是选择骑“白马”还是追“黑马”

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  是选择骑“白马”还是追“黑马”

  在一个长期投资组合中,有进取、稳健、保守三种思路和方法,分别按七、三开,八、二开,九、一开的比例配置为好。百分之三十应该是追“黑马”的上限。

  朋友问我,在一个长期投资组合中,应该配置多少“白马”,多少“黑马”为好?我先是笑着回答:第一,这是一个没有标准答案的问题;第二,我和大家一样,恨不得全是“黑马”!因为你说的“黑马”的意思,估计是指那种有巨大潜在价值,但又没有被发现、还很廉价的股票

  然后我又认真地回答,大多数成功的投资者主要靠骑“白马”轻松获胜。因为“黑马”的判断和选择有很大的不确定性,因此,犯错误的概率很高;正象炒短线从理论上说,有比做长线更为丰厚的利润,但实践上成功的概率很低一样。按我的理解和经验,在一个长期投资组合中,有进取、稳健、保守三种思路和方法,分别按七、三开,八、二开,九、一开的比例配置为好。百分之三十应该是追“黑马”的上限。

  为什么是这样的一个比例呢?

  我主张“白马”应该从重配置,当然还是为了确定性。价值投资者认为确定性是重中之重。价值投资理论的开山祖师格雷汉姆,明确地把确定性作为投资和投机的重要区别之一。从实践上说,世界上很多投资大师的成功,炒股入门,主要还是靠牢牢骑在“白马”上获得的。因为“白马”就在那儿,亮闪闪地等着你跨上去绝尘千里。你需要的只是等待:等待价格,等待上涨。而“黑马”却黑得让你要用夜视镜来寻找,让你频频付出头破血流的代价。“黑夜给了我黑色的眼睛,我却用它寻找光明”,这是诗人悲怆而委婉的意境,不是投资者追求的安全、稳健、轻松、愉悦的意境。

  在有确切把握获得稳定而丰厚的回报的基础上,用百分之三十以下的资金,努力钻研,发掘、发现未来的千里马,当然也是件美事。因为“白马”往往不便宜,所以追求比“白马”更高得回报,能锻炼人的大脑,提升人的眼光,满足人的好奇心,丰富人的投资生活。只不过,要充分注意逮错“黑马”的风险。就我所知,满仓都是自己抓的“黑马”,结局都不太理想。

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