国芯科技（787262）发行价格41.97元，发行市盈率418.95倍，行业市盈率61.03倍。
公司简介
公司是一家聚焦于国产自主可控嵌入式 CPU 技术研发和产业化应用的 芯片设计公司。公司提 供的 IP 授权与芯片定制服务基于自主研发的嵌入式 CPU 技术，为实现三大应用 领域芯片的安全自主可控和国产化替代提供关键技术支撑;公司的自主芯片及模 组产品现阶段以信息安全类为主，聚焦于“云”到“端”的安全应用，覆盖云计 算、大数据、物联网、智能存储、工业控制和金融电子等关键领域，以及服务器、 汽车和智能终端等重要产品。
行业与竞争格局
近年来，在以 5G 通讯、物联网、可穿戴设备、人工智能、云计算、大数据、 新能源、汽车电子、医疗电子和安防电子等为主的新兴应用领域强劲需求带动下， 全球集成电路行业总体保持上升态势。行业全球销售额从 2013 年的 2，518 亿美 元提升至 2018 年的 3，933 亿美元，年均复合增长率达到 9.33%。2019 年受存储器类产品价格下降，全球集成电路行业销售额较上年有一定下滑，2020 年 度回升至 3，612 亿美元。但从中长期来看，伴随着消费电子领域的技术迭代优化及更广泛的普及，工业控制领域自动化与智能化程度的持续提升，以及汽车电子化、物联网与人工智能兴起、数据中心规模扩张等新兴领 域需求的爆发，全球集成电路行业有望长期保持旺盛的生命力和可持续的增长。
对比行业巨大的市场需求，我国集成电路产业的自给率较低，尤其在中高端芯片领域，依赖进口的现象较为严重。根根据海关总署的数据，集成电路产品的进口额从2015 年起已连续五年位列所有进口商品中的第一位。2020 年中国集成电路行业进口额 3，500.36 亿美元， 集成电路出口金额为 1，166.03 亿美元，进出口逆差达到 2，334.33 亿美元。集成电路产业的低自给率带来了巨大的进口替代空间。目前国内集成电路的产业链逐渐成熟，在庞大的市场需求与国产替代需求的牵引下，本土集成电路企业一旦实现技术突破，将快速实现下游导入，炒股入门知识，加快国产化替代进程。
公司与国内 CPU IP 厂商相比，具有产品品种丰富和适合性强的特点，具有 PowerPC、M*Core 和 RISC-V 三种指令架构，有利于满足不同应用领域产品对指令系统的不同需求，公司基于 PowerPC 指令架构的 CPU 已率先在汽车电子芯片中实现实际应用，基于 PowerPC 指令架构的 CPU 已在重大需求相关的网 络通信芯片和云安全芯片中实现多次应用，基于 M*Core 指令架构的 CPU 已在端安全芯片中实现多次应用。公司已实现基于 C*Core CPU 的 SoC 芯片量产数量达到亿颗以上。根据国内嵌入式 CPU 厂商公开网站查询，平头哥已实现自主嵌 入式 CPU 技术授权的 SoC 芯片量产数量达到亿颗以上，龙芯中科提供的 IP 授权已达百万颗以上。
芯片定制服务行业市场中规模化运营的芯片设计服务提供商基本都集中在 海外，参与国内市场竞争的主要企业为以创意电子、智原科技为代表与晶圆厂紧密结合的芯片设计服务公司;以新思科技、铿腾电子为代表的与 EDA 工具、IP 捆绑的芯片设计服务公司;以世芯、芯原股份、国芯科技等代表为客户提供结合自有或第三方 IP 的设计服务和量产服务，并且晶圆厂中立的芯片设计服务公司等。
公司业务主要分为 IP 授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品，目前国内外尚无与公司在业务模式及产品种类上完全可比的上市公司，因此就公司各类业务分别选取模式具有一定可比性的上市公司或其某一业务板块进行对比。
财务状况
预计公司 2021 年度实现营业收入在 40，000.00 万元至 43，000.00 万元之间，较去年同期上升 54.15% 至 65.71%;预计 2021 年度实现归属于母公司股东的净利润在 6，500.00 万元至 8，000.00 万元之间，较去年同期上升 42.09%至 74.88%;预计 2021 年度实现扣除 非经常性损益后归属于母公司股东的净利润在4，500.00万元至6，000.00万元之间， 较去年同期上升 87.12%至 149.49%。
