。
天下秀全体股东曾作出业绩承诺，2019年至2021年度天下秀实现的净利润（扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）分别为不低于245亿元、335亿元、435亿元。
而在重组完成首年，天下秀顺利实现业绩承诺。 2019年度公司经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为254亿元，超过当期245亿元的业绩承诺数，完成比例为%。
在一个以粉丝经济为依托的崭新行业中，天下秀通过构建一个稳定的“红人经济生态圈”，逐步成长为国内领先的红人新经济公司。
纵览公司近几年财务数据，2016年至2018年，天下秀分别实现营业收入476亿元、725亿元、121亿元，归母净利润分别为059亿元、101亿元、158亿元。 算上去年业绩表现，近三年来天下秀营收和净利润复合增长6073%、6356%，正处于高速增长阶段。
细拆业务板块来看，得益于持续深耕于新媒体营销主业，2019年天下秀新媒体营销客户代理服务营收达到1707亿元，同比增长8923%。 同时，新媒体广告交易系统服务收入269亿元，同比减少1203%，不过此部分收入规模较小，对整体业绩表现影响不大。
2定增212亿巩固龙头地位。 随着成功上市，资本补充渠道拓宽，天下秀上市后的“资本运作首秀”则聚焦在定增募资方面。
根据日前公司披露的定增方案，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份不超过504亿股，募集资金总额不超过212亿元，分别用于新媒体商业大数据平台建设项目、WEIQ新媒体营销云平台升级项目以及补充流动资金。
按照发行股份上限计算，本次发行完成后，天下秀实控人新浪集团和李檬的持股比例将由发行前的4184%下降至3218%，仍为公司实控人。
事实上，近年来由于社交媒体、短视频、音频、直播等新媒体传播平台的快速发展，带动新媒体行业从业者和自媒体行业的繁荣。 作为以社交营销为核心的新媒体行业龙头公司，通过搭建新媒体商业大数据平台，将有助于天下秀巩固其国内领先新经济大数据商业平台的地位。
元宇宙概念的股票有哪些
曾上演“1001议案”等奇葩闹剧的ST慧球，终于“走上正道”，股价也罕见地三涨停。
原因何在？昨天，ST慧球公告给出了答案：新浪要入主ST慧球，间接借ST慧球的壳回A股。
新浪间接借壳回A股？
昨天，ST慧球公告宣布控股股东易主，原第一大股东瑞莱嘉誉将持有的1166%股份以57亿元的总价转让给天下秀，而天下秀的实际控制人为新浪集团和早年博客网营销总经理、自然人李檬。
天下秀不仅是要成为控股股东，而是要整体装入上市公司。 公告显示，ST慧球将以增发换股的方式100%收购天下秀公司股权，以每股3元发行1516亿股计算，收购对价为 455亿元。
如若成功，即天下秀成功借壳上市，即天下秀的实控人新浪集团成功回A股。
天下秀何许人也？
天下秀的另外一个名字大家或许更加熟悉：IMS新媒体商业集团。
资料显示，曾是博客网的营销总经理李檬于2009年成立天下秀。 注册资本382亿元。
早期该公司主要从事微博营销、微博数据分析类工作，微博的支持对其发展初期起到了决定性作用。 2016年，战略升级后，开始帮助自媒体、网红以及娱乐明星通过视频、直播等多种形式实现商业价值变现。
目前，天下秀已累计为国内外 450 余家品牌企业广告主、6 万余家中小企业(包括 2 万余家电商企业)广告主提供新媒体营销服务，签约了200多家网红经济公司，并积累了超过86万家新媒体资源，覆盖新浪微博、微信等多个主流新媒体传播平台。
公告显示，2018年6月末，天下秀营收5亿，净利润万；2017年营业收入为739亿元，净利润11亿。
新浪及微博曾分别参与该公司多轮融资，随后微博CEO王高飞加入该公司董事会。
而如今天下秀的实际控制人是新浪集团和李檬。
新浪集团通过间接控制微博开曼和秀天下香港，间接控制公司 3447%的股权；
李檬先生通过直接控制永盟和利兹利，间接控制公司 1672% 的股权。
2017 年12月，新浪集团和李檬先生签署了《一致行动协议》。
上交所追问：是否严重依赖微博资源？
增值是否合理？是否有知情者提前交易？
不过，新浪的这次入主计划，引起了上交所的问询。
2018年12月2日，ST慧球收到上交所下发的《关于对广西慧金科技股份有限公司吸收合并暨关联交易预案信息披露的问询函》。
上交所就此次吸收合并预案提出了多项问题，主要包括：
1、新浪集团的实际控制人及股权结构、决策机制、争议解决机制等。
虽然新浪集团和李檬虽然是一致行动人，但新浪集团持股比例3447%，高于李檬持股1672%，请但双方委派董事数量却成反比：新浪委派2名董事、李檬却委派3名董事，这导致上交所质疑天下秀董事会成员构成、决策和争议解决机制。
2、北京天下秀主要通过与新浪微博等平台的合作从事互联网营销业务，其经营和盈利是否严重依赖于新浪微博等股东的资源。
3、本次交易方案采取控制权转让、吸收合并两步走方式的主要考虑，以及估值作价。
4、本次交易中，评估增值较高的原因及合理性，并提示相应的风险。
资料显示，2015年至2017年，北京天下秀营收分别为213亿元、486亿元和739亿元；归属于母公司股东的净利润分别为3109万元、6072万元和112亿元。 截至2018年6月30日，其所有者权益为754亿元，较交易预计对价4549亿元增值幅约500%。
此外，2017年6月12日，天下秀股东会同意分别由新增股东招远秋实以人民币3,000万元认购新增3,130,435股股份，由新增股东杭州长潘以人民币18,1197万元认购新增18,907,513 股股份。 与本次估值有较大差异。
