□金证券记者 江芬芬
顶着A股“新能源汽车第一股”的光环，9月27日北汽蓝谷(600733)复牌交易，且无涨跌幅限制。相当惨烈的是，该股开盘暴跌遭遇两度临停，尾盘最后几分钟恢复交易，更是将跌幅扩大至36.88%，报9.5元。这也意味，即便你在股改前“潜伏”，即便该股复牌前曾有两次转增股，如果昨日没有及时撤退，股东苦守两年、账户仍以微亏结束“首日秀”，而一旦后续该股跌势不改，这场狩猎大戏只能以一首《凉凉》为主题曲了。
更名后暴跌三成多
殃及一帮小伙伴
谋划上市多年的北汽新能源，选择以借壳方式登陆A股。《金证券》记者注意到，去年年末，北汽集团成为A股上市公司SST前锋的控股股东，计划由SST前锋收购北京新能源相关资产以实现借壳上市。随后，SST前锋拟以288.5亿元的作价，通过资产置换及发行股份的方式，向包括北汽集团在内的共计36名交易对方购买其持有的北汽新能源100%股权，股份发行价格为37.66元/股，发行数量约为7.61亿股。今年8月份，SST前锋完成重大资产置换及发行股份购买资产交割及相关股份登记工作，前锋股份也正式更名为北汽蓝谷新能源科技股份有限公司，股票简称变更为S蓝谷。9月26日，S蓝谷公告称，公司证券简称由“S蓝谷”变更为“北汽蓝谷”，股票代码不变。
北汽蓝谷的首日表现却让人大跌眼镜。公司低开2.59%，而后1分钟内直线跳水到跌幅12.36%，盘中临时停牌半小时，10：00复牌又是直线坠落下跌10%，10：01跌幅扩大到23.59%，再度停牌。14点57分股票恢复交易，又是一路向下，最终暴跌36.88%，报9.5元。成交额1.51亿元，换手率5.49%，总市值319亿元。
对于昨日北汽蓝谷这根大阴线，有网友形容“感觉把我屏幕都砸穿了”，相关个股也被殃及。据了解，北汽蓝谷股东中亦有不少上市公司，包括渤海汽车、国轩高科、欧菲光、宁德时代、360等或直接持股，或有关联公司持股。昨日，渤海汽车宣告跌停、国轩高科大跌逾6%。此外，股改概念股S佳通也躺在了跌停板上。
重组股暴涨神话难现
“潜伏者”同样浮亏
据了解，北汽蓝谷是A股市场今年第三只无涨跌幅限制的股票，此前8月份已有攀钢钒钛、重药控股两只无涨跌幅的恢复上市，首日分别上涨25.08%和下跌6.16%。不难看出，市场已经告别过去几年经常出现的无涨跌幅限制个股恢复上市首日，动辄数倍的涨幅现象。
北汽蓝谷首日表现惨烈，对于早前“潜伏”的股东来说，无异于一场幻灭。《金证券》 记者注意到，2016年9月中旬，SST前锋停牌，今年2月1日曾短暂复牌过一天，截至今年6月底，公司共有1.3万股东。经过资产重组和股权分置改革，SST前锋变身北汽蓝谷，值得一提的是，今年北汽蓝谷曾10送5股、10转25股，即便早期股东手中的股权翻涨了4倍多，但考虑到股改前股价高企、股东持股成本较高，通过测算，经过昨日大跌，股改前买入的股东也出现5%的浮亏，更别提当日早盘杀入的小散。
“公司停牌期间大盘虽然跌幅不到10%，但个股损失惨重。对整个市场并无信心，加上手握相当浮盈，27日一开盘很多股东巨量抛单，这是北汽蓝谷复牌首日暴跌的主要原因。”沪上一券商分析人士告诉《金证券》记者。从北汽蓝谷股吧来看，显然，中小股东“万万没想到”北汽蓝谷会如此坠落“谷底”，他们深深担心“如果股价继续暴跌，毫无出手机会，才真是黄粱一梦。”
它是个“带病的孩子”
有媒体报道，对于A股开局不利，北汽新能源新闻发言人连庆锋表示：“重组不同于IPO，IPO反应的是企业真正的价值。两年前SST前锋就停牌了，它是个带病的孩子，不是新生的，现在刚复牌，以前一些SST前锋的老股民抛售了股票，这是一个正常现象。但我们也不同于造车企业，我们希望我们的股价与技术是相匹配的，一步一步地来。股价大起大落也不是好事，会影响资本市场的判断。”
事实上，除了市场情绪不佳，北汽蓝谷的基本面同样遭遇机构看空。据了解，北汽新能源为国内最早从事新能源汽车研发制造与推广的汽车企业，2017年，北汽新能源销量为10.32万辆，同比增长98%，是国内首家纯电动汽车年销量突破10万辆的企业(国际上仅两家，另一家为特斯拉)。根据发布的公告，2017年营收114.93亿元，归母净利润5820.26万元；2018年预测营收174.63亿元，预测归母净利润1.44亿元。
乍看之下，公司业绩跑步前进，但多家券商研究员提点行业补贴退坡风险。按照国家正式实施的2018年新能源汽车补贴新政规定：纯电动车续驶里程低于150公里的车型，补贴为零，较2017年老政策减少2万元，续航里程在150公里至200公里(不含)的，补贴为1.5万元，同比减少2.1万元。新的补贴政策减少了对低续航低能量密度的新能源汽车的补贴，续航低于150公里的补贴取消，这严重影响了北汽新能源面向低端市场的主力车型EC系列汽车的市场竞争力。《金证券》记者注意到，从今年的销售来看，北汽新能源已被部分竞争对手超越。而北汽新能源虽然在2017年以超10万辆的销量成为国内第一，但全年补贴高达49.59亿元，反观全年利润却仅有5800万元。
