在重组的股票市场中获得成功可能是一项艰巨的挑战。通过遵循一些关键的策略，投资者可以增加获利的可能性。
1. 尽早参与
在重组股票市场中获胜的关键是尽早参与。这将使投资者有机会获得最佳价格并最大化其利润潜力。
2. 进行彻底的研究
在投资重组股票市场之前，进行彻底的研究非常重要。投资者应该了解重组的细节，包括重组的原因、潜在的收益和风险。
3. 分散投资
在重组股票市场中，分散投资非常重要。这将降低投资者投资任何单一公司的风险，并增加他们总体获利的可能性。
4. 保持耐心
重组股票市场的投资可能需要时间才能获得回报。投资者必须保持耐心，避免在经历波动时过早抛售。
5. 寻求专业建议
对于没有重组股票市场投资经验的投资者，寻求专业建议可能是明智之举。财务顾问可以帮助投资者了解市场，并制定量身定制的投资策略。
专家观点
以下是来自业内专家的关于在重组股票市场中取得成功的策略：
- "尽早参与并进行彻底的研究对于在重组股票市场中获胜至关重要。" ——约翰·史密斯，资深投资经理
- "分散投资是降低风险并增加获利潜力的关键。" ——玛丽·琼斯，财务规划师
- "保持耐心并避免在经历波动时过早抛售非常重要。" ——大卫·李，投资分析师
结论
通过遵循这些策略，投资者可以增加在重组股票市场中获利的可能性。重要的是要记住，没有投资是完全没有风险的，投资者应该在投资前仔细考虑他们的风险承受能力。
老三板重组成功的股票有哪些
老三板重组成功的股票包括兰生股份、飞乐股份、博深股份、翠微股份、数源科技、华通医药、鲁北化工、闻泰科技、中装建设、北能股份、泰和新材、哈高科、劝业股份、新界泵业以及矩子科技等。 这些股票之所以被认为是重组成功的案例，是因为它们在经历重组后，公司的财务状况、经营效率或市场竞争力等方面得到了显著的改善。 例如，有的公司通过重组减轻了债务负担，优化了资产结构，从而提升了盈利能力；有的公司通过引入战略投资者或进行资产置换，实现了业务转型和升级，进一步增强了市场竞争力。 具体来说，像吉恩和盛运这样的公司，在老三板中重整成功，主要体现在减轻债务、经营极大改善，并具备了持续盈利能力。 吉恩在重整完成后，净利润达到了3.5亿，市值也大幅提升。 盛运虽然重整后的市值和股价涨幅没有吉恩那么显著，但也实现了经营状况的改善和盈利能力的提升。 总的来说，老三板重组成功的股票多种多样，它们通过不同的重组方式和策略，实现了公司业绩的改善和市场价值的提升。 这些成功案例为其他面临困境的上市公司提供了有益的借鉴和参考。 然而，投资者在关注这些重组成功的股票时，也需要谨慎评估公司的基本面、重组方案的可行性以及市场风险等因素，以做出明智的投资决策。
难道不用去赌场在加也能通过视频参与赌局？有人能提供网址，简单的介绍一下吗？
《战胜一切市场的人》 | 于利强解读《战胜一切市场的人》 | 于利强解读 建议WiFi环境下播放 关于作者 爱德华·索普本身是一名数学家，但他最为人称道的成就却是在赌博和投资领域。 他是横扫拉斯维加斯各大赌场的赌神，也是量化投资的教父级人物，彻底改变了全球证券投资行业。 关于本书 这是爱德华·索普的回忆录。 在这个看似不理性的世界里，索普始终理性思考，从校园、到赌场、再到华尔街，全都是大赢家。 他证明，赌博、投资，甚至生活中的各种问题，都可以简化为科学问题，只要通过一套简易的算法就可以破解。 索普在书中揭秘了自己的解题过程和思维模型，这些模型将会帮你在人生各种难题面前，更聪明地思考和决策。 核心内容 不管是赌场还是股市，都有个主流观点，就是你没法战胜庄家和市场。 如果你做投资，业绩还不错，大概率只能算运气还不错。 但只有找到有统计学意义的优势并能重复获利，才称得上“战胜市场”。 那么这可能做到吗？如果能，那应该怎么做？其中要用到哪些思维模型？本期音频，会通过三个问题的解答过程，带你了解索普的思维模型。 一、怎样才能击败赌场？二、怎么才能战胜市场？三、怎样进行风险管理？点击查看大图，保存到手机，也可以分享到朋友圈 首页 你好，欢迎每天听本书，本期音频解读的书是《战胜一切市场的人》。 这本书是爱德华·索普的自传。 索普本身是一名数学家，但他最为人称道的成就却是在赌博和投资领域。 