同时，455亿元也占ST慧球2017年末资产总额的%，超过100%。
5、公司股价前一个交易日涨停，请公司督促相关方尽快提交内幕信息知情人情况，并就内幕交易风险可能导致交易暂停或终止风险作出提示。
ST慧球在方案发布前一个交易日即上周五就出现股价涨停，因此上交所要求公司说明内幕信息知情人情况，并提示内幕交易风险。
天下秀借壳上市原因
元宇宙概念股有：歌尔股份、浪潮信息、中青宝、中文在线、宝通科技、天下秀、恒信东方、元隆雅图、佳创视讯、宣亚国际，以上就是国内目前元宇宙概念股中最具潜力的十大龙头股。
1、歌尔股份
电声器件的知名制造商，一流的声学整体解决方案提供商，是“元宇宙”的参建巨头之一，中高端VR头显出货量占全球总量70%。
2、浪潮信息
中国最大的服务器制造商和服务器解决方案提供商，首款元宇宙服务器，藏着“数实融合”的未来。
3、中青宝
拥有自主研发能力、独立运营能力的专业化网络游戏公司，将推出虚拟与现实梦幻联动模拟经营类元宇宙游戏《酿酒大师》。
4、中文在线
全球最大的中文数字出版机构之一，已布局元宇宙相关业务，将其作为长期发展战略。
5、宝通科技
输送带制造业务，手机游戏业务”双主业发展，在元宇宙领域成立了子公司海南元宇宙和上海菏笛。
6、天下秀
国内领先的红人新经济公司，旗下的“虹宇宙”产品将在2022年内进行全面开放，上榜2022胡润中国元宇宙潜力企业榜。
7、恒信东方
围绕“艺术创意+视觉技术”战略。 专注于数字创意产业领域，是美国元宇宙创作公司VRC第一大股东。
8、元隆雅图
获得北京2022年冬奥会残奥会特许生产商和特许零售商资质，正在布局元宇宙。
9、佳创视讯
大中型广电/三网融合业务运营及管理软件系统处于领先地位，VR业务与元宇宙概念业务等特征上具备可比性。
10、宣亚国际
为众多国内外知名品牌提供全方位的整合营销传播及营销技术服务，参与新华社元宇宙计划。
最近股票市场里元宇宙概念相对应的基金股有哪些？
“天下秀”是指中国大陆知名的影视传媒公司“北京天下秀文化发展有限公司”，该公司曾通过借壳上市的方式登陆A股市场，具体原因如下：
1 融资需求：借壳上市可以通过股票发行等方式获得资金，以满足公司的融资需求，这对于扩大企业规模、拓展业务、提高竞争力等方面都具有重要意义。
2 上市快速：相比于传统的IPO（首次公开发行）上市流程，借壳上市可以缩短上市时间，并且减少上市过程中的各种不确定性和风险。
3 市场认可度高：通过借壳上市，可以利用上市公司的品牌和市场认可度，增强公司的现有品牌形象和知名度，提升投资者信心。
4 降低上市门槛：借壳上市可以避免一些资产重组或者其他条件所带来的一些限制和困难，降低上市门槛，更方便企业实现上市。
需要注意的是，借壳上市存在一定的风险，例如上市公司管理层更替后可能导致业绩下滑、虚假信息披露等问题。 因此，在选择借壳上市前，企业需要谨慎评估并全面掌握相关情况。
抖音概念股龙头
涉及元宇宙概念的股票有中青宝，天下秀、易尚展示等等非常多到股票。 接下来我就给大家主要说几个具有代表性，涨幅比较大的几个股票。 这一些关于元宇宙相关的公司，他们都会有一些共同点。 首先就是在软件方面他们都会涉及到关于元宇宙的游戏或者说相关的数字资产方面。 他们还会在硬件方面也有所涉猎，会涉及到关于ar、vr之类的这一些设备。 因为这一些设备都是我们去体验元宇宙世界所必须要使用的东西。
一中青宝中青宝能够蹭上这一波元宇宙概念，主要的原因就是他在今年的9月6号他们的官方微信发送了一则消息，说他们公司所做的《酿酒大师》这款游戏就是属于元宇宙游戏。 这个消息一经发出了，它的股价就直接一根直线往上冲，有了一个20厘米的涨停。 在后续的几个交易日里面，还有连续的涨停几天的时间，就差不多要翻倍了。 从他第1次上涨开始，现在已经翻了一两倍的幅度了。
二天下秀还有另外一只涨幅也特别大的叫做天下秀这一只股票。 这一只股票他们也发布了一则消息，说他们在研发一款关于元宇宙社交的一个产品，正在测试当中。 这个产品它自由定义了虚拟住宅，虚拟物品以及虚拟形象虚拟朋友等，让人们能够在这个虚拟的世界里面有很好的体验。
三 易尚展示易尚展示他也发布了一个消息称他们成立了一个子公司，叫做易尚空间。 这一个公司，就是专门用于打造原宇宙3D数字资产平台的一个公司。 这家公司他还有着AR、VR等先进的技术，这都是原宇宙所特别需要的一些技术。
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新浪回归A股对天下秀的影响
抖音概念股龙头有立昂技术、天下秀、德豪。
1、立昂技术：子公司沃驰科技旗下的多个IP账号被官方认证为相关领域的优质达人并签订相关内容补贴协议；且以MCN（官方认证合作机构）的形式与微视、抖音、百家号进行合作，同时，沃驰目前已经拥有超百位的独家签约作者，拥有充沛且稳定的作品产出能力。
2、天下秀：目前已累计为国内外450余家品牌企业广告主、8万余家中小企业、广告主提供社会化营销服务，并积累了超过86万家新媒体资源，覆盖微博、微信、抖音、快手、喜马拉雅FM、映客等多个主流新媒体平台;天下秀凭借多年来在品牌咨询、广告策划、平台资源、自媒体资源、大数据技术等多方面的综合竞争优势，获得众多知名品牌客户的认可。
3、德豪：20年5月，公司内销品牌为ACA，在抖音和快手亦均有带货；与薇娅、李佳琪网红主播均有合作。
