本文来源：时代财经 作者：高秋榕
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4月14日，医美概念在A股和港股同步奏响最强音！
A股方面，近期“沾上”医美概念的板块龙头金发拉比（002762.SZ）上演“地天板”，带动板块个股上演涨停潮，杭州解百（600814.SH）、江苏吴中（600200.SH）、粤泰股份（600393.SH）等均连板；港股方面，四环医药（0460.HK）、康哲药业（0867.HK）也纷纷大涨。
对于近期医美板块的大涨，东吴证券在研报中指出，2021年第一季度，医疗服务、医美全面恢复，在疫情期间压抑的需求释放、习惯和观念变化催生的需求增加等，带来医疗服务、医美消费的快速增长；医美产业作为消费升级新赛道也受到资本市场的青睐。
整体来看，东吴证券认为，2020年一季度医药行业受疫情影响较大，其预计2021年一季度许多医药细分板块业绩将出现显著反弹，如医疗服务、医美等细分赛道有望达到较高水平。这也是医疗服务、医美板块大幅上涨的原因之一。
龙头金发拉比10天9板
4月14日，金发拉比上演“地天板”，该股竞价跌停开盘，但随后不久便拉升触及涨停，换手率超40%，报13.06美元/股，这也是10个交易日内的第9个涨停板；午盘金发拉比开板，最终收盘报12.58%，总市值44.54亿元。
对此，有股民不禁在股吧中表示“这股心脏不好的人不能买，太刺激了”！也有股民担忧，金发拉比午盘开板，明天或遭遇“核按钮”（即股票当天炸板或者烂板，当日券商结算完成之后，直接委托第二天跌停价参与集合竞价）。
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此前，金发拉比公告称，为实施母婴大健康战略，推进公司业务转型升级，打造“母婴产品+医疗、医美服务”的新业务模式，公司以2.38亿元受让怀化问美所持有的医疗美容企业广东韩妃医院投资有限公司402.35万元出资（占韩妃投资注册资本的36%）。
自此以后，乘上医美概念“东风”的金发拉比开始连续涨停，但其连续多日涨幅异常却引来深交所重点监控，而高调宣布高价受让韩妃投资股权的举动也遭深交所问询。
从投资双方的实力来看，截至2020年12月31日，韩妃投资总资产1.59亿元、总负债1.43亿元，净资产1670.47万元，归母净利润799.68万元。根据《业绩补偿条款》，韩妃投资2021年度和2022年度实现的归属母公司所有者的扣非净利润合计不低于1.1亿元。
而金发拉比2020年三季报显示，去年前三季度其实现归母净利润仅1274.95万元，同比下滑37.42%；而截至2020年9月底，其账上现金只有1.31亿元，是否具备收购实力也遭到质疑。
对于种种疑问，金发拉比在4月13日晚间表示，由于关注函涉及标的公司业务、财务、历史交易等诸多内容，工作量较大，截至目前相关工作已完成初稿，还需进一步核实、补充和完善，为此申请延期回复。
金发拉比在近期公告中多次指出，该次对外投资是基于公司战略规划和业务布局等方面所做出的慎重决策，但未来的实际情况，如政策法规的变化、市场环境的变化、标的方的业绩承诺等存在一定的不确定性，可能与公司的预计存在差异。本次交易的估值较标的公司历史交易估值存在一定的差异，请投资者注意估值风险。
对于通过并购等方式跨界医美，财务专家王耀武认为，这种方式可以快速进入一个行业，减少学习成本，但在和君咨询合伙人文志宏看来，看待其未来的发展需要与其本身的业务相结合。若其自身的产业基础不好，则需要较长的内部消化期，对部分企业而言，如果不具备这种整合消化的能力，很难取得成功。
跨界医美成“香饽饽”
今年以来，医美行业持续火爆，相关概念股也随之大涨。除了金发拉比，多家上市公司在医美领域也动作频频。
老牌药企康哲药业踏足医美领域，华东医药豪砸6亿元收购外资医美公司，昊海生科以2.05亿元总投资款获得欧华美科63.64%的股权，朗姿股份也设立公司运营时尚医美业务。
咨询公司思其晟的CEO伍岱麒表示，我国目前已经成为全球第一大医美市场，且市场渗透率很低，大约才2%，与发达国家（美国13%、韩国9%）相比，还有很大的发展空间。基于我国人口基数大及消费能力不断提升，整个行业的发展天花板还很高。
而由于竞争集中度低，且毛利高，行业进入野蛮生长阶段。但伍岱麒对时代财经表示，医美行业门槛特别高，一是证照难办，二是前期场所、人才、设备等成本投入大，三是前期营销、教育费用高。通过并购等方式跨界进军医美行业，上市公司需要以已有的消费群体为基础，做相关的多元化扩张。
以金发拉比和朗姿股份为例，其主营业务分别为母婴产品和时尚女装，在伍岱麒看来，其目标人群与医美目标人群有交叉，即可通过婴幼儿产品和女装购买者进行筛选后锁定潜在客户进行精准营销，为医美业务输送客户；另一方面，在渠道上，线下门店也会成为医美宣传的途径之一，从而使医美业务与本身业务达到协同。
从股价走势来看，医美概念“傍身”的上市公司均有不错表现。
康哲药业今年以来股价悄然翻倍；华东医药今日首次封板，年内涨幅已经接近50%；昊海生科也在今年跻身百元股的行列，最高触及147元/股；朗姿股份年内的涨幅也超过了50%。
对于近期医美板块的大涨，东吴证券指出，2021年第一季度，医疗服务、医美全面恢复，在疫情期间压抑的需求释放、习惯和观念变化催生的需求增加等，带来医疗服务、医美消费的快速增长；与此同时，医美产业作为消费升级新赛道也受到资本市场的青睐。
独立经济学家王赤坤对时代财经表示，按照生命周期理论，医美行业将会继续吸引投资者进入，推动行业的发展。一方面，这会推动供给端，增加竞争者，同时激发市场需求；但另一方面，资本热捧的行业也会增大市场泡沫，到一定程度时行业会进入激烈的厮杀阶段，此后，市场出清，资本泡沫破裂，市场归于健康。
