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中小企业融资难问题解析
文/萧寒晨夕
随着改革开放的不断深入，国家的战略布局也在发生着巨大转变，世界格局因为中国的崛起也发生了重大变化。一个国家的繁荣，除了外资引入、对外投资等跨国手段之外，必然少不了一个活跃的国内市场支持。谈到市场，企业则是一个必谈的话题，而企业的发展和资本密不可分。
俗话说一分钱难倒英雄汉，那么对于企业而言，没有资金的支持，更是寸步难行。企业的运营处处要钱，战略的布局和实施更是需要大量的资金才能得以落地。在这些数量庞大的企业族群中，大企业由于其自身的优势，无论在人才储备、产品结构、市场营销方面，还是在政策扶持、税收优惠、跨国贸易方面，都占尽了先机。相比于中小企业，大企业融资的难度明显要小很多。
然而在一个国家中，大型和超大型企业的数量毕竟是少数，在活跃的市场上，中小企业的数量较大企业而言则多如牛毛。在大企业庞大的资金需求和银行的综合考量之下，这么多的中小企业如何生存下去，如何填补自己的资金缺口以满足自身发展的需要，则成了摆在我国2000多万家中小企业面前亟待解决的问题。
1931年英国的麦克米伦爵士在调研了英国的金融体系和企业后，提出了“麦克米伦缺口”理论，即中小企业的贷款需求与实际所能获得的贷款供给之间的缺口。?麦克米伦发现，在英国金融制度中，中小企业与金融市场之间极为不平等 。当企业需要的外源性资本的规模低于25万英镑 （约合400万英镑现值）时，在资本市场上几乎很难解决融资需求。这是关于融资缺口方面最早的论述。
由此看来，中小企业融资难的问题并不是在市场经济高度发达的今天才出现的，也不是中国独有的问题，它是在很早之前就产生了，这既是一个历史性的问题，也是世界性的难题。截止目前，也没有一个彻底的解决办法。
既然中小企业融资难的问题是历史的世界的，那么，是否可以理解为这个问题难以彻底解决，所以就没必要耗费精力去研究解决之道，或者说即使研究出来了，也不一定适用于中小企业，甚至是做了个无用功，所以研究本身的价值就并不大呢？其实不然。
纵观世界各个企业的更迭和融资相关理论的发展历程，不难看出，任何行业的壮大必然要经过最初的探索、磨合、生死更替，才能到后来的成熟。
攻克中小企业融资难问题，是在继早期的融资结构理论之后，对MM理论、权衡理论、代理理论、信息传递理论、有序融资理论和控制权理论的又一次深入探索和实践。理论研究的意义不仅是对现实的指导作用，更是对中国经济，乃至世界经济的又一次促进和发展。甚至我们可以大胆的假设，也许中小企业融资问题的解决，可能会带来世界资本市场的又一次重大变革和格局调整，未来世界在中小企业的活跃发展之下，或许会迎来全人类的集体狂欢。
中小企业是现代国民经济的重要组成部分，有着广泛的社会经济基础，其数量无论是在发达国家，还是发展中国家，都占据着绝对的优势。通过对相关中小企业融资案例大量解读，以及对中小企业融资难问题的汇总和研究，对中小企业融资难问题初步解析如下：
1、筹集渠道狭窄，内源融资不足，外源融资缺乏途径和方法
企业的融资渠道，按照资金的来源范围不同，分为内源融资和外源融资两种类型。对于初创型的企业，内源融资所需要的利润留存远远不足，企业自身创造利润的能力和速度是有限的，难以满足其快速发展的需要。而外源融资方面，不管是吸收直接投资，发行股票债券，还是向银行借款，都要经过前期漫长的评估和筹备过程，在此期间，企业发展所需要的资金如若跟不上，必然导致企业发展停滞，甚至资金断裂。
以上筹资渠道和方式的限制，导致中小企业资金不足，缺乏发展动力。
2、规模较小，产品结构单一，产品质量和科技含量较低
中小企业由于其自身特质，在规模上无法和大型企业相抗衡，产品结构方面，品种单一，市场竞争力小，加上很多中小企业产品质量和技术含量堪忧，导致其在市场竞争中缺乏稳定的市场占有率和影响力度，有时候可能因为产品质量问题让企业在艰难的发展之路上雪上加霜。
3、缺乏灵敏的市场嗅觉，很难适应变化万千的市场形势
当前世界经济变化莫测，市场信息瞬息万变，金融环境和产业形势也随着市场的变化而变化，国家关于中小企业的政策调整也层出不穷，面对如此复杂的情形，大型企业对时局的把握尚且不那么准确，更何况中小企业还处于发展的下游，对市场的分析和判断更是力不从心，这也自然而然地导致中小企业信息不对称，抗风险能力弱，也自然避免不了“前浪死在沙滩上”的命运。