1、概念股是指具有某种特别内涵的股票，与业绩股相对而言的。 业绩股需要有良好的业绩支撑。 而概念股是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。 而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材，成为股市的热点。 概念股是股市术语，作为一种选股的方式。 相较于绩优股必须有良好的营运业绩所支撑，概念股只是以依靠相同话题，将同类型的股票列入选股标的的一种组合。 由于概念股的广告效应，因此不具有任何获利的保证。
2、概念股的广告效应：具有非常强大的广告效应。 一只股票自身或许没多大吸引力，可一旦它被纳入某个概念中，就会受到全体投资者的密切关注。 如某公司早期是做罐头食品的，后来也生产了一些矿泉水之类的产品，业绩平平，产业陈旧，关注这家公司的投资者很少。 之后该公司摇身一变成为了网络概念股，它也的确开办了个电子商务网站，主要是卖它的矿泉水。 于是该股票立刻成了股市共同关注的焦点。
新浪回归，天下秀股票更能增值。 一：新浪在2015年就有私有化的准备，和360一样，只是当时国内股市大跌。 二：美国股市步入熊市，为私有化减少成本，三：A股比美股估值高，中国公司更有利于中国拓展业务。
1、普通股
普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。 现上海和深圳证券交易所上进行交易的股票都是普通股。
2、普通股股东按其所持有股份比例享有以下基本权利：
（1）公司决策参与权。 普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。
（2）利润分配权。 普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。 普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。 普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。
（3）优先认股权。 如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。
（4）剩余资产分配权。 当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。
3、优先股
优先股相对于普通股。 优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。
（1）优先分配权。 在公司分配利润时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先，但是享受固定金额的股利，即优先股的股利是相对固定的。
（2）优先求偿权。 若公司清算，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。 注：当公司决定连续几年不分配股利时，优先股股东可以进入股东大会来表达他们的意见，保护他们自己的权利。
江西赣州金力永磁科技有限公司怎么样？
1、三菱电机
三菱电机集团作为一家全球领先的环保先进企业，致力于为社会作出持续的贡献。 为了这个目标，我们运用一流的技术以及我们涉及多个业务领域的专业知识，为建造繁荣富足的社会作出积极努力。
2、安川电机
安川电机是世界一流的传动产品制造商。 随着中国改革开放和经济发展的不断深入，众多国际一流公司纷纷落户上海，并迅速拓展其业务。
3、湖南中资混合搅拌机电科技有限公司
湖南中资混合搅拌机电科技有限公司创建于1989年，30多年的永磁直驱搅拌系统生产厂家，是国内最早永磁电机生产商，累计服务全国大中小客户1200多家、员工800余人、2019年总资产1465亿元、年销售9474亿元。
江西赣州金力永磁科技有限公司怎么样？
1)文山电力
(10连板)
置换资产+抽水蓄能
110月18日复牌，10月15日晚披露重大资产重组预案，拟将主要从事购售电、电力设计及配售电业务的相关资产负债置出上市公司，并与南方电网持有的调峰调频公司100%股权的等值部分进行置换，差额部分由上市公司向交易对方以发行股份的方式购买。 此次交易完成后，公司主营业务将转变为抽水蓄能、调峰水电和电网侧独立储能业务的开发、投资、建设和运营，实现了业务层面上的彻底转型。
2本次发行股份购买资产的发行价格为652元，发行股份数量不超过本次交易中发行股份购买资产后上市公司总股本的30%，交易完成后公司最终实控人未发生变更仍为国务院。
3调峰调频公司是国内最早进入抽水蓄能行业的企业之一。 作为南方电网公司下属唯一负责投资、规划、建设、经营和管理调峰调频电源的子公司，持续专注于抽水蓄能建设。 目前，该公司已建成投运抽水蓄能电站5座，总装机容量788万千瓦。 在建抽水蓄能电站2座，总装机容量240万千瓦。 正在开展前期工程的电站3座，总装机容量360万千瓦。
4调峰调频公司2019、2020、2021年上半年：收入为484、530、312亿；归母净利润为82、84、56亿；经营活动产生的现金流量净额304、313、168亿（以上数据未经审计)
2)凤凰光学
(11连板)
拟重组转型半导体材料
19月29日晚间披露重大资产重组预案。公司拟向电科材料等发行股份购买国盛电子100%股权和普兴电子100%股权；本次重组拟注入的标的公司国盛电子、普兴电子主业为半导体外延材料；
2本次交易系中国电科产业发展整体部署，将半导体外延材料业务重组注入上市公司，培育具有行业竞争力对半导体产业企业；通过此次重组，公司将战略性退出光学器材行业，未来业务将定位于半导体外延材；
