股票分割的投资者视角: 了解公司增长和资本收益潜力

引言

股票分割是一种企业行动，公司将现有股票拆分成较小面额的股票。此举通常是为了提高股票流动性，使其更易于小投资者交易。股票分割可以对投资者产生重大影响，包括潜在的资本收益和公司增长的信号。

股票分割的类型

有两种主要的股票分割类型：普通分割：例如，1股分割为2股。反向分割：例如，5股合并为1股。

股票分割的影响

股票分割对投资者有以下影响：

1. 股票数量增加

股票分割后，投资者持有的股票数量将相应增加。例如，每股100元的股票在1股分割为2股后，投资者将拥有2股，每股50元。

2. 股价下跌

股票分割后，每股股价将按比例下跌。在上述示例中，股价将从100元降至50元。

3. 总市值不变

股票分割不影响公司的总市值。在上述示例中，即使每股股价下跌，公司的总市值仍为100元。

股票分割的潜在好处

股票分割可以为投资者带来以下好处：

1. 提高流动性

股票分割后，股票面额更小，更易于小投资者交易。这可以提高股票的流动性，使投资者更容易买卖。

2. 表明公司增长

股票分割通常被视为公司成长的信号。当一家公司认为其股票价格过高而无法吸引小投资者时，它可能会进行股票分割以提高股票的吸引力。

3. 资本收益潜力

如果股票分割后股价上涨，投资者可能会获得资本收益。值得注意的是，股票分割本身并不能保证股价上涨。

股票分割的潜在风险

股票分割也存在一些潜在风险：

1. 股价可能下跌

股票分割后，股价通常会按比例下跌。因此，投资者应做好股价下跌的准备。

2. 对公司基本面没有影响

股票分割只影响股票的数量和股价，而不影响公司的基本面。如果一家公司的基本面不强，股票分割并不能使其股票变得更有价值。

3. 反向分割

反向分割可能对投资者不利。如果一家公司的股价大幅下跌，它可能会进行反向分割以提高股价。反向分割也可能表明公司存在财务困难。

如何利用股票分割

投资者可以通过以下方式利用股票分割：

1. 评估公司基本面

在对股票分割做出投资决定之前，应评估公司的基本面，包括财务状况、竞争格局和市场前景。股票分割后，公司的基本面将保持不变。

2. 考虑长期目标

股票分割对长期投资者的影响通常小于对短期交易者的影响。如果投资者有长期投资目标并且相信公司的增长潜力，那么股票分割可能是一个机会。

3. 耐心

股票分割后，股价可能需要一段时间才能调整。投资者应耐心等待，让市场对股票的新面额做出反应。

结论

股票分割可以对投资者产生重大影响。通过了解股票分割的不同类型、影响和潜在好处和风险，投资者可以做出明智的决定，利用股票分割来满足他们的投资目标。请记住，股票分割本身并不能保证股价上涨，并且在投资之前应始终对公司的基本面进行彻底的研究。

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股票除权日是什么意思

以下是关于股票除权日的

1. 股票除权日的定义：

股票除权日，是上市公司在分红或进行股票分割时的一个重要日子。 在这一天，上市公司会根据股东的权益比例分配股息或进行其他形式的分红。 为了维持市场的公平性和透明度，公司会进行所谓的“除权”，即对股票的市场价格进行相应的调整。 简单来说，就是对股票的市场价值进行一次性的“打折”。

2. 除权的原因与意义：

股票除权的原因是确保公司在分红后能够准确反映其资产和权益的变动。 如果不进行除权处理，分红后股票价格可能虚高，从而误导投资者和市场参与者。 通过除权操作，确保了公司股票的市场价值与其实际价值相符。 这对于投资者来说非常重要，因为它有助于他们做出更加明智的投资决策。 此外，除权日也是投资者关注的一个时间点，因为它反映了公司的盈利能力和分红政策。

3. 投资者的视角：

对于投资者来说，除权日的到来意味着这只股票将会有分红的可能或是需要进行某些股票交易策略的调整。 这既是评估一只股票是否具有投资价值的重要信息点，也是了解公司未来经营状况和发展趋势的重要指标之一。 对于长线投资者而言，通过考察股票的除权历史和情况来评价一家公司的综合实力和投资潜力是十分必要的一种分析方法。 而在技术分析和图表交易中，股票价格的变化还会受到除权的影响，因此交易者也需要密切关注这一日期。