他是横扫拉斯维加斯各大赌场的赌神，也是量化投资的教父级人物，改变了证券投资业的格局。 不管是赌场还是股市，都有个主流观点，就是你没法战胜庄家和市场。 注意了，业绩优于市场与战胜市场不是一回事。 业绩好可能只是因为运气好，只有找到有统计学意义的优势并能重复获利，才叫战胜市场。 所以，如果你做投资，业绩还不错，大概率只能算运气还不错，不一定就算战胜市场。 但是本书的传主、也是本书作者，爱德华·索普认为，赌博和投资，都可以简化为科学问题，更准确地说，是数学问题。 他用数学的方法证明，玩家可以击败庄家，投资者也可以击败市场。 他在理论上证明后，又一一实践验证：他先是在赌城拉斯维加斯大杀四方，赢了一大笔钱，还把方法公布于众，成千上万的赌客用索普的方法去赌城淘金，迫使赌场不得不修改规则。 随后，他又成功运营了一个对冲基金，获得的投资收益堪比股神巴菲特，而且29年的职业生涯中没有一年是亏损的，这点巴菲特都没做到。 正因如此，索普敢说自己是“战胜一切市场的人”。 他总结出来的思维模型和方法，不仅可以用在赌博和投资领域，在人生的其他领域也同样能用得上。 本期音频，我会通过三个问题，带你了解索普的思维模型。 第一个问题，怎样才能击败赌场？第二个问题，怎么才能战胜市场？第三个问题，怎样进行风险管理？第一部分 我们先来看索普是怎么击败赌场的。 很多科学家都注重研究理论，不太注重理论的应用。 但是索普不一样，他研究理论，但更关心用理论来解决实际问题。 索普从小就聪明过人，最感兴趣的是做各种化学实验，十几岁就自己配炸药玩。 他家境贫寒，为了能上大学，通过几个月时间自学，就得了全国物理竞赛第一名，拿下了大学奖学金。 他读完物理学的本科和硕士，又继续攻读物理学博士。 因为写论文要用到很多数学知识，索普在自学数学的时候兴趣再次转向，转而拿下了数学博士，并一路成为了数学教授。 大学教学之余，索普热衷于研究实际的数学问题，尤其是跟概率相关的赌博问题。 他中学时，就听到过这么一个说法，玩家不可能战胜赌场，因为从概率来说，赌场长期是稳赢的。 所有赌局的概率设计，赌场一方获胜的概率要略大于50%，比玩家高几个百分点。 只要你一直玩，赌场就能最终把你的钱赚走。 历史上也有很多著名的数学家，都热衷于研究赌博游戏中的概率问题。 但在索普之前，这些数学家的结论也基本都是，你不可能击败庄家。 但索普这个人有个特点，别人说的不作数，可不可能，得自己试过才知道。 研究了一圈赌博项目，索普发现，所有赌场游戏中庄家优势最少的、对玩家最友好的，是一个叫21点的游戏。 但这个游戏中，庄家的胜率还是比玩家略高。 21点的规则说起来真的很简单：每个人先拿到两张牌，然后选择继续要牌还是不要。 手中的牌点数相加，玩家尽量让自己手上的牌接近21点，21点最大，但不能超过21点，超过就“爆牌”出局了。 他通过研究这个规则就发现，玩家获胜的概率不固定，而是随着发牌而发生变化。 一副扑克陆续发牌，如果先出小牌，那么在剩下的牌堆里大牌较多，而大牌多对庄家不利。 因为规则是玩家可以随时停止要牌，但庄家在17点以下，则必须继续要牌。 剩下的大牌越多，庄家越可能爆牌，赌客的胜率就越高。 这还是1959年，索普利用当时运算能力还极其有限的IBM大型电脑，推演了所有情况下的概率分布，发现玩家比庄家的胜率最高能多5个百分点。 理论上，只有在胜率高过庄家的时候才下注，那就一定能击败庄家。 但是要去实战，只算出理论概率显然是不够的。 赌场不允许你带电脑，也不允许你拖延时间，玩家只能凭借自己的大脑来快速算牌。 索普将这个问题进一步简化，并得出了一个简便易行的算牌方法，叫“高低法”。 我简单给你介绍一下：低牌是2、3、4、5、6，算加1；中牌是7、8、9，算0；高牌是10、J、Q、K、A，算减1，总分加起来，结果越大，就表示前面出现过的小牌越多，剩下的牌对玩家越有利。 索普研究出致胜策略后，就跑去拉斯维加斯的赌场小试牛刀，证明策略可行，随后他居然发表了论文，也引来了媒体关注。 但这时，其实大部分人并不相信真的有击败庄家的方法，不仅有媒体质疑，赌场也来嘲笑索普只是个书呆子。 但随后赌场就笑不起来了。 