前言
近日，紫光国微股票出现大幅下跌，引发市场广泛关注。这一事件也反映了当前半导体行业面临的挑战和困境。
半导体行业现状
半导体行业是现代科技产业的基础，广泛应用于电子产品、通讯、汽车等领域。近年来，随着科技的快速发展，半导体需求不断攀升。受疫情、地缘政治等因素影响，全球半导体供应链面临严峻考验。
- 芯片短缺：新冠疫情导致全球生产和物流受到冲击，芯片生产中断，加剧了芯片短缺问题。
- 地缘政治影响：中美贸易摩擦和俄乌冲突等地缘政治事件，对半导体行业的发展产生了负面影响。
- 产能不足：面对激增的市场需求，半导体生产商产能不足，无法及时满足市场需求。
紫光国微股票暴跌
紫光国微作为中国领先的半导体企业，其股票表现一直受到市场关注。近日，紫光国微股票出现大幅下跌，跌幅超过10%。这主要与以下因素有关：
- 业绩不及预期：紫光国微发布的2022年业绩预告显示，公司预计净利润将出现较大幅度的下滑，这低于市场预期。
- 行业竞争加剧：半导体行业竞争激烈，紫光国微面临来自国内外企业的激烈竞争，市场份额受到挤压。
- 外部环境影响：半导体行业面临的挑战和困境也影响了紫光国微的发展。
半导体行业前景
尽管当前半导体行业面临挑战，但长期来看，其发展前景依然广阔。随着科技的不断进步，半导体的应用领域将不断扩大，市场需求也将持续增长。
- 5G技术：5G技术的推广将带动半导体需求的快速增长，尤其是在通信和移动设备领域。
- 人工智能：人工智能的发展对高性能计算半导体提出了更高的要求，推动了该领域的快速发展。
- 物联网：物联网设备的普及将对低功耗、低成本半导体产生巨大需求。
结语
紫光国微股票的暴跌反映了当前半导体行业面临的挑战和困境。长期来看，半导体行业的发展前景依然广阔。相关企业应积极应对挑战，提升竞争力，把握市场机遇，推动行业健康发展。
目前，电子元器件行业有发展前景吗？
有的。 前景还是非常好的，包含的很广阔，大到器件，小的到电阻，从事热敏电阻的，例如时恒，都发展的非常好。 电子信息有三大背景，即是在计算机技术，通信技术及高密度存储技术快速发展的条件下，在各领域广泛运用的背景下形成的。 电子信息在信息的存储，传播和应用方面打破了长期以纸制为载体进行传播和存储一统天下的局面。 代表了信息业的发展方向。 电子信息产业，即电子信息产业工程是利用计算机等进行信息的获取，控制和处理。 主要研究电子设备和信息系统的设计，开发，应用和集成。 电子信息涵盖诸多领域，甚至在军事现代化改革方面都是通过电子信息进行数据的传播，运用和控制，甚至对信息的保密，信息安全也提升成到前所未有的高度。 我们现在耳熟能详的数字经济，大数据，云计算，网络安全，知识产权，量子通信等都离不开电子信息的技术。 电子信息首先要弄清楚信息是如何获取，传输，运用和控制的，然后再讲弄清楚电子信息所依赖的设备和信息系统搭建。 所以需要掌握最基本的电路知识，数学知识，物理知识。 如电子技术，信号与系统，计算机控制原理，通信原理等。 然后进行设计，结合计算机进行实验。 随着信息化，智能化社会的发展，产业转型，产业升级，创新等几乎各行业对电子信息方面的人才需求都存在很大的缺口。 正因为电子信息高度发达，电子商务也日新月异，从而也催生了现代化的国际物流服务，24小时送达，机器人分捡，无人机，物联网等，甚至出现了无人超市，无人餐厅等，这都依赖于电子信息产业的快速发展。 在目前上市的电子信息行业的公司中，规模较大的前5家分别是东方财富，紫光股份，中国长城，三七互娱和浪潮信息。 2015年上半年，电子信息行业达到了峰值，也就是这个时间点之前，市场的景气化程度是相当高的。 之后处于调整过程，这与整个经济发展环境有关，但是未来电子信息的发展前景是光明的，没有电子信息的发展，就没有现代化的发展，没有前进的方向，所以信息是基础。 但是在电子信息泛滥的今天，如果更好的利用这类信息，自媒体大行其道的背景下，质量参差不齐。 二．电子信息产业电子信息产业是研制和生产电子设备，及各种电子元件，器件，仪器，仪表的工业。 电子信息产业可以分为三大类：投资类，消费类和电子元件。 大规模集成电路和计算机的大量生产和使用，光纤通信，数字化通信，卫星通信技术的兴起，使得电子工业迅速成长为高技术产业。 对军事领域产业了深刻的影响：改变了作战指挥系统，第一次世界大战以来，无线电通信成为基本的通信手段，利用电子技术，通过由通信，雷达，计算机等电子设备组成的指挥系统，改变了传统的通信，侦察和情报处理手段，大大提高了作战指挥效能。 同时也改进了武器装备系统,,提高了现代化武器的威力和命中精度。 电子元器件是现货武器装备的重要组成部分，电子技术是导弹，卫星和其它高技术武器装备制导和控制的核心，无论是战略武器，还是战术武器，其效能高低都与电子技术密切相关，在电子侦察，电子干扰，电子摧毁等电子对抗中起到越来越重要的作用。 当然在民用领域的运用也更加广泛。 我国的电子信息产业有三大特征：1. 产业规模不断壮大。 2.行业增速保持领先。 3.制造大国地位日益巩固手机，彩电，计算机，集成电路稳居世界前列，但是核心领域也存在补短板的需要求。 这也是电子信息产业发展的机遇，不仅需要财政，货币，产业政策上有所支撑，在人才培养，出口退税，融资环境方面也加大支持力度。 