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中钢转债股吧
中钢转债股吧
1、12月7日收盘后,可转债平均换手率为:13.24%;有57只可转债换手率超过50%,其中换手率较大的可转债有:正元转债、思特转债、花王转债,换手率分别为:1850%、1138%、677%,尾盘成交量并没有太强势。
2、截止今日(12月7日)收盘,可转债当日成交金额合计825.13亿元,重新冲回800亿元关卡。截至14:30为止,可转债成交金额最大的三只可转债为:正元转债、天能转债、思特转债,成交金额分别为:63.31亿元、42.94亿元、34.41亿元,收盘时这三者的成交金额分别为:69.69亿元、46.42亿元、36.97亿。
拓展资料:
中钢历史沿革
1、1980年1月,国务院、国家进出口管理委员会批准,中国冶金进出口总公司(中钢集团前身之一)成立,负责冶金工业补偿贸易、合资经营项目的对外业务;冶金部所属企业日常零星的专用设备、仪器、仪表、技术专利和备品、备件的进口业务;国家计划之外冶金部所属企业长线和积压产品的出口业务;冶金工业技术、劳务、援外和冶金企业生产的备品备件的出口业务。
2、1980年7月,国家经济委员会批准,冶金工业部钢材加工公司(中钢集团前身之一)成立,负责按照国家计划组织和管理调坯轧材事宜,合理安排大中小企业的钢材生产,按品种、按质、按量、按期完成国家规定的生产任务和供货合同。
3、1987年9月,国务院批准,中国国际钢铁投资公司(中钢集团前身之一)成立,负责为增加一千万吨钢的生产能力,统一从国外筹措资金,引进技术、设备、原材料和备品备件,并组织“以产顶进”,偿还贷款。
4、1987年11月,与澳大利亚合作经营的恰那铁矿项目正式签署合营协议。
5、1988年1月,国家经济委员会批准,中国钢铁炉料总公司(中钢集团前身之一)成立,负责经营国家委托冶金部管理的炉料物资。1990年1月,恰那铁矿正式投产。一期生产能力300万吨/年,逐年增加。1998年达到年产1000万吨的设计规模。
6、1993年2月26日,国务院经济贸易办公室批准成立以中国冶金进出口总公司、中国钢铁炉料总公司、中国国际钢铁投资公司和中国冶金钢材加工公司共同组建的中国钢铁工贸集团公司(现已更名为中国中钢集团公司)。
什么是可转债,为什么最近这么流行?
4.1亿的借款+预期权益+贾跃亭无限责任担保的“擦边球”产品,以年化15%高息层层分销散户,目前无法兑付引发诉讼。总额5.3亿美元的乐视移动“Pre-A”融资风险暴露。
财新记者王晓庆
一份2017年5月到期的4.1亿元乐视“可转债”产品,在要求赎回的时候,LP(基金出资人)发现GP(基金管理人)与标的方乐视公司签订的只是一份无实质担保的借款合同。
8月1日,上海乐昱创业投资管理中心(有限合伙)(以下简称“乐昱创投”)的LP将向法院提交诉状,欲将该基金的GP上海海通创世投资管理有限公司(以下简称“海通创世”)诉上法庭,称其欺诈,涉嫌虚假宣传、投后管理和风控失责等问题,损害投资人利益。
据财新记者多方了解,双方原本声称的针对乐视移动指定投资的可转债产品并不存在,乐昱基金投资的标的实质上是一个规避监管的私募擦边球产品,捆绑了“承诺转股协议书”,“高息借款合同”,“贾跃亭和乐视移动担保书”的场外协议产品,并不具备合规金融产品的地位和相应保护。
乐视移动“Pre-A”的5.3亿美元融资大多采用这种协议方式。泡沫破灭之后,乐视危机的连带效应发酵,私募LP与GP对峙,PE散户化风险爆发。
借款+贾跃亭无限担保不等于可转债
“乐昱创投”成立于2015年5月19日,专项从事乐视移动可转债项目投资的私募投资公司,基金募集的投资总额为4.1亿元,GP海通创世是海通证券的“孙公司”。
财新记者从证券基金业协会网站上查询,海通创世具备私募基金管理人资格,但是乐昱创投的专项基金产品并没有备案登记。
LP出具的双方委托协议显示,海通创世被委托管理该笔基金,投向特定投资项目。该项目是“LeView Mobile Ltd.(乐视移动智能信息技术(北京)有限公司的实际控制方和权益享有方)和 Le Ltd.(乐视全球有限公司,以下统称“乐视移动”)的可转债融资项目”。