如果炒股，本金是一万，如果赔了，要赔多少钱？

赔多少要看你的股票跌多少，跌停可能是百分之5，百分之10或者百分之20。 如果一直跌理论上不会变为0，只是无尽接近0，所以如果赔了，最多就是一万块赔完了。 拓展资料：股票投资风险是股票投资者购进股票后遭遇股价下跌损失的可能性。 一般可理解为卖出价格低于预期价格的差距，或实获股息未能达到预定的标准。 股票市场交易价格往往一日数十变，价涨即获利，价跌即亏损，有时连涨数日获利丰厚，有时连跌数日损失惨重。 股票市场上的机遇和风险总是同时存在、同时发展、同时减退的，投资者在期望获取高额收益的同时，必然要承担相应巨大的风险。 股票投资风险，可分为总体风险和个别风险两大类。 人类对于股市运作逻辑的认知，是一个极具挑战性的世界级难题，这也是股票投资风险的根源所在。 迄今为止，尚没有任何一种理论和方法能够令人信服并且经得起时间检验——2013年，瑞典皇家科学院在授予罗伯特·席勒等人该年度诺贝尔经济学奖时指出：几乎没什么方法能准确预测未来几天或几周股市债市的走向，但也许可以通过研究对三年以上的价格进行预测。 当前，从研究范式的特征和视角来划分，股票投资分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。 在实际应用中，它们既相互联系，又有重要区别。 具体内容如下：(1)、基本分析(Fundamental Analysis )：以企业内在价值作为主要研究对象，从决定企业价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等方面入手(一般经济学范式)，进行详尽分析以大概测算上市公司的投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。 基本分析认为股价波动轨迹不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下“买入并长期持有”，在安全边际消失后卖出。 (2)、技术分析(Technical Analysis)：以股价涨跌的直观行为表现作为主要研究对象，以预测股价波动形态和趋势为主要目的，从股价变化的K线图表与技术指标入手(数理或牛顿范式)，对股市波动规律进行分析的方法总和。 技术分析有三个颇具争议的前提假设，即市场行为包容消化一切;价格以趋势方式波动;历史会重演。 国内比较流行的技术分析方法包括道氏理论、波浪理论、江恩理论等。 (3)、演化分析(Evolutionary Analysis)：以股市波动的生命运动内在属性作为主要研究对象，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性、节律性等方面入手(生物学或达尔文范式)，对市场波动方向与空间进行动态跟踪研究，为股票交易决策提供机会和风险评估的方法总和。 演化分析从股市波动的本质属性出发，认为股市波动的各种复杂因果关系或者现象，都可以从生命运动的基本原理中，找到它们之间的逻辑关系及合理解释，并为构建科学合理的博弈决策框架，提供令人信服的依据。