具体来看，电子信息产业可分为：雷达行业，通信设备行业，广播电视设备行业，电子计算机行业，软件行业，家用视听行业，电子测量仪行业，电子专用设备，电子元件，电子元器，电子机电产品，电子专用材料行业等。 德国电子信息产业历史做久，基础较好，在电子市场可与美国争霸，在军民领域都有较好的发展基础。 而我国电子信息产业出现于20世纪20年代，国民政府时期主要在军领域以无线电收发报机为主。 新中国成立后，政府十分重视电子技术的发展，设立了电信工业局，后来又设立了第四机械工业部，这标志着我国电子信息产业成了独立的工业部门。 经过多年的发展，电子工业已具备相当规模，形成军民融合，专业门类比较齐全的新兴工业部门。 不少产品达到了世界先进水平。 但也存在区域发展不平均的问题，需要向中西部地区转移。 需要完善基础设施，为产业转移创造便利条件。
量子概念股龙头股有哪些?量子概念股一览
量子通信是一种新的通讯方式，可以从根本上解决国防、金融、政务、商业等领域的信息安全问题，而且量子通信或为更安全导航系统提供关键技术。
量子通信龙头股如下：
1、浙江东方：公司旗下子公司深度参与量子通信产业，参股行业龙头科大国盾和神来州量子，有望分享产业发展红利。 此外，公司持有的国贸源东方资本、海康威视、永安期货等原始股收益巨大，为公司提供了厚实的家底。 公司流通盘较大，短期涨幅估计有限。
2、三力士：公司设立山西三力士量子通信网络有限公司，拟推动山西量子通信保密网络建设。当前公司股价严重超跌，有望获得超跌反弹机会
3、凯乐科技：公司军民融合”大通信”布局成果初现，定增175亿投资数据链通信、量子通信和警用民用智能终端，转型高端通信设备制造商。 公司基本面优秀，深受机构喜爱，有望保持白马股稳步上涨态势。
4、神州数码信息服务股知份有限公司：隶属于神州数码控股有限公司，是中国专业的整合IT服务商，在金融、电信、政府及制造等行业IT服务市场占有率均名列前茅，是中国IT服务标准的推动者和先行者。
5、中天科技：公司产品涉及量子通信，此前曾与中国科学技术大学上海研究院就量子保密通信技术研究所需光纤光缆及器件签署了捐赠协议3G，4G，超导，光伏316次。
扩展资料：
这样的概念还有许多，如网络概念、3G概念，WTO概念、生物医药概念，整体上市概念，股指期货概念，但是在股市上，概念的内在含义却不仅仅是对某一股票类别的概括，其引申含义是一个市场共识。
比如网络概念在网络成为概念之前涉及互联网的股票充其量只能称之为一个板块，是一种中性的界定，但成为概念含义就变了。 概念是一个更为积极、含义更为肯定的投资共识。 概念类股票的产业背景、投资机会以及未来的前景，投资人会进行非常细致的分析研究并报以极大的信心。
中科大打破技术垄断，解锁“芯”技能，光量子芯片成功问世
您好，您问的是悟空量子芯片是哪家上市公司的？悟空量子芯片是由中国科学院悟空科技有限公司（简称“悟空科技”）推出的量子芯片，该公司于2020年7月在深交所上市，股票代码为。 悟空科技是一家专注于量子计算领域的高科技企业，致力于打造全球领先的量子计算产品及服务，以实现量子计算技术的商业化应用。 悟空科技拥有一支强大的研发团队，其中包括来自世界各地的量子计算专家、物理学家、计算机科学家和工程师。 悟空科技的量子芯片技术已经获得了国家级的认可，并被国家量子信息产业技术创新战略联盟推荐为量子芯片技术的重要发展方向。
量子技术概念股票有哪些
从中国近几年的发展速度来看，可以说很多国家都远远落后。 无论是经济建设还是基础设施建设，还是基础设施建设方面的努力，在科研和技术方面，中国也在不断努力。
在当今信息时代，最基本的设施是电子芯片，而光量子芯片也是未来新一代信息产业的基础设施和核心支撑。不知道大家都知道光量子芯片这个词吗？
可能说起芯片，很多人会想到华为手机的芯片生产。 由于种种打压，华为在一段时间内受到了疯狂的攻击，因为芯片开发的一个重要工具就是光刻机。 雕刻机很难进行芯片的研发。
近期，我国在光子量子芯片领域取得重大进展，这意味着在芯片生产领域，光子量子芯片又有了发展方向。 这时候，美国也坐不住了。 为什么不能坐以待毙？要知道，芯片技术一直被美国人垄断。 换句话说，我们在这方面受到了阻碍。 然而，现在我们学会了这项技术，这也意味着我们打破了垄断。 那你就不能在那边生气吗？
说到芯片，最不能回避的就是华为。 我们知道，华为总裁任正非辛苦了很多年，现在甚至可以说是他把华为一路带到了技术的巅峰。 目前，华为的产品甚至在世界范围内都非常受欢迎。
随着5G的出现，越来越多的国家对中国有了新的认识。 然而，美国却是红着眼睛，黑手，开始全力打压中国。 正是因为美国的制裁，华为几乎在一夜之间被迫进入了发展 历史 的寒冬，银包中隐藏着危机和机遇。
由于美国垄断了芯片市场，华为部分业务不得不按下暂停键。 在这种情况下，我我国自制芯片和自产光刻机立即启动。 不仅是科研团队，就连中国企业也开始忙碌起来。 不过，这毕竟不是一件容易的事，一直没有突破。 要知道，在这方面，我们的技术掌握是很不成熟的，所以我们要付出更多才能赶上。
后来我们也看到了中国科学院郭光灿院士发的一篇文章，说中国在光量子芯片方面取得了技术突破。 近年来，我国 科技 市场掀起了一股芯片研发热潮。 除了半导体芯片的研发，我们还在坚持不懈地寻求光子量子芯片领域的新突破，最终实现弯道超车。
