大户一定是股市赢家? 散户赚钱兵法

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谁说法人大户一定是股市赢家?散户就注定是输家?英国传奇股票投资成功典范代表人物吉姆史莱特(Jim Slater),主张激光束强过散弹枪,因此他专注于发掘被市场忽略的小型成长股,并因而创造远高于大盘涨幅的投资报酬率。

  公元1879年,英国军队与南非的部落民族祖鲁王国(Zulu Kingdom),爆发了殖民与反殖民的战争。祖鲁族自知双方实力悬殊,因此采取集中火力的突袭战略,在伊山得瓦讷的经典战役(The Battle of Isandlwana)中,以长矛与尖刀肉搏战,大败了拥有强大火力的英军,让英军自此苦战了半年多之后才获得胜利,投入的时间和兵力远超乎原先预期。因为这场经典战役,让祖鲁战争甚至被列入"影响世界的100场战争"一书中,在非洲近代历史上与反对殖民主义的斗争史中,留下一页传奇。

  股市门外汉 自修成功独门兵法

  而20世纪英国股票投资成功典范的代表人物吉姆史莱特(Jim Slater),则将他的股市投资心法归纳为"祖鲁法则",主要就是借此强调在投资市场向来居于弱势的散户,必须学习祖鲁族一样,集中火力在自己选定的利基专门领域,这样才能发挥优势,并进而打败法人大户,股票,赚取超额报酬。

  投资,说穿了就是"信息不对称的套利交易",相较于一般后知后觉的散户,法人在投资信息上享有速度、深度、准度等优势,因此散户的投资绩效通常很难打败法人。散户对此也都有过深刻的体认。

  不过,史莱特的经验告诉我们,赔钱绝非散户永远的宿命,这种先天上的劣势,其实可以透过后天的努力,以及采取合适的投资策略,加以扭转,进而反败为胜。

  会计师出身的史莱特,32 岁(1961 年)才开始对投资感兴趣。当年他受雇于英国AEC公司,经常到国外出差洽谈业务。某次在西班牙意外感染了后遗症持续数年之久的一种疾病,为了调养身体,他转换到体力消耗较少的工作,并设法透过投资股市,增加收入来源。

  媒体新宠儿 破产后东山再起

  祖鲁法则是史莱特投资股市的主要心法,也是让他东山再起的关键。史莱特在1963 ~1965 年间,以资本家(Capitalist)为笔名替英国《周日电讯报》(Sunday Telegraph)撰写股市投资专栏,所推荐的投资组合报酬率达68.9%,而同期英国股市指数只上涨3.6%,他因而声名大噪,成为媒体宠儿。

  他的第一个投资合伙事业史莱特?渥克公司,透过并购很快成为在股市呼风唤雨的金融集团,但好景不常,因为过度借贷,又碰到1973 ~ 1974 年的经济不景气及金融风暴,而在1975年被英国央行接管,史莱特霎时由亿万富翁变成百万"负翁"。

  沉寂17年之后,1992年史莱特以畅销书《祖鲁法则》(The Zulu Principle)重出江湖,1996~1997年间投资Black Leisure公司,股价在17个月间由50英镑上涨至549英镑,获利达10倍,传为市场佳话,当时68岁的他已赚回比破产前还要多的财富。

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