本文目录一览：
谁知道最近（七月~八月）准备上市的新股有哪些？价格：15.00元以下。 谢谢
一般想知道准备上市的新股这类消息可以关注证券交易所网站，或者其他股票网站、软件，都是有公告的，而提到打新股，大家第一时间都想到的是前阵子的东鹏特饮吧，这上市不久便连续出现十多个涨停板，这中一签算下来可有22万，在打新界非常炙手可热。打新股看着是非常赚钱的，你知晓怎么去打吗？又该怎么去提高中签概率呢？所以今天我就来给大家好好讲讲关于打新股的那些事儿。
不过开始之前，首先领取一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，各位快来领取，别错过了:速领！今日机构牛股名单新鲜出炉！
一、新股申购什么意思？需要什么条件？
1、什么是新股申购？
当企业有意图上市时，就会面向市场发行一定数量的股票，其中一部分股票会在证券账户上发售，可以通过申购的方式买到，并且一般情况下申购的价格要比刚上市时的价格低很多。
2、申购新股需要的条件：
准备好来参加新股申购需要在T-2日（T日为网上申购日）前20个交易日内，每天平均拥有1万元及以上市值的股票，才具备参与申购摇号的条件。通俗地说就是如果我想顺利参与8月23日的打新，就按理从8月19日开始算，往前算20个交易日，也就是从7月22日开始算，自己的账户要有市值维持在1万元以上的股票，才有条件得到配号，所拥有的市值越高，才能获得更多的配号。只有当分给自己的分配号处于中签区段内，才能完成对中签的那部分新股的申购。
3、如何提高打新股的中签几率？
根据长时间的规律来看，打新中签和申购时间这二者之间没有关联，假设想让新股的中签可能性变大，下面的方式可供大家学习：
（1）提高申购额度：如果前期持仓的股票市值越多，可以获得的配号数量越多，自然中签的概率就会越高。
（2）尽量开通所有申购权限：若是资金流通量比较多的朋友，可以考虑均匀持仓，直接把主板和科创板的申购权限全都开通。这样的话，不论遇到什么新股都能够申购，而且还能够增加中签的机会。
（3）坚持打新：可别错过每次打新股的机会呀，由于中新股的概率是不大的，所以坚持摇号是必须的，也要相信机会总是会出现到我们身上的。
二、新股中签后要怎么办？
通常的时候，新股中签的话就会有相应的短信通知，也会在登录交易软件时收到弹窗提示。
在新股中签的那日，我们确保不超过16：00账户里有足够缴纳新股的资金，无论是从银行转入，还是当天卖出股票的收入都可以。直到次日，假若在自己账户里发现成功缴款的新股余额，就表明本次打新成功。
许多朋友想打新股却老是错失最好的时机，总是错失调仓时间。证明我们真的需要一款发财必备神器--投资日历，相关内容的获取可以通过点击下方链接：专属沪深两市的投资日历，掌握最新一手资讯
三、新股上市会怎么样？
如果关于新股上市不发生什么意外的话，从申购日算起8~14个自然日内，新股就会上市。
相对于科创板和创业板而言，上市首5日是不会对其进行设置涨跌幅限制的，到了第6个交易日，从这一天开始，日涨跌幅被限制在20%。而主板新股上市首日的涨跌幅限制不得高于发行价的144%且不得低于发行价格的64%。发行价假设是10块钱/股，则当天价位14.4元/股是上限，最低不能比5.6元/股还低，根据我多年的跟踪观察，涨停往往是在主板新股上市的第一天，后期连板数量超过了5个，
至于新股什么时候卖，那得根据个股的实际情况及市场行情来综合判断。若是新股上市当日呈现破发而且连续下跌，上市当天就卖掉最好，能减少损失。
因为科创板和创业板新股涨跌没有限制，因此为了避免股价回落，假如小伙伴中签了，在上市的第1天就可以直接选择卖出。另外，如果持续连板的股票，当遇到开板的时候，学姐建议各位朋友应该抓紧时间转卖出去最为安全。
炒股的本质最终还是要回归公司的业绩，辨认一个公司到底好不好或者全面的去分析大部分人都做不到，导致买股不准亏损，有个免费的诊股平台要推送给大家，把股票代码打进去，就能查出自己买到的股票好不好了：【免费】测一测你的股票到底好不好？
应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
比亚迪富士康区别？
现在许多人了解的比亚迪（BYD），更多停留在汽车上，新能源汽车、电池受到巴菲特青睐。但汽车以外的比亚迪你了解多少？甚至许多人不知道比亚迪是从代工起家，华叔继续聊聊比亚迪和富士康那些事——
2002年，比亚迪只是一家做手机电池的小企业，而富士康已是手握几十亿美元订单的世界代工航母。当时，郭台铭与王传福谈了一次合作，并且邀请王传福到富士康国内深圳总部参观，双方更是宾主言欢，觥筹交错，畅想未来合作的美好前景。