3国盛电子和普兴电子合计归母净利润2020年为231亿，21年上半年为246亿（未经审计），其中：国盛电子：2020年收入7亿，归母净利润123亿；21年上半年收入42亿，归母净利润117亿；普兴电子：2020年收入709亿，归母净利润108亿；21年上半年收入494亿，归母净利润129亿；
4本次募集资金发行价格确定为128元/股，交易完成后，电科材料预计将成为公司的控股股东，间接实控制人仍为中国电科
3)四川路桥
(7天4板)
并购+风电蓄能
1近期重大资产重组公布。 收购路桥资产，继续巩固主业，这类资产相对收益稳健 ，从而保证业绩的稳定性。 开盘后市场也给予了很好的反馈。 停牌一周后，出现连续二个一字板。
2同时，四川路桥，地处成渝 经济圈，符合国家近期发展规划。
3目前该股涉及风电水冷蓄能，具有石墨烯，锂电池概念。 川能动力 拟向其转让5%的能投锂业股权。 并将与比亚迪 ，川能动力合资开发磷酸铁锂项目。 具备纯正的锂电和蓄能双重概念。
4碳交易概念。 四川铁能电力有限公司持股40%的四川联合环境交易所。 而四川路桥持有了四川铁能电力有限公司40%股权。
4)金开新能
(8天5板)
拟收购菏泽智晶新能源 +风电+光伏
1、10月26日晚公告，公司全资子公司国开新能源 正筹划以现金支付方式，购买余英男持有的菏泽智晶新能源有限公司90%的股权，标的对应项目的总投资额预计不高于63亿元。 初步测算，此次交易预计构成重大资产重组。
2、公司实控人为天津国资委，股东兼含国开金融 、金风 科技、三峡资本等，具备国开行背景，融资渠道丰富，2021年公司主要经营目标包括大力发展风电光 伏电站业务。
3、公司主营业务为新能源电力的开发、投资、建设及运营，目前主要包括光伏发电和风力发电两个板块，在全国10多个省市筛选储备光伏发电项目近3GW，其中已并网容量近700MW。
4、9月15日公告，公司全资子公司国开新能源拟以人民币152亿元收购木垒县采风丝路100%股权，采风丝路主要资产是持有木垒大石头 第五风电场200MW风电站项目，2020年12月底全容量建成并网。
5)中电电机
(6天5板)
置换+光伏发电
中电电机发布了资产重组公告，拟以自身全部或部分资产及负债与天津富清持有的北清智慧股权的等值部分进行置换。 同时，上市公司拟向北清智慧全体股东以发行股份的方式购买置入资产与置出资产交易价格的差额部分。 本次交易前，上市公司的控股股东为宁波君拓，无实际控制人。 本次交易完成后，上市公司控股股东将变更为天津富清，北京市国资委将成为本公司实际控制人。
重组完成后，中电电机将变身为主营业务为光伏发电等业务的新能源 公司。
北清智慧将借壳回归A股
2017年至2020年1-6月，北清智慧模拟口径（未经审计）的主要财务数据如下，其中净利润分别为432亿元、732亿元、781亿元和435亿元。
1在风电领域，中电电机拟通过重大资产重组置入资产为北清智慧100%股权。 标的公司业务包括投资、开发、 建设、 营运及管理光伏发电业务、 风力发电业务；实现的电力销售收入主要来源于集中式光伏发电站业务、分布式光伏发电站业务及风力发电业务。 公司研发实力雄厚，在新产品和新领域继续增强研发力度，完成了风电用中速永磁同步发电机和YBX3高效率高压隔爆型电机新系列的研发，填补了公司在特殊工况行业的空白，进一步丰富了产品品种类型和产品线。 公司共拥有有效专利99项，其中发明专利53项，实用新型46项。
2在新能源领域，中电电机专注于研发生产大中 型直流电机、中高压异步电机、同步电机、防爆电机、船用电机、矿井提升机、风力发电机、 汽车发电机及其它特种电机，公司2020 年度业绩增长较大，主要因受市场影响， 风电行业需求增大，公司风力发电机业务大幅增长。 大中型电机市场增长领域主要在电站设施改造、石化防爆、节能环保、水利 、核电以及新能源开发等领域，中小型电机增长领域主要集中在伺服电机、新能源 汽车 电机、稀土永磁电机等智能 节能电机领域。
3元宇宙版块强势，中电电机旗下的玩友时代业务涵盖网络 游戏 研发、全球发行运营、IP生态衍生、文创产业投资、移动社交平台等，已成功推出了《浮生为卿歌》、《精灵食肆》、《熹妃Q传》等热门精品 游戏 。
6)钧达股份
(5天2板)
重组完毕+光伏电池+ 汽车 饰件+小鹏 汽车
19月28日晚公告，重大资产重组事项实施完毕，公司向宏富光伏购买捷泰 科技4735%股权的交易对价共计133亿元；工商已登记完毕，公司持有捷泰 科技 51%股权，捷泰 科技 成为上市公司控股子公司。
2公司拟使用15亿元增资弘业新能源 ，增资后公司持有弘业新能源 12%股权，弘业新能源目前在建设期，正在建设年产5GW高效太阳能 大尺寸(182mm及以上尺寸)电池项目。
37月9日公司拟合计以现金1434亿元购买捷泰 科技 51%股权，捷泰 科技 为国内光伏电池片出货量最多的企业之一，根据PV InfoLink的数据，捷泰 科技 电池片业务前身展宇新能源2019年电池片出货量位列行业前五。
4捷泰 科技 是国内最先进光伏电池片生产商之一，目前年产能约82GW，产能规模在A股上市的独立电池厂商中仅次于通威股份 （2020年30GW）和爱旭股份 （2020年22GW）。
5公司主营 汽车 塑料内外饰件的研生销，新能源 汽车 合作厂商包括海马 汽车、江铃 汽车、小鹏 汽车 、威马 汽车 。
7)中闽能源
(5连板+3连板)
风电+光伏发电
福建漳州市50GW海上风电大基地规划出台；年内中国海上风电装机总量很可能将超过英国，成为全球海上风电装机容量最大的国家。