“我们从一开始就规定,是专项投资乐视移动的可转债产品,可是直到乐视危机爆发,我们都没有看到可转债产品凭证。”乐昱创投的一位LP向财新记者介绍。
在海通向LP提供的乐视可转换债券投资摘要中写明,该笔可转债的年息是单利15%,期限三年,若两年内乐视没有进行股权融资,债券发行两年之日起,认购人有权要求赎回。
转股的触发条件是乐视移动在下一轮融资时,可以八折的价格转换成为优先股股份。
事实上,乐视并没有通过境外公司发行上述可转债产品,产品最终没有发出。但是,募资却通过预支方式完成了。
2015年5月21日,在可转债没有发行的前提下,乐视移动和乐昱创投签订了借款合同,以借款名义将乐昱的4.1亿元专项款借走,乐视控股和贾跃亭为此提供连带担保,借款利息是年15%,三年期。
在借款协议之外,乐昱还和乐视移动签订了《投资者权利协议书》,约定该笔借款可以在乐视可转债发行成功之后转换为可转换债,或者在相应条件下转换为优先股。
此外,乐视控股和贾跃亭本人都出具了连带担保承诺函。
据海通创世负责人介绍,这是一套环环相扣的协议,虽不能称之为正规的金融产品,但是属于告知详尽的创新场外投资行为。
一位长期从事私募基金的业内人士称,这更像是一个文字游戏,双方约定投资标的是乐视可转债项目,可实际上是以境外主体发行CB(Convertible Bond,可转换优先股债券)为预期,境内主体实现借款。
该人士还介绍,在实际操作中,境内借款不能自然转到境外主体,需要外管局批准,这种直接操作是行不通的。如此高息的借款协议,通常都不是以转股为目的的。实质上是介于私募产品和非法集资间的“擦边球”行为。
“乐视债”15%高息散户化融资
LP起诉海通的理由是涉嫌销售欺诈,未能履行管理人职责,对违约风险没有尽责。
乐昱创投的LP包括上海兆易投资中心、巨杉(上海)资产管理公司等机构和自然人,投资额度从1000万元到1亿元不等,共11名LP,LP背后则是各类散户。
“当时海通要求投资门槛为1000万元,所以我们几个人凑到一起才拿到份额。”一位个人投资者蒋先生向财新记者介绍,其他人的资金有一两百万的,个人投资者的身份和资金来源多种多样,甚至还有建筑行业的员工集资。
即便蒋先生是金融行业从业人士,他也表示对境外发行可转债的产品细节并不了解,当时他决定投资主要考虑三个因素:海通证券的背书、乐视如日中天的股价和美好前景、海通表示贾跃亭在海通有股份质押。
2015年5月,股灾之前,乐视在造车和“生态化反”的鼓吹之下,股价一路昂扬。乐视网(.SZ )从2014年年底的30元左右,上涨至2015年5月12日的179元,上涨幅度近6倍,市值将近3000亿元。
海通创世的相关负责人表示,当时乐视的融资产品拿到市场上销售,份额都是用“抢”的。15%的固定利息,加上转股预期,是非常吸引人的投资标的。
乐视危机爆发之后,投资人才指责海通在上述产品销售中发挥了推波助澜的夸大作用,将“50分的产品包装成90分”,并且没有提示可转债产品发行的风险和问题。
当时接触该笔乐视债的私募人士告诉财新记者,圈内对这笔债的看法是两级分化的,“懂的人肯定不会买,不懂的抢着买”。
“年化15%的利息就是个危险的信号,在海外发CB不可能给出这么高的利息。根据我们的测算,按照乐视同类企业的状况,年化7%到8%的资金成本是正常的融资利息,能够把CB发到这么高的成本,说明乐视出了问题。”该私募人士说。
该私募人士还说,高息的公开募资是企业融资的一个大忌,通常情况下,融资团队还会做一些工作掩饰高融资成本,“也就是从那个时候开始,圈内开始盛传乐视资金链非常紧张”。
财新记者根据乐视网公告和各类公开资料统计,乐视体育、汽车、手机、影业、云等乐视系非上市板块六年来合计融资约达255亿元。
其中,相当一部分是金融机构通过大量巧妙复杂的结构化设计,层层嵌套,将私募产品公募化,使得散户参与一级市场投资。
管理人艰难追讨只兑付1%
2017年5月21日,上述债务到期,乐视构成实质性违约。在协议约定中,贾跃亭以及乐视控股承诺对该笔借款承担代偿义务。
海通创世方面表示,7月初已经向上海法院提请诉讼保全,并根据《投资者权利协议》约定在香港申请仲裁。