估计连郭台铭也没想到，这次观摩之旅让比亚迪成富士康的未来对手，王传福通过这次参观中受益匪浅，比亚迪的作业模式与富士康有着相似之处。当时，中国企业还处于萌芽发展阶段，许多东西靠模（chao）仿（xi）提升企业技术能力。
2003年起，比亚迪挖角了400多名富士康员工，大量机密文件神秘摆在王传福案头。文件破解了富士康的商业机密，包括哪些产品赚钱，跟客户的报价等细节。
2006年，郭台铭终于忍无可忍，将比亚迪告上法庭，这宗看似胜负分明的窃取商业机密案，最终结局只是让比亚迪几位员工蹲班房，而且定论无果。到之后，比亚迪每次遇到重要关头都化险为夷、从容脱身。
2006年5月4日，富士康的网检系统检测到王伟等富士康员工向比亚迪发送了大量的系统文件，公司当即报警。富士康随后请求深圳中院采取证据保全措施，法院在比亚迪的办公地点查扣复制其公司员工柳相军、司少青的计算机硬盘内容。证据显示，硬盘中有富士康文件头字样的Word文件，以及富士康相关主管人的签字。
曾在富士康担任主管的柳相军、负责编制工艺流程文件的司少青，2005年7月从富士康跳槽比亚迪。而从此前的6月10日起，柳相军就已开始将“富士康手机业务一季度指标状况”等商业秘密直接寄给王传福。另外，柳相军到2005年5月底时才申请离职，而他与比亚迪行政总裁李柯已先期进行过重要的工作讨论。
2006年6月，鸿海集团两个子公司富泰宏精密、鸿富锦精密共同向香港高院、深圳市中级人民法院提出诉讼，控告柳相军、司少青等人在跳槽到比亚迪后，泄露富士康的商业机密，并索赔500万元。
（只要去到华叔聊5G首页回 移动、联通、电信 即可查询5G信号覆盖）
2007年10月5日，富泰宏精密、鸿富锦精密在香港高院再度起诉比亚迪及其部分子公司，要求判令禁止继续使用、开发原告的机密信息，要求交出占有、管理和使用的原告文件材料，并交出通过机密信息获得的收益，赔偿650.7万元等。
同年11月6日，最高人民法院委派北京九州世初知识产权司法鉴定中心在北京为“富士康诉比亚迪恶意侵犯其商业秘密案”进行司法鉴定。在听证会上，富士康指控：比亚迪2006年手机制造的营收超51.35亿元，较2005年的19.06亿元增长了169.3%，较2004年的9.39亿元更是增长了4倍多，这种爆发式增长极不正常，与公司的商业秘密大量流失、大量员工跳槽，在时间上是相互吻合的。
一个月后，第一批鉴定报告出炉：移动硬盘中有116份富士康文件，其中68份是非公知信息。据悉，第一批鉴定报告有7000多页、33卷，重50多公斤。但比亚迪坚持认为，鉴定报告及相关附录的大部分系富士康单方面呈交的，公司对此毫不知情。
富士康指出，从2003年开始，自己从事手机设计、制造等业务的多个部门的400多名员工，陆续跳槽到比亚迪，其中包括富士康花费几十万元派往欧洲培养的高级技术人才和高级管理人员。比亚迪甚至为此成立了挖角办公室，挖走了富士康在日本的研发高级核心主管，并连带了一项冶金提炼合成技术。
2008年3月14日，富士康迎来转机，当地公安机关在调查取证后发现，案子可能涉及犯罪，需要追究刑事责任。富士康撤销对比亚迪在内地的民事诉讼，转为刑事诉讼。3月20日，比亚迪前执行董事兼副总裁夏佐全被拘留。24日、31日，司少青和柳相军先后被判处1年零4个月和4年有期徒刑。
出乎意料的是，比亚迪发布公告称，夏佐全在拘留后的第4天因证据不足被释放，而另外两名获刑员工，在定罪前已与公司解除劳动关系，属于个人犯罪，与比亚迪无关。
这样的判决并不让富士康满意。但令他们意想不到的是，2008年12月3日，比亚迪反将一军，称公安机关已撤销针对比亚迪的调查，北京九州世初知识产权司法鉴定中心常务副主任赵军及另外两名负责人涉嫌毁灭、伪造证据和收受贿赂，被公安机关逮捕。
此外，比亚迪前员工张朝正涉嫌接受富士康的贿赂，为富士康非法窃取保密文件，被公安机关逮捕。
富士康人士称：王传福是深圳市人大常委，对深圳中级人民法院法官的任免有重要的投票权，从这一点上来看，富士康就完全落于被动。另一方面，比亚迪是土生土长的深圳企业，当地法院倾向本地企业，在国内见怪不怪。
郭台铭十分委屈：“我们不得不选择香港，在深圳打不赢官司，就像到赌城去，他一面跟你赌，一边自己做庄。”
比亚迪原计划于2007年7月底将手机业务在香港分拆上市，但富士康2007年6月11日在香港法院提出诉讼。2007年9月27日，在上市第一次申请过期后，比亚迪继续提出了上市申请，富士康再次向香港高等法院提出新诉讼。由于受富士康的阻挠，最终被推迟半年上市。王传福在公开场合指责富士康是在“故意捣乱”。