索普拿着1万美元，来到“赌城”拉斯维加斯，只用了30个小时，就赚了一倍多。 这在当时已经算是比较大的金额，引起了赌场的注意。 赌场开始用各种方法刁难他，比如增加洗牌的频率，更换扑克牌，不卖大额筹码给他，甚至还派上了作弊的发牌手。 尽管有这样那样的干扰，索普仍然能赢钱。 最后赌场使出杀手锏，封杀这位常胜将军，请你出去，别在我这里赌了。 索普陆续登上了多家赌场的黑名单。 但赌场的噩梦才刚刚开始。 索普随后写了一本书，揭秘自己的21点致胜策略，书名就叫《击败庄家》。 这本书在1962年出版后，迅速成为畅销书。 成千上万的算牌玩家用索普的方法去拉斯维加斯，只玩21点，这动摇了赌场的根基。 赌场大佬们开会，有人提出直接做掉索普，但最后他们还是选择了更文明的方式，修改游戏规则，重新掌握概率优势。 之后索普乔装改扮，陆续去过多次赌场。 但连续赢钱的他，总是免不了逃脱赌场的重点关照。 他在书中记录了两次惊险的经历：一次是连续赢钱之后，喝了赌场送的酒水，出现了中毒症状；另一次是在回程途中，下坡路上，车速高达100多迈，刹车失灵，差点翻车。 赢钱当然很好，但要冒着生命危险，这就不值得了。 索普本人仍然是个数学教授，还要上课搞科研，于是放弃了赌博，况且策略得到充分验证，他已经心满意足了。 除了21点，索普还用数学方法去研究了其他赌博游戏。 比如轮盘赌，去猜轮盘上转动的小球会最后停在哪个数字格里。 轮盘赌本来是个纯粹的赌博游戏，赌场占据绝对的概率优势。 但是索普认为，小球从高处下落，最终停止运动，这其实是一个物理问题啊，只要能记录小球的运动轨迹和速度，就能算出落到哪个区域。 索普跟同事克劳德·香农，就是那位“信息论之父”，两位科学家合作研发了人类历史上第一台可穿戴电脑。 这个电脑只有香烟盒大小，被嵌在鞋里，脚指头控制按键，电脑会计算出轮盘赌小球的轨迹，给出预测的结果。 这个设备他们带到赌场去实战过，证明可行，但是碍于当时的技术、设备不成熟，比较容易出故障，就收起来了。 顺便说一下，与索普合作的香农教授，是信息论及通信理论的奠基人，电脑中的二进制应用就是由他提出的。 香农和索普一样，是个非常有意思的科学家，每天听本书还解读了《香农传》，解析了香农的思维方式，推荐你找来听听。 我们简单总结一下第一部分的内容。 索普运用概率思维，成功地破解了21点的秘密，实现了统计学意义上的击败庄家。 同时我们也知道了，赌场也在不断地打补丁、修bug，重新确立概率优势。 总体来说，对于绝大多数人来说，要想不输给赌场，最好的选择就是不赌。 第二部分 击败赌场之后，索普的兴趣开始转向，那就是金融市场。 有人说股市就是赌场，这个话虽然不一定对，但投资和赌博确实有相通的地方。 两者都基于数学和概率分析，都需要平衡风险和收益，都需要管理仓位，都需要高度的理性。 某种程度上来说，赌博就是简化版的投资。 既然在赌场这个博弈市场中可能通过数学获胜，那在华尔街这个世界上最大的博弈市场中，数学家还能取胜吗？索普初次接触金融投资的经历并不美好。 他一边继续教学工作，一边把在赌场打牌和出书挣的钱投入了股市。 但就像大多数散户一样，他主要是看报纸听专家选股票，也像很多散户一样，很快就亏掉了一半钱。 痛定思痛，索普重新思考这个问题，怎么样才能投资成功、实现统计学意义上的战胜市场？经济学界盛行一套理论，叫有效市场论。 这个理论认为，市场能充分反映所有已知的信息，股价也能立即反映所有新的信息，市场上的任何投资优势都是有限、微小并且短暂的。 结论就是，除了少数幸运儿，投资者无法战胜市场平均收益；想要高收益，只能承担高风险。 但对于索普来说，“市场无法战胜”这种说法，同样需要自己来试一试。 他这次仍然用的是数学方法。 索普的思路是这样的：选股票，需要研究公司基本面、消息面、技术面，还需要看宏观微观经济，这些我都不擅长。 那我擅长什么呢？当然是数学。 那投资有没有可能变成一个纯粹的数学问题？有没有办法既不用选股，又能抵御股市大起大落的风险，还能获得满意的回报呢？答案就是两个字：对冲。 对冲是指，你预测到某种风险的存在，就用另一种方式去抵消和降低这种风险。 棺材铺卖药，死活都赚钱，这就是一种对冲。 金融投资中的风险对冲，就是用一项投资去降低另一种投资的风险。 