7月27日晚,乐视网公告称,收到贾跃亭的通知,截至2017年7月27日,贾跃亭新增被北京市第三中级人民法院等轮候冻结35.85亿股,轮候期限为36个月,占公司总股本179.72%。
此外,贾跃亭通过乐视控股持有乐视网的股份也新增6670.6万股被轮候冻结,轮候期限为36个月,占公司总股本的3.34%。
乐昱基金的多位LP表示,直到乐视违约的时候,他们才知道可转债产品是不存在的,一开始甚至以为是海通挪用了资金,后来才了解到乐昱和乐视的关系是一笔无实质抵押的借款协议。
一位长期从事股权投资的律师分析称,这个事情“法律上没大问题,监管上有问题,声誉(海通)上问题很大”。
他认为,海通方面在尽职披露以及底层协议上有瑕疵,没有尽到管理人的审慎义务,这种借款的兑付优先级要远远低于其它标准化金融产品。
“我们和乐视大楼下面打地铺要债的供应商唯一的区别就是,我们在楼上找了一个小房间休息,也是盯着要账,连续几个月。”海通创世相关负责人说,当初销售该产品的团队负责人已经悉数离职,海通证券非常重视这笔债的处理情况。
六月初,LP代表和海通创世一起与贾跃亭等人就债务问题协商。乐视方面承认借款协议,愿意偿还债务,但是要修改偿债节奏。
“贾跃亭的态度很好,也承认他们发的是可转债。乐视表示愿意还款,可就是没有钱,只能往后推。”参加当时会议的LP说,贾跃亭承认自己在资金安排上的漏洞,表示这笔款项的偿还要延后。
乐视的方案是将这笔借款将采取“2-3-2-3”的节奏还款。具体而言,是8月31日、12月31日、2018年2月28日、2018年5月31日分四期分别偿还20%、30%、20%、30%的借款。
但首笔还款要推迟到八月底,贾跃亭、乐视控股继续提供连带保证责任,但拒绝提供其他实质性的额外担保。双方没有达成统一意见。
意外的是,海通创世透露,7月5日,乐视将借款本金的1%――410万还到了乐昱账户。
即便如此,无论是海通创世还是LP,没有人对乐视继续偿还余下债务有信心。部分LP也向海通方面发出了退出申请。LP在向法院起诉GP之前,也向证监会上海监管局递交了投诉函。
各机构风险逐步爆发
乐昱基金参与的份额是乐视手机被称为“Pre-A”的一轮融资。2015年11月26日,贾跃亭向内部员工通报称,乐视移动智能完成5.3亿美元的融资,成为乐视七大子生态中首轮融资额最高的公司。
根据市场人士介绍,在这一轮融资中,乐视移动采取的多是这类“借款+预期权益”的方式。上海一家参与乐视本轮融资的人士告诉财新记者,除了海通证券还有亦庄国投、东方富海等PE也参与了,而且使用的协议版本都是乐视方提供的,即上述乐昱基金使用的三份组合协议。
除了乐昱基金,还有一只备案私募产品“盈泰盛世精选乐视移动投资基金”(下称盛世精选),总额8000万美元。
该私募产品属于恒宇天泽管理,成立于2015年6月11日,作为有限合伙人认购了上海奇成资产管理有限公司(下称上海奇成)的“上海奇成悦名投资合伙企业(有限合伙)”(下称奇成悦名)39.9%的份额。该有限合伙的成立目的是专项投资乐视海外公司 LeView Mobile Ltd.发行的“可转换优先股债券”,乐视控股(北京)有限公司和贾跃亭个人对该笔投资提供担保。
“奇成悦名”规模为8000万美元,第一期7500万美元已于7月7日到期,乐视方面至今没有按照协议约定赎回,已经构成违约。第二期500万美元将于8月17日到期。(详见“独家丨乐视7500万美元可转债违约拟债转股”)
经多次沟通,乐视方面提出了替代性解决方案,一是延期一年赎回,或者在一年内分期赎回;二是转股进入乐视汽车、乐视云、乐视互娱等非上市公司板块。
对此方案,上海奇成7月22日发布声明称,从未表达过将进行债转股的决定或计划,并在债权到期后采取了必要的司法救济手段。
财新记者获得的材料显示,“奇成悦名”近日向北京市第三中级人民法院申请,对乐视控股及贾跃亭名下财产进行财产保全,北京三中院裁定该申请符合法律规定。根据裁定书,贾跃亭名下5.12亿股乐视网、乐视控股持有的1194万股乐视网被冻结,保全金额为债务总额。