王传福对专利壁垒一向嗤之以鼻，认为专利是死的，都可以绕过去。他有一句业内名言，“一种新产品的开发，实际上60%来自文献，30%来自样品，5%来自原材料等因素，自身的研究实际上也就5%左右。”在业内人士看来，王传福对专利的公开藐视，在国内无人能出其右。
“每次东窗事发，比亚迪都要求犯罪人员删除证据，让员工背黑锅。”郭台铭曾愤怒表态。而富士康一名不愿透露姓名的中层对媒体表示，比亚迪对规避法律责任很有心得，随着近年来官司的增多，他们几年前就成立了一个一百多人的“知识产权团队”，说难听一点，就是证据销毁以及专利规避团队。
我们熟悉又陌生的郭台铭——
郭台铭，1950年出生，自幼家境贫寒。作为家中的长子，他靠半工半读结束了在一所海员学校的课程后，于1973年出资10万元新台币，跟朋友在台北县成立鸿海塑料企业有限公司。因经营不善，几个月后，原有股东抽身而出，鸿海成了郭台铭一个人的企业。
熟悉郭台铭的人都承认他是一个商业天才，感叹其超强的市场敏感度和顽强的毅力非一般人所能比拟。据悉，为了开拓美国市场，郭台铭曾在雨中苦等客户4个小时；为了跟大厂商做生意，他曾住12美元一天的汽车旅馆，足迹踏遍美国32个州……他对客户看得最重，“四流人才、三流管理、二流设备、一流客户”。
不过，郭台铭人性中的弱点也比较明显。和他共事过的一些台湾业界人士评价他“专断、高傲、独裁、摒弃民主……”而作为一家“家长制”企业，富士康的企业文化也打上了太多郭台铭的烙印，大小决策都得由他一手拍板。
富士康几乎所有中高层都来自台湾，这种不平等的文化，也激起了内地员工们的反感。据悉，从台湾派来内地的4000名高管，他们的工资相当于5万名内地员工的工资总和。
员工眼中随和的王传福——
和郭台铭一样，王传福的出身环境也不好。1966年生于安徽无为县的一个小山村里，父母早逝，他靠姐姐跟哥哥的接济，才艰难地完成中南大学物理化学专业的学业。创办比亚迪前，他曾是中国有色金属研究总院高级工程师，当他看到当时作为款爷标志的大哥大手机一部就要卖3万多元时，王传福认定手机充电电池大有可为，于是用借来的250万元资金在1995年创建了比亚迪。
早期，王传福带着10多名员工在深圳莲塘的旧车间里“打打敲敲”，拿不出足够的钱建生产线，只好组建人力流水线，关键生产设备则以自行研发的机器代替。这样半自动化的生产线，却造出了低价的产品，日本卖8美元/块的电池，比亚迪只要2.5美元。
但唯一不同的是，王传福在同事和员工眼里很随和，他中规中矩的大分头让人觉得很亲切。不过，这并不妨碍王传福在公司树立威信，他不按常理出牌，带领比亚迪一次次从竞争对手口中上演虎口夺食。
熟悉王传福的人认为，王传福不是一个传统的管理者，反而更像一个技术人员，经常与技术人员呆在一起探讨技术难关，他对技术的痴迷，胜过所有员工。当年，比亚迪没钱建电池干燥室，王传福就想出添加一种吸水的药剂替代，效果很好。
还让人感觉王传福与郭台铭不一样的是，前者深知成大事者不拘小节。在富士康，员工地位不高，出差后要报销相关费用，必须把每笔支出交代得一清二楚，而富士康高层花钱却大手大脚，无人过问，高层领导的包机出行更是司空见惯。
而在比亚迪，高管和员工一样，出差一律都坐经济舱，尽量避免不必要的活动及会议。在对待员工上，王传福也不像郭那样苛刻，该花的钱从不计较。
（只要去到华叔聊5G首页回 5G套餐 即可知道移动、联通、电信的预约5G套餐方式。）
一位从富士康跳槽到比亚迪的员工给出了结论：比亚迪与富士康最大的不同就是“尊重”，比亚迪也推崇节俭，但员工会过得踏实，没在富士康那种拘束感。在比亚迪，管理层跟员工一起在食堂吃简单的饭菜，不搞特殊化。
不过，比亚迪依然稚嫩，真正属于自己的技术并不多，而它对游戏规则的漠视，也将树敌更多。
2012年9月27日，富士康与比亚迪官司之战正酣，巴菲特宣布斥资2.3亿美元，拿下比亚迪10%的股权。受此消息刺激，在短短的四个交易日内，比亚迪股份股价上涨60%，旗下子公司比亚迪电子更是上涨超过100%。
比亚迪的股价上涨并不让郭台铭紧张，但比亚迪背后的“股神”，却是任谁也不敢小觑，他不仅是雄厚资本实力的象征，更是商业诚信的标志。巴菲特与自己的敌人正紧密纠结在一起，这将极大地削弱自己辛苦建立的道德优势，甚至可能因此改变官司的走向。
郭台铭说，官司打了5年没结果，但会打到底。他认为巴菲特对比亚迪的投资看走了眼，但造成官司困难，会连他一起打。他还重提了质问巴菲特的旧事。
比如郭台铭曾写信给巴菲特，问他三个问题：
一，你一直标榜只投有诚信、长期经营的公司，为何投了“偷窃富士康商业机密的比亚迪”?二，丰田、本田等大车厂投资油电混合车领域很久才赚钱，你用何种专业知识判断比亚迪的潜力? 三，你敢不敢驾驶比亚迪整天自夸的电动双模车上下班?