1公司是福建省最早介入风电项目前期工作和开发建设的风电企业之一，已投产的陆上风电场主要位于风资源较优的福清、平潭、连江等沿海地区，实际运行年利用小时数高、无弃风限电。
2公司控股股东福建投资集团在建/筹建海上风电312万/50万千瓦、在建抽蓄120万千瓦，这些项目在实现盈利后都有望注入上市公司；公司积极开拓生物质发电项目领域，3万千瓦农林生物质热电联产项目也有望于2021年投产。
3莆田平海湾海上风电场一、二期项目于2020年通过重大资产重组注入，莆田平海湾海上风电场二期246万千瓦项目若能于2021年顺利建成投产，2021年将新增海上风电装机114万千瓦；截至2021年6月30日，公司海上风电项目装机容量已占公司总装机规模的2567%。
410月27日披露2021年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入1001亿元，同比增长509%。 净利润39亿元，同比增长9492%。 业绩增长主要为福清大帽山风电场项目、平潭青峰风电场二期项目去年同期尚在建设，未全部投产;平海湾海上风电场二期项目较去年同期新增部分风机投产，售电量增加，收入相应增加。
8)天下秀
(6天5板)
重组+新媒体+元宇宙
作为A股市场较为稀少的新媒体营销行业龙头企业，也得益于最近最火的元宇宙概念，天下秀受到二级市场追捧，录得三连板。
1新媒体行业龙头企业天下秀2019年12月份成功借壳ST慧球上市。 在重组时，天下秀整体估值为3995亿元。 重组方案，上市公司向天下秀全体股东发行股份购买天下秀100%股权，并对天下秀进行吸收合并，上市公司为吸收合并方，天下秀为被吸收合并方；吸收合并完成后，天下秀注销法人资格，上市公司作为存续主体，将承接天下秀全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务，同时天下秀持有的4604万股上市公司股票将相应注销，天下秀作为现金选择权提供方为上市公司的全体股东提供现金选择权。
重组后的财务报表显示，2019年度天下秀实现营业收入1977亿元，同比增长6347%；归属于上市公司股东的净利润为259亿元，同比增长6379%。
天下秀全体股东曾作出业绩承诺，2019年至2021年度天下秀实现的净利润（扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润）分别为不低于245亿元、335亿元、435亿元。
而在重组完成首年，天下秀顺利实现业绩承诺。 2019年度公司经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为254亿元，超过当期245亿元的业绩承诺数，完成比例为%。
在一个以粉丝经济为依托的崭新行业中，天下秀通过构建一个稳定的“红人经济生态圈”，逐步成长为国内领先的红人新经济公司。
纵览公司近几年财务数据，2016年至2018年，天下秀分别实现营业收入476亿元、725亿元、121亿元，归母净利润分别为059亿元、101亿元、158亿元。 算上去年业绩表现，近三年来天下秀营收和净利润复合增长6073%、6356%，正处于高速增长阶段。
细拆业务板块来看，得益于持续深耕于新媒体营销主业，2019年天下秀新媒体营销客户代理服务营收达到1707亿元，同比增长8923%。 同时，新媒体广告交易系统服务收入269亿元，同比减少1203%，不过此部分收入规模较小，对整体业绩表现影响不大。
2定增212亿巩固龙头地位。 随着成功上市，资本补充渠道拓宽，天下秀上市后的“资本运作首秀”则聚焦在定增募资方面。
根据日前公司披露的定增方案，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份不超过504亿股，募集资金总额不超过212亿元，分别用于新媒体商业大数据平台建设项目、WEIQ新媒体营销云平台升级项目以及补充流动资金。
按照发行股份上限计算，本次发行完成后，天下秀实控人新浪集团和李檬的持股比例将由发行前的4184%下降至3218%，仍为公司实控人。
事实上，近年来由于社交媒体、短视频、音频、直播等新媒体传播平台的快速发展，带动新媒体行业从业者和自媒体行业的繁荣。 作为以社交营销为核心的新媒体行业龙头公司，通过搭建新媒体商业大数据平台，将有助于天下秀巩固其国内领先新经济大数据商业平台的地位。
国内外,生产直流永磁电动机排名,或者比较出名的厂家,有哪些？
江西金力永磁科技有限公司是由新疆金风科技股份公司(风力发电行业全球排名第七，上市公司代码)、赣州稀土矿业有限公司、江西瑞德创业投资有限公司等共同发起成立，专注于稀土新材料领域，规划投资10亿元人民币，打造以烧结钕铁硼永磁材料为核心产品，包括稀土矿产、稀土分离及其应用产品的完整产业链。
金力永磁一期用地128亩，二期规划用地207亩，总共用地335亩。 一期设计年产500台风力发电机外转子、1000台高效节能电机、2000吨高性能钕铁硼磁钢。 二期规划设计年产2000台永磁风力发电机、5000台高效节能电机，6000吨高性能钕铁硼磁钢。 预计2010年实现产值 15亿元人民币，项目全部建成并达产达标后，年产值可达100亿元人民币。
项目一期总建筑面积约45万平米，并新增六室连续烧结炉、真空速凝铸片熔炼炉、数控双柱立式车床等各类关键生产、检测设备约200台。 其中,一期年产2000吨高性能钕铁硼磁钢项目已于2009年9月27日竣工投产，今年底全厂用工约600人，2010年底约2000人。