财新记者获得的《关于恒宇天泽虚假宣传、违规销售“盛世精选”的投诉函》显示10名投资人向基金业协会举报,指恒宇天泽在基金销售过程中存在虚假宣传、违规销售的行为,误导投资人,致使投资人认购了与其风险承受能力不匹配的高风险理财产品,且没有履行受托人义务,做到诚实守信、勤勉尽责。投资人称基金在销售时承诺了年化十几个点的回报。
投诉函称,恒宇天泽在产品发行过程中组织各省市、地区未取得基金销售业务资格的机构和个人从事基金营销推介、销售工作。对此,恒宇天泽营销总监郭延育在接受财新记者采访时则表示,“目前恒宇天泽的所有员工都是取得从业资质的。”
郭延育对财新记者表示,目前尚未收到基金业协会的相关通知和反馈,“如果在此次事件中,确实存在客户投诉的这种情况,我们会去追究客户服务人员的责任。客户举证清晰,我们会进行相应的处罚。”
“盛世精选”的期限为3年+2年+2年,目前仍在存续运行,尚未到期。投资人目前表示,要求退出基金,由基金管理人进行回购份额。
乐视网2010年8月上市,2012年开始大扩张,2015年市值一度突破千亿元,成为创业板第一股。孰料好景不长,在控制人贾跃亭2014年宣布巨资开发互联网智能车之后,乐视逐步滑入资金泥潭。
2016年10月,乐视资金问题爆发,引发乐视体系性的财务危机。2017年1月,融创中国(01918.HK)董事长孙宏斌出手,以150.41亿元入股乐视,成为乐视网的第二大股东,同时入股乐视集团旗下乐视超级电视和乐视影业板块。
乐视网最新公布的2017年上半年业绩预报称,上市以来首次亏损超过6亿元,更正2016年年报中众多关联交易方浮出水面;公募基金被停牌的乐视网套牢,纷纷下调估值,普遍给出复牌后3个到4个跌停板的预期;越来越多的供应商上门讨债,多家乐视旗舰店被迫关门;员工堵门讨薪;贾跃亭飞至美国,也无法阻止美国法拉第车厂停建、汽车融资遇阻,美国电视机巨头Vizio以涉嫌欺诈和违约起诉乐视等一连串负面新闻爆发。
有市场人士指出,反观融资正盛时的乐视,正是在众多专业金融机构的参与之下,使得乐视移动这种尚未大规模量产的手机企业,可以顺利融到几十亿的资金,催生资本市场泡沫。
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可转债新规什么时候实施
8月1日,可转债新规开始实施。沪深交易所向不特定对象设定的可转债上市后首个交易日,上涨比例为57.3%,下跌比例为43.3%。次日起,增减比例为20%。8月1日,永东转2喝了第一口汤,临近收盘时以20%的涨停结束了当天的交易。当日,中证转债指数上涨0.36%,表现稳定。
实施新的可转换债券。
7月29日,沪深交易所正式发布《上海证券交易所可转换公司债券交易细则》、《深圳证券交易所可转换公司债券交易细则》(以下简称《交易细则》)、《上海证券交易所上市公司自律指引第12号——可转换公司债券》和《深圳证券交易所上市公司自律业务指引第15号——可转换公司债券》(以下简称《可转债指引》)
其中,《可转债指引》自发布之日起实施,《交易规则》将于8月1日正式实施。两个新规从投资和上市公司的角度完善了可转债市场交易和信息披露的诸多细节。同时,通过控制价格涨跌来限制市场的过度“炒作”,从而降低市场风险。
据招商证券(600999)介绍,这种变化主要体现在六个方面。
第一,提高限价,完善价格稳定机制。可转债上市首日,设置全天高于发行价57.3%和43.3%的有效申报价格区间,保持现行20%和30%的盘中临时停盘机制安排;从上市次日起,设置20%的涨跌幅限制。
二是加强对异常交易的监管。明确可转债异常波动和严重异常波动,明确可转债异常交易行为的类型及相关监管措施,明确沪深交易所可要求上市公司披露异常波动公告或停牌核查,或根据可转债异常波动实施强制盘中停牌。
三是加强风险预警。在可转债最后交易日的证券简称前加“Z”标志,充分提醒投资者风险,切实保护投资者利益。
四是衔接债券交易规则。调整交易方式、申报数量单位等文字表述。,如将“竞价交易”改为“撮合交易”,将可转债超过涨跌幅限制的申报处理方式由“临时交易主机”改为“无效申报”。
