000812成本周二市最大黑马，表面原因缘自国务院消息刺激，起到一个点火作用。深层次的炒作逻辑还是来自 300359 ， 600661 二个在线教育概念品种的龙头示范效应，这二者从本质上看属于互联网+的炒作范畴，逻辑跟互联网彩票概念接近。既有通过商业模式创新对存量市场切割，同时教育市场整体也属于蓝海增量市场。相对而言职业教育概念更偏向行业政策逻辑驱动型炒作机会，二者共性都是处于行业萌芽到发展的临界阶段，这个时期也是股价最有暴利机会的一段行情，股市本质是炒预期，尤其是市场规模呈几何级数倍增的行业，更受长线资金追捧。简单的背景介绍完，接下来详细分析一下000812后市行情高度的几种可能。前面说300359为教育概念板块树立了一个标杆，那么其他品种的估值大致可以以它为基准。先看一组简单数据。截止上周五收盘，300359股价72.36元，总股本9720万股，总市值70.33亿。以静态的2013年营业收入16745万元计算，市销率PS为70.33/1.6745=42倍。由于000812教育产业收入仅占一部分，那么根据资本市场价值发现功能原理，应用比价效应对其重估也仅仅局限性教育产业这部分。根据000812已披露的2013年报，教育产业收入为14682万元。公司总股本4。47亿。以在线教育龙头300359为标杆其PS42倍，000812职业教育龙头，PS取30倍，对应的股价重估空间为1。4682*（30-3）/4.47=8.86。其中3为按原产业的市销率数值。换句话说，000812本轮炒作按中上水平重估，股价可在启动前的4。4元基础上上涨接近8.86元，也就是涨到13元附近。如果按中下水平15倍PS重估，1.4682*（15-3）/4.47=3.94，可以涨到8.3元附近。周一拉一个板，再冲冲就差不多了。附；简单介绍一下三种估值方法，PB估值法，主要针对成熟产业中的大型企业，比如蓝筹。正常为1-1。5倍之间。PE估值法，适用绝大部分存量市场稳定增长型企业。PS，近年新起的，针对尚未赢利的新兴产业估值的方法，对于增量蓝海市场，营收规模是最重要的指标，从起步到规模经济出效益前，谁占有的市场份额最多，就有望赢者通吃。所以PS估值法是很好的指标。
000812目前属于被动跟涨，属于600661，399359比价效应示范下的价值重估行情。后期如果公司进行主动管理的话就可能成为市场真正的灵魂。 300226，300052，300027 都是这样炒上去的，二级市场炒作一定要上市公司大力主动配合。
000812缺陷是传统产业业务占比太，同时也不是市场偏好的小盘股，公司如果能意识到资本市场对教育概念热捧，后期引入市值管理机制，通过资产置换或者其他并购重组方式，剥离传统业务全面向教育产业转型的话，公司总市值又可以上一大台阶，有望冲击百亿市值俱乐部。这就是资本魔方的巨大现实意义。
当然还需要注意的一大风险是300359 股价大幅下跌，市值缩水，这样就会对000182股价上涨空间带来负面作用。这样就需要000812通过其他方式驱动，取决于公司管理层的主动行为。全面启动市值管理机制，从而真正成为职业教育板块的灵魂及领头羊，实现资本市场的价值发现功能。
000812公司层面的系列动作，今后会是股价上涨的巨大催化剂，后期密切跟踪及关注。有机会成为二级市场资本跟上市公司配合炒高股价的又一经典案例，彻底摆脱300359的影响，成为教育市场真正的标杆。 向300329公司管理层学习，主动配合二级市场炒作，略微遗憾的是艺术培训市场容量相当小点。
000812的中报很重要，如果教育产业营收大幅增长的话，会刺激股价二次翻番.营收增长，给的估值也会增长，戴维斯双击。马太效应，几何数级;
如果营收增长变化不大，甚至下降，市场给的估值会降的更多，股价可能就会打回原形。