公司已聘请中国工程院院士、国家稀土永磁电机工程中心主任唐任远院士、清华大学电机系李发海教授、中科院物理所王亦忠研究员等担任公司技术研发的导师，指导、协助公司技术人员进行产品研发。 公司已成立金力永磁稀土材料研究院，并聘请了磁钢行业知名专家舒康颖博士为院长。
公司购买了全系列日本爱发科设备及技术，派40多名技术骨干进行了半年的培训学习、上机操作，已熟练掌握高性能钕铁硼生产工艺和设备操作技术。
公司与赣州发电设备成套制造(集团)有限公司成立合资公司，并成功试产新型高效节能永磁电机，预计2009年底开始批量生产销售。 另外，公司将于2009年第四季度开始和赣州稀土矿业有限公司开展联合采矿工作，以确保生产所需稀土原料。
公司愿景：
o成为世界最完整产业链的稀土应用企业；
o成为世界最大的高性能永磁材料供应商。
金力永磁拥有先进的设备，顶尖的技术团队，严格的质量控制，卓越的生产管理，必将成为国际一流的稀土永磁材料及其产品的制造企业。
地点：江西省赣州市开发区
赣州主要是以稀土资源为特色，称为“世界钨都”拥有世界80%的钨资源，辛苦不辛苦就看自己了。 如果想在此领域发展，那么是一个很好的选择。
因为本人也即将找工作，也在关注这些。 至于电子厂吗？那要看什么样的了，一般情况下搜是比较累的，当然不是说在江西赣州金力永磁科技有限公司不会累。 自己慎重考虑就是了！！希望能对你有些帮助吧！
高速永磁同步电机厂家
直流永磁电动机我先理解你指的是直流无刷电机和直流有刷电机（步进电机也是特殊的直流永磁电动机，但先不考虑这种产品吧）。
直流无刷电机和直流有刷电机的有名厂家很多，看你说的是特性还是产销量，一般是指市场占有率方面讲的。 直流无刷电机国外主要厂家是日本电产，国内这种产品相对还不是很成熟，没有很大规模的厂家；直流有刷电机全球最大的是日本MABUCHI、国内的有港资的德昌电机、内资的唯真等。
磁性材料上市公司都有哪些？
高速永磁同步电机厂家如下：
一、湖南中资专注于永磁电机、湿法冶金行业的搅拌机械的研发、制造和推广。 同时兼顾环保、石油化工、新能源材料等行业的搅拌设备开发和应用。
二、无锡川木驱动科技有限公司专注于工业自动化产品的应用与开发，稀土永磁同步伺服电机、直驱力矩电机是公司的核心产品，主要涉及冶金设备、纺织机械、造纸设备、伺服冲压等多行业多领域。
三、南京君传动力机电设备有限公司是一家集永磁同步电机研发、生产、销售于一体的电机生产厂家。
新本冈田电动车用的什么牌子的电机
北矿磁材（），主营磁性材料和磁器件的研发、生产和销售，其高性能产品永磁材料主要应用于自动控制、计算机及其外围设备和微特电机等领域。
2横店东磁（），是国内唯一一家铁氧体永磁、软磁产量均达万吨以上的公司，规模优势使公司产品具有较强的价格竞争力；公司产品主要应用于汽车、消费电子等领域。
3。 天通股份（），公司注重技术创新、产品结构调整及高端产品的开发，2009年继续加大研发投入，对软磁铁氧体材料及磁芯关键共性核心技术进行攻关及技术创新，开发小型化、异形化及特殊要求的3G通讯用磁芯、LED用新型磁芯、武器装备用新型磁芯、光伏发电、风发电及新能源汽车用高效能逆变磁芯等产品，取得了显著成效。
稀土永磁部分产品数据补充：
1稀有金属镨、钕生产成本：中国南方稀土公司生产成本30美元/公斤；美国芒登帕斯矿生产成本40美元/公斤。
2氧化镨钕国内报价197万元/吨，金属钕报价2895万元/吨（每吨钕铁硼需要0417吨金属钕）
3配置60kw电动机的混合动力车需要钕铁硼永磁材料2-3kg；90kw电动机混合动力车需要钕铁硼永磁材料5公斤以上
国内知名的永磁电机生产厂家有哪些？
方正品牌的电机。 新本冈田电动车用的方正品牌的电机，因为方正集团拥有六家上市公司，是诠释“创新”理念的典范企业之一。 新本冈田的电动车搭载了1200W的南普永磁电机，24管控制器，最高车速为40公里/小时，能轻松爬上45度左右的陡坡，可配置60V120Ah的大容量铅酸电池，续航里程达到150公里。
赣州市晟福有限公司是从2015年始一直专注于水下海水步进电机、防水直流伺服电机、水下防水交流伺服电机、大功率直流无刷电机、交流永磁同步电机、直流无刷电机、混合式步进步进、直流伺服电机、交流伺服电机、交流永磁同步伺服电机、防水IP68电动滚筒系列产品、精密行星减速机的研发、销售、服务为一体的制造商。 现公司拥有先进的生产设备、检测设备、完善的生产工艺流程，具有一支拥有强而有力的产品开发、设计的精英技术团队，致力以发展中华民族工业强国为继任，以中华工匠之精神，智造出国内、外的水下防水步进电机、防水电机、水下电机、潜水电机、海水电机、深水电机、海洋电机、不锈钢水下电机。
建筑行业
建筑行业特征： 2015年建筑工程行业的总产值超过18万亿元，超过加拿大整个国家的GDP，建筑工程行业是名副其实的超大规模行业。 固定资产投资是建筑工程增长的源动力。 2000-2015年，我国固定资产投资总额年复合增长率为21%，建筑业总产值年复合增长率为20%； 从历史数据拟合来看，固定资产投资与建筑业产值是线性相关的。 行业的特征：充分竞争 建筑工程行业是典型的充分竞争行业； 建筑工程行业较低的进入壁垒导致产业产能严重过剩，行业呈现“零散”的结构特征； 2015年，建筑业总产值18.万亿元，行业龙头中国建筑收入8800亿，市场占有率仅5%； 行业前四名份额集中度仅占全行业的15%； 分子行业来看，水利工程与铁路工程由于需方结构单一以及行政垄断干预等影响，集中度较高； 长期来看，建筑工程行业零散的产业结构特征是难以改变的； 参考国外建筑行业的集中度情况，未来我国建筑工程行业集中度提升的空间有限。 