由负转正 5月工业利润同比增长1.1%

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  国家统计局6月27日发布的工业企业财务数据显示,2019年5月份,全国规模以上工业企业利润总额同比增长1.1%,增速由负转正(4月份为同比下降3.7%)。

  国家统计局工业司高级统计师朱虹解读工业企业利润数据时指出,销售增长加快,部分行业利润好转,费用增速放缓,利润增速由负转正。其中,5月份,规模以上工业企业营业收入同比增长5.0%,4月份为下降0.7%。

  实际上,规模以上工业利润总额自去年下半年以来一直呈现在下降,到今年1-2月进入负增长区间,此后降幅逐渐收窄,前4月全国规模以上工业企业利润总额同比下降3.4%,降幅与1—3月份大体相当,5月由负转正,同比增长1.1%。

  业内分析,目前量价两方面均面临一定压力,企业盈利仍将继续承压。但随着积极的财政政策加力提效,环保限产政策调整,以及鼓励民企政策的陆续出台,工业利润将趋于好转。

  民生银行研究院研究员郭晓蓓表示,周期和汽车行业拖累利润下滑,但消费品和与基建相关的装备制造业表现较好。汽车制造业同比下滑27.2%,拖累最大的是石油、煤炭和其他燃料加工业,同比下降51.3%,两者的下滑既有量的影响也有价的影响,其主要逻辑是煤炭、石油价格下跌影响到行业工业生产积极性,导致生产下滑。

  朱虹指出,增速转正主要由装备制造业、煤炭行业利润回暖带动。5月份,受新产品上市带动产销回升以及同期基数较低影响,电子行业利润同比下降6.6%,降幅比4月份大幅收窄24.4个百分点;受市场需求回暖影响,电气机械行业利润增长19.7%,增速比4月份加快18.0个百分点,通用设备、专用设备行业利润分别增长7.9%和17.3%,4月份分别为下降14.1%和12.0%;受煤炭价格回升影响,煤炭开采行业利润增长20.3%,4月份为下降13.2%。上述5个行业合计影响全部规模以上工业企业利润增速比4月份回升6.0个百分点。

  5月份费用增速也有所回落。规模以上工业企业四项费用合计同比增长6.2%,增速比4月份回落1.9个百分点。其中,受汇兑损益影响,财务费用同比下降3.9%,4月份为增长0.3%。经测算,四项费用增速回落影响全部规模以上工业企业利润增速比4月份回升2.6个百分点。

  与此同时高技术制造业、战略性新兴产业利润增速由负转正。5月份,规模以上高技术制造业、战略性新兴产业利润同比分别增长6.2%、6.7%,增速分别比全部规上工业高5.1、5.6个百分点,4月份分别为下降15.1%、8.4%。

  此外,企业效益状况有所改善。人均产出效率有所提高。5月末,规模以上工业企业人均营业收入为132.8万元,同比增加11.1万元。产成品存货周转有所加快。5月末,股票入门基础知识>,规模以上工业企业产成品存货周转天数为17.5天,同比减少0.1天。杠杆率继续降低。5月末,规模以上工业企业资产负债率为56.8%,同比降低0.6个百分点。其中,国有控股企业资产负债率为58.3%,同比降低1.4个百分点。

  累计看,1—5月份规模以上工业企业利润同比下降2.3%,降幅比1—4月份收窄1.1个百分点。

  “工业企业利润降幅收窄主因在于,5月PPI环比有所回落,但需求相对稳健,尚有支撑,外部环境变化更多影响生产端。”华泰证券首席宏观研究员李 超表示,当前政策导向是通过供给侧结构性改革稳定总需求,短期出台刺激政策可能性较低,逆周期政策的应用仍需谨慎,下半年政策基调关注7月政治局会议的定调。考虑三四季度可能出现的政策利好及库存逐步探底回升,预计工业企业利润累计增速将逐步修复至0上方。

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