中国式选股有三维
不管是对谁来讲，选时不应该是选日子、选分钟，如果是建立在这个基础上的选股，那么股市一分钟一秒钟的变化都足以影响你的心情，这样的情绪化也不能够很好地操作股票。巴菲特之所以强，是因为他是以“年”来计量，第一年买了，第二年再加加仓，第三年可能就把底全给买住了，他是有一个加仓的量的过程。
实际上，一个低估的区间或者说“底”是一个朦胧，或者叫模糊的状态。但要找到底，投资者不能真的糊涂，所谓模糊的东西还是有一定的标准维度，那就是市盈率、市净率和PEG这三维要协调。协调的概念也有很多种，炒股，比如高PE对应低PEG还比较协调，而低PE对应非常高的PEG就是不协调了。
如果一个公司不增长了，再低的市盈率，很可能都是陷阱。但一个非常高的市盈率，也并不代表这个公司不值得投资。比如说腾讯，10元钱的时候，它是40倍市盈率，但现在149元了，它还是40倍市盈率。但是从10元到149元，股价已经涨了近15倍，市盈率没有跌到过40倍以下的时候，而且它的PEG其实长期都在1以内。
有人说腾讯不用看三维，PB不用考虑，因为它不是靠资本去增值的，它是靠智力、靠脑袋赚钱的新资产公司。那银行业就必须看PB的。
看看现在农行（601288）发的1.6倍的PB，如果它明年再赚一样多的钱，后年再赚一样多的钱，表面上PEG是不好了，但净资产在增加，PB在下降。假设你的股价不涨，它的PB就不断再往下缩，越缩就表示它资产的质量越高，为什么？它的钱越来越多了。
买错了还是买早了有理可循
其实，在选股之前，谁也不知道这只股票到底是好股票还是垃圾股，规则是时间越长越能了解所买股票的真相，因为，赚钱不赚钱还是非常明晰的。但是往往这个时候也只能承受结果，因为机会已经没有了。买错了还是买早了是一个非常容易混淆的问题。
比如，我们当年说万科（000002，股吧）、招行（600036，股吧）。在“5？30”之前的那一年，万科、招行涨得都不到一倍，但别的股票基本上翻5倍左右。但后来在别的股票大幅度波动的时候，它们就10几块钱，20几块、30块的冲了。当然后期它们也是一种亢奋状态，也不代表这么涨就是对的，但是就像规则说的，第一我能重仓，第二我能赖得住，我就等，然后发现别的那个掉了，我的起来了。所以说做这个判断，要是比很短时间内的变化，你永远都会觉得你是错的，但若是时间足够长，你会发现，这个方法非常简单。
具体点，一个公司说它有没有变坏（决定要不要卖出股票），我只看三种情况：第一，一个公司增长期过了，利润可能再不能往上走了。而利润往下走，则代表即使现在市盈率再低，未来都会变得越来越大，所以这种情况下，我要把它卖掉。第二，我发现套利了可以逃离。这种股票，现在在20倍市盈率也不错，但我找到另外一个，跟这家公司差不多质地，但才12倍的市盈率的股票。这时，我会把手头20倍市盈率的卖掉，买12倍那个。第三，这个公司被高估，整体市场也高估，要兑现，拿现金。
所以想想看，平安从40多块跌到20块，上述三种情况都没有发生，不能仅因为账面亏损就去把它卖了，账面亏损那是一个市场的错误，公司高增长还在进行之中。实际上，中国的保险业都在高速增长，未来的市场还会再扩大。
现在牛市还没有来，牛市一来，这些做保险的有一种资本属性，资本属性在牛市的时候跟券商一样，它给的估值会高上加高。所以它在变好，我何必把它卖了。它套住了，那是因为市场出错。现在全球处于一种茫然和不知所措的状态，投资人觉得手上拿现金更好，实际上也是错的。