那么首先，什么是量子芯片？量子电路集成在基板上，承载量子信息处理的功能，这就是量子芯片。 这种量子芯片与传统芯片的制造工艺基本相同。 量子芯片属于基于传统光导体的新型芯片。
这种半导体材料与以往的半导体材料还是有区别的，在组成的基础上有很多不同。 传统芯片通过三极管mos管形成电路。 它使用高低电平来表示二进制中的 0 和 1。 但是，量子芯片不同。 人们在量子算法中使用不同的量子态来表示 0 和 1。
所以可以理解，虽然最终的产品是一样的，但是使用的材料是不同的。 举个不恰当的例子，像淘宝货和品牌货，虽然外观一样，但用料肯定不一样。 而如果量子芯片出现，肯定会成为未来计算机的核心技术。 那么，什么是光子量子芯片？有没有光子量子芯片，我们可以绕过光刻机不谈？下面，我们就来一探究竟。
这种新型光子芯片采用微纳处理技术，因此单个芯片可以集成大量光子器件。 因此，光量子芯片与传统芯片和量子芯片的生产原理有着根本的不同。
通常来说，一般来说，光刻机是芯片制造的核心机器。 在芯片加工的整个过程中，光刻机可以通过光源能量和形状控制从电路中投射出光来补偿各种光学误差，然后将电路图缩小到硅片上。 然后化学刻在硅片的电路网上。
这样一来，制作原理就完全不同了，自然要绕过光刻机的局限。 如果未来世界各地都使用光量子芯片，那么我们的研究人员将不再需要研究覆盆子的 7 纳米和 5 纳米技术。
就连芯片领域也将直接进入新时代，光刻机将直接从稀有而不可或缺的物件，变成被降维重创、被无情淘汰的东西。 就像那些曾经鲜活却被埋葬在 历史 长河中的大佬们一样。
有些人可能不明白。 事实上，与传统芯片相比，光量子芯片是全新的芯片状态。 并且与传统芯片相比，它最大的优势是光子芯片的稳定性会更强，所以实际性能会更强大。
这么说吧，传统芯片的性能主要取决于集成晶体管的数量。 如果晶体管小，那么构成芯片的晶体管数量就会多，计算能力也会相对更强。
对光刻机有一定了解的人，对芯片制造的流程应该不会太陌生。 目前，7纳米和5纳米在这里已经是比较高端的工艺了。 苹果12、华为mate40等，这里都是用5nm芯片。 不过，5nm芯片技术，目前只有三星和台积电拥有。 不过最近有消息称，三星要搞3纳米芯片了。
要知道，半导体芯片是整个技术领域的核心。 毕竟，每一个技术领域都离不开芯片的支持。 芯片与电子产品的心脏一样重要。 就像日常生活中的手机和电脑，甚至航空航天，这些小东西都离不开芯片。
芯片实际上是各种半导体元器件的总称。 以前的所有芯片都使用纯化硅作为基本材料。 处理器之类的一切都是由硅制成的。 由于这种元素的物理性质稳定，可以用来制作芯片。 而且硅的成本还很低，可以从沙子中提纯。
自半导体产业诞生以来，硅基芯片就占据了重要地位。 然而，随着时间的推移和时代的发展，硅芯片也遇到了摩尔定律的物理极限。 这也导致了硅材料无法前行，再创辉煌。 所以现在很多 科技 公司都开始研发电子芯片、石墨烯芯片等技术，也纷纷用新材料替代硅基材料。
我国自从被美国打压后，就开始了自主研发芯片的道路。 现在，中国元元量子公司是国内第一家研发和推广量子计算机应用的公司。
而且这家公司还和和诚合作建设了一个量子芯片实验室，这个实验室的主要目标是让我们能够在低温下完成集成芯片的设计。 值得一提的是，中国科学技术大学博士是这家公司的创始团队成员。
而源源量子公司已经取得了量子突破。 量子技术其实离我们的生活还挺近的，很多国家也在研究这个东西。 我国在量子技术方面也取得了一些小成就。 中国光子量子芯片诞生。 消息一出，世界各国都震惊了。 美国甚至厚着脸皮要求我们分享技术。
光量子芯片的成功研发从此宣告，西方国家对我国芯片领域的技术封锁时代一去不复返了，甚至世界顶级芯片制造公司的三纳米、五纳米芯片制造技术也一去不复返了。 引以为豪的将变得毫无意义。 这里可能有人会有疑问，这个光量子芯片到底是什么东西？为什么能摆脱芯片制造落后的局面？它与传统芯片有何不同？真的可以一举变道超车吗？
由于国外前沿技术的长期封锁，光刻机也成了我们的“心脏病”。尤其是在美国限制芯片出口之后，为了克服这个困难重重，全国都在绞尽脑汁想办法打破国外芯片技术的封锁，芯片制造有没有办法绕过光刻机？
就在大家不知所措的时候，一个振奋人心的消息出现了，那就是中科院团队研制出光子量子芯片。 一旦光量子芯片量产，我们将彻底摆脱无核的困境，再也不用担心被别人卡住了。
因此，中国研究人员不得不另辟蹊径，最终将目光投向了量子技术领域。 我国在这一领域一直处于世界领先水平。 集成光量子芯片于2008年由英国科学家首次提出，立即在全球范围内掀起研究热潮。
光量子芯片一度被认为是进入量子时代的垫脚石。 众多实力雄厚的高 科技 企业纷纷入局，都想抢先吃螃蟹，抢占未来高 科技 市场的先机。 光量子芯片用光子代替传统芯片中的电子，完成光电信号的转换。
作为移动设备最核心的部件，它比传统芯片更稳定，同时性能更强大。 你为什么这么说？要知道，传统芯片的性能主要取决于其上集成的晶体管数量。 也就是说，晶体管越小，构成芯片的晶体管越多，其计算能力就越强。
不同的是，光量子芯片以光为载体来代替电，并通过微纳处理技术在芯片上集成了大量的光量子器件。 因此，集成度和精度远高于前者。 稳定性也会更好，性能是传统芯片无法比拟的。