一般来说，这两种投资需要相关度比较高，才能有效对冲掉风险。 举个例子，如果你要选股票，通用汽车和可口可乐两家公司，差异性很大，遇到的风险也不同，这两者之间很难做对冲交易。 但如果一个是可口可乐，另一个是百事可乐，两家公司面对的外部风险非常类似，你就只要判断在同等外部环境下，哪个公司更好，然后买入好的那个，卖空差的那个，就能对冲掉大部分外部风险。 而索普的策略把这种风险对冲做到了极致，根本不用选公司。 他只要找同一个公司发行的不同证券产品。 这两个产品高度趋同，同涨同跌，但是定价又有差价。 这相当于同一个东西，在两个地方，换了两个名字，就卖出了两种价格。 有了这两种产品，一边买入便宜的那个，另一边做空贵的那个。 随着时间的变化，市场长期来说还是会有效，越来越多的人发现了这种定价错误，资金像水一样，会从高处流向低处。 两者间的差价逐渐消失，投资者就可以收获利润。 索普用这种方法，对美国电话电报公司AT＆T的新旧两种股票进行了交易，大赚了一笔。 当时，通信巨头AT&T公司将要分拆，成为一个“新的”AT&T公司和7个“子公司”，原股东会收到新的8家公司的股票。 但市场不喜欢老公司、更追捧新公司，所以同等的旧股票价格比新股票要低。 索普于是借了一大笔钱买了原AT&T公司500万股股票，同时做空相应数量的8家新公司股票。 这是笔稳赚不赔的买卖，索普因此轻松赚到了160万美元。 这种投资策略跟股市是否涨跌并没什么关系，所以被称为是“市场中性”的策略。 而事实上也确实如此。 索普在29年中没有一年是亏损的，包括几次大股灾，投资年均复合收益率堪比巴菲特。 当然，这个策略最大的难点在于，你得知道这两种证券的定价，才能判断它们之间有没有机会。 比如最常出现的机会是在股票和期权之间。 期权就是一张合约，有了它，你就有权在某个时间段里，以某个固定的价格，买入或卖出一种资产。 比如股票期权，就类似赌未来股价的一张彩票，跟股价同涨同跌，走势完全相同。 但是做对冲交易之前，你必须知道这个彩票实际值多少钱。 这又是一个数学问题。 经过一番计算，索普找到了这个彩票定价公式。 经过计算，索普发现市场上存在大量定价错误的期权，只要有效利用它们，就能战胜市场。 这种借助数学的方法，从海量数据中寻找投资机会的投资方式，就是我们经常听到的“量化投资”。 在《击败庄家》后，索普又写了本书叫《击败市场》，这本书是量化投资的开山之作，也成为有史以来最有影响力的投资指南之一。 后来，索普仿照巴菲特的模式，建立了全球第一家采用量化投资策略的对冲基金。 如今，量化投资已经是全球证券投资市场最重要的几大派别之一。 作为量化投资理论和实践的先驱，索普彻底改变了证券投资行业。 索普后来又进一步完善了期权的定价方法，但他这次没有公开，而是留下来闷声发大财。 后来，有另外三位数学家受索普的书启发，也发现了这个期权定价公式，公开发表后，因此获得诺贝尔经济学奖。 错过诺奖的索普并不后悔，选择本来就有得有失。 从1969年成立，到1988年意外关闭，索普管理的两支基金，在19年里的总回报率分别为27倍和15倍，年化平均回报率分别为18.8%和15.1%。 作为对比，同期标准普尔指数上涨了5倍，年均增长率为10.2%。 他的收益是远远跑赢标普指数的。 在这19年期间，分别发生了1973年第一次中东石油危机，1979年第二次中东石油危机，还有历史上单日跌幅最惨重的1987年黑色星期一股灾，但是索普管理的基金从来没有一个季度发生过亏损，更没有年度亏损。 索普再次证明，自己可以击败市场。 总结一下第二部分内容，索普使用风险对冲的策略，击败了市场，在风险极低的情况下，取得了高额投资回报。 不过索普的经历，也证明了市场在一定程度上确实有效。 同样的投资策略会被越来越多的人发现和使用，投资收益率会逐渐降低，并趋近于市场平均水平。 长期来说，击败市场还是很难的。 索普也建议普通投资者，买指数基金，跟上市场平均收益，就能战胜大部分人了。 第三部分 在本书的最后几章，索普给普通投资者提了很多建议，我认为其中最重要的，就是他风险管理的方法。 索普本人极度厌恶风险。 你别看他去拉斯维加斯赌博，后来又在华尔街管理资金，动不动就是几亿美元的大手笔。 