超过900亿！专网通信骗局的连环爆雷，炸起A股池塘中至少13条大鱼。
- 令人震惊的惊天大案
据媒体报道，截至8月19日，专网通信骗局已经直接涉及13家A股上市公司。而随着调查的深入与事态的进一步发酵，以隋田力为首的、利用“专网通信业务”作为幌子的影子融资性贸易案件趋于水落石出，已经披露出来的细节令人震惊：
①这是一起典型的融资性贸易恶性金融案件
所谓融资性贸易，是指企业之间名义上进行贸易，但实质上从事拆借融资。隋田力把国企、上市公司拉入骗局，使得案情进一步放大。该案的基本运作模式是：加盟该项业务的企业，在采购原材料时需预付100%款项，而对外销售产品时只能预收10%款项。迥异的上下游结算模式，其实质就是让上市公司承担巨大的资金垫付风险（注：上下游企业大多为上市公司，且不乏国企身影）。
②案情复杂，涉及面甚广
2021年5月30日，上海电气披露其子公司86.7亿元应收账款逾期、存在无法收回的风险，从而拉开了专网通信案的序幕，截止8月19日，宣告涉案的A股上市公司达到13家。而根据上市公司公告顺藤摸瓜之下，我们发现，早在2014年，上市公司ST新海宜（002089）就在年报中披露了“专网通信业务”，意味着这场骗局早在4年之前就已经悍然启动。广大投资者不知情地承担了巨大的资金垫付风险。
③暴雷后果影响深远，对二级市场产生严重冲击
根据上市公司公告，13家涉案的上市公司专网通信业务累计销售额超过了900亿元，因上游资金链断裂、应收账款无法回收所造成的直接经济损失超过250亿元（注：根据上市公司公告披露/预计的净利润损失加总）。
而在二级市场上，涉案上市公司股价连续多日暴跌，无一例外。凯乐科技（600260）更是成为首家因专网通信业务案而被ST的公司。据悉，已有愤怒的投资者在酝酿证券集体诉讼。
④连环暴雷已经引发监管、纪检、公安部门的高度关注
以最新曝出的受害者江苏舜天（600287）为例，8月17日晚，该公司发布公告称：
公司经营的通讯器材业务存在部分合同执行异常情况…截至8月17日，公司通讯器材业务应收账款逾期金额为13,668.60万元（注：1.37亿元），占上市公司最近一年经审计净资产的5.21%。
也就在同一天，上交所向该公司下发了一道严厉的监管工作函，明确要求
请具体核实相关业务开展时间、业务模式、主要客户与供应商关系、资金与货物流转情况、生产资料与业务规模匹配性等，明确是否存在其他应披露而未披露的事项，是否存在侵占上市公司利益的行为。
而在涉案公司中，余震不断的上海电气（601727）受到的影响显然远超江苏舜天。
8月17日晚，上海电气发布的业绩预告显示，
（因控股子公司）应收账款和存货计提大额减值损失，对公司2021年上半年归母净利润的影响金额为-64亿元至-66亿元，同比下降415%至428%...扣非净利润预计亏损56亿元至58亿元，同比下降515%至530%。
而在监管层面，上海电气遭受的“粉碎性打击”还包括:
因涉嫌信息披露违法违规，该公司已被中国证监会立案调查；
在公开暴雷前后，已有三位公司高管先后出事。其中，原副总裁吕亚臣、董事长兼党委书记郑建华先后被上海市纪检监察机构调查，总裁黄瓯跳楼自杀。
在此之前，已有多家上市公司实际控制人失联，接受有关部门调查（如宏达新材（002211）实控人杨鑫），而“带头大哥”隋田力已被警方控制。警方透露，涉及案件已经“转入公安机关侦查程序”。
2.惊天大案中的众生相
在上市公司年度审计中，应收账款、关联交易是最重要的审计环节之一。证监会对此类案件的容忍阈值相当之低，基本上是采取“一究到底”的坚决态度。
