记得在一月初的时候,吴哥就写过一篇文章,里面点了几只“名不符实”的基金的名,当时有写到易方达中小盘、广发高端制造、工银文体产业等几只基金的名。
如果以今天的标准来看,这几只基金都属于典型的风格漂移了吧。当然,联想到工银文体产业,就不得不提另一只吴哥很看好的华安文体健康混合了。
吴哥记得当初还把华安文体和工银文体用天天基金APP的PK功能对比过这两只基金。结果在各方面的数据上,华安文体健康都超越工银文体产业。于是吴哥也开始向小伙伴们积极安利这只基金,将之列为防守型基金的首选。因为它的回撤控制非常好,业绩也非常优秀。
直到后来吴哥构建了“稳稳的幸福”组合,自然华安文体健康也是必不可少的一只。从第一版一直到最近的第四版,华安文体健康在吴哥的评分体系下,一直表现出色。详见《9月行情进入新阶段大盘波动加剧,中秋礼物稳稳的幸福新版来了》
如今华安文体健康和刘畅畅已成网红(或许也是吴哥的大力推动哈),但华安文体一贯的低持仓集中度,高换手及不错的业绩和很好的回撤控制,都让吴哥对这只基金刮目相看。
但最近,华安文体健康这只基金也陷入到了风格漂移的传闻中。而且,这个漂移和昨天说的前海开源公用事业的漂移《基金风格漂移思辨,前海开源公用事业是否存在风格漂移,怎么应对》还不同,也许会严重地多。吴哥就给你详细的分析分析。
1、华安文体健康的基本资料
正如前面所说,华安文体健康混合是吴哥一直非常喜欢的一只基金,也是稳稳的幸福的必配基金之一,虽然这段时间走势相对平淡,但确实表现非常稳健。在吴哥的基金持仓中,华安文体健康经常用于做为调仓的工具,由于前一段时间新能源基金跌幅较大,所以吴哥目前持有的华安文体健康也不太多了。
成立时间:2017-06-08
当前规模:41.89亿
基金经理:刘畅畅,任职时间1年又259天,这只基金也是刘畅畅的第一只基金。
基金类型:混合型
投资范围:基金股票资产占基金资产的比例0-95%,投资于文体健康主题相关的证券比例不低于非现金基金资产的80%.
关于文体健康主题在基金说明中更进一步明确为文化娱乐、体育、健康主题。
2、关于文体健康主题的进一步解读
从字面的意思,文体健康主题=文化娱乐+体育产业+健康产业。
其中文化娱乐,可以包含出版、传媒、演艺等行业。体育产业其实在A股上市公司不多,但如果进一步引申,网游产业可以往电子竞技或者是娱乐方面靠,所以也算在这个大类中。
至于健康产业,包括的内容就比较多了,比如说医美、医疗、医药等都可以关联。
3、华安文体健康混合的十大重仓股分析
以下以第二季报公布的十大重仓股来分析
A、富瀚微 这是一只芯片概念股
B、格林美 这是一家锂电产业链企业,也是吴哥持有的一只股票
C、中兵红箭 这是一家妥妥的军工股。
D、长江电力 电力股
E、钢研高纳 这也是一只军工股
F、紫天科技 这是一只传媒股
G、蔚蓝锂芯 看名字就知道是一只锂电股
H、星源材质 同样是一只锂电产业链股
I、晶辰股份 芯片概念股
J、利君股份 军工概念股
从十大重仓来看,刘畅畅的行业分布主要是在军工、新能源、芯片这几个方向,而与文体健康相关的,目前十大重仓里只有紫天科技一只传媒股。
当然,由于刘畅畅采用的是分散持仓的策略,前十重仓加起来还不到30%,那么继续从中期报告我们深入再挖一下隐型重仓股吧,由于持仓实在太分散了,这只只列举部分:
宝通科技(手游网游)、凯撒文化(云游戏)、三角防务(军工)、雅克科技(芯片概念)、中材科技(风电锂电)、恩捷股份(锂电)、马钢股份(钢铁)、佳士科技(机器人)、大立科技(军工)、北京君正(芯片)。
好吧,吴哥真的很努力在趴了,但是从11-20名的重仓股中,也只有两只与文体健康相关。
4、是否存在风格漂移之嫌?
从上面对于文化健康的解释和华安文体健康前20大重仓股的分析来看,不管从哪个层面,华安文体健康的风格漂移嫌疑都是最大的。
很显然,如果说前海开源公用事业还算是打了擦边球的话,华安文体健康则属于重大违规!
吴哥进一步想去看看在刘畅畅接手前,华安文体健康是什么样子的。
由于刘畅畅是2020年1月8日接手的,吴哥特意看了一下2019年12月31日的持仓情况,发现十大重仓有广深铁路、中信证券、万科A、华夏幸福、恒瑞医药、贵州茅台、招商银行、美的集团、工商银行,很显然,这些股票,也就恒瑞医药说得过去。也就是说,这个风格漂移是在畅畅接手前就已经这个样子的了,所以漂移非从畅畅手上开始的。
5、如何纠偏?
很显然,不管从哪个方面来说,风格飘移都是坐实了的,如果消息属实,这只基金很可能就将面临着两难的局面。
很显然,如果想保持原汁原味的华安文体健康,最好是将基金名称及相关的投资范围做修改。虽然过程麻烦,但对于持有人和对刘畅畅来说是最佳选择。毕竟每个基金经理的能力范围不会在短期内进行改变。
从文体健康的定义来看,虽然医药大有可为,但所需的专业性也是比较强的,而其他如传媒其实在过去一年的表现都比较差,所以在这其中,很难找到刘畅畅的发挥空间。
所以,如果以这个方式的话,我建议将华安文体健康混合,改名为华安中小盘优选混合或者华安多因子混合(毕竟有量化的痕迹在),如何?当然这种方式的麻烦之处就是周期比较长,要发公告,要召开持有人大会,要投票表决,还要上头同意才可以实施。
总结一下,从吴哥上面的分析来看,华安文体健康确实坐实了风格漂移的嫌疑,而这种嫌疑一旦监管层认真严查,必然会影响华安文体健康这只基金的一向风格和刘畅畅的日常操作。
而改名的过程,显然也是比较麻烦的过程,或许刘畅畅在这段时间会对基金持仓做大的调整?但显然这非吴哥所愿,因此在今天收盘前,吴哥也将仅有的一点华安文体健康混合,转换到了华安聚嘉精选混合。希望这只基金能够承载起吴哥对华安及对刘畅畅的希望吧!
当然,或许传闻严查风格漂移是假,又或者改名终会实施,那么吴哥还会回来的!
我就是对场外基金进行极限研究,帮你们找出百里挑一的好基金的吴哥,关注@吴基指谈 @基金实盘手记,基金投资你将收获稳稳的幸福!