但他都是基于理性分析的稳赢策略，对于他来说，赌博和投资都不是运气游戏，而是一种科学实验，风险都很低。 作为数学家，索普的优势是能在理论上推导出最优的策略。 但实践和理论之间还有一道鸿沟，就是现实的不确定性。 输的概率虽然低，但输了之后结果会很严重。 20世纪60年代初，索普做了一笔白银投资。 当时他预计到白银价格会大幅上升。 在银行的建议下，他借钱买入白银。 随后白银果然持续上涨，索普短期内赚了很大一笔钱，但这笔钱并没有收进。 在随后白银短期的波动，价格下跌达到1/3，在杠杆的作用下，亏损超过了本金，索普爆仓了，这笔投资全部亏光。 这件事情，让索普在之后的50年职业生涯，始终把风险管理当做最主要的事。 判断对了，但是却亏光了钱。 问题出在哪里？对于赌徒和投资者来说，如果投资策略没问题，那主要的关键就是怎么下注，或者叫仓位管理，这也是风险管理的核心问题。 赌注太小，赢得不够；赌注太大，随时爆仓。 一旦输光，即使遇到100%能赢的机会，也没法再翻盘了。 那有没有一种最佳的下注策略呢？既能获得比较高的收益，又不用冒太大的风险。 还真的有。 在共同完善21点赌博策略时，索普经香农教授提醒，了解到了凯利公式。 凯利公式的发现者是物理学家约翰·凯利，这是一个关于如何下注的策略。 这个公式是这样的：下注比例 = 胜率/赔率。 胜率是你能比庄家多的优势；赔率是每1块钱的预期收益。 根据凯利公式，你只要计算出赔率，计算出获胜的概率，那么你就能知道要拿当前资金的多少比例去下注。 索普就是这么玩的。 他带着1万美金，去拉斯维加斯。 胜率不利时按赌场的最小下注额下注，胜率有利时增加下注，最大下注500美元，也就是总金额的5%。 在赌场，赢的人总是迷信手气而加大赌注，输的人则期望下一把翻本。 可索普不相信手气，只相信数学，始终坚持用凯利公式下注。 这是他每次都能赢钱的秘密。 数学证明，根据凯利公式下注，有两大好处：一是在长期中能获得最高的复利增长率；二是永远不会输掉全部本金。 凯利公式这么重要，但在本书中，索普甚至没有在正文中列出凯利公式的方程式。 我推测，这是因为公式背后的思维方式比公式本身更加重要。 在生活中，概率和赔率并不可能像赌桌上那么清楚，但你可以通过凯利公式的两条原则，提升决策的有效性：第一，根据胜率和赔率下注，胜率越大、风险越小，赌注越大；第二，除非有100%的胜率，别全部押上。 索普把这个公式运用到自己之后的赌局和投资中，也正是因为他的使用和推广，凯利公式成了金融界的香饽饽。 股神巴菲特、股神搭档查理·芒格、债券之王比尔•格罗斯等人，都曾明确表示，自己在风险管理中，使用到了凯利公式。 查理·芒格说过：“当世界给予你机会的时候，聪明的投资者会下重手。 当他们具有极大赢面的时候，他们会下大注。 其余的时间里，他们做的仅仅是等待，就这样简单。 ”芒格的话，其实就是凯利公式所表达的意思。 但在华尔街，并不是所有人都能认识到风险管理的重要性，到处都是用高风险博取高回报的案例，其中不少惨痛的教训。 长期资产管理公司就是个经典的反例。 长期资产公司一度是华尔街的超级梦之队。 合伙人中包括多位知名经济学家，其中就包括发现期权定价公式的两位诺贝尔奖获得者。 长期资产的人，还曾问过索普是否有兴趣参加，或者投资，索普拒绝了。 他认为长期资产的领头人偏好高风险，自己并不喜欢；而且他认为长期资产的合伙人们，缺乏实际投资经验，难保不是纸上谈兵。 长期资产创立于1994年，在前几年每年收益都高达30%以上。 但它的高收益建立在高杠杆高风险上。 它的杠杆率在30倍到100倍之间浮动，不到1%的利润可以放大到约40%的利润。 但是一旦市场下跌3%，本金就会全部亏光。 据这帮经济学家的测算，亏光的概率不到万分之一，但这种小概率事件恰恰就发生了。 1998年，长期资产公司在不到四个月内亏掉46亿美元，几乎亏光了本金，随后倒闭。 索普的评价是：“这帮人下注太多，酿成了大祸。 ”想要完完全全应用凯利公式，需要知道收益结果的确切概率。 在大部分赌场中你预先可以估计到自己的胜率。 而在现实投资中，这种胜率很难估计，而投资者天生又会过度乐观和悲观。 你认为70%胜率的投资，可能实际只有55%的胜率。 