如果未来光量子芯片量产，我们的科研人员将不再需要继续研发三纳米芯片，世界芯片领域也将开启一个新纪元。 现在大家都处于5G大数据时代，但是5G互联网要求电脑有更高的性能和更低的消耗。
然而，传统芯片几乎无法满足这些需求，因为目前的主流芯片都是硅基芯片，由于摩尔的定律，已经到了物理极限，突破这个瓶颈非常困难，而光量子芯片可以解决这些问题。
光量子芯片以光为载体具有明显优势。 比如专有信息的存储时间长，不容易被外界干扰，再加上稳定性高，量产后成本也会降低，所以如果成功了就换位具有决定性优势的光刻机。
要知道纯硅基芯片的物理极限是七纳米。 当硅原子低于七纳米时，电子会漂移，晶体管会出现漏电问题。 目前我国的光刻机只能达到28纳米，离世界还有一段距离。 要达到最高水平还有很长的路要走。
虽然作为大型电子设备，对于日常使用来说已经足够了，但是对于手机这样的小型设备，就需要使用更高精度的芯片了。 为了在有限的空间内获得更高的性能，必须使用更先进的芯片。 生产过程。
看到这里，有人可能会问，为什么我国没有生产出一流的光刻机？首先，这比大家想象的要困难得多。 仅制造一台光刻机所需的组件就超过 100,000 个。 完全不可能说所有组件都不进口。 甚至荷兰也来自世界各地。 进口零件，但我们在这方面被国外封锁了。 同时，我们也实现了与奥地利的第一次量子通话。 随着科学技术的不断蓬勃发展，量子技术逐渐走进我们的日常生活，我国也开始进入量子通信领域。
中国之所以在量子领域取得如此巨大的成就，是中国科学家所有努力的结果，而在光量子芯片领域，我国将在不久的将来冲破一切障碍，成功实现大规模生产光量子芯片。 我们相信，在即将到来的5G大数据时代，光量子芯片将在更多领域发挥巨大作用，一定是适应未来时代发展的最佳选择。
到那个时候，我们这些掌握了最新关键量子技术的人，再也不用担心自己的生命线被别人接管了。 当然，我们不能因此而懈怠。 虽然我国在光子领域取得了重大突破，但要实现量产还有很长的路要走，但相信在不久的将来，中国的心一定会照亮世界。
中国人没有核心的时代将永远成为 历史 。 在此，我们要感谢千万科研工作者为祖国做出的贡献。 中国 科技 之所以能够成为世界强国之一，每一个都发挥着不可磨灭的作用，你们用实际行动向世界展示了什么是中国真正的强国。
最后，让我们向这些默默无闻、为中华民族伟大复兴献身的 科技 工作者致以崇高的敬意。 他们是祖国的骄傲，是中华民族的脊梁，是我们每个人学习的榜样。 你怎么认为？最后，我国未来也能够实现芯片自给自足，不再受制于人。 今天猫头鹰 科技 的分享就到这里，欢迎大家留言讨论，我们下期再见。
芯片股有哪些
量子通信股票有：三维通信（）、ST新海（）、三力士（）等等。
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应答时间：2020-11-17，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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量子通信概念股有哪些龙头股票
手机芯片概念一共有11家上市公司，其中5家手机芯片概念上市公司在上证交易所交易，另外6家手机芯片概念上市公司在深交所交易。
1、兆易创新(, 265, 384%)：国产存储龙头
作为国产存储龙头，兆易创新位列全球Nor flash市场前三位，且随着日美公司的退出，市场份额不断提高；存储价格不断高涨，公司的盈利能力亮眼。
公司打造IDM存储产业链。 2017年10月，公司和合肥市产业投资控股（集团）有限公司签署了存储器研发相关合作协议，合作开展工艺制程19nm存储器的12英寸晶圆存储器（含DRAM 等）研发项目，即合肥长鑫，目前研发进展顺利。
2、江丰电子(, 077, 186%)：国产靶材龙头
超高纯金属及溅射靶材是生产超大规模集成电路的关键材料之一，公司的超高纯金属溅射靶材产品已应用于世界著名半导体厂商的最先端制造工艺，在16 纳米技术节点实现批量供货，成功打破美、日跨国公司的垄断格局，同时还满足了国内厂商28 纳米技术节点的量产需求，填补了我国电子材料行业的空白。
公司与美国嘉柏合作CMP项目，并已于2017年11月获得第一张国产CMP研磨垫的订单。
3、北方华创(, 118, 301%)：国产设备龙头
北方华创作为设备龙头，深度受益本轮晶圆厂扩建大潮，公司业务涵盖集成电路、LED、光伏等多个领域，多项设备进入14纳米制程。
公司产品线覆盖刻蚀机、PVD、CVD、氧化炉、清洗机、扩散炉、MFC等七大核心品类，下游客户以中芯国际、长江存储、华力微电子等国内一线晶圆厂为主。
4、紫光国芯(, -211, -581%)：存储设计+ FPGA
公司是国内的存储芯片设计龙头，公司的布局包括收购山东华芯持有的西安华芯51%股权，合计持股增至76%，实现跻身国内存储器设计第一梯队的目标。 目前，公司新开发的DDR4产品正在验证优化中。 公司近期开始发力FPGA。
5、高德红外(, -015, -106%)：红外芯片龙头
