中国中免（股票代码：9898HK）是全球最大的免税运营商。该公司在中国内地、香港、澳门和海外经营着超过 300 家免税店。中免是中国免税市场的领先者，市场份额超过 50%。
为了评估中国中免的投资价值，将其与其他从事免税业务的竞争对手进行比较至关重要。本节将对中国中免与以下公司的股票表现和财务状况进行比较：
- 迪拜免税店（DDF）： 迪拜国际机场和迪拜其他地区的主要免税运营商。
- 乐天免税店： 韩国最大的免税运营商，在亚洲多个国家和地区拥有业务。
- Lagardère Travel Retail： 全球免税和旅游零售领域的领先企业，在 40 多个国家和地区开展业务。
股票表现比较
| 公司 | 5 年回报率 | 1 年回报率 |
|---|---|---|
| 中国中免 | -10.8% | -35.3% |
| 迪拜免税店 | 5.7% | -8.2% |
| 乐天免税店 | -4.2% | -26.7% |
| Lagardère Travel Retail | -2.1% | -21.6% |
从股票表现来看，迪拜免税店在过去五年和一年中的回报率最高。这是由于迪拜作为旅游目的地的强大表现，以及DDF 在该市场的主导地位。中国中免的股价表现最差，这主要是由于中国内地旅游业下滑以及公司面临的监管压力。
财务状况比较
| 公司 | 市盈率 | 负债权益比 | 净利润率 |
|---|---|---|---|
| 中国中免 | 12.1 | 0.7 | 12.5% |
| 迪拜免税店 | 15.2 | 0.9 | 16.3% |
| 乐天免税店 | 10.6 | 1.1 | 10.3% |
| Lagardère Travel Retail | 14.3 | 1.0 | 12.7% |
从财务状况来看，迪拜免税店的市盈率最高，表明其股票估值最高。中国中免的负债权益比最低，表明其财务杠杆较低。乐天免税店的净利润率最低，表明其盈利能力较弱。
投资优势和劣势
中国中免的投资优势：市场领先地位：中国中免是中国免税市场的领导者，市场份额超过 50%。广泛的业务网络：公司在中国内地、香港、澳门和海外经营着 300 多家免税店，拥有广泛的业务网络。强大的品牌知名度：中国中免是中国知名的免税品牌，拥有强大的品牌知名度。中国中免的投资劣势：行业周期性：免税行业具有周期性，受经济条件和旅行活动水平的影响。监管风险：中国中免受中国政府监管，监管变化可能对公司的运营产生重大影响。竞争加剧：免税行业竞争加剧，中国中免正面临来自迪拜免税店、乐天免税店和 Lagardère Travel Retail 等竞争对手的激烈竞争。结论
中国中免是一家实力雄厚的免税运营商，在中国市场拥有领先地位。公司也面临着行业周期性、监管风险和竞争加剧等挑战。投资者在评估中国中免的投资价值时，应充分考虑这些优势和劣势。中国中免股票还有上涨空间吗
1、中国中免股票价值158倍（TTM），自2020年4月以来累计上涨333.04%，近期股价最高至311.4元/股，仍保持“我要涨”的态势 “超级赛亚人”是从前国旅中解放出来的中国。 不过，如果你一边看中国的中国自由保险的财报，一边看它的走势图，恐怕你心里很难不敲几下鼓，因为中国的中国自由保险似乎没有足够的理由。 无论是从近几年业绩增长的真实情况，还是从今年三季度的业绩来看，保险崛起“炸天”。 当然，过去的表现并不代表未来的成就。 毕竟，股票投资是未来。 在接受红色周刊记者采访时，部分专业投资者表达了对它的持续乐观态度！其股价大幅上涨的背后，还有私募基金和知名的牛三。 一方面是“昂首挺胸”疯狂上涨的“姿态”，另一方面又是一些“惨淡”的业绩状态。 那么，免税行业“大佬”股价的大幅上涨是其核心资产价值的表现1、中国免税是2008年3月由中国国旅总公司和中国免税品（集团）有限公司100%股权和部分不动产组成的股份有限公司。 可谓是拥有“金钥匙”的企业，生来就拥有稀缺的免税牌照。 