4、人力资源薄弱，组织架构不清晰或者不合理，内部管理混乱
中小企业之所以小，除了规模和市场份额之外，在内部人员配备上，大多也是本着节约成本的角度去设置的，冗余的人员消耗自然会成为企业发展的负担。此外，组织架构的设置也存在不清晰不合理的问题，有些部门的设置可能是多余的，有些岗位的设置又可能是缺失的，如果不能及时发现问题并作出调整，必然导致内部管理混乱，职责不清，审批程序不明。
5、企业发展缺乏系统的战略规划，缺乏对未来风险的预测和机遇的把握
导致中小企业融资受限的另一个重要原因是，企业发展缺乏系统的战略规划，对企业决策带来的风险和收益缺乏详细而准确的预测和判断，对当下和未来已经或将要到来的风险和机遇缺乏能力去把握。从某种程度上说，战略决策的风险预估和成本预测，需要相关专业人才来操作，中小企业在这方面恰恰很缺乏。
对企业发展战略的系统规划，是需要有大局意识，宏观把控能力，说白了，中小企业就是缺乏强有力的领导者，缺乏有远见有智谋的开拓者。在今天看来，曾经的阿里巴巴也是从小微企业起步，慢慢一步步发展壮大，直至今天成就了马云成为亚洲首富，更让阿里巴巴成为数以万计中小企业发展所要学习和借鉴的奇迹。这中间，一定少不了有马云的指点江山，少不了他对未来世界的真知灼见。
阿里巴巴董事局主席马云曾经说过，中小企业融资难问题的根源在于商业银行的嫌贫爱富。那么，真的是只有银行的嫌贫爱富，才导致中小企业融资困难？也难道只有银行才能满足中小企业的融资需求？答案非也。
结合以上对中小企业融资问题的浅析，针对如何解决中小企业的融资问题，个人提出以下几点建议：
1、由政府宏观调控，放宽商业银行贷款条件，规范民间借贷准则
商业银行以安全性、流动性和盈利性为经营管理的原则，安全性是重中之重。基于中小企业还款压力的考虑，银行贷款条件的苛刻其实也能理解了。但是，如果没有资金融入，中小企业的发展势必遭遇瓶颈，发展步伐放缓甚至停步不前，则会反过来导致企业更没有能力去融资，也就谈不上还款一说了。如此一来，势必又是一个恶性循环。
鉴于我国民间借贷的不规范，借款利率高，还款压力大，大部分企业由于贷款难贷款贵，面对民间借贷平台的跃跃欲试，也只能望而却步。反观回来，商业银行贷款模式则是目前我国中小企业融资的主要渠道。
因此，基于以上的分析，建议国家加大宏观调控力度，放宽商业银行贷款条件，规范民间借贷行业准则，除了照顾大企业的发展，配合国家发展战略的需要之外，适当的做一些政策倾斜，加大对中小企业的扶持力度，毕竟其发展牵涉到国计民生，覆盖面广，影响大。
2、维护好企业信用，适当地利用商业信用，同时也增加银行贷款几率
利用商业信用，是债务筹资方式的一种。商业信用，是企业之间在商品或劳务交易中，由于延期付款或延期交货所形成的借贷信用关系。商业信用是由于业务供销活动而形成的，它形成了企业短期资金的重要和经常性来源。
在企业的日常运营中，如果能够合理的利用好商业信用，则能缓解企业短期资金压力。同时，维护好企业信用，也有利于增加企业再融资和贷款的几率。俗话说“有借有还，再借不难”，这句话放在企业与银行贷款的关系中再合适不过了。一个企业的信用维护工作是非常重要的，建议有能力的中小企业可以根据自身实际需要，组建专业的融资团队，由其来履行企业信用维护事宜，并参与制定融资策略的规划工作。
3、调整融资结构，使其和企业的发展阶段相适应
无论大中小企业，融资结构的不同必然导致企业发展结果的不同，同时，企业不同的发展阶段对融资结构的要求也不同。企业在初创阶段，其资金需求主要由自身内源资金来满足，同时对于短期借款的依赖可能更多一些；而随着企业的发展，资产规模也在日益扩大，对长期借款的需求也将逐渐增多，此时企业就要适当调整融资结构，以适应企业发展的需要；成熟期的企业，则更多侧重多种融资方式的组合，对资金的需求和使用是多样化的，因此企业又要根据实际做相应的融资结构调整；衰退期的企业，则要适当做一些紧缩，漫无目的的融资只会导致企业融资成本大幅增加，企业的盈利能力已不能缓解大量的融资压力。
基于上述观点，中小企业在融资过程和企业发展中，要注意融资结构和企业发展阶段的匹配性，这样才不至于盲目扩张，也不至于丧失还款能力。当然，如果能够上市，还款压力则能大幅缓解，但是对于大部分的中小企业，上市之路还是遥不可及。
4、夯实企业内部管理，把自己打造成一只可以招钱的“金麻雀”