作为国内唯一掌握二类超晶格焦平面探测器技术的厂商，高德红外已研制成功工程化产品，意味着在光电“反导”、“反卫”等空白领域实现新的突破。 同时，大批量、低成本核心器件的民用领域推广、应用，也奠定了中国制造红外芯片在国内乃至国际上红外行业的竞争地位。
1、中科曙光：9月底与量子网络发布了全球首款基于量子通信的云安全一体机QC Server。
2、浙江东方：参股神州量子和科大国盾量子，直接受益于量子通信产业发展，未来有望成为量子通信资本化平台。
3、凯乐科技：与中创为合作开展量子数据链项目，成立信息安全产业基金，推动量子通信数据链产业化。
4、华工科技：华工科技子公司华工正源的首席科学家王肇中教授正在研制的量子点激光器正是服务于国家的量子通信系统，属于量子通信中所需要的量子点激光器。 能在高速光通信、量子通信、图像显示、导航、高功率激光武器等领域发挥巨大的应用。
5、神州信息：神州数码(2160 停牌,诊股)是神州信息的下属子公司，也是我国国家安全可靠计算机信息系统集成八家重点产业之一，曾经参与过政府、金融、电信、交通能源等重要领域安全可靠信息系统的建设和保障工作，具备高复杂系统的集成建设能力。
2020鼠年的十大商业败局
敬畏底线、尊重常识，方能基业长久
庚子鼠年收尾，辛丑牛年将至，过去一年的商海沉浮中，有哪些教训值得铭记？我们挑选了十大败局，以飨读者。 “幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭各有各的不幸”，商场亦然，这十大商业败局再次提醒我们，敬畏底线、尊重常识，方能基业长久。
学霸君：独角兽猝死寒风中
2020年12月，学霸君破产倒闭的消息冲上热搜。 此前，被称为“独角兽”、“胡润瞪羚”的学霸君，是许多TMT创业者心中的奇迹。
学霸君，以拍照搜题产品起家，一度与猿题库、作业帮齐名。 以学习型工具积累了原始流量后，学霸君开始 探索 更多教育形态。 2016年后，只有1对1、小班课和拍照搜题被保留下来。 2018年学霸君对外称，1对1单月营收破亿，续报率高达87%，预计年底可达到10亿营收。
学霸君突然宣布破产后，大批家长及员工开始讨要被拖欠的学费和工资。 他们中的许多人，在不知情的情况下背上了教育贷款。 据学霸君大股东、创始人兼CEO张凯磊公开的数据，有5万名学生、3000名员工、1000名老师和100多名代理商受到波及。
学霸君倒下的背后，是K12在线1对1赛道的缩影。 张凯磊在公开信中说，过去三年，学霸君没有融过一笔大钱，最少五次游走在资金链断裂的边缘。 这是大部分在线1对1公司的困局。 为了挽回颓势，张凯磊也曾尝试出售小班课救1对1，后因负面新闻未能完成交易。
但即便出售成功或拿到融资，获得腾挪机会，也不过是让学霸君撑久一些，事情并未发生本质变化——获客成本水涨船高，低毛利状况难以改变，自主造血几是奢望。 目前，互联网风投的泡沫正在消散，商业模型无法跑通的公司越发难以得到投资人的青睐，资金链断裂几是必然。
暴雷后，学霸君高管在积极善后，联系其他教育机构接手员工，为其他教育机构对接学霸君的学生，并出售拍照搜题业务，以填补课时费和工资的缺口。 2021年1月底，有消息称深圳平行线在线教育公司正在洽谈收购优学小班。
学霸君的故事为中小在线教育机构敲响了警钟。 既然获得外部融资的难度越来越大，也无力与头部公司掰手腕、比投放，那就必须沉下心来，打磨产品特色，精细化运营，才能避免在下一个冬天死去。
遭阿里边缘化，虾米音乐关闭
2021年1月5日，虾米音乐宣布一个月后关闭服务。 2月5日，虾米音乐彻底停止服务，虾米的 历史 停在了庚子鼠年。
虾米音乐成立于2007年10月，创始人王皓是大学乐队的吉他手，另一位创始人朱七是民谣音乐人。 2008年-2010年，虾米音乐完成了3轮融资，投资方为深创投和盛大集团。 2013年，虾米被阿里巴巴并购。
被巨头加持的虾米一度高光，平台注册用户曾超2000万。 多位接受《 财经 》采访的业内人士认为，虾米之所以特殊，只因它是“一款音乐人做出的产品”。
虾米音乐对于音乐人最独特的价值有两点：一是拥有全网最全的曲库；二是会帮助独立唱片公司发现风格类似的艺人。
但对于非专业音乐爱好者来说，虾米价值有限。 资本追求收益，用户则跟着版权走。 虾米的用户自行上传模式，导致平台上出现了大量盗版歌曲。
2015年，国家版权局开始规范音乐版权，打击盗版。 虾米音乐的其他竞品，在这一年大量购入版权，而阿里高层始终未将版权至于重要战略地位，最终导致虾米错失机会。
截至2020年6月，酷狗音乐月活跃用户2.81亿，QQ音乐2.68亿，酷我音乐1.64亿，网易云音乐1.38亿，咪咕音乐与虾米音乐均约4000万。
虾米音乐不断被阿里边缘化，缺版权，用户流失，数据表现欠佳。
虾米一高管告诉《 财经 》，虾米关停是正常的业务调整，接下来会在更多音乐商业场景服务上进行 探索 ，推出“音螺”平台，帮助音乐人和厂牌拓展更多音乐使用渠道。
虾米的败因是版权，它的初心却是帮助音乐人赚到钱，这个略显讽刺的反差提醒我们，创造版权的音乐人和销售版权的音乐平台是两个利益主体，平台繁荣不代表音乐人的日子变好，但后者才是所有的繁荣源泉。
实控人挪用舍得酒业巨额资金，地方政府发难
川酒“六朵金花”之一的舍得酒业（），在白酒板块一路高歌的2020年，忽然被ST，是该行业最大的“雷”。
