道氏理论有极其重要的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地
方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。
假设１：人为操作——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势也
可能到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势不会受到人为的操作。
有人也许会说，庄家能操作证券的主要趋势。就短期而言，股票，他如果不操作，这种适合操作的
证券的内质也会受到他人的操作；就长期而言，公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条
件。总的来说，公司的主要趋势仍是无法人为操作，只是证券换了不同的机构投资者和不同的操
作条件而已。（股票学习网 ）
假设２：市场指数会反映每一条信息——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有
的希望、失望与知识，都会反映在“上证指数”与“深圳指数”或其他的什么指数每天的收盘价
波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难
，市场指数也会迅速地加以评估。
在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽
的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。因此，对大多数人
来说市场总是看起来难以把握和理解。
假设３：道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究
，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。
我可以再告诉大家一个秘密：市场中９５％的投资者运用的是主观化操作，这９５％的投资
者绝大多数属于“七赔二平一赚”中的那“七赔”人士。而我，幸运地成为了一个客观化的交易
师和投资者。
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