巴菲特并没回应他。郭台铭昨天语言中充满恨意地说，比亚迪与巴菲特结合，就是“一个吹牛的加上一个炒股的”。他认为，巴菲特根本不是股神，就只是靠小聪明炒作，当投资到一定规模，大家都在后面跟，这就是所谓巴菲特的商业策略。而他要坚持到底看看，是“长期投资者还是炒股票者会成为股神”。
2012年6月，香港高等法院驳回了富士康在香港对比亚迪锲而不舍的上诉，而对于比亚迪对富士康的反指控持保留意见，双方纠缠5年多的商业机密案暂时停滞。
当年，两人都无心恋战，王传福忙于自己的电动车梦，深陷自主品牌泥沼之中，无暇他顾。而郭老板生意也并不顺遂，接连不断的跳楼事件引起的巨大社会压力、电商帝国功败垂成、老主顾苹果的订单分流都令其焦头烂额。
在商业世界，商场如战场瞬息万变，没有永远的敌人也没有永远的朋友。虽然郭台铭发下誓言必须打赢这场仗，甚至非常瞧不起这家连1/10都不到的“小企业”，但如今比亚迪已经有电池、汽车，涉及到众多核心技术的航母级集团。
郭台铭在富士康“铁王座”坐了45年之久，卸任短短半年发生的事情，估计也让他没想到，连续接下华为、苹果的订单，让富士康的地位岌岌可危，比亚迪在不断侵蚀富士康的代工帝国。
华叔在网上看到有自媒体称：比亚迪不务正业抢富士康饭碗的报道，可以看出还是有许多人不了解比亚迪和富士康的恩怨历史，绝对能拍出史诗式大片的真实商业题材。
内容根据网络整理，本文仅代表华叔个人观点，不代表华叔聊5G的本意和立场。
1、均胜电子：2019年与特斯拉相关业务营收预计不超20亿元。均胜电子发布股票交易异常波动公告成，目前公司为特斯拉供应安全带、安全气囊和方向盘等汽车安全类产品、HMI产品及相关传感器，2019年与特斯拉的相关业务产生的营业收入预计不超过20亿元，占公司整体营收比例较小。
2、永利股份：特斯拉是公司汽车模塑客户之一。特斯拉是公司汽车模塑客户之一，其与一汽丰田、华晨宝马、长安马自达、上海通用、北京奔驰等公司其他客户并无本质不同；公司持股5%以上股东黄晓东先生从2019年1月至2020年1月7日累计减持公司总股本2.63%。
3、亚玛顿：未涉及与特斯拉上海工厂Model3等新能源汽车领域的相关合作。公司虽然近年已成为特斯拉公司的合格供应商，2019 年开始逐步放量向其提供太阳能瓦片玻璃等，但目前双方交易金额较小，且未达到公司日常经营重大合同标准。同时，目前公司为特斯拉公司太阳能屋顶项目供应商，未涉及与特斯拉上海工厂 Model3、ModelY 等新能源汽车领域的相关合作。
4、共达电声：证监会不予核准公司吸收合并万魔声学，继续推进本次资产重组。共达电声还表示，继续推进公司本次重大资产重组。
5、大族激光：下修业绩预期，预计净利同比降58%-63%。下修2019年业绩预期，预计全年实现净利润6.4亿-7.2亿元，同比下降58%-63%，此前预计下降45%-55%。
6、吉利、戴姆勒正式合资smart 公司注册资金54亿元。吉利与戴姆勒各持股50%的smart合资公司正式成立，合资公司注册资金54亿元，董事会由6人组成，双方各3人。合资公司总部位于宁波，并在宁波和斯图加特各设营销总部。吉利将负责未来纯电动smart的工程研发，奔驰负责设计，计划于2022年国产上市。
7、斯迪克：已有产品可应用于特斯拉MODEL3上。
8、秀强股份：与特斯拉有两个合作项目，新能源充电桩玻璃项目已正常供货。公司目前与特斯拉的合作有两个项目：新能源充电桩玻璃项目，目前已正常供货；光伏屋顶玻璃项目，正在按特斯拉要求提供样品。与特斯拉合作项目尚处于起步阶段，对公司经营业绩无重大影响。
9、继峰股份：特斯拉业务收入占集团收入比例较小。公司控股子公司德国格拉默和特斯拉有业务合作。目前，特斯拉业务收入占集团收入比例较小。
上面都是这么多特斯拉供应链的消息，而且有些供应链企业之前不在华叔的文中出现，看来明天要继续恶补特斯拉供应链名单。
什么叫市盈率？比如28倍市盈率是什么意思？
·市盈率（Price Earning Ratio，简称PE或P/E Ratio)
市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。
【计算方法】
市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利 每股盈利的计算方法，是该企业在过去12个月的净收入除以总发行已售出股数。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。 假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。 投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。
【市场表现】
决定股价的因素
股价取决于市场需求，即变相取决于投资者对以下各项的期望：
(1)企业的最近表现和未来发展前景
(2)新推出的产品或服务
(3)该行业的前景