但观看该公司财报，各种数据却非常 健康 。 2018年、2019年，其营业收入分别为22.1亿和26.5亿，扣非净利润分别为3.0亿和5.1亿。 即便在疫情下，2020年前三季营收17.6亿元，扣非净利润2.9亿元，业绩不俗。
其被ST的性质，非常特殊。 既非连续亏损，也非资不抵债，而是被原实控人挪用资金——天洋集团及其关联方在两年内合计挪用资金超40亿元。 截至东窗事发，尚有4.8亿元未予归还。
即便被挪用巨款，截至2020年6月30日，ST舍得账上尚有货币资金11.6亿元，并未伤筋动骨。
持有舍得酒业29.91%股份的四川沱牌舍得集团，原由天洋集团控股70%，射洪地方政府占股30%。 天洋挪用上市公司资金，地方政府开始发难。 2020年秋，大批舍得酒业高管被公安部门控制，罪名是“涉嫌背信损害上市公司利益罪”。 天洋集团控制人周政能否脱责，尚在两说。
2020年底，在地方政府操盘下，天洋集团所持沱牌集团的70%股份，被公开拍卖，最后花落豫园股份（），对价为45.3亿元。 相比天洋在2016年所花费的38.22亿元，增值幅度不大。
从此，郭广昌成为ST舍得实控人。
彼时，为筹集并购资金，天洋集团贷款23亿元，通过麾下公司发债15亿元。 不料想，环京地产在遭遇限购等政策打击后一片哀嚎。 在廊坊燕郊地产投入巨资的天洋，也深陷泥沼。 最后，拆东墙补西墙的天洋，将黑手伸向了舍得酒业。
实控人挪用上市公司资金，曾是一些国有控股公司的通病。 ST舍得的暴雷，证明民营资本控股也难免此类弊病。 完善公司治理结构，强化资本市场监管，仍然任重道远。
公允评价，天洋操盘舍得酒业这几年，该公司无论品牌、市场，还是具体业绩，都深受业界好评。 郭广昌接手后，ST舍得更是股价狂飙，显示了资本市场看多其未来。
国有煤炭巨头永煤控股多只信用债违约
2020年11月中下旬，永煤控股未能按期兑付多只信用债，陷入持续违约。 永煤控股被中国银行间市场交易商协会谴责，并被暂停债务融资工具相关业务1年；曾参与“永煤债”承销的三家主承销商受到处分，中诚信国际等6家机构被警告。
永煤控股是河南省国有大型煤炭企业，中国500强。 河南省国资委独资公司河南能源化工集团控股永煤96.01%，兴业国际信托持有其余股权。
2018年末、2019年末，永煤控股总资产1623.4亿元、1642.7亿元；总负债1255.9亿元、1260.1亿元。 同期营业收入为489.9亿元、470.2亿元；归母净利润为-11.4亿元、-13.2亿元。
永煤控股大而不强，除了企业自身经营水平不高外，煤炭是永煤控股的核心业务，毛利润的主要贡献者，企业效益过于依赖煤炭行情。 永煤控股的非煤业务盈利能力差，其中化工业务近年来毛利率从18.1%降至2.1%，拖累了公司的整体业绩。
更严重的是，永煤控股被大股东的内部关联单位巨额占用资金。2019年末，关联方占款高达104.46亿元！
永煤违约，严重打击了债券市场的投资者信心，相关行业、相关省份的部分信用债一度暴跌，还使得多只债券取消发行。 业内预计，该事件在未来数年，会让部分省份和部分国企的融资环境蒙上阴影，增加债券发行难度。
蛋壳公寓，蛋壳碎了一地
2020年冬，蛋壳公寓（NYSE：DNK）资金链断裂，引发多米诺效应。 寒风凛冽中，收不到租金的大批房东要求与蛋壳解约，并引发多起房东、租客暴力冲突。 目前，蛋壳房源全部下架，经营中断。
蛋壳公寓2015年1月成立于北京，2020年1月17日登陆纽交所，前三大股东分别为老虎基金、愉悦资本，以及创始人高靖。
2020年6月，高靖忽然被有关机构带走调查，联合创始人崔岩代理CEO。 此前，蛋壳现金流危机已经出现苗头。 先是普遍拖欠供应商货款，导致被欠款的保洁、维修等服务商无法开支，蛋壳服务质量下降，租客投诉迅速增加。 到了2020年冬，收不到租金的房东们和租客暴力冲突不断。
蛋壳爆雷最主要的原因是盲目扩张。 2017-2019年，蛋壳在营房间数上增长近30倍；在扩张方向上，蛋壳也存在战略性失误。 2019年，蛋壳扩张重点区域是坪效较低的二线城市。
蛋壳为新增房源付出巨大前期投入。 据蛋壳的招股书，平均每套新增房源的成本，需要12-20个月后才能收回。 2017-2019年，蛋壳每年亏损额从2.7亿余元迅速增至34亿余元。
突然爆发的新冠疫情，也沉重打击了租赁市场，催化了蛋壳爆雷。 因为对未来房租上涨持乐观态度，蛋壳在与房东们签约时，普遍签了4-6年长约，且为争夺市场，提供了较高报价。 但疫情下，全国租房市场价格普降，蛋壳的客单价下滑，入住率也承压，无法保证可持续的现金流。
蛋壳爆雷后，在政府协调推动下，蛋壳房源的业主、租客陆续与蛋壳解约，“租金贷”提供方微众银行放弃了对租客个人的债权，而转为对蛋壳的应收款。 但是，供应商被拖欠的货款、员工未发的薪水，以及长付租客预支的租金，仍未得到实质性解决。
环京地产巨头华夏幸福债务逾期52.55亿
2021年2月1日晚，华夏幸福（）发布公告，承认债务逾期52.55亿元。 截至2021年1月31日，公司可动用货币资金为8亿元，无法偿付金融机构到期债务。
华夏幸福由王文学创立于1998年，公司主营为产业新城和商业办公运营，环京区域是其大本营。