凭借这一独特条件，于2009年10月，即成立第二年，在上海证券交易所成功上市交易。 2、凭借免税牌照的“王牌”，中国免税一路畅行无阻。 2018年至日本免税银行（中国）有限公司这也是他们的第二个免税牌照。 2019年也成为全球第四大免税企业，占据中国免税行业80%以上的市场份额。 3、在随后的2019年年报中，中游表示，为避免上市公司与中游旗下子公司发生实质性同业竞争，中旅集团承诺将立即启动将海南自由公司51%股权注入该公司的流程。 海南省国资委将其持有的海南自由公司51%股权无偿转让给中国旅游集团后的上市公司。 最终，于2020年5月，顺利完成对海棉公司的收购，从而获得第三个免税牌照。
中国中免股票今天为什么大跌
1、中国中免非常刺激，两天下跌18%，抵消了过去一个月的涨幅。 这两天消息很多，但无非是中国豁免第三季度业绩低于预期。 其实如果只看三季度的财报就不错了，利润也实现了同比增长。 当然，净利润中有很多水，包括租金返还、税收减免等。 如果去掉这些，第三季度中国免税的利润应该会很糟糕，而且和去年相比也有明显的下降1、周五晚间，中国中免发布了公司2021年第三季度报告公告。 前三季度，营业收入为494.99亿元，同比增长40.87%，归属于该公司的净利润为母公司为84.91亿元，同比增长168.35%。 然而，该公司第三季度的收入同比下降。 数据显示，三季度，公司实现营收139.73亿元，同比下降11.73%，归属于母公司的净利润31.32亿元，同比增长40.22%。 2、中游是中国旅游集团股份有限公司控股的上市公司，是一家以旅游零售业务为主的大型股份制企业，注册资本元。 公司成功入选上证50、富时中国A50指数，先后荣获“金牛100强”、“公司价值100强”、“管理团队10强”、“资本品牌100强”、“资本品牌100强”等奖项市值管理业绩”和上市公司“最佳A股上市公司”。 3、最新消息显示，中国中免下跌10.00%，最新股价为241.61元，总市值为4717亿元。 我们喜欢的股价走势基本上是6-8月连续两个月下跌。 直到9月初，股价才回升。 所以我认为股价也完全包含了8月份业绩下滑的预期。 因为它是一张清晰的卡片。 研究所的研究人员即使不去海南研究，也一定会听电话会议的
中国中免还可以重振雄风吗？请看中国中免之简要估值分析
中国中免作为免税行业龙头，以其独特的牌照和规模优势，展现出强劲的业绩增长势头。 然而，在后疫情时代，如何评估其投资价值，成为投资者关注的焦点。 以下是对中国中免的简要估值分析。 免税行业因其庞大的市场规模和消费潜力，被视为“好行业”。 中国作为全球最大的奢侈品消费国，免税行业的发展空间巨大，中国中免作为行业龙头，拥有极高的市场份额和品牌吸引力，无疑是一家“好公司”。 然而，“好价格”才是决定投资价值的关键。 中国中免的股价在2021年达到历史高位后，经历了显著的下跌，目前的股价反映出投资者对后市的谨慎态度。 尽管中国中免的市盈率高达两百多倍，但考虑到其长期稳定的增长潜力，部分投资者仍然认为其具有一定的投资价值。 中国中免的“护城河”主要在于其牌照和规模优势。 牌照的稀缺性为中国中免提供了垄断地位，而规模优势使其在品牌谈判中占据优势，确保了丰富的商品供应和强大的议价能力。 这些优势为中国中免带来了稳定的市场份额和增长潜力。 然而，中国中免也面临着库存增加和竞争对手加入的挑战。 库存问题可能影响现金流和利润，而新的竞争对手可能削弱其垄断地位。 面对这些挑战，投资者需关注中国中免的应对策略和市场表现，以评估其长期投资价值。 对于中国中免的估值，结合其近期业绩表现和未来增长潜力，预计其2023年全年利润约为80亿至90亿元。 若给予30倍的PE，合理的市值估计在2400亿至2700亿之间。 目前的市值接近2500亿，意味着市场已经对其未来增长有所预期。 考虑到中国中免的增长潜力和当前估值水平，投资者应保持谨慎，关注企业基本面和业绩的反转信号，适时调整投资策略。