2020-05-10-穿过迷雾

阅读时长：7.5h 阅读进度：已读89%(本周完成48%) 迷雾　听说巴菲特5分钟之内就会做出一项收购决策，是这样的吗？ 解析　有夸大之嫌 摘要：分析家最应重视的质的因素就是稳定性。 稳定性的概念是指抗变动性，或进一步说，是指过去结果的可靠性。 稳定性如同趋势一样，可以用数量的形式表达，例如：通用银行1923—1932年间的收入从未低于1932年利息支出的10倍。 总结：几分钟的背后是几十年的积累。 之所以在谈判中会有5mins收购一说，首先是在收购前已经已经了长久且细致的分析和调查（商业模式，未来盈利的稳定性），除公司外对管理者也也会进行考察，在确定达到收购时，不会在小处耽误时间。 迷雾　如何理解巴菲特笔下的股票期权计划？ 解析　可以用一个形容词概括：酒吧间的喧哗。 摘要： （A）股票期权应当与公司的整体表现相关联。 （B）期权计划应当小心设计。 除非有特殊原因，否则应该把留存利润与资本成本等因素考虑在内。 同样重要的是，期权价格也要合理地制定。 （C）一些我非常欣赏且经营绩效远胜于我的经理人并不认同我在固定价格股票期权上的看法。 他们已建立起一套行之有效的企业文化，而股票期权也是一项他们认为有用的工具。 以他们个人的领导风格与示范作用，再加上有股票股权作为激励，他们已成功地引导其部属以股东的心态来处理问题。 这样的企业文化并不多 由于股票期权都是有限定时间的，这样就产生了一个问题：经理人的努力，很有可能（时间限定的越短越是如此）在相对应的时间里并不能在股价上反映出来。 虽说股价总是围绕公司价值波动，但那是指长期而言，短时间来看，股价甚至会出现背道而驰的走势。 也就是说，在一个限定的时间内，公司股票的变动可能与公司经理人的努力一点关系也没有。 迷雾　酒吧间的另一种“喧哗”是什么？ 解析　是指股票期权是否计入成本的争论。 摘要：统计了一下无须计入成本的四条理由：（1）很难评估期权的价值；（2）计入成本将不利于小公司的发展；（3）发行公司没有实际的现金支付；（4）当发行“价外期权”时，公司更不需要从口袋里支付一毛钱。 不过这样的思路与现金流的计算有些类似：由于折旧与摊销在当期没有实际的现金支付，因此在计算公司当期的现金流量时会将在利润表中扣除的数据予以加回。 然而，真的是“没有现金就没有成本”了吗？ 应计入成本的两条理由：（1）授予的东西只要有价值，就构成了成本；（2）难以计量的事情不代表没有发生。 迷雾　对资本市场上一些中介服务机构巴菲特发表过什么看法？ 解析　一群Rainmaking式的人物。 摘要：尽管没有点名，但这里提到的“推广人”以及“兽医”暗指的应当就是投资银行。 无论是美国还是中国的资本市场，很多并购都是通过中介机构（通常是投资银行）来完成的。 尽管伯克希尔的收购有时也会寻求投资银行的帮助（如所罗门兄弟公司），但在巴菲特的笔下，这些投资银行的形象给人的感觉实在不是很好。 迷雾　巴菲特对机构投资者似乎一直没有什么好感？ 解析　的确如此。 摘要：美国的机构投资者至少包括以下三个类型：共同基金；私人退休基金；公共退休基金。 （1）基金经理只是一个打工者，必须在意个人的利弊得失；（2）因为是一个打工者，所以 特立独行往往会得不偿失；（3）循规蹈矩的操作即使错了，也“法”不责众。 总结： 机构投资者多数是短期交易，换手率很高。 为什么要专注于短期交易呢：1）有业绩压力，已投资人会关注收益（会跟其他机构的基金进行对比），需要业绩来获取新的投资人。 2）行业环境及投资者投资风格影响，多数投资者关注的是短期收益，行业环境也一定程度上喜欢追热点，炒热点，做波段。 机构投资者的行为比较像旅鼠1）对多数机构投资经理来说，他们都是打工者，所以多数情况下都会按部就班行动，而不会采取有风险的其他举动。 2）选择大多数的策略，虽然失败，但不至于承受太多的职责。 如果选择少数派策略，失败面临压力和职责会非常大，成功收获的奖励也不会多。 主动基金多数情况跑不赢指数基金。 立场决定了其策略。 迷雾　长期投资，股价不反映业绩怎么办？ 