读创/深圳商报记者 朱峰
8月21日，网上流传一份洽洽食品发给经销商的提价通知，决定自当天零时起对国葵系列产品的供货价格进行调整。
有经销商表示收到了这份通知，如此，这将是A股“瓜子大王”洽洽食品股份有限公司（简称：洽洽食品；股票代码：002557）在四年内第三次对旗下产品进行提价。
▍四年内三度提价，或为五年冲刺百亿目标
在这份提价通知中，洽洽食品表示，2022年由于原料、包材、能源等成本持续上涨，公司经营压力上升，为更好地提高产品品质，确保产品在市场良好的竞争力，也为了提供更优质的产品及更好的服务，决定自2022年8月21日零时起，对国葵系列产品的供货价格进行调整。价格调整后的国葵系列产品有更高的利润给到每位客户及合作伙伴。
不过，记者并未查到洽洽食品该次提价的具体幅度。
值得一提的是，这将是洽洽食品在四年内第三次对旗下产品进行提价。
2021年10月22日，洽洽食品发布过涨价公告，称当天起对葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品进行出厂价格调整，各品类提价幅度为8%-18%不等。
洽洽食品再上一次提价是在2018年7月，提价幅度6%-14.5%。
洽洽食品对旗下产品频频提价的一大原因，或为五年冲刺百亿目标。
2020年，洽洽食品立下了“百亿目标”，即未来2-3年销售收入突破100亿元，葵花子全产业链全球第一；五年内做到中国坚果全产业链第一，到2023年努力实现含税销售额100亿元的战略目标。
不过，现实情况是，洽洽食品近几年的营收增速连续下滑。根据年报数据，2018年-2020年，洽洽食品分别实现营业收入41.97亿元、48.37亿元、52.89亿元，营收增速分别为16.50%、15.25%、9.35%。从其营收增速看，洽洽食品的百亿目标完成起来确实有难度。
▍葵花子毛利率下行，提价效果并不显著
公开资料显示，洽洽食品主要经营坚果炒货类休闲食品，葵花子系列产品是公司主要产品。
在上半年休闲食品集体承压的背景下，洽洽食品实现了难能可贵的营收净利双增。据8月18日晚间发布的半年报，上半年，洽洽食品休闲产品销量9.88万吨，公司实现营收26.78亿元，同比增长12.49%，业绩创下了同期历史新高；上半年实现归属于上市公司股东净利润3.5亿元，同比增长7.25%。
图片来源：洽洽食品2022年半年报截图
半年报显示，占营收近七成的葵花子毛利率31.56%，较上年同期下降0.42个百分点，坚果类为25.72%；坚果类虽然增长0.24个百分点，毛利率改善也并不明显。
图片来源：洽洽食品2022年半年报截图
公司表示，总体来看，瓜子去年调价完成，传导比较顺利，今年一季度瓜子板块毛利率略有提升；不过，由于原料、包辅材价格也在同步提升，上半年葵花子整体毛利率同比仍有所下行。
即使是营收净利双增，洽洽食品股价却不涨反跌。19日上午，洽洽食品股价开盘迅速触及跌停，跌至47.34元，直到收盘时，其股价仍较前一交易日跌去了9.7%，年内跌幅逾两成。这或许与其业绩不达预期有关。
华鑫证券认为，公司2022上半年总销量9.88万吨，对应吨价2.71万元/吨（同增1.9%），量驱动比较明显。换而言之，公司提价效果并不显著。
▍多家券商下调盈利预测，但仍给出买入评级
此前，多位分析师对洽洽食品今年的利润普遍预期在11亿至12亿元区间。但公司上半年实现归母净利润仅为3.5亿元，仅完成不到一半。要想实现这一目标，意味着洽洽食品下半年需要7.5亿元的利润，利润增速要达到25%，目前情况来看，恰恰食品下半年盈利压力巨大，很难达到预期。
因此，8月18日-19日，有6家券商下调了洽洽食品今年的盈利预测，盈利区间从11亿-12亿元下调至10亿元左右。
颇有玩味的是，多家券商最新研报仍对洽洽食品维持买入评级。
国金证券认为，洽洽食品利润短期承压，新财年稳健增长可期。预计公司2022年至2024年EPS分别为2.13元、2.55元和2.94元，对应PE分别为25倍、21倍和18倍，维持买入评级。
信达证券表示，短期来看，洽洽每日坚果同等价格规格有所下降实现提价，同时公司计划对海外产品也进行提价，叠加下半年中秋节日等催化，预计下半年盈利能力环比上半年有望提升。长期来看，每日坚果切中健康需求，短期增速放缓不改长期品类发展，瓜子业务提价及蓝袋占比提升之下，有望延续双位数增长，盈利能力亦有望提升。预计公司2022至2024年EPS为2.11、2.55、3.01元，维持买入评级。
光大证券则对洽洽食品2022年中报点评道：营收稳健增长，利润短期承压，给出买入评级。
审读：谭录岗