其余影响股价的因素还包括市场气氛、新兴行业热潮等。
市盈率把股价和利润连系起来，反映了企业的近期表现。如果股价上升，但利润没有变化，甚至下降，则市盈率将会上升。
一般来说，市盈率水平为：
★0-13：即价值被低估
★14-20：即正常水平
★21-28：即价值被高估
★28+：反映股市出现投机性泡沫
股息收益率
上市公司通常会把部份盈利派发给股东作为股息。上一年度的每股股息除以股票现价，是为现行股息收益率。如果股价为50元，去年股息为每股5元，则股息收益率为10%，此数字一般来说属于偏高，反映市盈率偏低，股票价值被低估。
一般来说，市盈率极高(如大于100倍)的股票，其股息收益率为零。因为当市盈率大于100倍，表示投资者要超过100年的时间才能回本，股票价值被高估，没有股息派发。
平均市盈率
美国股票的市盈率平均为14倍，表示回本期为14年。14倍PE折合平均年回报率为7%（1/14）。
如果某股票有较高市盈率，代表：
(1)市场预测未来的盈利增长速度快。
(2)该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。
(3)出现泡沫，该股被追捧。
(4)该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。
(5)市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。
计算方法
利用不同的数据计出的市盈率，有不同的意义。现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算，而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算，也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算。 相关概念 市盈率的计算只包括普通股，不包含优先股。 从市盈率可引申出市盈增长率，此指标加入了盈利增长率的因素，多数用于高增长行业和新企业上。
【风险判断】
集体恐高
根据申银万国的统计数据，过去12个月的市场，沪深300指数花了前十个月上涨了52.7％，市盈率（PE）从14倍涨到25倍，后两个月则涨了38％，PE从25倍涨到了35倍。而最新的数据显示，2月16日，深交所平均市盈率（PE）43.82倍，上交所平均市盈率41.28倍——是世界证券交易市场平均市盈率的2.6倍。于是专家教导股民：A股泡沫，落袋为安。
那么，市盈率究竟是一个什么样的指标呢？
市盈率是上市公司股价与每股收益（年）的比值。即：市盈率=股价/每股收益（年）。明显地，这是一个衡量上市公司股票的价格与价值的比例指标。可以简单地认为，市盈率高的股票，其价格与价值的背离程度就越高。也就是说市盈率越低，其股票越具有投资价值。
很单纯，市盈率太高了，甚至高出了H股，这在历史上是无法想像的。那么，我们为什么向H股看齐？
但因为内地和香港对上市公司的认识并非一致，所以出现同一家公司在不同的市场上遭遇不同待遇。可能香港投资者更加看好金融银行股，而内地投资者对宝钢等资源国企的实力更加了解。A股与H股的市盈率可能不那么具有可比性。
市盈率之辨
单纯用以“市盈率”来衡量不同证券市场的优劣和贵贱具有一些片面性。由于投资股票是对上市公司未来发展的一种期望，已有的市盈率只能说明上市公司过去的业绩，并不能代表公司未来的发展。
从近几年来看，中国经济一直保持一个高速的发展，这是美国及欧洲发达国家所不能比拟的。而中国经济的高速发展必然要反映在上市公司上面。因此，中国上市公司业绩的进一步增长是可以值得期待的。从这个角度来看，中国上市公司市盈率比欧美发达国家高一些，应该也是正常的。
同时，市盈率作为衡量上市公司价格和价值关系的一个指标，其高低标准并非绝对的。事实上，市盈率高低的标准和本国货币的存款利率水平是有着紧密联系的。目前美元的年利率保持在4.75％左右，所以，美国股市的市盈率保持在1/（4.75％）=21倍的市盈率左右，这是正常的。因为，如果市盈率过高，投资不如存款，大家就会放弃投资而把钱存在银行吃利息；反之，如果市盈率过低，大家就会把存款取出来进行投资以取得比存款利息高的投资收益。而目前我国人民币的一年期存款利率是2.79％，如果把利息税也考虑进去，实际的存款利率大约为2.23％，相应与2％的利率水平的市盈率是1/（2.23％）=44.8（倍）。如果从这个角度来看，中国股市45倍的市盈率基本算得上合理。
高有高的理由
目前美国道指平均市盈率为21倍，标准普尔500平均市盈率24倍，美国GDP年增长只有2％～3％，而且它的经济增长还充满着各种不确定性。中国未来10年的经济增长却是可以预期的。这一点在上市公司的年报中可以窥见一斑。