解析　股市短期是投票机，长期是称重器 摘要：一家成功的企业是否能很快地被认可并不重要，重要的是这家企业的内在价值能否以令人满意的速度增长。 市场不是一台根据证券的内在品质而精确地、客观地记录其价值的计量器，而是汇集无数人部分出于理性、部分出于感性选择的投票机 总结：企业的每股收益增长曲线和每股价格增长曲线，如果收益曲线在每股价格曲线上方，说明被市场低估，是可以考虑买入的。 如果收益曲线在价格曲线下方，说明被市场高估，是不建议买入的。 这里要回到关键问题上，为什么会存在高估或低估的情况呢。 1）股市黑天鹅，如08年美国股市危机、18年贸易战危机，导致整个行业引发恐慌性下降。 2）具体到行业危机，白酒塑化剂事件导致茅台五粮液在内的整个白酒行业下跌。 3）个股上的黑天鹅，新城控股董事长的性侵事件和中兴被美国监管事件 很经典的比喻。 市场短期的价格由部分理性、部分感性的选择决定（市场热点，政策影响，机构热炒等因素），价格趋势是多方因素影响，难以预测。 长期的话可以从企业内在价值的增长来评估公司价值，价值是有可度量的方法和准确性的。 迷雾　巴菲特是如何看待美国业余投资者的？ 解析　投资回报要么很平庸，要么惨不忍睹。 摘要：大多数投资人的回报要么非常平庸，要么惨不忍睹。 究其原因，我认为主要有三：首 首先是成本太高，比如投资人的交易过于频繁或者是花太多的钱在投资管理费上；其次，投资决策要么是基于小道消息，要么是基于市场热点的切换，而不是经过个人的深思熟虑或数量化的价值评估；最后，浅尝辄止的方法加上在错误的时点进入（如在股价已上涨多时的高点介入）和在错误的时点放弃（如在股价长期下跌后的盘整中割肉出场）。 投资人应当明白，情绪上的波动与投资中的成本支出是其成功的大敌。 如果大家一定要坚持选择进出股市的时机，就应尝试着让自己在别人贪婪时恐惧一些，在别人恐惧时贪婪一些。 ”（2004年信） 总结：有三点原因：1）成本太高，频繁交易或过高的投资管理费2）没有自己的投资体系，喜欢小道消息或追热点3）浅尝辄止，高买低卖 迷雾　关于公司治理，巴菲特这个大股东兼CEO谈过什么看法吗？ 解析　他的重点关注之一：董事会能否选出一个称职的管理团队。 摘要：（1）CEO缺乏一个独立和有效的监督者；（2）信息传导会逐级弱化；（3）董事会对CEO的考核标准难以量化；（4）董事会自身也缺乏有效的监督；（5）即便公司因管理不善而被其他公司收购，董事们也不会有太大的损失。 迷雾　对基金的公司治理问题巴菲特有过什么看法吗？ 解析　有，比如独立董事不独立。 摘要：为何在“独立董事占据大多数”时，他们的表现仍然是“乏善可陈”呢？这不禁让我想到两个并不复杂的问题：（1）当独立董事的酬劳由所聘公司支付（特别是当这笔酬劳在他的整体收入中占比不低）时，所谓的“独立性”还剩多少？（2）当一个人的酬劳由某甲支付，他会有多大动力因为要维护某乙的利益而去和某甲据理力争？ 迷雾　人们称巴菲特的投资方法为价值投资，他自己又是怎样看待这个问题的呢？ 解析　只要是投资，都应当是价值投资。 摘要：1）能够被我们所了解；（2）具有良好的长远经济远景；（3）由才德兼具的人所经营；（4）有非常吸引人的价格。 前文已经讨论过这个问题，这里重新介绍只是想强调：你做到了这四条，就等于是在做价值投资了。 不过需要强调的是：以价值为导向的投资，操作策略其实并不完全一致，有基于企业资产负债表的价值投资，也有基于企业现金流量表的价值投资；有短期的价值投资，也有长期的价值投资。 如果你想遵循巴菲特式的价值投资，光符合四条标准还不够，还需要做到知其然，也知其所以然。 巴菲特之所以手中有四把尺，是因为他是在以一个企业所有者的视角进行投资。 说起股票的投资风格，我们知道有个成长型投资，还有个价值型投资。 前者是为了追求企业的快速成长而甘愿牺牲近期的回报（即高市盈率），后者则因为不看好企业的前景而要求必须有较高的近期回报（低市盈率）。 按照旧有的解释，这些都不算是价值投资。 所谓价值投资，正像我开头讲的那个故事一样，是基于企业价值的投资。 