行业的特征：轻资产 与大家的印象不同，建筑工程行业是典型的轻资产行业； 2016年，建筑工程行业的固定资产/总资产的比例为7%； 以上市公司为观察对象，与其他行业进行横向比较，发现，建筑工程行业的固定资产/总资产的比例仅高于银行，房地产，非银行金融。 轻资产属性，缺乏必要的质押担保，是导致建筑企业融资困难的原因之一。 行业的特征：营运资金被占用 建筑工程项目的保证金制度，进度支付的特点导致企业营运资金被项目占用情况较为普遍； 建筑工程企业的商业模式本质上就是资金的流转。 建筑活动总需求： 人类活动所在之处，必有建筑工程 建筑活动总需求： 1.国内投资： A，基建投资：城镇化+房地产配套，政府稳增长，民间投资 B，房地产投资：城镇化，房价预期 C，工业投资：制造业盈利性预期 2.海外工程（一带一路）基建投资：细分行业与公司 1.铁路/轨道交通：中国中铁，中国铁建，隧道股份 2.公路：中国交建，山东路桥，四川路桥，成都路桥，北新路桥 3.水利电力：中国电建，葛洲坝，粤水电，围海股份 4.市政：腾达建设，宏润建设，浦东建设 5.园林生态：东方园林，铁汉生态，蒙草生态，丽鹏股份，岳阳林纸，名家汇 6.房屋建设：中国建筑，上海建工，宁波建工，龙元建设 7.冶金/矿产工程：中国中冶，中钢国际，中矿资源，金诚信 8.化学工程：中国化学，东华科技，三维工程，中化岩土，航天工程，三联虹普 9.水泥工程：中材国际 10.轻工工程：中国海诚海外投资：细分行业与公司 1.专业国际承包商（窗口型公司） 业务模式：外面接进来，家里转出去 主要能力：海外市场开拓，跨国风险控制能力 代表性公司：中工国际，北方国际，中成股份，中国机械工程（H股） 2.国际工程商： 业务模式：承接+实施 主要能力：专业领域施工能力 代表性公司：中国交建，中国电建，葛洲坝，神州长城，中矿资源等自上而下：以量为主主要研究对象 1.成本加成定价模式，毛利率相对稳定。 2.业绩的主要驱动来自于订单转化为收入的数量。 3.遵循“行业-订单-收入-业绩”的逻辑； 4.细分市场规模测算： 1），参考政府投资规划估算； 2），根据上游增速传导测算； 3），根据城镇化率提升，渗透率提化等比率测算； 5.市场份额：根据行业地位，过往市场占有率，中标率测算。 自下为上：以调研为核心 1.建筑细分行业众多，必须以个股调研为主要研究方法。 2.找到个股亮点后，应及时与同业印证，一旦判断具有行业趋势，将可能存在板块性机会（2010年装饰园林，2012年装饰，建筑智能，2016年PPP） 3.建筑行业公司独立行情众多，个股催化因素往往超越行业环境束缚。 4.当前宏观投资放缓环境下，自下而上的转型公司越来越多，是行业研究的重点。 盈利预测方法： 1.遵循“行业景气-订单-收入-业绩”的盈利预测方法。 通过行业景气和公司行业地位及竞争力，预测公司未来订单趋势。 通过可执行订单量（生效合同）和开工进度预测未来收入序列。 一般情况下，由于建筑行业采取成本加定价方法，毛利率大体保持平稳。 应仔细考察三项费用，资产减值损失，投资收益，税率等变量对盈利的影响。 此外考虑收购并表影响。 2.在以上盈利预测基础上，通过调研考察上市公司对此盈利预测的信心，业绩释放动力。 根据上市公司信心和意愿对盈利预测进行调整。 3.结合行业景气度及同业公司情况进行调整。 4.结合季报业绩，年中订单数据动态调整年初盈利预测。 行业投资机会主要催化剂： 1.国家政策：经济刺激计划，一带一路战略，PPP改革，房地产政策 2.宏观经济数据： GDP：一旦走弱，可能存在“稳增长”政策预期 利率：建筑公司订单对资金价格具有极大弹性 汇率：影响国际工程公司业绩 3.个股因素： 订单：（框架，新签合同，生效合同） 业绩增速 公司事件：同业收购，转型收购，股权激励等建筑公司的估值： 1.不同细分行业，不同公司，大体可按照PEG估值 2.在PEG=1基础上，根据市场对业务内容的偏好（例如是否带有新兴产业），市值大小，公司资本市场形象，市场风格偏好等因素进行调整。 3.在考虑PEG估值基础上，从历史经验看，大多数建筑公司估值处于10-30倍PE之间，超出该范围具有收敛压力。 4.建筑公司不太适合用PB估值利润表 宏观层面，行业投资增速--收入增速 1.对于建筑工程企业而言，从宏观角度而言，企业的收入增速与投资增速密切相关。 2.中国建筑自成立以来收入增速便与固定资产投资增速高度相关； 3.2011年铁路与固定资产投资大幅下滑背景下，已然完成业务多元化的中国中铁与中国铁建仍然难逃收入负增长的梦魇。 微观层面，新签订单--收入增速 1.对于建筑工程企业而言，从微观的角度而言，企业的收入增速与订单增速密切相关。 但是值得注意的是，新签订单增速与收入增速之间并不是严格的对应关系。 2.建筑行业的业务模式是订单完成模式，收入根据订单的执行进度进行确认。 因此，对于建筑工程企业而言，新签订单的增速直接关系到企业的收入增速。 3.决定建筑企业收入的要素包括：新签订单，新签订单结转率，在手订单，在手订单结转率。 4.其中，新签订单结转率和在手订单结转率与宏观的资金面密切相关，当宏观资金面稳定的背景下，建筑企业的收入主要由新签订单和在手订单决定，当宏观资金面趋紧时，新签订单结转率和在手订单结转率都会大幅下降，建筑企业的收入将由订单的结转率决定。 零散的产业结构： 1.零散的产业结构，充分竞争导致行业整体微利。 序号 子行业 毛利率 1 铁路工程5-10% 2 路桥工程9-15% 3 水利工程10-14% 4 国际工程11-22% 5 钢结构14-30% 6 工业工程 12-25% 7 房屋工程 8-11% 8 园林工程 16-30% 9 装修工程 16-38%轻资产下企业的产能费用化 1.