从截止2月27日已经公布年报的158家公司情况看，平均每股收益0.31元，每股收益0.5元以上的37家。再从680家有业绩预告的公司看，其中254家公司预告06年业绩增长50％以上；40家公司预告业绩略增，159家公司预告扭亏。中小板116家上市公司2006年报全部出齐，平均净利润增长25.16％。06年上市公司全年净利润增长已成定局，能源、石化、地产以及机械是高收益的主要行业。
大部分机构对上市公司未来两年业绩增长预期表示乐观。单从原材料、燃料、动力购进价格指数与工业品出厂价格指数增速的比较来看，1月份原材料购进价格指数同比上升4.7％，工业品出厂价格指数同比上涨3.3％，尽管增速仍然倒挂，但差异自去年10月份以来处于持续下降状态。企业成本压力减轻，盈利提升情况预期乐观。再从股改之后制度变革带来的外延式增长机会看，股改之后，由于股东利益一致以及股权激励等制度变革带来公司治理结构改善和经营效率提高，以及大股东未来的资产注入和整体上市带来的业绩增厚效应将使得A股上市公司的业绩呈现加速上升趋势。如果考虑到所得税并轨带来额外的收益，未来两年上市公司业绩的大幅提升预期相当乐观。
还须谨慎
就目前市场的市盈率水平来看，已经充分反映了对未来业绩增长的预期，沪深30006年PE水平在45倍左右。合理归合理，但还有多少上升空间，却难以估测。
总体而言，目前A股的整体定价水平已经不低，在充分反映未来业绩增长预期的同时，也较A股相对于H股的全面溢价，这种现象与2006年初的状态已经截然不同。尽管未来两年的业绩增长趋势仍未改变，但目前股价已经充分反映了这种业绩增长预期。在股票供给有限的背景下，狂热的资金追求有限的优质股票，结果必然是价格的虚高。
从宏观形势看，信贷居高、投资反弹将使得紧缩的经济政策没有悬念——这在最近的加息措施中已经得到验证。从3月份的情况看，短时间内股票市场的流动性尚难受到实质性的影响，央行发布的1月金融数据显示，储蓄存款增速持续下降，活期存款明显增多，股市的火爆吸引了大量储蓄资金持续流向股市，短期内市场资金的供给依然十分充沛，但考虑到每年两会期间行情的动荡惯例，以及4、5月份将是非流通股解禁的高峰期，市场的宽幅震荡难免。与泡沫共舞
《非理性繁荣》一书的作者，耶鲁大学的罗伯特·希勒教授因成功预测了2000年网络股泡沫的崩溃而名噪天下。但很多人并不知道，1996年12月，当有史以来最为波澜壮阔的一轮大牛市渐入佳境的时候，希勒教授向美联储提交了一篇学术报告，认为市场价值被明显高估。然而，这一声“狼来了”竟然喊了三年有余。在此期间，道琼斯指数从1996年收盘的6560.91点上涨到2000年1月14日的最高点11908.50点，涨幅为81.5％。
同期，纳斯达克指数从1291.38点飙升到2000年3月创下的历史最高点——5132.52点，涨幅高达297.44％，也就是说，市场整整涨了3倍。如果某个投资者在1996年末认为市场估值水平过高而退出市场，那么他无疑将错过牛市中获利最为丰厚的一段。
国泰君安证券兼研究所所长李迅雷认为，A股市场泡沫肯定是有的，泡沫能持续多久才是关键所在。A股泡沫可以持续相当长时间。理由是中国经济持续向好，人民币的持续升值过程。他表示，几乎所有行业都有泡沫，只是或多或少的问题。我国经济增速没有放缓迹象，短线泡沫就不会破灭。他建议投资者与泡沫共舞，最容易产生泡沫的地方，还是可以参与的。
【参考价值】
同业的市盈率有参考比照的价值;以类股或大盘来说，历史平均市盈率有参照的价值。
市盈率对个股、类股及大盘都是很重要参考指标。任何股票若市盈率大大超出同类股票或是大盘，都需要有充分的理由支持，而这往往离不开该公司未来盈利料将快速增长这一重点。一家公司享有非常高的市盈率，说明投资人普遍相信该公司未来每股盈余将快速成长，以至数年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增长不如理想，支撑高市盈率的力量无以为继，股价往往会大幅回落。
市盈率是很具参考价值的股市指标，容易理解且数据容易获得，但也有不少缺点。比如，作为分母的每股盈余，是按当下通行的会计准则算出，但公司往往可视乎需要斟酌调整，因此理论上两家现金流量一样的公司，所公布的每股盈余可能有显著差异。另一方面，投资者亦往往不认为严格按照会计准则计算得出的盈利数字忠实反映公司在持续经营基础上的获利能力。因此，分析师往往自行对公司正式公式的净利加以调整，比如以未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)取代净利来计算每股盈余。
另外，作为市盈率的分子，公司的市值亦无法反映公司的负债(杠杆)程度。比如两家市值同为10亿美元、净利同为1亿美元的公司，市盈率均为10。但如果A公司有10亿美元的债务，而B公司没有债务，那么，市盈率就不能反映此一差异。因此，有分析师以“企业价值(EV)”--市值加上债务减去现金--取代市值来计算市盈率。理论上，企业价值/EBITDA比率可免除纯粹市盈率的一些缺点。
【指标缺陷】
市盈率指标用来衡量股市平均价格是否合理具有一些内在的不足：