华夏幸福的产业新城建设采用与地方政府合作的模式，政府主导、企业运营、利益共享。 2018年以来，华夏幸福已完成围绕北京、上海、广州、南京、杭州、武汉等全国15个核心都市圈的布局。
规模大扩张，并不意味着企业基本面向好。 在2018年7月和2019年2月，中国平安曾两度注资华夏幸福，总计投入179亿元，从而以25%的持股比例成为第二大股东，但相比华夏幸福超过2000亿（截至2020年中）的有息负债，平安的注资仍难挽狂澜。
在债委会会议上，王文学将此次债务危机大体归因为三点：一是疫情原因。 2019年9月，华夏幸福116亿元重仓武汉，疫情突发导致经营计划近乎中断；二是错误判断环京形势，投资过于集中。 2017年，环北京地区的廊坊、张家口、保定等地出台“限购令”，环京楼市遭遇重创，尽管2017年华夏幸福的销售额增加了25%，但其经营性现金流却由正转负，为-162.28亿元，降幅高达309.04%；三是前期扩张激进，管理不够精细，2019和2020年，华夏幸福每年拿地规模均在300亿元以上。
除此，产业新城的业务模式，也间接导致了这家公司的现金流紧张。 其产业新城项目多与地方政府合作，项目帐期一般为3-5年，回款周期比普通商业地产开发至少多出两年。
华夏幸福正向河北省委省政府、廊坊市委市政府寻求支持。 廊坊市长表示，政府会提供政策支持，紧急调拨财政资金，加快一部分政府应付款的偿付，并且全力帮助企业加快销售回款。
“豪宅先生”泰禾集团中票违约，且成行业“亏损王”
2020年7月6日，泰禾集团()中期票据违约，资金链断裂。 创始人黄其森决定放弃第一大股东之位，引入投资人。 但除了万科集团以苛刻条件支持了24亿元外，泰禾集团没有找到更多加持，亦没有同债权人达成合解。
2021年1月30日，泰禾集团公告，预计2020年全年亏损41.7亿-55.2亿元，拿下当年房地产行业“亏损王”悬念不大。
泰禾集团是闽系房企的代表，始创于1996年。 面向高净值购房者的“中国院子”系列产品是泰禾的标签，黄其森也因此赢得“豪宅先生”绰号。 2017年，泰禾集团销售跨越千亿，2018年销售1303.4亿元，位列全国房企销量第20。
2019年，泰禾显露危机征兆——负债高企、高管流失、现金流吃紧、事故频发。 一年后，泰禾资金链断裂，从巅峰跌落谷底。 截至2021年2月初，泰禾市值67.7亿元，较2018年最高点下跌了近95%。
泰禾迅速跌落的主要原因有三：
第一，2018年后中央金融监管趋严，泰禾对监管层去杠杆的决心评估不足，错判形势，在行业收缩时，仍然放大资金杠杆；
第二，公司主要布局在一线，主打产品为高端住宅，当一线城市限价、限购、限售、主推刚需时，豪宅市场就变得艰难；
第三，转型刚需步伐过慢。 2019年底，泰禾计划甩卖一批优质刚需房，却遭遇疫情，导致无集中交付项目，加速了资金链断裂。
大肆“买买买”，紫光集团深陷债务危机
2020年，紫光集团深陷债务危机。 截至2021年2月1日，紫光集团已到期债务累计金额人民币21.1亿元，公司全资子公司已到期美元债本息合计15.6亿美元。
紫光集团成立于1993年4月。 2010年通过股改引入了北京健坤投资集团，持股49%；清华控股仍是控股股东，持股51%。 健坤董事长赵伟国从2010年任紫光董事长至今。
赵伟国执掌紫光集团后，发起多项收购，将业务版图定位在芯片和云网设备两大硬 科技 领域。 目前紫光集团已经成为中国最大的综合性集成电路企业。 旗下有多家面向芯片领域的子公司，如长江存储、紫光国微（）、紫光展锐、法国立联信等；其他子公司如新华三、紫光云,则面向IT设备和云服务市场。
紫光集团2020年上半年营收347.5亿元，归母净利润-33.8亿元；总资产2996.5亿元，总负债2029.4亿元。
行业人士普遍认为，紫光集团今天的债务危机，正是源自前期的大肆“买买买”，过度收购并过度依赖债券融资所致。 另外，旗下子公司长江存储需要长期、大量烧钱。
2021年紫光债务危机是否会越滚越大，以至于陷入破产重组？业界不乏担忧。 但相较于早前违约的北大方正，清华紫光为自主芯片领军企业，战略重要性更高，其后续处理方案已是万众瞩目。
辽宁重点国企华晨集团破产重整
2020年10月23日，华晨私募债发生违约。 华晨集团公告称，债务违约本息金额合计66.4亿元。 11月20日，沈阳中院裁定华晨集团进入破产重整程序。
华晨集团是辽宁省重点国企，大股东辽宁省国资委持股80%，二股东辽宁省 社会 保障基金理事会持股20%。
1992年，资本高手仰融创立华晨集团，同年并购老牌国企金杯 汽车 资产赴美上市，成为中国第一家赴美上市的公司。 2001年，又成为第一家和跨国 汽车 巨头合资的民营企业。 2002年，华晨转为全资国企。 2006年至2018年，华晨一直由大连市原副市长祁玉民掌舵。 2019年3月，沈阳市原副市长阎秉哲接任华晨董事长。
2006年之后，华晨的自主品牌建设一度领先，尊驰、骏捷等车型出现脱销。 但中国 汽车 市场进入成熟阶段后，华晨自主品牌因为产品力不佳迅速掉队，被吉利、长城等民营公司和上汽、广汽等老牌国企反超。
华晨集团旗下有4家上市公司，其中华晨中国（）拥有50%的华晨宝马股权，但2022年后将降至25%。