建筑行业轻资产的属性导致其产能一般以“费用化”的形成呈现。 建筑工程企业呈现典型的“轻资产”属性。 2.建筑企业的产能一般表现为资金（营运资金占用导致），人员，管理。 而这些产能一般以费用的形式体现，其中人员产能一般通过职工薪酬的形式在销售费用和管理费用中体现；管理一般通过管理费用的形式体现；资金一般通过财务费用的形式体现。 经营性资产和经营性负债为主 1.建筑工程行业的资产负债率较高。 2016年，按照全行业口径，建筑工程行业的资产负债率为67%。 以上市公司为观察对象，与其他行业进行横向比较，发现，建筑工程行业的资产负债率的比例仅低于银行，房地产，非银行金融。 2.从资产端来看，建筑工程企业的资产主要包括：货币资金（15.82%），应收账款（14.38%），其他应收款（4.87%），存货（27.30%），合计占比为62.38% 3.从负债端来看，建筑工程企业的负债主要包括：短期借款（7.42%），长期借款（15.11%），应付债券（4.67%），应付账款（35.63%），预收账款（14.68%），合计占比为77.51% 4.建筑工程企业的资产负债率主要是由于经营性负债较高。 5.从有息负债/总资产的情况来看，建筑央企为20.67%，地方国企为24.18%，建筑民企为17.22%，由此可见，经营性负债是导致建筑工程企业资产负债率较高的主要原因。 科目分析---货币资金 1.货币资金：建筑企业的货币资金主要由库存现金，银行存款，其他货币资金构成。 2.建筑企业由于其特殊的商业模式，其他货币资金的占比较高，因此在对建筑企业进行相关资金压力测试的时候，要将货币资金中企业不可动用的其他货币资金排除。 3.建筑企业的其他货币资金主要包括各项保证金，包括承兑汇票保证金，保函保证金，信用保证金科目分析--应收账款 1.应收账款：建筑企业完工百分比的收入确认模式，业主根据工程进度支付的特点，导致应收账款成为建筑企业资产端的主要组成部分。 2.2016年建筑上市企业的应收账款占总资产的比例为14.88% 3.应收账款计提的坏账准备是影响建筑企业当期业绩的重要因素，2017年资产减值损失占净利润的比例接近30% 4.建筑企业的资产减值主要由九大减值准备构成： 坏账准备（占比最高），存货跌价准备，固定资产减值准备，上虞减值准备等等。 其中，除了坏账准备，存货跌价准备之外，其他五大减值准备一起计提，不得冲回。 由于建筑企业应收账款规模大，净利率低的特点，导致资产减值损失对于企业净利润的影响极大。 科目分析--存货 存货：建筑企业的存货与其他所有行业的存货都i不同，建筑企业存货的组成部分是“建造合同形成的已完工未结算资产”。 2017年，“建造合同形成的已完工未结算资产”占存货的比重高达38.29% 建造合同形成的已完工未结算资产：已确认收入和成本，由于没有进行结算所以没有计提应收账款。 因此这一项基本上可以等同于建筑企业的应收账款。 有一部分的建筑企业，资产负债表呈现出“低应收，高存货”的特点，事实上就是“存货--已完工未结算”较多导致的。 这也是园林企业被诟病最多的地方。 值得注意的是，对于绝大部分建筑企业而言，“存货--已完工未结算”基本不计提存货跌价准备。 这在一定程度上可以认为是建筑企业减值计提不充分。 园林企业，装饰企业，大部分基建类公司，建筑央企基本不计提“存货-已完工未结算”的跌价准备科目分析--应付&预收 应付&预收：应付和预收是建筑企业负债主要组成部分，占比大约在50%左右。 事实上，应付&预收本质上是建筑企业对于上下游议价能力的体现。 建筑企业对于上游供应商的议价能力越强，则公司的应付账款较多； 建筑企业对于下游业主的议价能力较强，则公司的预收账款越多。 现金流量表 项目垫资+进度支付=收现滞后 建筑企业的收入确认模式未完工百分比法，但是工程款的支付是进度支付，因此收入的确认和工程款的支付之间存在一定的时差，在财务指标上就体现为收现比的滞后。 一般而言，建筑企业的收现比主要由宏观流动性和自身扩张战略决定。 当宏观流动性趋紧时，业主方（一般为地方政府和地方企业）就会放慢项目的支付进度，建筑企业的回款速度放慢，导致建筑企业的收现比下降。 建筑行业零散的产业结构，充分竞争的行业竞争格局，导致建筑企业的议价能力极弱。 当宏观流动性收紧时，建筑企业的收现比与自身的扩张战略密切相关。 当建筑企业规模快速扩张时，收现比下降时；当建筑企业规模扩张速度放慢时，收现比上升。 现金流与收款风险的评价 1.采用收现比与账龄结构来判断帐款回收风险 收现比=经营性现金流流入/收入，一般在70%以上为健康。 若账龄结构无明显老化迹象且无老账确认无法回收，则应收款风险处于健康可控状态。 2.不能简单采用经营性现金流净额正负来评价应收款风险 处于扩张期的建筑公司往往表现为经营性现金流净额为负，但并不能表明公司项目质量不好或面临较大帐款回收风险。 反之，处于收缩期的建筑公司经营性现金流净额很可能为正，但并不能表明其在手项目无收款风险建材行业短期观点 基建的核心问题“资金”及“规范”，均已全面爆发，经过一年多时间的发酵之后，政策面已逐步改善，并有望快速传导至基本面，加之前两年承接的大量订单将于今年四季度释放，行业整体业绩将有所提升。 建材行业中期和长期观点 19-20年时十三五规划的最后两年，普速铁路剩余空间约3500-5250万亿，高铁约1500亿，公路（含高速）约3.7-5.13万亿，年均与前几年相对持平，基建“补短板”预期下，板块有望稳步推进。 核心标的：金螳螂，中国建筑，中国铁建，中国中铁
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