波段操作时机是什么？政策预警期股民波段操作为上。
受货币政策从紧的利空影响，沪综指在5000点一带大幅震荡，投资者信心日益低迷。日前在深举办的“大众理财时代的产品创新研讨会”上，业界专家认为，深沪股市牛市仍未结束，但是，短期内市场受制于从紧的信贷政策，难以出现像样的反弹行情。
经济周期增长未到拐点
在国家实行货币从紧的调控政策后，股民开始担忧经济增长周期出现拐点。对此，国家发改委宏观经济研究院副院长刘福坦在会上表示，经济周期是成熟市场经济有规律的波动，必须要到私人占有为主的经济阶段才会产生。目前，中国2.6亿小农户占全国72.5％的人口，还没有进入市场经济体系。要将这种“三七开”的城乡二元社会结构，倒过来变成“七三开”，炒股入门，还需要30年的时间。到那时才能说中国市场经济体系基本形成，才能有经济拐点。
刘福坦认为，现在是“三七开”转向到“四六开”的阶段，是经济高速运转阶段。“经济增速比以前还要快，比以后也还要快。到‘三七开’转完了，经济增速才会降下来，降到年增长五至七个百分点。”
牛市行情仍未结束
通常，经济的拐点往往是决定股市牛熊转折点的关键。泰达荷银首席策略分析师尹哲认为，随着多年高速、稳健和持续的经济发展，中国已经跃居为世界第三经济强国。经济拐点言之过早，本轮牛市应该没有结束。
尹哲认为，现在，人民币升值远未结束，外贸顺差增速明年虽然可能降低，但是，绝对值依然为正。即使明年经济增长的“三驾马车”中出口增速有所下降，但是，投资和消费两个引擎仍将发力，其中消费占GDP的比重和美国比，仍有很大提升空间。
“本币升值、逐渐完善的社保体系和科技革命将成为未来牛市的三大引擎。”尹哲认为，首先，根据世界各国本币升值的经验，本币升值期间，股市都牛气冲天。其次，社保体系的完善，不仅将改变投资者的理财偏好，更倾向于高风险、高收益产品外，还将给资本市场提供强大的资金后盾，社保资金的入市将实现保值增值。第三，不断提高的劳动力素质和生产力水平，使中国成为全球制造业基地，并能在相当长的时间内保持这一地位。
明年宜进行波段操作
对于2008年的股市预期，刘福坦认为，明年股市会走入慢牛，但是，绝不会一路往下走到底。
“和1993年因货币调控政策导致的大熊市相比，本轮牛市的基础是以国民经济的整体效益大幅提高为背景。”刘福坦认为，由于大多数企业利润都是三四成地增长，这是支撑牛市的基本因素。只要企业效益增加，股市就差不了。不过，宏观调控可能导致股市出现结构性的大调整。房市在明年可能是实质性变革之年，房市面临洗牌，资金可能分流到金市。
尹哲认为，虽然市场依然处于上升阶段中，但是，受政策面的货币从紧影响，2008年股市将呈现“大波段”特征，大盘年内仍可能创新高，但是，年末冲高后回落概率大。市场将从靠出口拉动切换到靠投资需求的增长拉动。依靠奥运、“两税并轨”等题材，未来一年投资者可以适当关注航空、工程机械、水泥、饮料、金融、地产等行业。
对于明年一季度投资策略，尹哲认为，未来三个月，受制于从紧的信贷政策，市场处于政策预警期，难以出现像样的反弹。建议投资者关注不受宏观调控影响的电子、新能源、医药等行业。
鉴于对2008年市场将呈现震荡格局的判断，尹哲认为，明年只有少数人能在市场中靠自主判断炒股赚钱。前两年那种单纯靠“捂股”就能大赚的市场特征，将逐渐消失。如果要实现稳健收益，建议投资者选择基金来降低投资风险。
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