★（1）计算方法本身的缺陷。成份股指数样本股的选择具有随意性。各国各市场计算的平均市盈率与其选取的样本股有关，样本调整一下，平均市盈率也跟着变动。即使是综合指数，也存在亏损股与微利股对市盈率的影响不连续的问题。举个例子，2001年12月31日上证A股的市盈率是37.59倍，如果中石化 2000年度不是盈利161.54亿元，而是0.01元，上证A股的市盈率将升为48.53倍。更有讽刺意味的是，如果中石化亏损，它将在计算市盈率时被剔除出去，上证A股的市盈率反而降为43.31倍，真所谓“越是亏损市盈率越低”。
★（2）市盈率指标很不稳定。随着经济的周期性波动，上市公司每股收益会大起大落，这样算出的平均市盈率也大起大落，以此来调控股市，必然会带来股市的动荡。1932年美国股市最低迷的时候，市盈率却高达100多倍，如果据此来挤股市泡沫，那是非常荒唐和危险的，事实上当年是美国历史上百年难遇的最佳入市时机。
★（3）每股收益只是股票投资价值的一个影响因素。投资者选择股票，不一定要看市盈率，你很难根据市盈率进行套利，也很难根据市盈率说某某股票有投资价值或没有投资价值。令人费解的是，市盈率对个股价值的解释力如此之差，却被用作衡量股票市场是否有投资价值的最主要的依据。实际上股票的价值或价格是由众多因素决定的，用市盈率一个指标来评判股票价格过高或过低是很不科学的。
【正确对待】
在股票市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股票，其市场表现越好。是市盈率没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把握对市盈率的理解和应用而已。
★1.市盈率指标对市场具有整体性的指导意义
★2.衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性
★3.以动态眼光看待市盈率
市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面多加分析，对市盈率水平进行合理判断。
【注意问题】
市盈率是一个非常粗略的指标，考虑到可比性，对同一指数不同阶段的市盈率进行比较较有意义，而对不同市场的市盈率进行横向比较时应特别小心。
★（1）综合指数的市盈率与综合指数的市盈率比，成份指数的市盈率与成份指数的市盈率比。综合指数的样本股包括了市场上的所有股票（沪深市场上PT股除外），市盈率一般比较高，而成份指数的样本股是精挑细选的，通常平均股本较大、平均业绩较好，所以其市盈率比较低一些。而我们经常看到的国外股票时常的市盈率大多是成份指数的市盈率，如果将它们与我们综合指数的市盈率相比较，则犯了概念性错误。
★（2）市盈率应与基准利率挂钩。基准利率是人们投资收益率的参照系数，也反映了整个社会资金成本的高低。一般来说，如果其他因素不变，基准利率的倒数与股市平均市盈率存在正向关系。如果基本利率低，合理的市盈率可以高一点，如果基准利率很高，合理的市盈率就应该低一些。目前我国央行再贴现率为2.97%，一年期储蓄存款收益率为1.80%，美国联邦基金利率为 1.75%，美联储再贴出率为1.25%，中美基准利率差别不大，但纵向看，中国目前的基准利率是很低的。另据权威部门研究显示，根据我国目前物价水平及国家未来积极财政政策和适度货币政策取向，中国存在再次调低利率的可能。
★（3） 市盈率应与股本挂钩。平均市盈率与总股本和流通股本都有关，总股本和流通股本越小，平均市盈率就会越高（思腾思特管理咨询中国公司，2001），反之，就会越低，中西莫不如此。据统计，2001年10月16日中国沪深市场770只样本股（剔除了PT股、ST股、亏损股和2001年中期每股收益低于0.05元股票）算术平均市盈率为29.43倍，其中，总股本最小的100家上市公司算术平均市盈率为42.74倍，而总股本最大的100家上市公司算术平均市盈率只有19.82 倍，前者是后者的2.16倍。在美国，小盘股的平均市盈率也高于大盘股平均市盈率的好几倍，NASDAQ市场市盈率高于纽约证券交易所市盈率，部分地与股本因素有关。
因此，看一个市场平均市盈率水平，还应考虑到这个市场的上市公司结构，如果是以小股本公司为主的市场，它的合理市盈率就应高一些。如果不考虑股票市场上市公司的股本构成，就不能解释为什么即使原有上市公司价格水平不变，只要上一个中石化，若再上中石油、中移动、中海油，就会把平均市盈率降下十几倍，就会把市盈率降到所谓的“合理区域”。事实上，2001年12月 31日上证A股指数市盈率降为37.59倍，如果中石化尚未上市，这一数字将戏剧性地升为43.31倍。
★（4）市盈率应与股本结构挂钩。市盈率跟股本结构也有关系。如果股份是全流通的，市盈率就会低一些，如果股份不是全流通的，那么流通股的市盈率就会高一些。原因在于，如果上市公司的总价值不变，股份分成流通股和非流通股，而资产的流动性会增加资产的价值（流动性溢价），从一般意义上说，流通股的每股价格自然要高于非流通股的价格，非流通股的价格越低，流通股的价格就越高，其结果就必然是流通股的平均市盈率高于非流通股的平均市盈率。流通股在中股本中所占的比例越小，流通股与非流通股价格差异越大，流通股的平均市盈率就越高。