单看财报，得不出华晨集团高危的结论。 2020年上半年，华晨集团净利润63亿元，经营现金流50亿元；2019年，这两个数字分别为110亿元和240亿元。 但是，这是合并子公司报表后的数据，华晨集团无法动用上市公司账上的资金，只能动用自主品牌全资子公司中华和华颂的钱，而这两家公司销量不佳，在疫情打击下已停产至今。
截至2020年6月末，华晨集团总资产1933亿元，短期债务1027亿元，而华晨集团的可动用资金仅为346亿元。
华晨集团作为控股公司，本身不从事实体业务，而是作为融资主体，为旗下各子公司融资。 但是融来的钱投向何处，成效几何？在2020年11月30日的债权人大会上，被多次问及的华晨集团代表未做回应。
2021年1月12日，上交所就华晨集团的债券违约事件公开谴责华晨集团、其董事长阎秉哲、时任总会计师、信息披露事务负责人高新刚。
业界并不看好重整后的华晨集团。 中德诺浩 汽车 职业教育研究院院长孙勇认为，由于政商环境恶化和企业失去信用，加上在宝马合资公司中变成小股东，华晨集团未来被兼并重组，是大概率事件。
瑞幸咖啡财务造假，引发退市+内斗
2020年4月，瑞幸咖啡（Nasdaq:LK）自曝虚构销售数据、财务造假22亿元。 两个月后，瑞幸咖啡在美闪电退市。 2020年1月31日，做空机构浑水声称，收到了一份长达89页的匿名做空报告，直指瑞幸数据造假。
2017年10月瑞幸咖啡开出第一家门店，2019年5月在纳斯达克上市，创造了中国创业公司最快上市纪录。 瑞幸咖啡快速造富，又快速捅破泡沫，无疑是庚子鼠年最震惊的资本市场故事。
“瑞幸速度”的两位创始人，曾经的第一和第二大股东陆正耀与钱治亚在造假事发后失去了所有瑞幸股份，拥有最大投票权的股东大钲资本应是瑞幸目前的话事方。
2020年9月，中国证监会针对瑞幸的虚假宣传行为，对包括两家瑞幸相关公司的45家公司分别做出上限200万元的罚款决定。 2020年12月，瑞幸同意支付1.8亿美元罚金与美国证交委（SEC）达成和解。 瑞幸宣布前CEO钱治亚和前COO刘剑为财务造假负责，但他们被开除后尚未承担任何法律责任。
2020年12月，瑞幸披露未经审计的前3季度财务信息，表示公司营收以双位数增长，一切走上正轨。 然而，财务造假的震荡仍在持续。
2021年初，瑞幸上演了一场陆正耀、钱治亚要求罢免CEO郭谨一的内斗，其内耗与争夺，远比外界了解的情况复杂。 已不在瑞幸担任任何职务、不拥有瑞幸股票的陆正耀，本应与瑞幸完全切割，但近期的情况表明，事实并非如此。
过去数月，瑞幸停止小鹿茶加盟等多元业务，聚焦咖啡主业，降低补贴，关闭数百家线下咖啡店。 有瑞幸员工告诉《 财经 》，公司内部已经离职、想要离职的人非常多，而且单店销售量低于造假门爆发之前。
瑞幸财务造假性质恶劣，不仅违法且严重破坏商业道德。 但从业务角度看，瑞幸主打的咖啡外送、线上线下一体化服务，弥补了咖啡元老星巴克的服务空白，提升了咖啡“亲民性”，商业模式具有可持续性。
通过瑞幸事件，我们还看到，中国消费者对财务造假的企业也相对宽容，他们愿意为物美价廉的咖啡买单。 因此，因财务造假遭受重创的瑞幸，其未来依然掌握在自己手上。
后记
既然各有各的不幸，其实就很难总结规律，但不总结又感觉缺点什么，那我们就冒着蛇足风险再说几句。
第一，“德先于事。 小公司做事、大公司做人”，这是老一代企业家柳传志先生的箴言。 陆正耀先生与联想系亦有渊源，可惜箴言穿耳过，贪欲心中留，硬是把瑞幸的一手好牌打得稀烂。 东窗事发之后也未见反省，至今仍在兴风作浪，不知他拜过的佛菩萨们作何感想。
第二，企业家要有冒险精神，但冒险不等于赌博，十拿九稳是保守了，但至少也得十拿五稳才行。 华夏幸福、泰禾、蛋壳在自我总结时都强调外部环境因素，疫情、调控、政府应收账款不可控等。 但同样的外部环境，为何万科龙湖没出事，为何自如相寓没出事？做商业决策不能假定万事俱备，就差我临门一脚。 如果得是ABCDEFG等多个前提条件成立你的宏图大略才能实现，缺了其中任何一环都会导致多米诺骨牌效应，那你的规划基本上就是扯淡。 比如政府应收账款问题，各行各业多年来都有这问题，那它就不是变量，而是常量，你在做决策时不覆盖这个固有风险，不是赌博又是什么？
第三，规模情结要不得，做企业的本质是给股东员工客户 社会 创造价值，空有一副大块头，内里却糖尿病心脏病骨质疏松一堆毛病，这样的大企业毫无意义。 蛋壳华夏泰禾华晨紫光的败局，都与盲目扩张密不可分，之所以热衷于规模扩张，源于中国几代企业家骨子里的“大就是好”、“大就不倒”的认知。
第四，产品力是一切的基础，产品力是1，营销力、资本力、商业模式力等等都是0，没有1，后面的0再多也没用。 庚子鼠年的十大败局，每一局都适用于这句话。 若要举个典型，那非华晨莫属。 作为一家 汽车 公司，除了车主要抠掉车标里华晨二字的“华晨宝马”，你们还看见过几辆在大街上跑的华晨 汽车 ？
第五，国企不是避风港，政府不会一味兜底，投资人须有充分风险意识。 华晨、紫光、永煤等大型国企纷纷债务违约是庚子鼠年标志性商业现象之一。 过去，国企因有政府隐性信用背书，在融资、账期等方面都享有优势，这一年的事情提醒我们，企业信用和政府信用是两码事，政府不会给国企无限背书，在国企集中，政府财力有限的地区，就更是如此。 投资人对此应保持足够警惕，尽量远离那些视信用为无物，视法规为儿戏的公司，比如肆意挪用旗下上市公司资金的河南能化集团、四川天洋集团及其关联公司。