当这个价值表现为不同的形式时，就产生了不同风格或不同含义的价值投资。 说到价值投资的风格，我们可以举出格雷厄姆式的，迈克尔·布莱斯式的，约翰·邓普顿式的，彼得·林奇式的以及巴菲特式的，等等。 两项准则：第一，我们试着坚守在我们自认为了解的生意上，这表示它们必须简单易懂且具有稳定的特质。 第二点一样很重要，那就是我们在买股票时，必须要坚守安全边际。 总结：价值投资的四个基本点1、看得懂2、好的商业模式（好的赛道）3、优秀的管理层4、有吸引力的价格 迷雾　巴菲特是如何看待股票回购的？ 解析　看重并推崇企业的股票回购行为 总结：巴菲特认为回购公司股票是有很多好处的：1、可确定提升股东价值（回购有利于提升股票价格）2、有望大幅度提升股东价值3、试金石（可以检验管理层是否关注股东权益）。 但回购不是没有坏处，那什么情况下才需要回购呢？1）有多余的资金2）保守的估计，股票价格低于价值3）透明化目前股票回购也被市场玩坏了，用来认为提升股价。 迷雾　巴菲特可以成功是因为他生长在美国？ 解析　不完全对 摘要：或许还会有大的股灾，但是，既然我们没有掌握预测股灾的武器，那么，试图提前保护自己又有什么意义呢？当代的40次股灾中，如果我每次卖出了股票，我每次都会后悔。 即使发生了最大的灾难，股票的价格总会涨。 市场的命运取决于企业的命运，企业的命运则取决于国家的命运，即使经历无数个风风雨雨，但只要国运总体向上的趋势不改，企业创造财富的脚步就不会停止，跌下去的市场也最终会随着企业的发展而涨回来。 这一规律不仅美国如此，其他国运不是太差的国家也同样如此。 总结：市场取决于企业，企业取决于国家。 国家只要是曲折往上发展的，就是正确的。 不过目前看并非所有国家都走的这条路，像阿根廷，希腊走的是下坡路。 迷雾　巴菲特为何既做私人企业收购又进行股票投资？ 解析　有多重的原因。 摘要：当条件具备时，能让巴菲特“感到雀跃”的是私人企业收购。 这也就是说，尽管是在两条线上同时作战，尽管在很长的时间里伯克希尔的资产净值大多由股票组成，但就巴菲特来讲，他其实更喜欢收购企业。 首先，当我们控股一家公司时，我们便有了分配资金的权力。 控股一家公司的第二个优点与税负有关。 当我们只是部分持有一家上市公司股权时，伯克希尔会承担比控股一家私人企业高得多的税负成本 人生最大的追求就是能一直与自己喜欢的人做自己喜欢的事。 从这个意义上说，巴菲特更喜欢收购企业，除了那些冷冰冰的财务因素外，还有一种温情或个人的追求在其中 总结：巴菲特资金配置有两方面1 ）上市公司部分股权投资2）私人企业股权收购。 这两者的目的一样 都是为了获取长期回报，上市公司部分股权投资会比全资收购价格更便宜（核心还是便宜）但相对来说，巴菲特更喜欢收购私人企业全部股权，主要有两个原因1）全资控股后有分配资金的权利2）母公司伯克希尔可以交更少的税 迷雾　经常听到巴菲特讲透视盈余，什么是透视盈余？ 解析　透视盈余是指看得见的盈余加上看不见的盈余 摘要：如何看待“森林中的一棵树”呢？这段话提出了3个准则：（1）如何使用比持有比例更重要；（2）如何使用比谁来使用更重要；（3）如何使用比是否认列更重要。 从这3个准则里，我们可以解读出巴菲特在这件事上的严谨与理性。 辅读：在巴菲特眼里，净资产收益率一直是考察企业经营绩效的一个最重要的指标，对伯克希尔自然也不能例外。 然而，由于伯克希尔买了大量上市公司股票，而这些所投资企业的年度分红占其当年利润的比例通常又比较低，从而就导致了净资产收益率分子项的失真。 如果分子失真，指标本身自然也会失真。 因此当巴菲特说“它的适用性已大大降低”时，这是符合实际情况的 迷雾　巴菲特为何不分割伯克希尔股票？ 解析　这样做的效果只会是弊远大于利。 摘要：我们有一个目标是希望伯克希尔的股价能与其内在价值相关。 （注意，是相关而非完全一致。 如果市场上优秀公司的股价都远低于其内在价值，伯克希尔也很难免除在外。 ）一个公司要维持合理的股价，其实与其背后的股东（现存的和未来的）有很大的关系。 