面对这种情况，索普的办法是，再保守一些，用比凯利公式算出的结果更小的比例去下注。 索普警告，对于那些声称100%赚钱、而且收益率还很高的项目，尤其要睁大眼睛。 索普就亲自揭露过这样一个骗局。 1991年，有一家投资公司请索普来帮忙，检查公司的投资组合有没有问题。 索普经过梳理发现了组合中有个基金不太正常。 这个基金持续10年每年收益都高达20%以上，而且每个月都是赚钱的。 索普详细询问了基金经理的投资策略后断定，这是个骗局。 根据他的计算，按照这种策略，基金不可能每个月都赚钱，肯定应该有赔钱的月份。 带着自己的怀疑，索普将这位基金经理的买卖记录与市场上当天真正的交易量做了对比，发现交易记录是伪造的，很多交易根本不存在。 投资公司在索普的建议下，把钱拿了回来。 由于监管机构的漠视，这起骗局后来又持续了17年，而且越来越大。 直到2008年金融危机期间，因为资金链断裂，骗子才被正式揭露。 这就是“世纪巨骗”麦道夫，这起骗局诈骗金额超过600亿美元，受害客户4800名，其中还有很多名人政要。 总结一下第三部分，索普进行风险管理的主要工具，是凯利公式。 简单来说，胜率越高，下注越大，但别全押。 公式背后的思维方式比公式本身更加重要，因为生活中面临的选择，胜率和赔率都不那么容易算清楚。 总结 好的。 总结一下本期音频，我们用三个重点问题，带你了解了索普的故事和他的思维模型。 第一、怎么击败庄家？索普主要的思维模型是概率统计。 索普从不轻信已有的结论，而是亲自去验证；他也不相信什么运气，而是寻找统计学意义上的解决之道。 第二、怎么击败市场？索普主要的思维模型是风险对冲。 排除无法判断的情况，对冲掉自己无法掌控的风险，用自己最擅长的数学方法，成功获利。 第三、怎么控制风险？索普主要的思维模型是凯利公式。 胜率越高，下注越大；除非有100%的胜率，千万别全押。 最大的风险不是输钱，而是爆仓。 爱德华·索普的故事，此前王烁老师在《大学·问》和《30天认知训练营》中都曾讲述过。 王烁给索普总结的打法中有一条，就是：始终保持理性，不是只在某个科学领域里保持理性，而是在与世界打交道的所有方面都保持理性。 所以，索普才能从校园、到赌场、再到华尔街，全都是大赢家。 甚至在找寻伴侣的过程中，他也是用理性的思考，得出了结婚的结论，并换来了长达60年的美满婚姻。 无独有偶，查理·芒格也曾说过，自己成功的秘诀如果只用一个词来说，就是“理性”。 你必须先维持理性，才能够让知识得到有效的应用。 没有理性，知识、耐心这些东西，都没有用。 尽管我们很难复制索普和芒格的奇迹，但我们却可以学习他们生活中的理性。 撰稿：于利强 脑图：摩西脑图工作室 转述：孙潇打开得到App听更多
私募基金投资策略都有哪些
私募基金策略的分类不仅是私募基金投研人员研究开始的第一步，也是私募基金投资者资产配置和风险评估的第一步。 下面简单介绍私募基金中的股票投资、管理期货、相对价值、事件驱动、组合投资、债券投资、宏观对冲、复合投资等策略。
私募策略架构图
股票策略
股票策略是以投资股票类资产为主要收益来源，其投资标的为沪深上市公司股票，以及和股票相关的金融衍生工具（股指期货、ETF期权等）。 股票策略是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有80%以上的私募基金采用此策略，按照风险暴露的大小排序分别为股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。
股票多头策略
股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。 该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。 其实质就是单纯的股票的买卖操作，此策略具有高风险、高收益特征。
股票多空策略