目前的中国市场，非流通股占到总股本的三分之二，在它们没有流通的情况下，流通股的市盈率较高，也是正常的。
★（5）市盈率应与成长性挂钩。同样是20倍市盈率，上市公司平均每年利润增长7%的市场就要远比上市公司平均每年利润增长3%的市场有投资价值。根据经典的股票内在价值评估模型，如式（1）所示。其中V为股票内在价值，D。为在未来无限时期支付的每股股利，k为到期收益率，g为股利每期固定的增长率。从式（1）可以看出，假定其他因素不变，成长性对股票的内在价值，从而对市场价格和平均市盈率影响巨大。
V= D。（l+g）
K – g （1）
举个简化的例子，假设上市公司净利润与经济同步增长，中国年均经济增长率7%，，美国年均经济增长率为3%，那么中国股票的平均内在价值就是美国的2.42倍，中国股市的合理市盈率也是美国的2.42倍。从成长性这个角度看，NASDAQ指数的市盈率比较高，新兴市场国家股市的平均市盈率比较高，都是有道理的。
★（6）市盈率与一些制度性因素有关，居民投资方式的可选择性、投资理念、一国制度（文化、传统、风俗、习惯等）、外汇管制等制度性因素，都与平均市盈率水平有关。
★（7）中国股票市场的平均市盈率还应考虑发行价因素。1997年以前，参照当时中国的利率水平，管理层对股票初次发行定价控制得比较严，一般初次发行市盈率不得超过15倍，为了照顾边远地区，像西藏金珠这样的股票才发到20倍左右的市盈率。后来为了推进证券市场的市场化改革，对发行定价的控制渐渐放松了，闽东电力2000年发行时达到了88倍的市盈率，一般股票的平均发行市盈率也维持在四五十倍的水平。发行市盈率四五十倍都可以，二级市场平均市盈率四五十倍怎能说不正常？从理论上说，发行市盈率越高，筹集的资金越多，上市公司潜在的发展、盈利能力就越强，上市公司帐面资产的含金量也就越高，而这一点从静态的市盈率指标中是看不出来的。既然静态市盈率指标中没有充分反映近年来发行市盈率较高的影响，那么目前二级市场平均市盈率比以前年份稍高一些也是正常的。
【市盈率的应用】
市场上几乎没有人不注意股票的市盈率，这种衡量指标很简单、直观，如果用好市盈率指标，对投资者提高收益帮助很大。
股票市盈率高低，大致能反映市场热闹程度。早期美国市场，市盈率不高，市场低迷的时候不到10倍，高涨的时候也就20倍左右，香港市盈率大致也是如此。我国股市市盈率低迷的时候，15倍左右，高涨的时候超过40倍(比如2001年)。市盈率过高之后，总是要下来的，持续时间我们无法判断，也就说高市盈率能维持多久，很难判断，但不会长久维持，这是肯定的。
一般成长性行业的企业，市盈率比较高一点，比如目前的消费、旅游以及银行地产等行业，其市盈率比国外同类企业要超出很多，这是因为投资者对这些企业未来预期很乐观，愿意付出更高的价钱购买企业股票，而那些成长性不高或者缺乏成长性的企业，投资者愿意付出的市盈率却不是很高，比如钢铁行业，投资者预计未来企业业绩提升空间不大，所以，普遍给与10倍左右市盈率。
美国90年代科技股市盈率很高，并不能完全用泡沫来概括，当初一大批科技股，确确实实有着高速成长的业绩做为支撑，比如微软、英特尔、戴尔，他们1998年以前市盈率和业绩成长性还是很相符的，只是后来网络股大量加盟，市场预期变得过分乐观，市盈率严重超出业绩增长幅度，甚至没有业绩的股票也被大幅度炒高，导致泡沫形成和破裂。科技股并不代表着一定的高市盈率，必须有企业业绩增长，没有业绩增长做为保证，过高市盈率很容易形成泡沫，同样，缓慢增长行业里如果有高成长企业，也可以给予较高的市盈率。
处于行业拐点，业绩出现转折的企业，市盈率可能过高，随着业绩成倍增长，市盈率很快滑落下来，简单用数字高低来看待个别企业市盈率，是很不全面的，比如前年中信证券市盈率100多倍，但股价却大幅度飙升，而市盈率却不断下降。包括一些微利企业，业绩出现转折，都会出现这种情况。因此，在用市盈率的同时，一定要考虑企业所在行业具体情况。
不能用本国企业市盈率简单和国外对比。因为每个国家不同行业发展阶段是不一样的。比如航空业，我国应该算是朝阳行业，而国外只能算是平衡发展，或者出现萎缩阶段。房地产行业我们国家处于高速发展阶段，而在工业化程度很高国家，算是稳定发展，因此导致市盈率有很大差别。再比如银行业，我们是高速发展阶段，未来成长的空间还是很大，而西方国家，经过百年竞争淘汰，成长速度下降很多，所以市盈率也会有很大不同。一个行业发展空间应该和一个国家所处不同发展阶段，不同产业政策，消费偏好，有着密切关系。不同成长空间，导致人们预期不同，会有不同的定价标准。简单对照西方成熟市场定价标准很容易出错。
在考虑市盈率的时候，不应该忘记三样东西：一是和企业业绩提升速度相比如何。二是企业业绩提升的持续性如何。三是业绩预期的确定性如何。
