本文讨论交易时机:防止过早扣动扳机,做一个尝试右侧交易的左侧交易者。
作为价值投资者,对于心仪的投资标的,我们总是遵循耐心等待低估,然后买入的策略。
然而有经验的投资者都知道,“等待低估,然后买入”看上去很简单,但投资非纸上谈兵,实际操作起来会出现很多困惑。比如到底该何时扣动扳机?买多少?就是交易时机的选择问题。一般主要有两种方法: 1、价格跌到目标折扣,立即全部买入。 2、价格跌到目标折扣附近,分批买入,越跌越买。这两种方法都是左侧交易,即钟摆中的第8阶段(参见《鸟瞰股价背后的主--三种驱动力》),这是逆向投资者的典型特征(价值投资的本质就是逆向投资)。这两种方法持之以恒,炒股入门,固然不错。但确实不够完美: a、买入过早 很容易发现,第一种方法有一个大问题,就是经常买入过早,永远无法买到一只“严重”低估的标的,因为标准目标折扣不可能设得太低,一定和“严重”低估有一定距离,“严重”低估是可遇不可求的,设置太低大部分时间就只有白白浪费投资机会。 第二种方法在一定程度上平滑了这个问题,但仍旧存在一些不清楚的地方,比如到底分几批,每批间隔多大?还没买满就涨上去了怎么办?要追高吗? b、时间成本 两种方法都存在,只是程度不同,市场无法预测,动辄阴跌低估个2、3年比比皆是,义无反顾第一时间冲进去失去资金选择权显然不是个好主意。
所以我采用了一种略微不同的方法,我称之为“尝试右侧交易的左侧交易法”。首先这是一个左侧交易法,因为他遵循价值投资,即逆向投资,本质仍是越跌越买,越低估买得越多。即在第8阶段交易。
其次,他不是一进入8就行动,他并不完全忽略《三种驱动力》中的趋势驱动力,所以他尝试等待第2阶段出现再行动,即右侧交易,由于趋势驱动力的误判性,有可能2变为8,这时这个2就是个假2,这时这次交易就自动变为一个左侧交易,这个过程可形象称之为“保8争2”。
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