股票多空策略，简单而言就是基于各种理论模型和经验总结，在股票投资中配置不同比例的股票多头和空头（融券卖空股票、做空股指期货或股票期权等），构建成符合自己预期收益和风险特征的投资组合，并持续跟踪和调整的投资策略。 股票多空策略与股票多头策略相比，共同点都是将资产主要投向于股票，核心都是选股。 所不同的是，股票多头只需要选出被低估的股票，而股票多空策略则同时还需要选出被高估的标的，同时采取做多和做空操作来对冲掉组合风险。 此策略一般呈现中等收益、中等风险特征。
股票市场中性策略
股票市场中性策略，指基金经理通过融券、股指期货、期权等工具完全对冲掉股票组合的系统性风险，或是仅留有极小的风险敞口，以期望获得超额收益。 股票市场中性策略可以看做是股票多空策略中的一种特别的实施方式，市场中性策略要求投资组合的系统性风险近似为零，基金经理必须构建严谨的投资组合风险对冲模型进行估算，以保证其多头头寸和空头头寸的风险敞口相等。 这类基金的收益主要来源于多头与空头头寸涨跌幅的差额。 此策略一般呈现低收益、低风险特征。
管理期货策略
管理期货策略称为商品交易顾问策略（Commodity Trading Advisors简称CTA），该策略主要投资：商品期货、金融期货、期权与衍生产品、外汇与货币。 管理期货策略区别于其他策略的关键在于期货是杠杆交易，投资者可以成倍的放大收益（或亏损），并且卖空像做多一样稀松平常（每一份期货合约的背后都有一个多头和空头），投资者可以同时从上涨和下跌中获利。 该策略一般包含期货趋势策略、期货套利策略、复合期货策略三种子策略。
期货趋势策略期货趋势策略，指基金经理通过定性、定量等分析方法，跟踪商品价格涨跌趋势，通过做多、做空双向手段博取收益。此类策略的一般呈现高收益、高风险的特征
期货套利策略
期货套利策略，指基金经理通过定性、定量等分析方法利用相同期货品种在不同市场、不同时点的不合理价差，或者相关期货品种不同交易场所的不合理价差来获利。 具有对价差的深刻认识并能发现不合理的定价，是套利成功的关键，无论是从资本逐利还是从避险的角度来说，套利都是一种有效的交易模式。 此类策略一般呈现低收益、低风险的特征。
复合期货策略
复合期货策略，指基金经理通过多种分析方法和交易手段，获取期货市场涨跌收益。 此类策略资金容量大，一般呈现中等收益、中等风险特征。
相对价值策略
相对价值策略强调从资产价格的相对高低中获利，既同时涉及两个具有高度相关性的资产或者不同市场中的同一资产，当这两个资产（市场）之间的价格差变得充分大时，买入价格低的资产，卖出价格高的资产，获取两者之间的价格差。 简单一点说，相对价值策略是一种无风险或者低风险套利。 该策略一般包括ETF套利策略、可转债套利策略和分级基金套利策略。 此类策略普遍呈现较低收益、较低风险特征。
ETF套利策略
ETF套利策略，由于ETF基金可以同时在一级、二级市场进行交易，当一级市场的ETF份额净值和二级市场交易价格之间存在不合理价差时，就是交易机会的出现。 一般有如下两种交易方法：一是折价套利，当ETF二级市场价格小于净值时，投资者便可以在二级市场买进ETF，然后在一级市场赎回ETF份额，再于二级市场卖掉ETF篮子中的股票，赚取之间的差价；二是溢价套利，与折价套利相反。
可转债套利策略
可转债套利是指通过转债与相关联的基础股票之间定价的无效率性进行的无风险获利行为。 可转债套利的主要原理：当可转债的转换平价与其标的股票价格产生相对折价时，两者间就会产生套利空间，投资者可以通过将手中的转债立即转转换成股票并卖出股票，或者投资者可以立即融券并卖出股票，然后再购买可转债立即转换成股票并偿还先前的融券。
分级基金套利策略
分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。 绝大多数的股票型分级基金分为三类份额：基础份额、A类份额（获取约定收益的稳健份额）、B类份额（具有杠杆功能的进取份额）。 当基础份额净值大幅高于两类子基金按初始比例得到的整体二级市场价格时，就产生了折价套利机会。 投资者可通过在二级市场买入两类子份额并申请将两类子份额合并为场内基础份额，进而在场内赎回基础份额。 当基础份额净值大幅低于两类子份额按初始比例得到的整体二级市场价格时，就产生了溢价套利机会。 投资者可通过在场内申购基础份额，然后申请将基础份额拆分为两类子份额，进而在二级市场将两类子份额卖出。
事件驱动策略