上市公司层面市值主动管理对市场乐观情绪的影响非常大，配合得好就可以高估.极端乐观的一种情况,000812教育产业部分如果完全按照 300359 进行估值的话，每股股价可以在启动前的基础上增加14-15元。那就可以涨到18-19块.当然不可能完全按300359估值，股本不一样，行业属性不一样，最关键是主营收入不一样。000812非教育产业资产剥离的话，那就有可能，彻底转型成单纯的教育概念股。如果公司象 300329 那样配合的话，可能就是今年最大黑马。
总之教育概念是值得中线持续跟踪关注的大题材，短线第一波炒作暂时按中下水平估值，先看到8元附近。后市积极关注上市公司最新动向，持续跟踪。将本贴打造成PS估值法测算股价空间的第一个成功案例。
综合来看，000812 股价波动空间目前取决于二个变量，一是公司教育产业营收增长速率，这个是根本。二是重估标杆300359股价的表现。在000812主业没有完全转型教育产业前还是摆脱不了300359的影响。除非公司积极主动配合二级市场炒作，也有可能。
除了000812，年报里有教育产业收入的另一家上市公司就000735 罗牛山，2013年教育收入1.25亿。盘子偏大，占比例不高，所以不做重点跟踪。
002093虽然有全资的海峡职业学院，但教育收入没有直接体现在年报中，无法量化估值。其他的就更不用看，完全跟涉矿，涉酒概念炒作故事一模一样。
谈谈教育概念与参股IPO炒作逻辑差异。参股IPO龙头 002067 景兴纸业炒作逻辑是目前新股行情火爆，一股难求，市场预期该公司参股的莎谱爱斯股价也会复制目前新股的走势，公司持股收益能大幅增长，这也是该公司股价在新股上市期间开始大幅飑升的根本原因。这部分增加的收入，适合市净率指标估值，算事件驱动型炒作。参股获利本质上属于一次性收益，长期走势还是要靠公司基本面改观，主营收入能不断创造出利润，从而驱动股价走牛。一旦预期兑现，出现利好见光死是大概率事件， 股价走上回归之路是必然。
反观职业教育及在线教育题材，是增量市场预期，属于政策导向驱动型行业炒作逻辑，适合用市销率进行估值,有中长期反复活跃的可能。市场软肋在于除了在线教育概念，职业教育炒作标的，大部分公司教育收入都不是主营业务。龙头 000812 陕西金叶教育收入也只占总收入的23%。只有这部分业务适合市销率估值。 当然相关公司全面转型又另当别论，这也是资本市场价值所在之地，引导市场配置资源进入最佳领域。
值得注意的是，尽管在线教育产业发展潜力巨大，这一板块已累计较高涨幅，目前整体估值相对较高。截至6月26日，新南洋静态市盈率高达329倍，板块内有10只个股市盈率高达50倍以上，较信息技术和传播文化的45倍左右的市盈率高出许多。不排除赚足银两的基金在政策利好拉升股价后逢高清仓。不过，长远来看，该板块优质上市公司仍具备投资价值，投资者可重点关注重配这一板块基金。
市销率PS估值法实际上是学美国，尤其是互联网公司越来越多的时候。对类似的成长性企业，营业收入增长速度比利润更重要。经济学上有个赢亏平衡点概念，规模经济效应，营收上来了，现金流利润增长就有基础。公司草创阶段，虽然给的PS很高，但借助资本市场迅速做大后，PS2，3年就可以降下来。
行业炒作逻辑的大致脉落：
行业空间有了，但利润如何，上市公司能占多少份额都是未知数。第一波基本上都是纯概念炒作。业绩释放后还有一波，达到顶峰进入成熟期，慢慢的从蓝海变成红海，股价就要开始走熊。比如国美苏宁。萌芽期，成长期是股价涨幅最大的阶段，成熟期就开始下跌，衰退期就跌的找不到北，行业重新洗牌。新能源车概念为什么还能反复炒，因为整个行业还在婴儿期，还没有发展壮大，预期还在。光伏，风电已经冲过一次顶峰，现在还处于行业重新洗牌阶段，死的不够彻底。虽然都同属新兴产业，新能源车概念跟光伏，风电差异就在这里。
从这个意义上看，主板牛市遥遥无期，行政干预，非市场化行为太多，稳增长害死人，幻想软着陆，过剩产能永远不可能彻底出清。高层都在幻想横盘代替下跌，完成调整，可能性很小。不彻底死一次，哪来的凤凰盘涅。什么时候GDP增速下降到5%，基本上完全见底，跟股票一样，没有深度的二浪调整，哪来的三浪主升。
