主力持仓成本分析

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  投资者越来越关注主力的持仓成本,希望通过这种分析方法来达到获利的目的。但是主力的真实持仓成本外人一般很难了解,不过可以通过一些统计方法,去判断某段时期的市场平均成交价格,对主力这一时期的平均成本作大致的评估。同时也可以利用这种市场成本分析,对短期调整的支持位或者反弹的阻力位加以判断。

  以下就通过分析超声电子(0823)的走势,来说明这种研究市场平均成本的分析方法。该股在99年12月27日创出7.79元低位后,随着大盘的启动以及资金的不断介入,股价反复上扬。值得注意的是去年4月6日成交量明显放大,单日成交达2456.96万股为去年以来该股的最大量,与其流通盘相比换手率有18.2%。虽然放量后行情出现短暂调整,但是很快该股在5月底突破4月10日的高点,反复向上创出新高,由此可以判断前期放量过程主力还在建仓。直到7月中该股股价创出15.3元新高后开始大幅调整,但与前期相比成交量明显萎缩,说明这个阶段仅仅是主力洗仓而已。

  根据统计数据,该股99年12月27日至去年7月14日这段时期,共计成交54060.98万股,累计换手率高达400.54%,反应出主力在此期间已经收集了相当多的筹码。同时这段时间整个市场的平均成交价格为11.02元,加权平均成交价格为11.69元,通过这两个数据判断该股主力的平均持仓成本大约就在11元附近。事后的走势证明,用这种市场平均成本的分析方法,来判断主力的持仓成本十分有效,而且可以说相当精确。该股从去年7月14日的15.3元高位回落,直到9月20日的11.00元才止跌。虽然个股的止跌有大盘回稳的因素,但对于超声电子而言11元附近已经跌至其主力持仓成本区,可能才是该股随后行情重新走强的关键原因,更何况主力也达到了短线洗仓的目的。同时还可以通过统计个股某个上升阶段或者下跌阶段的市场平均成本,来判断后市的调整支持位或者反弹阻力位。例如超声电子去年9月20日至11月20日这段时期,市场平均价格为12.14元,而加权平均价格为13.43元。虽然该股11月20日前后的再次明显放量,目前还很难定论主力相对高位有无减仓行为,但去年年底以来该股的调整就在12元附近,上述市场平均成本附近止跌。

  另外再来看看去年以来桂柳工(0528)的走势。该股去年1月24日4.39元低位起步,随着资金的不断进场,股价反复回升而且成交量明显放大。这种资金推动型的上升行情直到去年8月29日冲高10.15元才告一段落,一个很重要的原因是大盘也从高位明显回落。根据统计数据,去年1月24日至8月29日这段期间,共计成交54569.55万股,累计换手率高达456.13%,炒股入门,市场平均成交价格为6.52元,加权平均成交价格为6.94元。而去年8月29日以来的调整,成交量与上升阶段相比大幅萎缩,显示入市的资金并没有离场的意愿,那么如何判别主力的大概持仓成本呢?笔者以为,上述一段时间的加权平均成交价格6.94元可能比较接近。实际上近半年多的调整行情,就在今年2月23日低点7.02元止跌后显著回升。
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