森林包装 707500，发行价格18.97元/股，申购上限20000股，发行市盈率22.99倍，中签缴款日：12月11日。
公司简介
公司是一家从事包装用纸及其制品研发、生产、销售的高新技术企业，主营业务系原纸、瓦楞纸板、瓦楞纸箱的研发、生产及销售，主要产品包括原纸、瓦楞纸板、瓦楞纸箱。公司产品广泛应用于包装物制造及工业品、消费品包装。公司在原纸行业中的主要竞争对手有浙江景兴纸业股份有限公司、浙江山鹰纸业有限公司、平湖荣成环保科技有限公司、浙江荣晟环保纸业股份有限公司;公司在瓦楞纸箱包装行业中的主要竞争对手有浙江巨鼎包装有限公司、浙江大胜达包装股份有限公司。公司前五大客户为浙江建发纸业有限公司及其杭州分公司、浙江广源印刷包装有限公司浙江广泉包装有限公司和江苏广源包装有限公司、仙桥集团有限公司、永康市星光园艺工具有限公司、浙江爱事达彩印包装有限公司，所属证监会行业分类为制造业，行业平均市盈率为38.38x。
行业分析
行业情况：
1、造纸行业概况
（1）造纸行业规模持续增长，供需基本平衡，结构性缺口尚存
2019 年，全国纸及纸板产量为 10，765 万吨，较 2010 年的 9，270 万吨增长了16.13%，近 10 年年均增长 1.68%。消费方面，2019 年全国纸及纸板消费量为10，704 万吨，较 2010 年的 9，173 万吨增长了 16.69%，近 10 年年均增长 1.73%。全国纸及纸板的产量和消费量，除 2013 年、2018 年在诸多因素叠加的影响下出现双降外，总体规模呈上升趋势。
纸及纸板的消费水平作为衡量一个国家现代化水平和文明程度的重要标志之一，与经济发展息息相关。长期来看，随着中国经济的持续较快发展，中国的造纸行业仍具有较大的发展潜力。2019 年，我国纸及纸板人均消费量为 75 千克， 较 2010 年的 68 千克增长了 10.29%，年均增速 1.09%，虽保持增长趋势，但和发达国家高达 200 千克以上的年人均消费量比，仍存在较大差距。2019 年，全国箱板纸、瓦楞原纸产量合计 4，410 万吨，消费量合计 4，777 万吨，存在缺口近 367 万吨，近 10 年来，年均缺口达 111.50 万吨。
（2）产业布局趋于合理，总体格局基本形成
2019 年纸及纸板产量超过 100 万吨的省份有广东、山东、浙江、江苏、福建、河南、湖北、安徽、重庆、四川、广西、湖南、天津、河北、江西、海南、辽宁 17 个省（市），产量合计达 10，412 万吨，占全国纸及纸板总产量的96.72%;其中，炒股，产量最大的广东、山东、浙江三省总量占全国的 47.59%。
（3）造纸资源整合，持续淘汰落后产能
根据《中国造纸协会关于造纸工业“十三五”发展的意见》，我国造纸行业要继续整合资源、淘汰落后产能。按照优势互补、自愿结合的原则，大型制浆造纸企业通过兼并重组与合资合作等形式发展，形成具有国际竞争力的综合性制浆造纸企业集团;中小造纸企业向专、精、特、新方向发展，实施横向联合，提高专业化水平和抗风险能力;依法淘汰落后产能，关停不能达标排放的小企业。
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