而在国企方面，早在2014年，广东省国资委就曾发文，整顿、限制国企从事融资性贸易。而到2018年，国资委发布的《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》中，第九条（购销管理方面的责任追究情形）就包括
违反规定开展融资性贸易业务或“空转”“走单”等虚假贸易业务
那么，为什么类似于专网通信的恶性案件依然有大行其道的土壤？为什么还有那么多上市公司（甚至包括国企上市公司）前仆后继地欣然入局呢？
对于以隋田力为首的幕后黑手而言，利用空手套白狼地占有资金进行融资性贸易，可以利用近乎零成本的大额资金使用权、通过银行贴息利差、贸易空转等方式实现牟利。
对于上市公司而言，在短期内可以借此业务做大业绩，使得公司财务报表更加光鲜。
双方的利益驱动，使得专网通信骗局如皇帝的新装一样，在上市公司之中蔓延，直至链条中的具体环节出现严重资金问题，这场“击鼓传花”游戏才戛然而止。
只剩下一地鸡毛。
但令人费解的是，在上市公司陆续暴雷的过程中，在案情逐渐明朗、性质逐渐定性的过程中，却依然有个人投资者抱着“富贵险中求”的心态，下场投机！
受前晚公告内容的影响，8月18日，江苏舜天开盘即跌停。但随后盘中两度打开，最终收报4.38元（-7.98%），当日成交额高达6666.70万元。午盘时某财经论坛网友发问：
而在“通信行业小白马” 凯乐科技戴帽ST之前，股吧中有网友多次相互打气，携手抄底：
甚至在公司发布停牌公告的前一个交易日，还有网友倾情入局，然后感慨：
完犊子了，周五刚抄的底！
如前所述，上市公司与幕后黑手入局，是因背后潜藏的巨大利益所致。但不知道这部分临近剧终依然入场的散户，图的又是什么？
3.骗局背后，散户默示录
从目前案情进展来看，专网通信这场惊天骗局涉及的人员众多，金额巨大。不管愿不愿意，相关股民（尤其是个人投资者）是要为此埋单的。而在此过程中，留给散户的血泪教训就包括：
- 不要迷信资本市场中的“玄幻”故事
在股市中，打着让人看不懂的专业术语唬人的案例不要太多。本案中所谓“军用背景”、“量子通信”就让不少散户“上头”。但其实，就连证监会在云从科技（AI行业）第二轮问询函中都曾直接表示：
请用通俗易懂的语言，披露轻舟平台与人机协同操作系统、人工智能解决方案在产品形态、业务模式等方面的差异。
- 不要迷信“国企光环”等信仰加持
在社会主义市场经济逐步完善的情况下，个人投资者不要再抱着黄历，认为再骗也不能骗到诸多“国字号”上面去，更不要认为暴雷的民企尸骨无存，暴雷的国企就会有政府兜底。
- 不要因羊群效应而心存侥幸
也就是说，不要因从众心理而产生盲从。不要想当然地认为“那么多上市公司都参与其中，不太可能是骗局吧？的麻痹心理，更不要有”结伴闯红灯”的迷之自信。
- 不要用投机的心理来做投资
翻译成大白话就是：不要去刀口上舔血，因为潜在的投机收益远远不能对冲其中的风险！更不要以为自己足够聪明反应足够快，以至于可以完成“找准时机，吃了糖衣再把炮弹扔回去”的高难度操作——要保持对市场的敬畏，要对自己的投资负责。
- 最后也是最重要的，要重视上市公司信息披露
对于个人投资者而言，上市公司财务报表、临时公告、中介机构出具的报告（例如会计师、律师、保荐人提供的各类鉴证报告），是了解上市公司运营情况的最宝贵资料，放着这个宝山不顾，反而去迷信各类小道消息或专家预测，这样的行为简直就是“买椟还珠”。
特别要提醒的是，对上市公司的重要监管举措中，最核心的一条就是强制性信息披露政策。尤其是在科创板与创业板试点取得成功、全市场注册制稳步推进的当下，信息披露制度将越来越严格，对投资者的参考价值将直线上升。请大家务必重视起来！
在本文的结尾，愿广大投资者牢记“四不一要”的经验教训，在风云诡谲的资本市场中规避风险，游刃有余。
不知诸君是否如此认为？期待您的宝贵反馈意见！