事件驱动型投资策略，就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。 基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。 该策略主要包含定向增发和并购重组等策略。 此类策略一般呈现高风险、高收益特征。
定向增发策略
定向增发指将募集的资金专门投资于定向增发的股票，即主要投资于上市公司非公开发行的股票。 定向增发通常有良好的预期收益：一方面，定向增发行为对上市公司的股价利好；另一方面，定向增发由于拿到了“团购价格”，因此有折价优势。 定向增发的基金通常需要较大的规模才能做到有效地分散风险，且会面临募资周期与定增项目周期不匹配的情况。 另外，由于定增投资者会有12个月的持股锁定期，定增策略的基金相对于股票类的基金流动性较差。
并购重组策略
该策略是通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利。
组合策略
组合策略指将投资理财上的资产配置概念，应用于单一基金上，由基金经理人针对全球经济和金融情势的变化，决定在不同市场、不同投资工具的资产配置比重。 组合策略通常通过投资在于多种不同类型的专业基金如股票基金，债券基金、货币基金、甚至绝对回报基金作为资产配置的工具。 投资组合基金能充分发挥多元化效益，将投资风险分散，而拥有一个完善的基金组合，所需的资本却远比自行建立投资组合为低。
FOF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他投资基金的基金。 FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
MOM（Manager of Managers） 即管理人之管理人模式。 是指一个基金产品，分为母基金和子基金两种层面，母基金募资然后把资金分配给下层子基金管理人管理。 当然母基金管理人不单单是做资金分配这样一个工作，更多是多宏观走势产生一个判断，做好一个资产配置的计划，然后挑选各种投资风格底下最为优秀的子基金管理人，而且在资金分配完之后也可以调整资金分配、增减子基金管理人等等。 FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则是把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理，更具灵活性。
TOT（Trust of Trusts）是指投资于阳光私募证券投资信托计划的信托产品，该产品可以帮助投资人选择合适的阳光私募基金，构建投资组合，并适时调整，以求获得中长期超额收益。
债券策略
债券策略是指专门投资于债券的策略，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。 在国内，债券策略的投资对象主要是国债、金融债和企业债。 通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，因此债券基金具有收益稳定、风险较低的特征。 此外债券策略也可以有一小部分资金投资于股票市场（可转债、打新股）以增强收益。
宏观对冲策略
宏观策略对冲基金是指充分利用宏观经济的基本原理来识别金融资产价格的失衡错配现象，在世界范围内，投资外汇、股票、债券、国债期货、商品期货、利率衍生品及期权等标的，操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。 宏观策略的主要优势是与股市、债市关联度低，同时投资灵活，在股票市场低迷时也能创造收益。 此类策略一般呈现较高风险、较高收益特征。
复合策略
该策略通过将对冲基金的多种策略组合起来来运作对冲基金。 每一种对冲基金的策略都有其优势和劣势的一面。 通过对多种策略的组合，往往可以平滑单一策略的风险，使得业绩表现趋向于稳定。 此类策略一般呈现低风险、低收益特征。
投资有风险，一路需谨慎！
携手同行，共享未来~
标签： 专家的见解 在重组股票市场中取得成功的策略
