股指期货对股票的影响

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  ■兴业证券财富学堂慧眼看期货

  股指期货离我们越来越近,它的走势对现货市场有怎样影响呢?

  1.股指期货和股票现货的交易量呈双向推动态势

  芝加哥商业交易所在1982年推出S&P500股票指数后,短短三年时间,股指期货和现货交易量大幅提高。香港在1986年推出恒生股指期货后,股票交易量当年就增长了60%。形成这一现象原因是,开展股指期货交易后,由于利用股指和股票套利是一种极低风险的操作,所以将会吸引大量套利资金进入;同时由于有股指对股票的避险作用,使众多大机构更加放胆建立股票头寸,如保险基金、社保基金等。因为有了股指期货而带来的新增资金量,将促使两个市场的交易量得到共同提高,形成股市和期市交易量呈双向推动的态势。

  2.股指期货将影响交易股票的思维方式

  有了股指期货以后,做股票的动机比以前更多了。就是说,市场上除原有那些交易动机外,还多了避险、套利的交易动机。那影响股票行情的因素就更多了,投资者的思维方式就更复杂。如即使不做期货的股票投资者,在买卖某只股票时就应考虑到:这只股看起来好,有大机构买进,但机构的买进是否只在做期现套利,若是,则这只股就不一定是表面的那么好。

  3.股指期货行情一般会领先股票大盘

  很多实证研究发现,市场有重要转折时,股指期货和股票两个市场间的价格变化存在时间差,股指期货行情能领先于股票大盘。如美国、中国香港、日本市场等,股票,在有重大转折时都有此现象。

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