转配股又称公股转配股，主要包括上市公司实施配股的过程中，国家股和法人股或因主体缺位或因资金短缺而难以实施配股时，其他法人和个人根据有关制度受让其部分或全部配股权而购买的股票。其产生有以下几个来源：一是国有股转让的股权给社会公众股；二是法人股转让配股权给社会公众股；三是已有转配股接受送股或配股后所产生的新股。由于国有股与法人股目前仍不能上市，故而转配股暂时也不能上市交易，但它却同上市股票一样享有分红配股权力。
转转配股是指个人所持有的转配股在公司按股份事务处理决议再次筹准则地又参与了国有或法人股放弃的配股权，由此获得的股权就称为转转配。转转配实际上和转配股没有实际上的区别。它可看作第三种来源形式的特殊情况。即转配股所接受的配股权是由国有或法人配股权所放弃而得来。
转配股和转转配有无投资价值的问题，归根结底是转配股有无投资价值的问题。转配股有无投资价值呢？股票有无投资价值主要在于分析其内在价值的大小，转配股也一样。绩优公司的转配股具有较高的投资价值。
首先这是因为转配部分不计入除权，成本仅为转配价，按转配价与公司的业绩相比，一般而言的市盈率都低。如目前沪市国脉通信、中华企业、爱建股份等绩优公司其配股价一般都在5元左右。这些上市公司分别归属于综合类、房地产类和商业类，其业绩增长较为稳定，经营也比较稳定，具有一定的成长性，具备长期投资的价值。而转配股除了暂时不能流通外，与可流通股一同享有分红送股和配股的权益，长期持有既可赚钱又可赚股票，可谓回报不薄。
其次，转配上市流通的日期相信不会太久。在规范中求发展的我国股市，转配股流通是一个亟待解决的实际问题。特别是目前存在的转配复转配的问题，子子孙孙无穷无尽，给投资者带来了诸多不便，也可能引发许多矛盾的纠纷，这一问题已引起管理层的高度重视。
再次，转配股将成为目前市场个股的重要题材。由于事实上许多市场主力和券商因配股包销等原因也积极参与了转配股的认购。有些战略型的主力持有绩优转配股的数量很大。实际上已成为一些绩优转配股的长庄，以实现对战略目标的控股、收购等资产重组和股权置换等目的。
虽然转配股有较高的投资价值，但也存在选择的问题。在选择转配股时应注意以下几个问题。
一是要精心选择业绩优良、产业前景好的上市公司。实行转配股公司的良好业绩，是实施送配股的基础，只有绩优的上市公司才能给予股东满意的投资回报。而产业前景亦是一个重要的选股依据。一般来说，公司事业股如电力、供水、能源等行业受政府产业的政策的扶持，盈利稳定，炒股入门，前景最佳。
二是要关注转配股公司的股本扩张能力。应该说，转配股繁衍越多，日后上市时获取的盈利也就越大，不断的转配股是持股增加的主要途径，也是降低股成本的方法之一。因此选择流通股在3000万以下的小盘股，股本扩张的机会就较大，而大盘股通常以派发红利的方式为主，股本扩张的机会相对就要小得多。
三是要分析转配公司的成长潜力。转配股由于上市流通的时间很难确定，客观上要求转配公司保持稳定和较高的成长潜力，保证其股本扩张后股票的含金量不会大幅稀释，而且具有一定的发展后劲。