如果公司现有或未来的股东都是基于非理性或情绪化而买入公司的股票，那么公司股票便会不时地到达一个很愚蠢的价位。 焦躁的性格必然会导致焦躁的价格波动。 这种情绪上的失常对于我们买卖其他公司的股票也许有所帮助，但为了你我的共同利益，我们应尽量避免这种情况跟伯克希尔的股票扯上关系。 们想要吸引的还包括那些能让自己始终聚焦于公司营运而不是股票价格的股东 人们如果并非基于公司价值而买进股票，早晚也会基于相同的原因抛弃它。 总结：为什么不选择拆股？拆股让每股买入的成本变低，市场认为可以增加流通行和交易率。 但巴菲特并不认可其观点1）不拆股能更好的保证其股东是聪明且优质，同时伯克希尔的投资价值观念一致，而拆股可能会引入很多因情绪化或非理性买入的行股东，这可能使公司股价走向一个愚蠢的地位。 （吸引并维持优质股东）2）焦躁的性格必然会导致焦躁的价格波动。 （让股票价值和价格呈现更相关） 迷雾　巴菲特后来投资策略的改变是否只是因为资金规模变大了？ 解析　不完全是 摘要：如果你以一个足够低的价格买进一家公司的股票，那么你总会有机会在未来以一个还算不错的价格出售了结——尽管这家公司的长期经营结果可能很糟糕。 我将这种投资方法称为‘烟蒂’投资法：你在街上看到了一只烟蒂，拿起来还能吸上一口。 尽管‘烟蒂’不能让你过足烟瘾，但在‘廉价买入’下，却有望让你赚取一些利润。 而当这些蟑螂逐一呈现在人们面前时，就会引发出投资中的三个问题：（1）原来的物超所值，可能就会变得一文不值；（2）原本较低的价格由于蟑螂的不断涌现可能会一直趴在那里，让你等到花儿也谢了；（3）货币是有时间价值的，当你在长期等待时，隔壁王大妈的股票可能早已一飞冲天。 总结：巴菲特早期投资策略：烟蒂投资法：买入价格极低的股票，待价格上涨后再择机卖出（格雷厄姆的核心思想，安全边际）但实际上买这些公司也可能有问题1）当前价格划算可能最终不会带来收益，这类企业的经营可能有更多问题是你还没发现的（当你在厨房看到的蟑螂绝不可能是唯一的蟑螂）2）企业目前经营不善时，能力挽狂澜改善的机会很少，更多情况下企业会越来越差，那当时买入的低价就不再是低价了。 投资烟蒂的安全边际是看得见的，但判断一根烟则难得多，那巴菲特的投资理念又是如何转变的呢？培养更好的眼光，更好的分析策略（只做简单的事情和优秀的人共事） 迷雾　巴菲特好像很少谈他所犯过的错误？ 解析　完全不是这么回事 总结：巴菲特在很多场合都会坦然自己犯的错误 错误1）买入伯克希尔-哈撒韦 纺织企业买入原因：1）公司影响力强：在当地属于有影响力的纺织企业2）管理层坦然承认问题并积极解决问题（好的管理层）3）生产氛围好（员工理解公司处境并积极配合解决问题）4）公司经营能产生现金流这类公司的问题是没有护城河，进入成本低，企业容易陷入价格战，美国企业跟全球其他国家比人力成本高。 错误2） dexter零售商店，主营业务是生产鞋子，为什么要买入这家公司呢？ 错误3 美国航空买入原因1）历史回报丰厚2）高等级证券给予的保护忽略掉的风险是：航空业竞争激烈，利润很难得到保证。 运营成本无法进行优化。 错误4 康菲石油在石油价格顶端买入 迷雾　伯克希尔总部有多少人？ 解析　25人，截至2014年末。 总结：截止2014年巴菲特的公司雇员有33w+，持仓总市直1100+亿美金，利润147亿美金，其奥马哈总部的人员数目是24个。 跟其他所有的投资机构都不同，其没有战略部，投资部，法务部等庞大的职能部门。 这跟巴菲特本人的投资理念是高度契合的，1）与收购企业经理人的关系：信任、尊重、不介入日常运营，及投资或收购后，保留其原有的运营机制 2）价值投资典范，寻求的是可以长期持有的标底，所以不需要投资部等部门来分析市场。 这样做的的好处就是说1）节省运营成本，世界总部一年的税后开支成本只有350w（1998年数据）2）保证公司运转的高效性 1、机构投资者的行为比较像旅鼠 2、股市短期是投票机，长期是称重器 3、当你在厨房看到的蟑螂绝不可能是唯一的蟑螂

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