第五,加强可转换债券的信息披露。明确公司应在可转债预期赎回条件和转股价格修正条件触发日前五个交易日进行预披露,并应在满足相关条件时考虑和披露是否行使赎回权或修正转股价格;未按规定审核披露的,视为本次未行使赎回权或修改转股价格。不行使赎回权的,至少3个月内不得再次行使,以稳定市场预期。
第六,优化赎回和回售的实施期限。规定可转债触发日与赎回日之间的间隔不少于15个交易日、不超过30个交易日,并预留3个交易日供投资者在停止交易后转股,帮助投资者减少不必要的损失;规定可转债回售条件触发日至报告期首日的间隔时间不得超过15个交易日,并督促公司及时实施回售,保护投资者回售权利。
此外,沪深交易所还加强了对可转债异常交易行为的监管,如加强对交易行为的研究分析,研究制定有针对性的监控指标;引发异常波动或严重异常波动的,应当采取严格的监管措施。
清华大学五道口金融学院副教授胡星此前接受采访时表示,可转债虽然具有“进可攻,退可守”的特点,但仍然是复杂的复合型金融产品。近年来,可转换债券市场的交易量逐渐增加。目前可转债已经超过400只,股票规模已经上升到7500亿元,达到历史最高水平。日交易量已达1700亿元,市场重要性逐渐提升。与机构投资者主导的债券市场不同,可转债具有股票的特殊性。目前国内个人投资者相当多,存在明显的过度投机。因此,从综合主要措施来看,新规的意图是有效防止过度投机,维护可转债市场的平稳运行。
派网旗下容止投资基金经理胡博也表示,沪深交易所可转债交易细则正式实施,增加了涨跌幅限制,提高了新投资者门槛,增加了关于交易信息特别是异常信息披露的相关制度,有效降低了可转债的波动,抑制了可转债中的价格操纵,大大减少了近期可转债的过度炒作,很好地保护了投资者的利益,使可转债回归基本面投资,压缩了投机空间。
事实上,自去年以来,可转债市场一直相当繁荣。2021年中证转债指数上涨18.48%,大幅跑赢主要市场指数。今年由于各种风险事件的影响,全球央行收缩流动性,股市出现剧烈调整。但可转债市场年内仅下跌2.73%,明显比股指抗跌。尤其是4月27日以来,可转债市场开始反弹,中证转债指数反弹近11%。
新债表现也可圈可点。同花顺(300033)数据显示,7月上市的可转债有15只,收盘首日平均涨幅35.85%。二级市场上,可转债整体表现强劲。7月中证转债指数上涨1.03%,明显跑赢大盘,同期沪深300下跌7%。数据显示,7月份共有21只可转债涨幅超过20%。
公募基金持仓环比增长逾9%。
截至8月1日收盘,仅有3只可转债低于面值,价格最低的为城市转债,最新收盘价为96.439元/张,其次为搜特转债和天创转债,分别报98.821元/张和98.844元/张。
41只可转债价格在200元/张以上,占比近1/10。其中,转债价格最高的是应时转债,8月1日收到976.825元/张,上月一度触及1093元/张。今年4月15日,可转债最低价格仅为327.02元/张,4个月涨幅超过200%。
排在第二位的是中矿转债,最新报价862.975元/张。其次是横河转债和小康转债,目前价格超过500元/张。
公募基金持有的可转债总市值在二季度大幅增长。据华创证券统计,今年二季度,公募基金持有的可转债市值为2781.32亿元,较一季报增加232.85亿元,增长9.1%。公募基金持有的可转债市值占债券投资市值的1.95%,占净值的1.05%,高于一季报。第二季度,大部分头部账户被打开并转换为债券。2022年二季度,市场上24只基金持有的可转债市值超过20亿元,其中14只基金持有的可转债市值环比上升,15只基金持有的可转债占基金资产净值的比例上升。
公募市值的增加可能与二季度可转债市场的走强有关。从市场表现来看,转债二季度表现强劲,中证转债指数二季度上涨4.68%。
截至8月1日,可转债平均转股溢价率为53.1%,45只可转债转股溢价率超过100%。“可转债市场溢价率处于高位,价格中枢略有回升。”华创证券固定收益组负责人、首席分析师周冠南认为,后续来看,动力仍主要来自于利好个股,可关注中报业绩和周期产品价格的下跌。一是在促消费政策下,继续关注汽车、新能源汽车等行业的可转债;二是中期业绩确定性高,关注光伏、新能源汽车产业链、军工等高景气行业的可转债;近期周期性产品价格下跌主要集中在中游制造业领域。从价格来看,成长行业的龙头可转债仍具有配置价值。