在国家的宏观调控之下，企业则要自力更生，不能一味依靠外界的支持，忽视了自身的发展。习主席说过，打铁还需自身硬。中小企业就像是人类社会中一个个平常的小老百姓，如果想要有一个更好的未来，一定要奋力打造自我，使自身先硬起来，才能在风起云涌的资本市场博的一席之位，才能有发展成为大企业，甚至超大企业的可能。
麻雀虽小，五脏俱全。中小企业虽然实力一般，但是通过不断优化产品结构，合理配置人力资源，制定有效的市场营销策略，提升企业的综合实力，使企业由内而外地增强抗风险能力。这样，即使不是大企业，作为中小企业，在面临突如其来的市场风暴时，企业才能屹立不倒，在关键时刻重锤出击，把握发展机遇，成为一只真正可以招钱的“金麻雀”。
5、努力培养合格企业领导者，制定系统的企业发展战略，寻求多元化融资渠道
上面分析了，中小企业融资难的其中一个问题，就是企业缺乏系统的战略规划。而怎样指定系统有效的发展规划，这个重任则落在了每一个中小企业领导层的肩上。它要求企业管理者要有长远的眼光，要有信息甄别、提取和加工的能力，要对时局有一定的分析和判断能力，更要求他们有一定的胆识，做正确的选择，能够在复杂而激烈的竞争中勇往直前，而不是一味退缩。
目前来看，我国大部分中小企业领导者离这样的职业能力要求还相去甚远，或者说比较欠缺。因此，要想制定出系统的企业发展战略，企业领导者就要不断学习和创新，不断汲取别人的发展经验和决策智慧，才能够带领企业走向更远的将来。
与此同时，企业还要寻求多元化融资渠道 ，不能限制在传统的融资模式里面，要跳出来，去探索，去尝试，当然这种尝试是基于企业能够承受其所带来的风险的前提下。只有这样，中小企业才会逐渐走出融资困境，迎来自身发展的春天。
什么是麦克米伦缺口？
"麦克米伦缺口"(Macmillan Gap)认为中小企业发展过程中存在着资金缺口,即"资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金.
为什么小微企业融资缺口越来越大：一个理论分析
这个文章的作者是罗仲伟，任国良，文春晖。
摘要：本文将转型期商业银行在产权制度变迁过程中的风险规避变动因素引入HeinerVercelli模型,推导出扩展模型,并利用其从"融资门槛"视角分析中国小微企业"麦克米伦缺口"不断加大的原因。分析发现,中国国有商业银行重组上市后,自身功能属性发生了明显变化,其风险管理的诉求以及风险规避水平的提升是加剧"麦克米伦缺口"的直接原因。而在转型期商业银行因自身认知能力不足、社会经济制度动态变动、监管政策无法预期而产生的风险规避,则是抬高中国小微企业融资门槛的间接原因。针对理论分析所得到的研究结论,本文提出了有针对性的对策建议。
麦克米伦缺口的“麦克米伦缺口”产生的背景
中小企业的融资问题，应当说是一个世界性的难题。中小企业在经济运行中的整体重要性与单个中小企业的弱势地位，决定了中小企业融资问题不仅与促进就业、推动经济增长等宏观政策目标直接相关，而且也与金融结构的调整密切相连。
中小企业融资在实际运作中也是一个相当宽泛的概念，从中国当前中小企业的融资状况看，处于不同行业、不同地区、在不同发展阶段的中小企业，其融资状况存在相当大的差异。但是，从总体发展趋势看，中小企业融资困境的缓解，将越来越依赖于直接融资的发展。
从当前中小企业的资信状况和融资能力看，中小企业融资活动中最为显著的特征是缺乏完整、透明、连续的经营信息，加剧了融资活动中的信息不对称程度。许多中小企业为业主所有，这当然可以在一定程度上降低代理成本，但是容易形成向信贷者转嫁风险的冲动。
而且在中小企业的资金来源中，最为缺乏的是长期性的资金来源。早在1931年，英国麦克米伦报告就指出了中小企业融资中面临的这一难题，认为中小企业融资存在着长期资金缺乏的“麦克米伦缺口”。
小微企业融资难在国际上被称为“麦克米伦缺口”。在我国，小微企业可以采用的融资方式有( ) A．直
D
贷款业务是商业银行的主体业务，通过商业银行获得贷款是企业融资的基本方式，因此D项正确。直接上市发行股票募股集资是股份有限公司筹集资金的一种方式，小微企业不一定具备上市公司的条件，不能上市，也就不能采取这种方式融资，A项不选。税收优惠是政府扶持和鼓励企业经营发展的一项政策，不是企业融资的方式，B项不选。保金只有在发生保险合同约定的事故造成财产损失时才能获得，因此这也不是企业的融资方式，C不选。
